Dlaczego inwestowanie na rynkach globalnych ma sens?

W ciągu ostatniej dekady inwestowanie w polskie akcje było znacząco mniej atrakcyjne, szczególnie w porównaniu do rynków rozwiniętych, ale nasza giełda radziła sobie słabiej również w zestawieniu z tzw. Emerging Markets (rynki wschodzące). Są niewielkie szanse, aby w najbliższych latach sytuacja ta miała się znacząco zmienić.

Głównych powodów należy upatrywać w lokalnych uwarunkowaniach, m.in. w małej ilości płynnych spółek, przewadze branż mniej atrakcyjnych inwestycyjnie (jak sektor energii i finansów), praktycznym brakiem spółek technologicznych, a także rosnącym udziałem Skarbu Państwa w spółkach notowanych na giełdzie.

Emerging Markets ze słabszymi perspektywami

Bardzo istotne są różnice w urocznionych stopach zwrotu liczonych od 2010 do 2022 roku: USA +12,8% rocznie, Emerging Markets +2,5% rocznie, Polska -3.5% rocznie. Największe amerykańskie spółki, w tym branża technologiczna i opieki zdrowotnej, „rządziły” rynkami akcji po 2007 roku – te dwie branże stanowią dzisiaj około 40% indeksu S&P500. W przypadku indeksu MSCI Emerging Markets, branża technologiczna, z ponad 18% udziału, zajmuje pozycję wicelidera zaraz po branży finansowej. Natomiast w polskich indeksach praktycznie nie ma branży technologicznej – w WIG20 to jedynie Asseco Poland, a w indeksie MSCI Poland dochodzi jeszcze Livechat Software. W polskich indeksach mamy też bardzo duży udział branży finansowej (ponad 30%) oraz branży energii (ponad 15%) – które cieszyły się mniejszym zainteresowaniem inwestorów.

Dodatkowo rynki Emerging Markets, do których zaliczana jest Polska, od 2007 roku wykazały się dużą słabością względem rynków rozwiniętych. Nie zawsze tak było – rynki te przeżyły swoją „super hossę” w latach 2002-2007. Stopa zwrotu dla MSCI Emerging Markets w okresie od X 2002 do X 2007 wyniosła 425%, a w przypadku polskiego indeksu WIG30 było to 269%. Dla porównania, w przypadku S&P500 to jedynie 91,7%. Czy jest szansa na powtórzenie hossy z lat 2002-2007 dla rynków wschodzących? Szanse są raczej niewielkie.

Dywersyfikuj!

Lata 2002-2007 można scharakteryzować pokrótce jako „mocne Chiny, słaba technologia w USA”. W tamtym okresie gospodarka chińska prężnie się rozwijała, jednocześnie konsumując coraz więcej surowców. Obecnie Chiny mają przed sobą wiele wyzwań gospodarczych, jak zadłużenie i bańka na rynku nieruchomości. W październiku 2002 roku byliśmy na dołku „technologii”. Indeks Nasdaq właśnie spadł od „górki” z 2000 roku o 77,9%. Po takim doświadczeniu inwestorzy naturalnie odwrócili się od technologii i internetu, ale tylko na kilka lat. Obecnie „technologia amerykańska” może dalej przyciągać inwestorów. Dodatkowo w najbliższym okresie polska gospodarka może też zapłacić relatywnie wyższą cenę za ponadprzeciętny poziom inflacji – co mogłoby mieć odzwierciedlenie w stopach zwrotu z lokalnych aktywów.

Naszym zdaniem są niewielkie szanse, aby w najbliższych latach sytuacja w Polsce, bądź na rynkach Emerging Markets, miała się radykalnie zmienić. Dlatego optymalne rozwiązanie dla oszczędności Polaków to postawienie na ich większą dywersyfikacje geograficzną, a inwestowanie globalne jest dzisiaj na szczęście dużo prostsze, tańsze i wygodniejsze niż kiedykolwiek wcześniej.

Pobierz pełny raport [PDF]

Brokerzy Forex oferujący ETF i akcje

Coraz większa liczba brokerów forexowych posiada całkiem bogatą ofertę akcyjną, ETF oraz CFD na te instrumenty. Dla przykładu na XTB znajdziemy na dzień dzisiejszy ponad 300 ETF-ów, a Saxo Bank prawie 3000.

Broker
Kraj	Polska	Dania	Cypr *
Ilość giełd w ofercie	16 giełd	37 giełd	24 giełdy
Ilość akcji w ofercie	ok. 2300 – akcje ok. 1800 – CFD na akcje	19 000 – akcje 8 800 – CFD na akcje	ok. 3 000 – CFD na akcje
Ilość ETF w ofercie	194 – ETF 112 – CFD na ETF	3000 – ETF 675 – CFD na ETF	ok. 100 – CFD na ETF
Min. depozyt	0 zł (zalecane min. 2000 zł)	2 000 EUR	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	RECENZJA	RECENZJA	RECENZJA
	ZAŁÓŻ KONTO	ZAŁÓŻ KONTO	ZAŁÓŻ KONTO

* oferta PLUS500 CY

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. Od 72% do 89% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy.

O Autorze

Jarosław Jamka – Doświadczony ekspert zarządzający funduszami, od ponad 25 lat zawodowo związany z rynkiem kapitałowym. Posiada tytuł doktora nauk ekonomicznych, licencję doradcy inwestycyjnego oraz maklera papierów wartościowych. Osobiście zarządzał funduszami akcji, obligacji, mutli-asset oraz global macro cross-asset. Przez wiele lat zarządzał największym polskim funduszem emerytalnym o aktywach powyżej 30 mld zł. Jako dyrektor inwestycyjny kierował pracą wielu zespołów zarządzających. Doświadczenie zdobywał jako: Członek Zarządu ING PTE, Wiceprezes i Prezes Zarządu ING TUnŻ, Wiceprezes Zarządu Money Makers S.A., Wiceprezes Zarządu Ipopema TFI, Wiceprezes Zarządu Quercus TFI, Członek Zarządu Skarbiec TFI, a także Członek Rad Nadzorczych ING PTE oraz AXA PTE. Od 12 lat specjalizuje się w zarządzaniu globalnymi klasami aktywów (global macro cross-asset).

Nota prawna

Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Nie powinien też być rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autora w dniu publikacji i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autor nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Historyczne wyniki inwestycyjne nie dają gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości.