Koniec (cyklu) jest bliski. Co przyniesie tydzień?

Zeszłotygodniowy maraton decyzji banków centralnych nie przyniósł większych zmian w globalnej polityce monetarnej. O jastrzębiej pauzie można mówić w przypadku amerykańskiej Rezerwy Federalnej, która choć nie podniosła stóp procentowych na wrześniowym posiedzeniu – pozostawiła sobie furtkę na taką ewentualność w dalszej części tego roku. Białą flagę wywieszają Bank Anglii oraz Szwajcarski Bank Narodowy. Czy indeksy giełdowe wybronią się przed korektą?

Cykl podwyżek zmierza ku końcowi

Zgodnie z oczekiwaniami, Fed utrzymał na zeszłotygodniowym posiedzeniu dotychczasowy poziom stóp procentowych. Dużym zaskoczeniem okazały się być jednak nowe prognozy Rezerwy, które wskazują na wyższą dynamikę PKB oraz niższy poziom bezrobocia w kolejnych kwartałach. Oznacza to, że szanse na oczekiwane “miękkie lądowanie” amerykańskiej gospodarki są spore. Czy zatem można już mówić o końcu cyklu podwyżek w USA?

Kluczowe w tej kwestii okazały się nowe “kropki” FOMC, które wykazały bardziej jastrzębie nastawienie Fed względem najbliższej przyszłości. Choć prognozy na ten rok nie uległy zmianie, to mediana oczekiwań względem poziomu stóp procentowych w przyszłym roku wzrosła o 50 punktów bazowych. O ile dane makroekonomiczne nie ulegną znacznemu pogorszeniu – Rezerwa prawdopodobnie zdecyduje się na jeszcze jedną podwyżkę stóp procentowych.

Spoglądając na notowania kontraktów na indeksy giełdowe wydawałoby się, że jest tam magicznie działająca podłoga, odbijająca jakąkolwiek korektę. W rzeczywistości, przy obecnych dość wysokich stopach procentowych należy pamiętać o różnicach w seriach kontraktów i ich wpływie na rolowania, co tworzy wizualną iluzję. Patrząc na kasowy S&P500 wsparcie zostało w czwartek przełamane, choć w piątek kupujący próbowali się jeszcze bronić…

W dzisiejszym webinarze:

• Kolejna jastrzębia pauza Fed
• Co nam mówią dane makro?
• Jak wygląda sytuacja gospodarcza Polski?

O prowadzącym

Dr Przemysław Kwiecień – Główny ekonomista X-Trade Brokers. Doktor nauk ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego, absolwent Uniwersytetu Warszawskiego i London Metropolitan University (tytuł MSc). Posiadacz prestiżowego certyfikatu CFA. W XTB pracuje od 2007 roku, wcześniej doświadczenie zdobywał między innymi jako doradca Ministra Finansów, Mirosława Gronickiego i ekonomista Banku Millennium. W XTB kieruje Działem Analiz.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 76% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.