Początkujący
Teraz czytasz
Od czego zależy Margin Call i Stop-Out?
0

Od czego zależy Margin Call i Stop-Out?

utworzył Paweł Mosionek21 sierpnia 2013

Każda inwestycja wiąże się z ryzykiem. Samo ryzyko wynika z wybranego rynku, aktualnej sytuacji i innych zmiennych jednak głównie jest ono uzależnione od postępowań inwestora. Nie każdy rodzi się z doskonałą wiedzą na temat handlu na rynkach finansowych i stopień przygotowania traderów jest różny. W związku z tym brokerzy przygotowali mechanizmy zabezpieczające, które zapobiegną utracie wszystkich środków przez inwestora lub unikną konieczności spłaty debetu – Margin Call i Stop-Out, które często są ze sobą mylone (lub raczej błędnie uważa się, że pierwszy ma funkcje drugiego).

Margin Call

Dosłownie można to przetłumaczyć jako “telefon po zabezpieczenie”. Wzięło się to stąd, że w poprzednim wieku, kiedy Internet był mało popularny większość zleceń była realizowana telefonicznie, a w jakichkolwiek sprawach transakcyjnych między klientem a maklerem kontaktowano się także właśnie tą drogą.

Gdy inwestor przetrzymuje na swoim rachunku stratne transakcje, których minus wciąż się pogłębia, nagle dochodzi do takiego poziomu, że dom maklerski uznaje (z reguły jest to z góry ustalony poziom), iż zbyt ryzykowne jest kontynuowanie takiego działania. W tym wypadku kontaktuje się z klientem, aby ten jak najszybciej dopłacił depozyt i zwiększył zabezpieczenie dla trzymanych transakcji lub w innym razie zostaną zamknięte. Obecnie na platformach foreksowych kontakt z klientem nie występuje i taka informacja jest wyświetlana na platformie (w różny sposób) jednak warunki są te same.

W przypadku, gdy klient nie zwiększy depozytu, nie ograniczy strat lub rynek nie zawróci to nastąpi Stop-Out.

Stop-Out

Ten mechanizm jest już ostateczną konsekwencją do której doprowadziliśmy źle inwestując. Przy znaczącej stracie bliskiej większości naszego kapitału, po uprzednim ostrzeżeniu w postaci Margin Call, ryzyko powstania debetu robi się na tyle duże, że broker jest zmuszony zamknąć nasze stratne pozycje. Może zamknąć jedną z nich (zazwyczaj najbardziej stratną) lub od razu wszystkie otwarte transakcje. Często bywa tak, że jeśli zamknie jedną transakcję to małe zmiany na naszą niekorzyść w pozostałych otwartych pozycjach wymuszają ponowne zastosowanie Stop-Out.

Jak to działa w praktyce

Oba te mechanizmy działają w określonym momencie. Moment ten wynika zazwyczaj z takiego parametru jak Margin Level lub stopnia wykorzystania dźwigni. Sam poziom przy którym następuje Margin Call i Stop-Out jest ustalany indywidualnie przez każdego brokera i nie ma możliwości jego zmiany ze strony klienta.

Aby wytłumaczyć jak to dokładnie działa musimy wytłumaczyć sobie kilka podstawowych pojęć:

  • Equity – stan rachunku uwzględniający bilans otwartych pozycji, czyli jeśli wpłaciliśmy na rachunek 10 000 USD i otwarte transakcje przynoszą nam obecnie dochód w wysokości 2150 USD to nasze Equity wynosi 12 150 USD.
  • Margin – inaczej depozyt zabezpieczający, czyli środki jakie zostały zablokowane na naszym rachunku z powodu otwarcia pozycji. Im większy wolumen transakcyjny, tym większy margin.
  • Margin Level – Jest to stosunek Equity do Marginu wyrażony w procentach, od którego zależy moment zadziałania w/w mechanizmów zabezpieczających.

Wzór:

Margin Level = Equity / Margin * 100%

Załóżmy, że Margin Call (MC) jest ustawiony na 50%, a Stop-Out (SO) na 30%.

Przykład 1

  • Dźwignia 1:100
  • Stan rachunku 10 000 EUR
  • Otwarte 3.0 loty na EUR/USD
  • Użyty Margin 3 000 EUR

Równanie dla MC -> 50% = X / 3 000 EUR * 100%

Wynika, iż Margin Call zadziała w momencie, kiedy Equity będzie wynosiło 1 500 EUR, czyli przy 8 500 EUR straty na rachunku. W tym momencie zapali się lampka ostrzegawcza.

Równanie dla SO -> 30% = X / 3 000 EUR * 100%

Wynika, iż Stop-out zadziała w momencie, kiedy Equity będzie wynosiło 900 EUR, czyli przy 9 100 EUR straty na rachunku.

Przykład 2

  • Dźwignia 1:500
  • Stan rachunku 10 000 EUR
  • Otwarte 3.0 loty na EUR/USD
  • Użyty Margin 600 EUR

Równanie dla MC -> 50% = X / 600 EUR * 100%

Wynika, iż Margin Call zadziała w momencie, kiedy Equity będzie wynosiło 300 EUR, czyli przy 9 700 EUR straty na rachunku. W tym momencie zapali się lampka ostrzegawcza.

Równanie dla SO -> 30% = X / 600 EUR * 100%

Wynika, iż Stop-out zadziała w momencie, kiedy Equity będzie wynosiło 180 EUR, czyli przy 9 820 EUR straty na rachunku.

Podsumowanie

Jak widać, szybkość zadziałania mechanizmu zabezpieczającego zależy (oprócz stanu rachunku, bilansu pozycji i zablokowanych środków) także pośrednio od dźwigni finansowej, która jest na rachunku. Im większa dźwignia, tym mniej kapitału blokujemy w Marginie. Dzięki temu Margin Call i Stop-Out zadziałają później ale jednocześnie w sytuacji kryzysowej później zadziała mechanizm obronny.

Należy jednak pamiętać, że dźwignia sama w sobie nie jest ryzykowna. De facto to my decydujemy o tym jaką pozycję i o jakim wolumenie otworzymy, kiedy ją zamkniemy oraz czy skorzystamy ze zleceń obronnych Stop Loss.

Pomocne artykuły

Co o tym sądzisz?
Lubię
0%
Interesujące
100%
Heh...
0%
Co?
0%
Nie lubię
0%
Tragedia
0%
O Autorze
Paweł Mosionek
Aktywny trader na rynku Forex od 2006 roku. Redaktor portalu Forex Nawigator oraz redaktor naczelny i współtwórca serwisu ForexClub.pl. Prelegent konferencji "Focus on Forex" na SGH w Warszawie, "NetVision" na Politechnice Gdańskiej oraz "Inteligencja finansowa" na Uniwersytecie Gdańskim. Dwukrotny zwycięzca "Junior Trader" - gry inwestycyjnej dla studentów organizowanego przez DM XTB. Uzależniony od podróży, motocykli i skoków spadochronowych.