Swap na rynku Forex. Swapy bez tajemnic

Swap to jedno z najbardziej enigmatycznych, a jednocześnie podstawowych pojęć na które napotyka się początkujący inwestor. Zagadnieniem powinny zainteresować się przede wszystkim osoby, które planują długo przetrzymywać otwarte pozycje (np. kilka kolejnych sesji). To swap bowiem może ostatecznie zadecydować lub przynajmniej mieć znaczący wpływ na to czy transakcję zamkniemy z zyskiem czy stratą.

Od czego zależy wysokość swapów?

Brokerzy udostępniają inwestorom mechanizm w postaci dźwigni finansowej. Mechanizm ten pozwala zawierać transakcje o wartości znacznie większej niż posiadane przez nas środki finansowe. Przy lewarze 1:100 możemy obracać pozycją 100-krotnie większą niż wynika to ze stanu rachunku, a sam broker tymczasowo zamraża nam pewną ilość kapitału (tzw. depozyt zabezpieczający), która jest pokryciem dla tej pozycji. Takie działanie jest możliwe z racji, iż na rynku walutowym (a przynajmniej nie za pomocą znanych nam brokerów walutowych) nie dochodzi do fizycznej wymiany. W tym przypadku rozlicza się tylko różnice w kursach wynikające z cen otwarcia i zamknięcia pozycji. Niemniej jednak te środki skądś się biorą…

PRZECZYTAJ KONIECZNIE: Czym jest dźwignia finansowa?

Zawierając transakcję na parze walutowej dokonujemy zakupu jednej waluty za drugą. Dla przykładu, w przypadku otwarcia pozycji długiej na EUR/USD za dolary amerykańskie kupujemy euro. W przypadku pozycji krótkiej za euro nabywamy dolary. Wykorzystanie mechanizmu dźwigni finansowej oznacza w uproszczeniu, że zaciągamy kredyt w danej walucie i lokujemy ten kapitał w innej. Każda waluta jest oprocentowana, a sama wysokość stóp procentowych ustalana jest przez bank centralny danego kraju. Jeśli zapożyczamy się z oprocentowaniem rzędu 4%, a następnie ulokujemy te środki w aktywa oprocentowane na 2% to na takim interesie będziemy tracić. Analogicznie działa to w drugą stronę. Ogólnie rzecz ujmując, im większa dysproporcja w stopach procentowych walut w parze na której zawrzemy transakcję, tym większe stawki swap. Zarówno na plus, jak i na minus.

Przeanalizujmy to na przykładach

Handlujemy na parze AUD/USD. Stopy procentowe dla AUD wynoszą 2,50%, natomiast dla USD mniej niż 0,25%. W takiej sytuacji widać wyraźną dysproporcję i można od razu założyć, że dla pozycji długiej (za USD kupujemy AUD) swap będzie dodatni, a dla krótkiej (za AUD kupujemy USD) ujemny.

Może się jednak okazać, że stopy procentowe będą na zbliżonym poziomie dla obu walut w parze. Tak też jest obecnie na AUD i NZD, gdzie oprocentowanie wynosi 2,5%. W przypadku braku lub niewielkiej różnicy w wartościach % może się okazać, że swapy będą ujemne zarówno dla długiej, jak i krótkiej pozycji ze względu na marżę doliczaną do punktów swapowych.

Swap nie do końca może być nazwany dodatkowym kosztem transakcyjnym, ponieważ w zależności od rodzaju pozycji (długa lub krótka) będzie mógł stanowić nasz dodatkowy przychód powiększający zysk, bądź zwiększać stratę. Z racji, że jest to artykuł dla początkujących pominiemy wzory w oparciu o które wyznaczane są rynkowe stawki swap. W rzeczywistości jest to i tak mało istotne. Stawki, które będą pobierane na platformie są indywidualnie ustalane przez każdego brokera. Trudno jednoznacznie wskazać brokera, który oferowałby najlepsze punkty swapowe. Niektóre firmy mogą prowadzić politykę niskich lub wysokich marż dokładanych do rynkowych swapów. Okazuje się jednak, iż z reguły bardziej sensowne okazuje się szukanie atrakcyjnych stawek dla konkretnego instrumentu na którym planujemy inwestować. Natomiast jeśli chodzi o moment zmiany lub aktualizacji stawek to panuje tu „wolna amerykanka” i brokerzy mogą dokonywać ich zmian w dowolnie wybranej przez siebie chwili, niekoniecznie po obniżeniu lub podwyższeniu stóp procentowych przez dany bank centralny.

Jak obliczyć swap na parze walutowej?

Swapy wyrażone są w punktach swapowych. Aby wcześniej wiedzieć ile środków zostanie doliczonych do naszego rachunku należy dokonać prostych obliczeń.

Posłużymy się do tego wcześniej użytym przykładem z AUD/USD. W tabeli widać, że dla pozycji długiej swap wynosi w przybliżeniu +3,6, a dla krótkiej -8,7 (wartości w punktach). Dla brokerów z kwotowaniami do 5 miejsc po przecinku oznacza to +0,36 pips i -0,87 pips. Zatem co w przypadku, gdy np. prowadzimy konto w polskiej złotówce i przetrzymaliśmy pozycję o wolumenie 0.4 lota przez noc?

PRZECZYTAJ TAKŻE: Ile wart jest jeden pips?

1.0 pips na AUD/USD dla wolumenu 1.0 lota jest wart 10 USD. Dla wolumenu 0.4 lota będzie to 4 USD. Przyjmując średni kurs USD/PLN na poziomie 3,17 daje nam to kwotę 12,68 PLN i tę wartość należy pomnożyć przez punkt swapowy:

• Pozycja długa: 10 USD * 0.4 lota * 3,17 USDPLN * 0,36 swap = 4,56 PLN
• Pozycja krótka: 10 USD * 0.4 lota * 3,17 USDPLN * (-0,87) swap = -11,03 PLN

W zależności od kierunku obliczona wartość zostanie dodana do lub odjęta od bilansu otwartej pozycji za przetrzymanie jej na dzień następny.

Konto realne a demo

W internecie można znaleźć wiele stron z tabelami lub modułami, gdzie prezentowane jest zestawienie punktów swapowych dla wybranych instrumentów u wielu brokerów. Niestety z reguły nie są one nic warte. Należy zwrócić szczególną uwagę na to czy dane te pochodzą z konta rzeczywistego czy też demonstracyjnego. Równie istotne jest też to jak często są one aktualizowane i kiedy dokonano tego ostatni raz. Ma to ogromne znaczenie ponieważ zazwyczaj konta demo mają ustawione zupełnie inne wartości niż obowiązują na rachunkach rzeczywistych. Wynika to z faktu, iż na koncie demo broker nie zarabia. Stanowi to dla niego tylko koszt, stąd nie przykłada aż tak istotnej wagi do aktualizowania stawek swap. Inaczej jest na koncie rzeczywistym, gdyż tu stanowi dla niego dodatkowy przychód.

Aktualne stawki swapów znajdziemy na stronie internetowej każdego brokera w postaci tabeli lub w dokumencie specyfikacji instrumentów finansowych (i/lub regulaminu). Dodatkowo, można je sprawdzić na platformie MetaTrader 4 za pomocą niestandardowych wskaźników (np. Spread and Swap Monitor) lub przeglądając szczegóły danego instrumentu. W tym celu należy kliknąć prawym przyciskiem myszy na kwotowania w zakładce Rynek -> Symbole -> Wybrać symbol -> Właściwości.

Przy ostatnich dwóch rozwiązaniach niezwykle istotne jest, aby sprawdzenia dokonywano dopiero po zalogowaniu się na konto rzeczywiste.

Kiedy naliczane są punkty swapowe?

Punkty swapowe doliczane są do bilansu otwartej pozycji (widoczny w kolumnie Swap) w momencie przetrzymania jej na dzień następny. Zazwyczaj następuje to o 23:00 lub 00:00 czasu polskiego, w zależności od brokera i jego strefy czasowej (lub lokalizacji serwerów). Co ze stawkami, które powinny być naliczone za dni weekendowe, czyli czas w którym rynek walutowy śpi? Brokerzy rozwiązali to w taki sposób, iż wartości za sobotę i niedzielę naliczane są w środku tygodnia. Najczęściej kumulują swap w środę do potrójnej wartości lub w środę i czwartek do podwójnej. Jeśli więc otworzymy pozycję w piątek i przetrzymamy ją do poniedziałku, to swap zostanie naliczony tylko za rolowanie z piątku na sobotę. Jeśli jednak otworzymy pozycję w środę i przetrzymamy na czwartek, to broker naliczy nam podwójną lub nawet potrójną wartość.

Swap – dla kogo jest ważny?

Dla inwestorów średnioterminowych, stawki swapowe będą miały ograniczone znaczenie, a dla day-traderów i scalperów są one całkowicie nieistotne. Dla traderów długoterminowych, którzy  jedną pozycję przetrzymają przez miesiące, to jednak jeden z kluczowych czynników. Oni muszą wziąć to pod uwagę przed otwarciem pozycji.

Co dobę do ich bilansu naliczane są wartości, które albo zwiększają jego profit, albo pomniejszają. Pozornie mała wartość, rzędu +/- 0,5 pipsa, w skali trzech miesięcy (90 dni) to już 45 pips różnicy. Na niektórych wykresach 90 dni wstecz to zakres ruchu nawet 600 pips. Przy takiej wartości swapu, 45 pips stanowi 7,5% zakresu i o tyle mógłby się zwiększyć lub zmniejszyć nasz profit z pozycji. Zakładając oczywiście, że transakcje byłyby zawarte w skrajnych punktach (maksimum i minimum).