Świetne wyniki i przecena akcji XTB, czyli „kupuj plotki, sprzedawaj fakty”

Doskonałe wyniki brokera XTB w pierwszym półroczu 2020 roku były spodziewane już po pierwszym kwartale. Publikacja pozytywnych danych zbiegła się jednak ze sporą przeceną akcji XTB, które w ciągu dwóch dni staniały z 28,4 zł do 16,4 zł przy dużych obrotach.

Najbardziej znany polski broker opublikował bez wątpienia korzystne wyniki finansowe za pierwsze sześć miesięcy 2020 roku. Wzrosły – i to znacząco – praktycznie wszystkie ważne współczynniki: przychody, dochody, liczba nowych klientów spółki oraz średni wolumen ich transakcji.

Jeśli wyniki za pierwsze półrocze 2020 roku porównamy z tym samym okresem w 2019 roku, nie może dziwić, że od połowy kwietnia kurs akcji XTB był w permanentnym trendzie wzrostowym. Przez ostatnie 6 miesięcy wycena spółki zwiększyła się o ponad 451%.

Bez wątpienia przełożyły się na to przychody, które w pierwszym półroczu 2020 roku wzrosły do 518,6 mln zł z 88,78 mln zł w tym samym okresie ubiegłego roku. Dobrze dla spółki wygląda też rozkład przychodów w podziale na inwestorów indywidualnych, którzy zapewnili XTB aż 428 mln zł przychodu (82% całości) przy 89 mln zł od inwestorów instytucjonalnych (18% przychodów). Dużą część przychodów stanowią kontrakty CFD na surowce, co stanowiło 40% wpływów i nietrudno się domyślić, że największy wpływ miały na to zawirowania na rynku ropy naftowej.

Przychody z rynku Forex to zaledwie 8,6% całej sumy, a kontrakty CFD na indeksy giełdowe to z kolei 49% przychodów, ale ciekawostką jest na pewno fakt, że przed rokiem stanowiły one aż 84% całości.

Każdy chce zostać inwestorem

Duża zmienność i przecena na rynku akcji spowodowana pandemią koronawirusa spowodowała, że wiele osób poczuło szansę na zarobienie pieniędzy na rynku finansowym. Praktycznie wszyscy brokerzy mogli pochwalić się rekordowymi przyrostami klientów i XTB nie był pod tym względem wyjątkiem. W połowie 2020 roku miał już 52 084 aktywnych rachunków podczas, gdy w połowie 2019 roku było ich 23 688. Skokowo rosły też obroty, które zwiększyły się dzięki ponadprzeciętnej zmienności na rynkach.

Inwestorów najbardziej ucieszyła zapewne zmiana w zakresie zysku netto, który bezpośrednio wpływa na wartość firmy. 293 mln zł wobec 5,1 mln zł przed rokiem to wynik wprost fenomenalny. Znaczące zwiększył się też średni zysk z jednego klienta w pierwszym półroczu 2020 roku, który wyniósł 9,90 zł wobec 3,70 zł w roku poprzednim. Wartość depozytów klientów przekroczyła natomiast poziom 1,04 mld zł wobec 195 mln zł przed rokiem.

Kupuj plotki, sprzedawaj fakty

Można by się więc spodziewać, że po takich wynikach kurs akcji XTB eksploduje, albo co najmniej będzie kontynuował dynamiczne wzrosty. Zwłaszcza, że od kwietnia mogliśmy obserwować praktycznie nieprzerwany wzrost od wartości 4,47 zł 14.04.2020 roku do rekordu cenowego wszech czasów, ustanowionego 28 lipca 2020 roku na poziomie 28,4 zł. Dzień później, a więc 29 lipca 2020 roku zaprezentowane zostały wyniki za drugi kwartał 2020 roku. Jak już wiemy, były to wyniki bardzo dobre, ale inwestorzy nie zareagowali hurraoptymistycznie. Po dwóch dniach kurs XTB był już znacznie niżej. 30.07.2020 spółka wyceniana była na 16,4 zł, zaliczając z kolei jedno z największych tąpnięć w swojej historii.

Po raz kolejny potwierdziła się więc stara giełdowa maksyma:

Kupuj plotki, a sprzedawaj fakty.

Wykres akcji XTB, interwał D1. Źródło: TradingView.com