Kontrakty Lean Hog – jak inwestować w trzodę chlewną [Poradnik]

Kontrakty terminowe na trzodę chlewną (lean hog) to niezbyt popularny instrument wśród inwestorów detalicznych, ale odgrywa istotną rolę w zarządzaniu ryzykiem części branży rolniczej w Stanach Zjednoczonych. Jak wygląda trading na tych kontraktach i jak można w nie inwestować? Właśnie to sprawdzimy w niniejszym artykule.

Według National Pork Producers Council sama branża związana z hodowlą, ubojem i przetwarzaniem trzody chlewnej przekłada się na 39 mld$ PKB rocznie. Na tym rynku działa 60 000 firm, które każdego roku, hodują 115 milionów świń. W samych Stanach Zjednoczonych roczna produkcja branży wynosiła ponad 28,3 miliardów funtów (12,8 milionów ton). Nie cała produkcja trafia na rynek krajowy. W 2020 roku głównymi kierunkami eksportu amerykańskiej wieprzowiny były Chiny (28% eksportu), Meksyk (22%) oraz Japonia (16%). Kontrakty terminowe na lean hog zostały wprowadzone do obrotu w 1966 roku. Miejscem obrotu dla tego kontraktu jest CME (Chicago Mercantile Exchange). Inwestować w trzodę chlewną można właśnie za pośrednictwem kontraktów na lean hog. Zdarza się, że i brokerzy Forex oferują kontrakty CFD oparte o te instrumenty, ale do tego jeszcze wrócimy.

PRZECZYTAJ: Jak inwestować w żywność? ETN, ETF, REIT [Poradnik]

Kontrakty na trzodę chlewną: specyfikacja

Każdy futures na lean hog  opiewa na wieprzowinie o wadze 40 000 funtów, co daje w przybliżeniu 18 ton. Kontrakty rozliczane są w dolarach amerykańskich, a minimalny tick jest warty 10$. Kontrakty terminowe są rozliczane w następujących miesiącach:

• Luty,
• Kwiecień,
• Maj,
• Czerwiec,
• Lipiec,
• Sierpień,
• Październik,
• Grudzień.

Kontrakty są rozliczane w gotówce. Jest to więc inny typ rozliczenia niż ma to miejsce w przypadku kontraktów live cattle, gdzie wygaśnięcie kontraktu wiąże się z dostawą/odbiorem towaru, a w przypadku problemów – karą finansową.

Lean Hog Futures: Obroty

Spoglądając na obroty na rynku kontraktów terminowych na żywe bydło widać, że większość obrotu skupia się na serii czerwcowej, lipcowej oraz sierpniowej.

Źródło: CME Group

Jak widać na wykresie poniżej, na seriach z bardzo dalekim terminem do wygaśnięcia obrót jest śladowy. Rośnie wraz ze zbliżaniem się okresu realizacji kontraktu. Jednak jeśli zostało już niewiele czasu do wygaśnięcia kontraktu następuje powolny spadek obrotu z powodu rolowania kontraktów. W takiej sytuacji spekulanci przerzucają się na kontrakty z dłuższym terminem.

Źródło: CME Group

Spekulacja i headging na kontraktach na lean hog

Uczestników rynku terminowego można podzielić na dwa typy: spekulantów oraz wykorzystujących kontrakty futures w celu ograniczania ryzyka. Spekulantami nazywamy takich uczestników rynku, którzy starają się przewidzieć w jakim kierunku podążą ceny kontraktu futures. Ten typ uczestników rynku jest potrzebny na rynku terminowym, ponieważ zapewnia płynność na rynku.

Drugą grupą są tak zwani hedger’s, czyli uczestnicy rynku, którzy wykorzystują kontrakty futures do zabezpieczenia swojej pozycji. Jedną z podstawowych rozwiązań jest stosowanie tzw. „lock-in”, czyli zabezpieczenie ceny sprzedaży lub kupna w przyszłości. Zmniejsza to ryzyko prowadzenia biznesu, jednak kosztem narażenia się na ryzyko na sprzedaż wieprzowiny zbyt tanio, albo kupno po znacznie wyższej cenie niż rynkowa.

Hedging a ryzyko biznesu

Hodowca wieprzowiny musi ponieść koszty paszy, pracowników i przechowywania żywego inwentarza, jednak nie ma pewności, co do cen sprzedaży. Stwarza to ryzyko, że hodowla, na skutek spadku cen będzie droższa od ceny rynkowej. Aby temu zaradzić można wykorzystać kontrakty futures na lean hog.

Kontrakty terminowe na wieprzowinę mogą zostać wykorzystane również jako element transakcji zabezpieczającej. Kupno kontraktów terminowych na lean hog jest wykorzystywana przez rzeźnie, czy zakłady przetwórstwa mięsnego, które zabezpieczają sobie koszty surowcowe. Kupno kontraktów terminowych oznacza, że posiadacz długiej pozycji zobowiązuje się do kupna wieprzowiny po z góry określonej cenie. Dzięki temu w przypadku wzrostu ceny terminowej posiadacz długiej pozycji osiąga zysk z kontraktu terminowego. To pozwala pokryć koszty wzrostu cen na rynku spotowym. Dzięki temu zakłady przetwórstwa oraz rzeźnie mogą mieć wyższą rentowność niż konkurencja, która nie stosuje transakcji zabezpieczającej. W sytuacji spadku cen na rynku terminowym właściciel długiej pozycji generuje stratę, przez co nie korzysta z przecen na rynku spotowym. 

Jako kolejny przykład transakcji zabezpieczającej można podać sprzedaż kontraktów terminowych na lean hog. W takiej sytuacji posiadacz krótkiej pozycji zobowiązuje się do sprzedaży wieprzowiny po z góry określonej cenie. Jest to zatem dobre rozwiązanie dla hodowcy świń, który chce sprzedać swój produkt do rzeźni, ale obawia się o cenę rynkową za kilka miesięcy. Dzięki temu może dokładniej oszacować zyskowność swojej hodowli. Jeśli cena rynkowa wieprzowiny wzrośnie, to hodowca po zamknięciu transakcji zabezpieczającej poniesie stratę na transakcji zabezpieczającej. W przypadku jeśli cena wieprzowiny spadnie to hodowca pokryje stratę na rynku spotowym poprzez zysk z transakcji zabezpieczającej.

Jak inwestować w Lean Hogs (trzoda chlewna) – Brokerzy CFD

Bardziej przystępną alternatywą dla inwestorów indywidualnych, których celem jest jedynie spekulacja na tego typu instrumentach, są kontrakty CFD dostępne u brokerów Forex. Korzystając z CFD, traderzy przede wszystkim „zyskują” dużo niższe wymogi depozytowe przy otwarciu pozycji i często także bardziej elastyczny wolumen transakcji.

Poniżej przedstawiamy zestawienie ofert wybranych brokerów oferujących korzystne warunki dla handlu na instrumentach opartych o lean hogs (CFD).

Broker
Kraj	Polska	Cypr *	Dania
Symbol Lean Hog	LEANHOGS	HE / Tusze wieprzowe	LEANHOGS
Min. depozyt	0 zł (zalecane min. 2000 zł lub 500 USD, EUR)	500 zł	0 zł / 0 EUR /  0 USD
Min. wartość lota	cena * 400 USD	–	b/d
Prowizja	–	–	–
Platforma	xStation	platforma Plus500	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go
	RECENZJA	RECENZJA	RECENZJA
	ZAŁÓŻ KONTO	ZAŁÓŻ KONTO	ZAŁÓŻ KONTO

* oferta PLUS500 CY

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. Od 72% do 89% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy.