Nowe ryzyko dla inflacji? Co przyniesie tydzień?
Początek tygodnia przynosi inwestorom połączenie dwóch źródeł niepewności: napięć na Bliskim Wschodzie oraz rosnących kosztów rozbudowy infrastruktury dla sztucznej inteligencji. Oba czynniki mogą utrudnić dalszy spadek inflacji, ograniczając przestrzeń do łagodzenia polityki pieniężnej w USA.
Nowe ryzyko dla inflacji?
Najbardziej widocznym ryzykiem pozostaje ropa. Powracające napięcia wokół Cieśniny Ormuz podbijają jej ceny i wspierają dolara, choć rynek nadal zakłada, że eskalacja będzie przejściowa. Gdyby jednak zakłócenia w transporcie surowca się nasiliły, wyższe koszty energii mogłyby ponownie przełożyć się na ceny w gospodarce i skłonić Fed do utrzymania wysokich stóp przez dłuższy czas.
Drugie źródło presji inflacyjnej jest mniej oczywiste. Rozwój centrów danych zwiększa popyt na energię, pamięć i specjalistyczny sprzęt. Niedobory podnoszą ceny komponentów, a rosnące zużycie prądu zaczyna być odczuwalne również poza sektorem technologicznym. Rewolucja AI może więc nie tylko zwiększać produktywność, lecz także generować koszty przenikające do cen innych produktów i usług.
Dla Wall Street kluczowe staje się tempo i sposób finansowania tej transformacji. Największe spółki technologiczne wydają ogromne kwoty na centra danych, przez co zmniejszają się ich wolne przepływy pieniężne, czyli środki pozostające po sfinansowaniu działalności i inwestycji. Część firm ogranicza skup własnych akcji, inne coraz częściej sięgają po dług. Przy wyższych stopach taki model staje się droższy i zwiększa wrażliwość wycen na rozczarowania.
Ryzyko wzmacnia popularność instrumentów z dźwignią, które pozwalają zwielokrotnić ekspozycję, ale również skalę potencjalnych strat. Powstaje więc „trójkąt zagrożeń”: bardziej zadłużone spółki, bardziej zlewarowani inwestorzy i możliwość utrzymania restrykcyjnej polityki Fed. Nie oznacza to natychmiastowego końca wzrostów, ale rynek może być coraz bardziej podatny na gwałtowne korekty.
- Czy ropa odrobi straty?
- Czy dług spółek AI stanowi problem?
- Skąd ten spadek PLN?
O prowadzącym
Dr Przemysław Kwiecień – Główny ekonomista X-Trade Brokers. Doktor nauk ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego, absolwent Uniwersytetu Warszawskiego i London Metropolitan University (tytuł MSc). Posiadacz prestiżowego certyfikatu CFA. W XTB pracuje od 2007 roku, wcześniej doświadczenie zdobywał między innymi jako doradca Ministra Finansów, Mirosława Gronickiego i ekonomista Banku Millennium. W XTB kieruje Działem Analiz.
Informacja o ryzyku
Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 74% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.