Inwestycje
Teraz czytasz
Sin Stocks – kiedy grzech popłaca [Poradnik]
0

Sin Stocks – kiedy grzech popłaca [Poradnik]

utworzył Forex Club29 marca 2021

Na giełdach papierów wartościowych notowanych jest ponad 600 000 przedsiębiorstw (również wliczając do tych danych niepłynne spółki). Dzięki ogromnemu wyborowi, inwestorzy mogą zainwestować w różne sektory gospodarki. Od producentów paneli słonecznych, po spółki, których działalność jest związana z branżami “niemoralnymi” albo “nieetycznymi”. Do tej drugiej kategorii spółek przypięła się łatka Sin stocks. Czym są „grzeszne spółki” i czy warto się nimi interesować?

Obecnie coraz bardziej popularne jest inwestowanie w spółki spełniające normy ESG, czyli przedsiębiorstwa działające społecznie i środowiskowo odpowiedzialne. Bardzo często, aby spełnić te wymogi pojawia się zjawisko “greenwashingu”, czyli praktyk, które mają przedstawić zwykłe produkty oraz usługi jako “ekologiczne”, albo “neutralne dla klimatu”. W poniższym artykule przedstawione zostaną spółki “po drugiej stronie barykady”. 

Są to często przedsiębiorstwa, które sprzedają produkty, które są często uważane za szkodliwie społecznie. Jednak są to również produkty, które znajdują swoich oddanych nabywców. Wśród takich przedsiębiorstw można wymienić m.in producenci papierosów, alkoholu czy operatorzy kasyn.Z racji tego, że nie ma jednej definicji “sin stock”, zbiór spółek, które spełniają warunki zależy od preferencji inwestorów. Do tego typu spółek niektórzy zaliczają również producentów broni czy przedsiębiorstwa związane z branżą gier video.

Wady inwestowania w sin stocks

Inwestowanie w niepopularne spółki powoduje, że istnieje szereg ryzyk, których inwestor musi być świadomy. Jednym z najbardziej oczywistych jest ryzyko polityczne. Dotyczy to szczególnie produktów i usług, które mogą powodować skutki negatywne społeczne.

Przykładem mogą być papierosy, które w wyniku działań organizacji prozdrowotnych oraz rządów są systematycznie “wykluczane” z życia społecznego. Wystarczy wspomnieć o zakazie palenia na przystankach, czy ograniczanie miejsc  „dla palących” w restauracjach. W wielu krajach regulacje dotyczą także opakowań, które mają być nieatrakcyjne oraz przedstawiać konsekwencje palenia papierosów.

Jedną z kolejnych wad jest możliwość ograniczania reklamy. Jako przykład można podać słyną w Polsce “ustawę hazardową”, która znacznie ograniczała działanie m.in przedsiębiorstw związanych z branżą bukmacherską.

Kolejną wadą inwestowania w takie spółki jest “łatwość” ustalenia nowych podatków na te branże. Głównym argumentem jest działanie “prozdrowotne”. Akcyza na alkohol czy papierosy jest kolejnym źródłem przychodów podatkowych. Jednak zbyt duża akcyza utrudnia jeszcze działalność firm, ponieważ wzrasta przemyt, co również negatywnie odbija się na przychodach spółek.

Należy również pamiętać o tym, że wzrost mody na “eko” dotknął także branżę finansową. W efekcie coraz mniej instytucji finansowych inwestuje w spółki, których produkty są szkodliwie zdrowotne. Takie przedsiębiorstwa mogą także mieć większe problemy z finansowaniem działalności. Kolejnym problemem jest również to, że brak popytu na tego typu akcje ze strony instytucji może negatywnie odbić się na wycenie tego typu spółek.

Zalety inwestowania w sin stocks

Inwestowanie w działanie spółek z branży “niemoralnych” i “niezdrowych” ma również swoje plusy. Jedną z nich jest mniejsza “elastyczność” popytu na zmianę cen niż w przypadku “zwykłych” produktów i usług. Kupujący papierosy czy alkohol są “mniej czuli” na wzrost cen tych dóbr. W takiej sytuacji łatwiej takim przedsiębiorstwom jest przerzucić część wzrastających kosztów na klientów. Z tego powodu wiele spółek działających w tych branżach może pochwalić się bardzo wysoką rentownością operacyjną.

Kolejnym benefitem tego typu spółek jest to, że są odporniejsze podczas recesji niż w przypadku przedsiębiorstw oferujących produkty i usługi będące zaliczane do wydatków dyskrecjonalnych (wycieczki, samochody itp.).

Również działania regulacyjne, które utrudniają działanie w tych branżach są często “nieoczekiwaną pomocą” dla dużych przedsiębiorstw. Ograniczenia w reklamach papierosów powodują, że beneficjentem takiego rozwiązania są duże przedsiębiorstwa posiadające bardzo znane marki, które “wbiły się” w świadomość konsumentów (np. Marlboro, Camel, L&M, Winston).

Jak inwestować w sin stock?

Spółki działające w “grzesznych branżach” są notowane na wielu giełdach na świecie. Zarówno na najpłynniejszych miejscach obrotów (Stany Zjednoczone, Japonia, Wielka Brytania), jak i na rynkach bardziej peryferyjnych dla światowego kapitału (Dania, Meksyk). W takie spółki można zainwestować albo za pomocą ETF-ów dających ekspozycję na te sektory gospodarki, albo bezpośrednio wybierać takie spółki do swojego portfela.

ETF-y

Jednym z najłatwiejszych sposobów na zainwestowanie w ten rodzaj działalności są ETF-y notowane na największych giełdach na świecie. Jako przykład można podać AdvisorShares Vice ETF (VICE). Ten fundusz typu ETF powstał w 2017 roku i inwestuje w spółki działające w “niezdrowych” sektorach. W efekcie fundusz inwestuje w spółki działające w branży alkoholowej, tytoniowej czy hazardowej. 26 marca 2021 roku ETF zgromadził niespełna 13 mln$ aktywów pod zarządzaniem (AUM). W skład ETF-u wchodzi 38 spółek. Największe udziały ma Boston Beer Company (6,67%) oraz Turning Point Brands (akcesoria do tytoniu, produkty na bazie nikotyny itp.).

Innym pomysłem jest zainwestowanie w ETF, który ma ekspozycję tylko na jeden z sektorów z sin stocks. Przykładem może być  VanEck Vectors Gaming ETF, który inwestuje tylko w spółki związane z branżą hazardową. ETF powstał w 2008 roku i do tej pory zebrał ponad 150 mln$. Roczne koszty zarządzania wynoszą 0,66% (TER). W skład funduszu wchodzą 42 spółki. Wśród spółek z największymi udziałami można wymienić Flutterr Entertainment (m.in zakłady bukmacherskie) oraz Evolution Gaming (rozwiązania pod klucz dla operatorów kasyn online).

Akcje

Inwestując w pojedyncze akcje inwestor musi być świadomy większego ryzyka (mniejsza dywersyfikacja). Z drugiej strony korzyścią takiego rozwiązania jest większy potencjalny zysk w przypadku wytypowania właściwej spółki (dywersyfikacja “rozwadnia” zyski). Poniżej przedstawione zostaną wybrane spółki zaliczane do “sin stocks”.

Altria

Jest to “spadkobierca” Philips Morris. Firma jest m.in właścicielem marek papierosów jak Marlboro czy cygar Black & Mild. Oprócz tego firma ma także ofertę e-papierosów JUUL oraz ofertę rozwiązań “bezdymnych” jaką jest marka IQOS. Firma jest świadoma wyzwań jakie stoją przed branżą tytoniową. W efekcie od wielu lat inwestuje w spółki o innej działalności. Altria posiada 10% udziałów w jednej z największych firm z branży alkoholowej (AB Inbev). Spółka posiada także pakiet większościowy w Cronos Group (branża marihuany) oraz STE Michelle (producent wina). Kapitalizacja spółki wynosi 97,58 mld$.

Altria 2017 2018 2019 2020
Przychody 19 494 mln$ 19 627 mln$ 19 796 mln$ 20 841 mln$
Zysk operacyjny 9 589 mln$ 9 498 mln$ 10 485 mln$ 10 869 mln$
Marża operacyjna 49,19% 48,39% 52,97% 52,15%
Zysk netto 10 208 mln$ 6 955 mln$ -1 300 mln$ 4 459 ml$
01 Altria Sin Stocks

Wykres spółki Altria, interwał W1. Źródło: xStation 5, XTB.

British American Tobacco (BATS)

Jest to jeden z komponentów indeksu FTSE 100. Akcje firmy są notowane również na giełdzie w Johannesburgu oraz na giełdzie nowojorskiej (jako ADS-y). Brytyjska firma jest właścicielem takich marek jak Camel, Lucky Strike czy Pall Mall. Firma ma także ofertę e-papierosów (pod marką Vuse). Tak jak i Altria, firma może się pochwalić ofertą podgrzewaczy do tytoniu (Glo). Kapitalizacja spółki wynosi 97,58 mld$.

BATS (mln GBP) 2017 2018 2019 2020
Przychody 20 292 24 492 25 887 25 776
Zysk operacyjny 6 470 9 437 9 230 10 176
Marża operacyjna 31,88% 38,53% 35,65% 39,48%
Zysk netto 37 553 6 032 5 704 6 400

 

02 BATS sin stocks

Wykres spółki British American Tabacco, interwał W1. Źródło: xStation 5, XTB.

Diageo

Spółka jest notowana na giełdzie w Londynie, a ponadto jest jednym z komponentów indeksu FTSE 100. Diageo jest to jeden z największych producentów alkoholi na świecie, który posiada szerokie portfolio znanych marek. Spółka sprzedaje m.in. whisky, rum, gin, tequilę czy piwo. Diageo jest właścicielem takich “brandów” jak Johnnie Walker, Guinness, Captain Morgan oraz Smirnoff. Diageo posiada także mniejszościowy udział w firmie Moët & Chandon, który jest producencie szampanów Dom Pérignon czy Moët.

Diageo 2017 FY 2018 FY 2019 FY 2020 FY
Przychody 12 050 mln £ 12 163 mln £ 12 867 mln £ 11 752 mln £
Zysk operacyjny 3 559 mln £ 3 691 mln £ 4 042 mln £ 2 137 mln £
Marża operacyjna 29,54% 30,3% 31,4% 18,2%
Zysk netto 2 662 mln £ 3 144 mln £ 3 337 mln £ 1 454 mln £

 

03 Diageo

Wykres spółki Diageo, interwał W1. Źródło: xStation 5, XTB.

Brown-Forman

Brown-Forman jest komponentem indeksu S&P 500 oraz Russell 1000. Firma jest jednym z największych amerykańskich producentów alkoholi wysokoprocentowych oraz wina. Spółce udało się zgromadzić pod swoimi skrzydłami ciekawe brandy, które są rozpoznawalne w wielu krajach na świecie. Firma posiada w swoim portfelu takie marki jak Jack Daniel’s, Old Forester, wódkę Finlandia, Tequila Pepe Lopez czy markę wina musującego Korbel. Kapitalizacja spółki wynosi około 32,3 mld$.

Brown-Forman 2017 FY 2018 FY 2019 FY 2020 FY
Przychody 2 994 mln$ 3 248 mln$ 3 324 mln$ 3 363 mln$
Zysk operacyjny 989 mln$ 1 039 mln$ 1 144 mln$ 1 091 mln$
Marża operacyjna 33,03% 31,99% 34,42% 32,44%
Zysk netto 669 mln$ 717 mln$ 835 mln$ 827 ml$

 

04 Brown Forman sin stocks

Wykres spółki Brown-Forman, interwał W1. Źródło: xStation 5, XTB.

RCI Hospitality

Jest to amerykańska firma, która działa w segmencie rozrywki “dla dorosłych”. RCI posiada 38 klubów nocnych i klubów ze striptizem (149 mln$ przychodów w roku obrotowym 2019). Drugim segmentem działalności jest sieć restauracji Bombshells (30 mln$ przychodów w roku obrotowym 2019). Koncept restauracji nawiązuje do tematyki militarnej (np. Burger Pearl Harbor czy B-17 Wings). Kapitalizacja spółki wynosi około 0,5 mld$.

RCI Hospitality 2017 FY 2018 FY 2019 FY 2020 FY
Przychody 144,9 mln$ 165,7 mln$ 181,1 mln$ 132,3 mln$
Zysk operacyjny 30,5 mln$ 36,7 mln$ 37,3 mln$ 13,3 mln$
Marża operacyjna 21,05% 22,15% 20,60% 10,05%
Zysk netto 8,3 mln$ 21,7 mln$ 19,2 mln$ -6,1 ml$

Brokerzy oferujący CFD i akcje

Brokerzy Forex coraz częściej wzbogacają swoją ofertę o instrumenty akcyjne oraz ETF. W spółki z sektora Sin Stocks można inwestować za pośrednictwem takich brokerów jak XTB oraz Saxo Bank.

Broker xtb 2 Saxo Bank plus 500 logo
Kraj Polska Dania Cypr
Ilość giełd w ofercie 16 giełd 37 giełd 24 giełdy
Ilość akcji w ofercie ok. 2300 – akcje
ok. 1800 – CFD na akcje
19 000 – akcje
8 800 – CFD na akcje
ok. 3 000 – CFD na akcje
Ilość ETF w ofercie 194 – ETF
112 – CFD na ETF
3000 – ETF
675 – CFD na ETF
ok. 100 – CFD na ETF
Min. depozyt 0 zł
(zalecane min. 2000 zł)
10 000 USD 500 zł
Platforma xStation SaxoTrader Pro
Saxo Trader Go
Platforma Plus 500

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. Od 74% do 89% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy.

Sin Stocks – Podsumowanie

Akcje zaliczane do Sin Stocks ze względu na sektory w jakich działają, narażają się na większe ryzyko polityczne i podatkowe (szczególnie dotyczy to branży tytoniowej, alkoholowej oraz hazardowej). Z tego powodu należy spodziewać się wzrostu obciążeń podatkowych i dalszego “sekowania” tych spółek na rynku reklamowym. Kupowanie akcji przedsiębiorstwa zarabiającego na “ułomności” ludzkiej natury może być wątpliwe z “moralnego punktu widzenia”. Z drugiej strony może to być ciekawy pomysł inwestycyjny, ponieważ spółki z tych sektorów mają bardziej “lojalnych” klientów (popyt jest mniej elastyczny na podwyżki cen).

Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny. Nie stanowi rekomendacji i nie ma na celu nikogo zachęcić do podejmowania jakichkolwiek działań inwestycyjnych. Pamiętaj, że każda inwestycja obarczona jest ryzykiem. Nie inwestuj środków, na których utratę nie możesz sobie pozwolić.
Co o tym sądzisz?
Lubię
17%
Interesujące
83%
Heh...
0%
Szok!
0%
Nie lubię
0%
Szkoda
0%
O Autorze
Forex Club
Forex Club