Początkujący
Teraz czytasz
Swapy bez tajemnic
0

Swapy bez tajemnic

utworzył Paweł Mosionek7 września 2013

Swap to jedno z najbardziej enigmatycznych, a jednocześnie podstawowych pojęć na które napotyka się początkujący inwestor. Zagadnieniem powinny zainteresować się przede wszystkim osoby, które planują długo przetrzymywać otwarte pozycje na kolejne sesje, bowiem to swap może ostatecznie zadecydować lub przynajmniej mieć znaczący wpływ na to czy zarobią na danej transakcji, czy jednak zakończą ją ze stratą.

Od czego zależy wysokość swapów?

Brokerzy udostępniają inwestorom mechanizm w postaci dźwigni finansowej. Mechanizm ten pozwala zawierać transakcje o wartości znacznie większej niż posiadane przez nas środki finansowe. Przy lewarze 1:100 możemy obracać pozycją 100-krotnie większą niż wynika to ze stanu rachunku, a sam broker tymczasowo zamraża nam pewną ilość kapitału (tzw. depozyt zabezpieczający), która jest pokryciem dla tej pozycji. Takie działanie jest możliwe z racji, iż na rynku walutowym (a przynajmniej nie za pomocą znanych nam brokerów walutowych) nie dochodzi do fizycznej wymiany. Rozliczane są tylko różnice w kursach wynikające z cen otwarcia i zamknięcia pozycji. Niemniej jednak te środki skądś się biorą…

Zawierając transakcję na parze walutowej dokonujemy zakupu jednej waluty za drugą. Dla przykładu, w przypadku otwarcia pozycji długiej na EUR/USD za dolary amerykańskie kupujemy euro. W przypadku pozycji krótkiej za euro nabywamy dolary. Wykorzystanie mechanizmu dźwigni finansowej oznacza w uproszczeniu, że zaciągamy kredyt w danej walucie i lokujemy ten kapitał w innej. Każda waluta jest oprocentowana, a sama wysokość stóp procentowych ustalana jest przez bank centralny danego kraju. Jeśli zapożyczamy się z oprocentowaniem rzędu 4%, a następnie ulokujemy te środki w aktywa oprocentowane na 2% to na takim interesie będziemy tracić. Analogicznie działa to w drugą stronę. Ogólnie rzecz ujmując, im większa dysproporcja w stopach procentowych walut w parze na której zawrzemy transakcję, tym większe stawki swap, zarówno na plus, jak i na minus.

Przykład

audusdHandlujemy na parze AUD/USD. W tym momencie (7 września 2013 roku) stopy procentowe dla AUD wynoszą 2,50%, natomiast dla USD mniej niż 0,25%. W takiej sytuacji widać wyraźną dysproporcję i można od razu założyć, że dla pozycji długiej (za USD kupujemy AUD) swap będzie dodatni, a dla krótkiej (za AUD kupujemy USD) ujemny.I tak też jest np. w mForex.

Może się jednak okazać, że stopy procentowe będą na zbliżonym poziomie dla obu walut w parze. Tak też jest obecnie na AUD i NZD, gdzie oprocentowanie wynosi 2,5%. W przypadku braku lub niewielkiej różnicy w wartościach % może się okazać, że swapy będą ujemne zarówno dla długiej, jak i krótkiej pozycji ze względu na marżę doliczaną do punktów swapowych.

audnzdSwap nie do końca może być nazwany dodatkowym kosztem transakcyjnym, ponieważ w zależności od rodzaju pozycji (długa lub krótka) będzie mógł stanowić nasz dodatkowy przychód powiększający zysk, bądź zwiększać stratę. Z racji, że jest to artykuł dla początkujących pominiemy wzory w oparciu o które wyznaczane są rynkowe stawki swap. W rzeczywistości jest to i tak mało istotne ponieważ ostateczne stawki, które będą pobierane na platformie są indywidualnie ustalane przez każdego brokera. Trudno jednoznacznie wskazać brokera, który oferowałby najlepsze punkty swapowe. Niektóre firmy mogą prowadzić politykę niskich lub wysokich marż dokładanych do rynkowych swapów jednak z reguły bardziej sensowne okazuje się szukanie atrakcyjnych stawek dla konkretnego instrumentu na którym planujemy inwestować. Natomiast jeśli chodzi o moment zmiany lub aktualizacji stawek to panuje tu “wolna amerykanka” i brokerzy mogą dokonywać ich zmian w dowolnie wybranej przez siebie chwili, niekoniecznie po obniżeniu lub podwyższeniu stóp procentowych przez dany bank centralny.

Jak obliczyć swap w walucie?

Swapy wyrażone są w punktach swapowych. Aby wcześniej wiedzieć ile środków zostanie doliczonych do naszego rachunku należy dokonać prostych obliczeń.

Posłużymy się do tego wcześniej użytym przykładem z AUD/USD. W tabeli widać, że dla pozycji długiej swap wynosi w przybliżeniu +3,6, a dla krókiej -8,7. Są to wartości wyrażone w punktach. Dla brokerów z kwotowaniami do 5 miejsc po przecinku oznacza to +0,36 pips i -0,87 pips. Zatem co w przypadku, gdy np. prowadzimy konto w polskiej złotówce i przetrzymaliśmy pozycję o wolumenie 0.4 lota przez noc?

1.0 pips na AUD/USD dla wolumenu 1.0 lota jest wart 10 USD. Dla wolumenu 0.4 lota będzie to 4 USD. Przyjmując średni kurs USD/PLN na poziomie 3,17 daje nam to kwotę 12,68 PLN i tę wartość należy pomnożyć przez punkt swapowy dla

Obliczenia:

  • Pozycja długa: 10 USD * 0.4 lota * 3,17 USDPLN * 0,36 swap = 4,56 PLN
  • Pozycja krótka: 10 USD * 0.4 lota * 3,17 USDPLN * (-0,87) swap = -11,03 PLN

W zależności od kierunku obliczona wartość zostanie dodana do lub odjęta od bilansu otwartej pozycji za przetrzymanie jej na dzień następny.

Pomocne artykuły:

Konto realne a demo

swapW internecie można znaleźć wiele stron z tabelami lub modułami, gdzie prezentowane jest zestawienie punktów swapowych dla wybranych instrumentów u wielu brokerów. Niestety z reguły nie są one nic warte. Należy zwrócić szczególną uwagę na to czy dane te pochodzą z konta rzeczywistego czy też demonstracyjnego oraz jak często są one aktualizowane i kiedy robiono to ostatni raz. Ma to ogromne znaczenie ponieważ zazwyczaj konta demo mają ustawione zupełnie inne wartości niż obowiązują na rachunkach rzeczywistych. Wynika to z faktu, iż na demie broker nie zarabia – stanowi to dla niego tylko koszt, stąd nie przykłada aż tak istotnej wagi do aktualizowania stawek swap, które mogą stanowić dla niego dodatkowy przychód.

Aktualne stawki swapów znajdziemy na stronie internetowej każdego brokera w postaci tabeli lub w dokumencie specyfikacji instrumentów finansowych (i/lub regulaminu). Dodatkowo, można je sprawdzić na platformie MetaTrader 4 za pomocą niestandardowych wskaźników (np.Luktom Infobar) lub przeglądając szczegóły danego instrumentu. W tym celu należy kliknąć prawym przyciskiem myszy na kwotowania w zakładce Rynek -> Symbole -> Wybrać symbol -> Właściwości.

Przy ostatnich dwóch rozwiązaniach niezwykle istotne jest, aby sprawdzenia na wskaźniku lub w powyższym oknie dokonywano dopiero po zalogowaniu się na konto rzeczywiste.

Kiedy naliczane są punkty swapowe?

Punkty swapowe doliczane są do bilansu otwartej pozycji (widoczny w kolumnie Swap) w momencie przetrzymania jej na dzień następny. Zazwyczaj następuje to o 23:00 lub 00:00 czasu polskiego, w zależności od brokera i jego strefy czasowej (lub strefy czasowej jego serwerów). Jednak co ze stawkami, które powinny być naliczone za dni weekendowe, czyli czas w którym platformy Forex nie pracują? Brokerzy rozwiązali to w taki sposób, iż wartości za sobotę i niedzielę naliczane są w środku tygodnia, najczęściej kumulując swap w środę do potrójnej wartości lub w środę i czwartek do podwójnej. Oznacza to, że jeśli otworzymy pozycję w piątek i przetrzymamy ją do poniedziałku to swap zostanie naliczony tylko za rolowanie z piątku na sobotę. Jeśli jednak otworzymy pozycję w środę i przetrzymamy na czwartek to może zostać naliczona nam podwójna lub nawet potrójna wartość.

Swapy – dla kogo są ważne?

Dla inwestorów średnioterminowych stawki swapowe będą miały ograniczone znaczenie, a dla day-traderów i scalperów są one całkowicie nieistotne jednak dla traderów długoterminowych, którzy trzymają jedną pozycję przez tygodnie czy nawet miesiące to jeden z kluczowych czynników jaki muszą wziąć pod uwagę przed otwarciem pozycji.

Co dobę do ich bilansu naliczane są wartości, które albo zwiększają jego profit, albo pomniejszają. Pozornie mała wartość rzędu +/- 0,5 pipsa w skali trzech miesięcy (przyjmujemy 90 dni) to już 45 pips różnicy w proficie. Patrząc na wykres EUR/USD 90 dni wstecz (czerwiec – wrzesień 2013 r.) zakres ruchu wynosił ok. 660 pips. Przy takiej wartości swapu 45 pips stanowi 6,8% zakresu i o tyle mógłby się zwiększyć lub zmniejszyć nasz profit z pozycji, oczywiście zakładając, że transakcje byłyby zawarte w skrajnych punktach (na maksimum i minimum).

Co o tym sądzisz?
Lubię
63%
Interesujące
25%
Heh...
0%
Szok!
0%
Nie lubię
0%
Szkoda
13%
O Autorze
Avatar
Paweł Mosionek
Aktywny trader na rynku Forex od 2006 roku. Redaktor portalu Forex Nawigator oraz redaktor naczelny i współtwórca serwisu ForexClub.pl. Prelegent konferencji "Focus on Forex" na SGH w Warszawie, "NetVision" na Politechnice Gdańskiej oraz "Inteligencja finansowa" na Uniwersytecie Gdańskim. Dwukrotny zwycięzca "Junior Trader" - gry inwestycyjnej dla studentów organizowanego przez DM XTB. Uzależniony od podróży, motocykli i skoków spadochronowych.