Cena miedzi na LME spada poniżej 8 000 dolarów za tonę

Cena miedzi na London Metal Exchange spadła w tym kwartale o ponad 11% i znajduje się obecnie blisko najniższego poziomu od listopada 2022 roku. Czerwony metal powrócił teraz do miejsca, w którym znajdował się przed zniesieniem ograniczeń Covid-19 przez Chiny.

Miedź była jednym z największych zwycięzców po ponownym otwarciu Chin w oczekiwaniu, że wsparcie dla rynku nieruchomości pobudzi popyt na metale przemysłowe.

Czerwony metal wspiął się na siedmiomiesięczne maksimum w styczniu po zakończeniu polityki zero-Covid ale teraz oddał wszystkie swoje zyski.

Cena miedzi na LME spadła z najwyższego poziomu 9 550,50 USD/t w styczniu do najniższego poziomu 7 901.50 USD/t z powodu słabszego niż oczekiwano popytu w Chinach, zwykle w szczycie sezonu budowlanego, oraz ograniczonego popytu w USA i Europie.

Miedź jest również obciążona przez umacniającego się w ostatnim czasie dolara amerykańskiego, co sprawia, że miedź jest droższa dla chińskich nabywców.

W międzyczasie spekulanci zmniejszają swoje bycze zakłady na miedź – długa pozycja netto jest obecnie najmniej bycza od ponad 19 tygodni, jak pokazują cotygodniowe dane giełdowe dotyczące kontraktów terminowych i opcji.

SPRAWDŹ: Jak inwestować w miedź? [Poradnik]

Odbicie w Chinach może słabnąć

Nadzieja na większy popyt ze strony Chin osłabła, a ostatnie dane pokazują mieszany obraz największego na świecie konsumenta miedzi. Chociaż w zeszłym miesiącu Chiny odnotowały roczny kwartalny wzrost PKB o 4,5%, bijąc oczekiwania – i znacznie szybciej niż 2,9% w czwartym kwartale 2022 r. to istnieją obawy, czy tempo wzrostu może zostać utrzymane. Ożywienie w Chinach wynikało głównie z wydatków konsumpcyjnych, podczas gdy sektor produkcyjny nadal pozostawał w tyle.

Słabsze od oczekiwań odbicie w sektorze nieruchomości, które ma duży wpływ na popyt na miedź, również niekorzystnie wpłynęło na nastroje. Wzrost cen domów w Chinach zwolnił w kwietniu, co dodatkowo świadczy o tym, że ożywienie na rynku nieruchomości słabnie.

Zapasy miedzi podwoiły się w ciągu ostatniego miesiąca

Zapasy miedzi w magazynach LME prawie się podwoiły w ciągu ostatniego miesiąca, co oznacza, że dostawy przewyższają popyt ze strony użytkowników końcowych, wywierając presję na cenę.

Zapasy miedzi w magazynach LME wzrosły od połowy kwietnia o ponad 85% do 96 675 ton. Zapasy tego metalu w magazynach LME systematycznie rosną od kilku tygodni i są na najwyższym poziomie od października ubiegłego roku.

Chiny wyprzedziły także Rosję jako największe źródło miedzi składowanej w magazynach LME. Według danych z giełdy w Londynie miedź pochodzenia chińskiego wzrosła w kwietniu do 26 675 ton z 15 575 ton w marcu. Chiny są zazwyczaj importerem netto miedzi. Rosnące zapasy miedzi pochodzącej z Chin sugerują, że chińskie huty sprzedają więcej metalu poza Chinami, ponieważ popyt krajowy pozostaje słaby.

W najbliższym czasie ceny miedzi prawdopodobnie nadal będą podyktowane tempem ożywienia gospodarczego w Chinach, a także ścieżką podwyżek stóp procentowych przez Fed.