Pozostałe
Teraz czytasz
Jak inwestować w kontrakty terminowe na niemieckie obligacje
0

Jak inwestować w kontrakty terminowe na niemieckie obligacje

utworzył Forex Club25 lutego 2021

Niemiecki rynek kapitałowy jest bardzo ważnym miejscem obrotu instrumentami pochodnymi na obligacje. Dzięki temu rozwiązaniu inwestor ma łatwy dostęp do płynnego instrumentu z ekspozycją na rynek obligacji. Może to być ciekawy pomysł na dywersyfikację portfela inwestycyjnego. 

Według danych dostarczanych przez Eurex, kontrakty terminowe na obligacje były jednymi z najczęściej używanych do handlu instrumentów pochodnych na niemieckiej giełdzie. Poniżej zestawienie obrotu instrumentami pochodnymi w styczniu 2021 roku:

01 Najbardziej tradowane instrumenty

Źródło: eurex.com

Na rynku niemieckim średni miesięczny obrót instrumentami pochodnymi wynosił w ciągu ostatnich 12 miesięcy około 45 mln. W latach 2017-2020 roczne obroty kontraktami terminowymi oraz opcjami na obligacje wahały się między poziomem 528, a 628 mln kontraktów. Same kontrakty terminowe odpowiadały za 484 mln zawartych kontraktów (91,7% ogółu kontraktów).

02 Obligacje obrot

Źródło: eurex.com

W styczniu obrót na rynku kontraktów terminowych na obligacje wyniósł 39,4 mln kontraktów (1,97 mln dziennie). Oznaczało to wzrost o 7% rok do roku.

Największy obrót odbywa się na kontraktach terminowych na niemieckich obligacjach długoterminowych (FGBL). W styczniu 2021 roku ten instrument odpowiadał za około 37,1% obrotu na kontraktach terminowych na obligacje na rynku niemieckim. Drugim najpopularniejszym instrumentem były kontrakty futures na niemieckie obligacje średnioterminowe, które odpowiadały za 19,7% obrotu.

03 Obrot kontraktami futures

Źródło: eurex.com

Kontrakty futures na obligacje Euro-Bund

Są to kontrakty terminowe na długoterminowe obligacje rządu niemieckiego (Bundesanleihe). Obligacje zaliczane do Euro-Bund muszą mieć okres zapadalności od 8,5-10,5 lat. Jest to najbardziej płynny kontrakt terminowy krajów Strefy Euro. Wartość nominalna kontraktu wynosi 100 000€. Minimalny tick wynosi 0,01, co oznacza, że wartość jednego kroku notowań wynosi 10€. 

Kontrakty wygasają w każdym kwartale (tj. wygasających w marcu (H), czerwcu (M), wrześniu (U) oraz grudniu (Z). W każdym miesiącu, dostępny jest handel na trzech najbliższych seriach kwartalnych kontraktów. Seria kontraktów ma następującą strukturę: FGBL Q RR, gdzie Q-jest miesiącem wygaśnięcia kontraktu, a RR jest rokiem wygasania. Z tego powodu kontrakt terminowy wygasający w marcu 2021 roku wynosi FGBLH21 .

Dzień dostawy tego kontraktu terminowego jest ustalony na 10 dzień miesiąca danej serii (np. dziesiąty dzień marca 2021 roku). Jeśli 10 dzień miesiąca wypada w dzień niehandlowy, dniem dostawy jest najbliższy dzień „handlowy”. Ostatni dzień handlu daną serią następuje na dwie sesje przed dniem dostawy.

05 Euro Bund cfd

Wykres CFD na obligacje Euro-bund, interwał W1. Źródło: xStation 5, XTB.

Obligacje długoterminowe mają większą „wrażliwość” na oczekiwania, co do zmiany kształtowania się przyszłej stopy procentowej. Wynika to z sposobu wyceny obligacji (dyskontowanie). Poniżej zestawienie zmiany cen kontraktów terminowych wygasających w marcu 2021 roku dla obligacji długoterminowych (kolor zielony) w porównaniu do obligacji krótkoterminowych (kolor niebieski), jak i średnioterminowych (pomarańczowy). Spadek rentowności obligacji podnosi ich cenę (obligacje stają się droższe). W przypadku podniesienia rentowności obligacji, jej cena spada, najmocniej obligacji o najdłuższym okresie do wykupu.

04 niemieckie Obligacje wrazliwosc na stopy

Kontrakty futures na obligacje Euro-Bobl

Kontrakty futures na Euro-BOBL, są drugim najbardziej płynnym instrumentem pochodnym notowanym na giełdzie niemieckim. Są to kontrakty futures na obligacje „średnioterminowe”. Obligacje zaliczane do Euro-BOBL muszą mieć okres zapadalności od 4,5 – 5,5 lat. Tak samo jak w przypadku Euro–Bund-ów, wartość nominalna kontraktu wynosi 100 000€. W efekcie jeden tick ma wartość 10€. Kontrakt terminowy ma skrót FGBM. Przykładowo futures na obligacje średnioterminowe rządu niemieckiego (Bundesobligation) wygasający w marcu 2021 roku mają skrót FGBMH21. Obligacje średnioterminowe są mniej wrażliwe na zmiany oczekiwań, co do stóp procentowych od obligacji długoterminowych.

