Początkujący
Teraz czytasz
Z czego wynikają poślizgi cenowe?
0

Z czego wynikają poślizgi cenowe?

utworzył Paweł Mosionek8 września 2013

Poślizgi cenowe Forex – Każdy kto inwestuje dłuższy czas na rynku na pewno spotkał się z sytuacją, w której jego zlecenie zostało zrealizowane jednak po innej cenie niż sobie zaplanował i wprowadził na platformie transakcyjnej. Dotyczy to zarówno zleceń przy których chcieliśmy wejść w rynek, jak i tych przy których chcieliśmy go opuścić. Często początkujący inwestorzy, którzy spotykają się z tym zjawiskiem pierwszy raz są skołowani i zdenerwowani ponieważ myśleli, że będzie inaczej i stracili więcej (lub zarobili mniej) niż planowali. W tym momencie zazwyczaj zaczynają się oskarżenia brokera o kradzież i manipulacje. Spokojnie – to zjawisko rynkowe, które trzeba zaakceptować i sobie wkalkulować.

Gdzie i kiedy występują poślizgi cenowe?

Istnieje kilka różnych sytuacji w których poślizg może wystąpić i ma to różny przebieg w zależności od rodzaju zlecenia.

W momencie kiedy klikamy przycisk BUY lub SELL najpierw platforma sprawdza czy jesteśmy w stanie otworzyć daną pozycję, jeśli tak to taka dyspozycja jest przesyłana dalej na serwer brokera, a zlecenie przekazywane jest do dostawcy płynności (w przypadku modelu ECN) lub sprawdzane są kwotowania na platformie (model Market Maker). Następnie komunikat jest zwracany i zawarcie zlecenia dochodzi do skutku. Oczywiście cała operacja zajmuje maksymalnie kilka sekund (z reguły mniej niż sekundę). Jednak co się dzieje kiedy w momencie kliknięcia BUY/SELL cena danego instrumentu bardzo dynamicznie się zmienia? Mimo, że cała procedura otwarcia pozycji jest krótka i przebiega stosunkowo szybko to przy bardzo zmiennym rynku może być problem z zawarciem transakcji po wskazanej przez nas cenie. Wtedy napotykamy na poślizg cenowy przy otwarciu. Może to mieć także miejsce w momencie, gdy na rynku jest niska płynność

Takie zdarzenia występować mogą także u brokera MM, choć trudniej mu się z tego wytłumaczyć ponieważ broker jest stroną transakcji (tu faktycznie może być podejrzenie o nadużycie), stąd zazwyczaj występuje tutaj rekwotowanie, czyli ponowne zapytanie o cenę – jeśli potwierdzimy to podejmowana jest kolejna próba otwarcia pozycji, jeśli anulujemy to nie ma tematu i nie zawieramy transakcji.

Brokerzy Market Maker na platformie MetaTrader 4 (i niektórzy ECN na innych platformach) dają możliwość ustawienia poślizgu cenowego dla otwarcia pozycji (tzw. maksymalne akceptowane odchylenie od ceny). Ta opcja służy tylko i wyłącznie do wejścia w rynek podczas dynamicznej zmiany ceny i mówi brokerowi na o ile gorszą cenę zgadzamy się by mimo wszystko otworzył nam pozycję.

slippage

Przy zleceniach oczekujących jesteśmy zdani na łaskę rynku. Ustawiając zlecenie typu Buy/Sell Stop, Buy/Sell Limit lub pokrewne, a także Stop Loss i Take Profit nie mamy możliwości wybrania maksymalnego odchylenia od ceny, niezależnie od platformy. Poziom ceny ustawiony dla powyższych zleceń nie oznacza poziomu po którym transakcja zostanie zawsze i mimo wszystko zrealizowana. Jest to poziom przy którym zlecenie jest aktywowane i przekazywane do realizacji. To znaczy, że w momencie kiedy kurs rynkowy zrówna się z ustawioną przez nas ceną lub ją przekroczy serwer przekazuje je do realizacji i robi to po pierwszej możliwej (najlepszej) cenie w danej chwili. W przypadku modelu ECN potrzebna jest do tego druga strona transakcji (tzw. zlecenie przeciwstawne), z którą nasze zlecenie zostanie sparowane. Jeśli płynność jest ograniczona i/lub kurs dynamicznie się zmienia to także tutaj zaliczymy poślizg i wejdziemy po gorszej cenie.

Nie jest tak źle jak wygląda

To wszystko może brzmieć dość dramatycznie jednak nie trzeba się panicznie bać poślizgów. Przede wszystkim, Forex to bardzo płynny rynek o ogromnej ilości uczestników, którzy handlują ze sobą całą dobę dlatego poślizgi zazwyczaj występują tylko w skrajnych momentach takich jak sekunda po publikacji bardzo istotnych danych makroekonomicznych (na skutek dużej ilości zleceń po różnych cenach płynność się rozprasza), przy interwencjach banków centralnych, kiedy na rynek wchodzi bardzo duże zlecenie (zachwianie równowagi), w okolicy długoterminowych wsparć i oporów, gdzie leży wiele zleceń ustawionych w tę samą stronę, podczas dni świątecznych (np. okres Bożego Narodzenia) i okresów niskiej płynności, kiedy główne rynki finansowe świata nie pracują (np. 23:00 każdego dnia).

Na dodatek poślizgi działają w dwie strony, czyli także na naszą korzyść. W przypadku posługiwania się zleceniem typu Take Profit w momencie mocnego ruchu na rynku także możemy odnotować poślizg w takiej transakcji, na której ostatecznie zarobimy więcej niż planowaliśmy.

Luki nie widać, a poślizg jest

lukaPierwszą czynnością jaką zazwyczaj robi zdziwiony inwestor po zaobserwowaniu, że jego zlecenie zostało zrealizowane po innej cenie niż chciał, jest włączenie wykresu danego instrumentu i sprawdzenie czy wystąpiła luka na wykresie. Niestety zejście nawet na najniższy interwał czasowy typu 1-minutowy czy nawet 10-sekundowy (o ile jest taki oferowany) nie sprawi, że wszystko na nim zobaczymy. Do tego potrzeba analizy ticków. Wynika to z faktu, iż wykres tickowy nie jest zależny od czasu tylko od ilości zmiany ceny. Jeśli w danym momencie cena się nie zmieniła to nie ma też ticka. Natomiast jeśli w świecy minutowej pierwszy tick wystąpił w jej pierwszej sekundzie trwania, a drugi 5 sekund później i to 10 punktów niżej to zobaczymy świecę o wielkości 10 pipsów, mimo, że po drodze nie wystąpiła żadna inna cena.

Niestety mało który broker udostępnia wykresy tickowe (oferuje je np. Dukascopy), stąd ciężko nam będzie zweryfikować wystąpienie poślizgów jednak na ogół brokerzy (szczególnie ECN) nie ingerują w zlecenia swoich klientów i zawsze starają się je realizować po najlepszej cenie inkasując tylko prowizję za każdą przeprowadzoną transakcję.

Co można z tym zrobić?

Nie ma zbyt wielu opcji. Tak po prostu działają mechanizmy rynkowe i jeśli na danym instrumencie nie wystąpiła dana cena lub nie było przeciwstawnej transakcji do naszej, dzięki czemu doszłoby do realizacji to poślizg jest nieunikniony.

Brokerzy mogą starać się pozyskać coraz większą ilość dostawców płynności, którzy zapewnią jeszcze sprawniejszą realizację zleceń jednak zazwyczaj na starcie podłączają największych graczy więc nie można oczekiwać od nich nadzwyczajnej poprawy.

Natomiast inwestorzy, którzy za wszelką cenę nie chcę odnotowywać poślizgów powinni szerokim łukiem omijać grę podczas publikacji istotnych danych makro oraz w czasie niskiej płynności na rynku. Także nie zostawianie pozycji na weekend sprawi, że unikniemy ew. poślizgu na weekendowej luce otwarcia. Tylko pamiętajmy, że tym samym zabierzemy sobie możliwość dodatkowego zarobku przy dynamicznej zmianie ceny. Coś kosztem czegoś.

Co o tym sądzisz?
Lubię
75%
Interesujące
25%
Heh...
0%
Co?
0%
Nie lubię
0%
Tragedia
0%
O Autorze
Paweł Mosionek
Aktywny trader na rynku Forex od 2006 roku. Redaktor portalu Forex Nawigator oraz redaktor naczelny i współtwórca serwisu ForexClub.pl. Prelegent konferencji "Focus on Forex" na SGH w Warszawie, "NetVision" na Politechnice Gdańskiej oraz "Inteligencja finansowa" na Uniwersytecie Gdańskim. Dwukrotny zwycięzca "Junior Trader" - gry inwestycyjnej dla studentów organizowanego przez DM XTB. Uzależniony od podróży, motocykli i skoków spadochronowych.