Kontrakty futures na obligacje Euro-Schatz

Kontrakty terminowe na Euro-Schatz są trzecim najpłynniejszym futures notowanym na giełdzie niemieckim. Są to instrumenty pochodne na obligacje „krótkoterminowe” rządu niemieckiego (Bundesschatzbrief). Obligacje zaliczane do Euro-Schatz muszą mieć okres zapadalności od 1,75 – 2,25 lat. Tak samo, jak w przypadku dwóch poprzednich futures, wartość nominalna kontraktu wynosi 100 000€. Kontrakt terminowy ma skrót FGBS. Przykładowo futures na obligacje krótkoterminowe rządu niemieckiego wygasający w marcu 2021 roku mają skrót FGBSH21. Obligacje krótkoterminowe są najmniej wrażliwe na zmiany nastrojów inwestorów z powyżej wymienionych.

Jak inwestować w instrumenty pochodne na niemieckie obligacje?

Kontrakty CFD

Najłatwiejszym sposobem inwestowania w kontrakty terminowe na niemieckie obligacje jest skorzystanie z oferty brokerów udostępniających handel na tych instrumentach pochodnych. Problemem dla większości inwestorów detalicznych jest wielkość kontraktu. Z tego powodu można skorzystać z oferty brokerów forex, którzy oferują CFD na obligacje rządu niemieckiego.

Broker xtb 2 Saxo Bank
Kraj Polska Dania
Symbol obligacji SCHATZ2Y
BUND10Y
21 kontraktów na obligacje
Min. depozyt 0 zł
(zalecane min. 2000 zł)
2 000 USD
Min. wartość lota cena * 1000 USD b/d
Prowizja
Platforma xStation SaxoTrader Pro
Saxo Trader Go

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. Od 74% do 89% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy.

Fundusze ETF

Innym pomysłem jest inwestowanie w ETF, który opiera się o kontrakty futures na obligacje niemieckie. Jednym z nich jest Lyxor Bund Future Daily (-2x) Inverse UCITS. Ten ETF to strategia inwestycyjna polegająca na założeniu podwójnej krótkiej pozycji na kontrakt terminowy na długoterminowe obligacje rządu niemieckiego. Wartość bazowa ETF-u została ustanowiona na 100 w dniu 4 stycznia 2010 roku. Obecnie wartość ETF-u jest poniżej 30€. Wynika to ze znacznego wzrostu wartości obligacji długoterminowych (spadek rentowności).

06 Lyxor bund future

Wykres ETF Lyxor Bund Future Daily (-2x) Inverse UCITS, interwał W1. Źródło: xStation 5, XTB.

Brokerzy oferujący ETFy

Broker xtb 2 Saxo Bank Admiral Markets etf
Kraj Polska Dania Wielka Brytania
Ilość ETF w ofercie 194 – ETF
112 – CFD na ETF
3000 – ETF
675 – CFD na ETF
397 – CFD na ETF
Min. depozyt 0 zł
(zalecane min. 2000 zł)
2 000 USD 5 zł
Platforma xStation SaxoTrader Pro
Saxo Trader Go
MetaTrader 5

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. Od 74% do 89% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy.

Podsumowanie

Inwestowanie w kontrakty terminowe na obligacje może być ciekawym rozwiązaniem dla inwestorów, którzy szukają sposobu na inwestowanie w instrumenty pochodne rynku dłużnego. Należy jednak mieć świadomość, że w zależności od typu obligacji (długo-, średnio-, krótkoterminowe) zmiana cen jest różna. Najpłynniejszymi kontraktami terminowymi notowanymi na niemieckiej giełdzie są Euro-Bund, Euro-Bobl oraz Euro-Schatz. Poniżej krótkie podsumowanie tych obligacji:

niemieckie obligacje zestawienie

Źródło: Eurex.com

Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny. Nie stanowi rekomendacji i nie ma na celu nikogo zachęcić do podejmowania jakichkolwiek działań inwestycyjnych. Pamiętaj, że każda inwestycja obarczona jest ryzykiem. Nie inwestuj środków, na których utratę nie możesz sobie pozwolić.
Co o tym sądzisz?
Lubię
0%
Interesujące
88%
Heh...
13%
Szok!
0%
Nie lubię
0%
Szkoda
0%
O Autorze
blank
Forex Club
Forex Club jest jednym z największych i najstarszych polskich portali o tematyce inwestycyjnej - forex i narzędzi wykorzystywanych w tradingu. To autorski projekt zapoczątkowany w 2008 roku i rozpoznawalna marka ukierunkowana na rynek walutowy.