Czy Fed prowadzi ukryty dodruk? Co przyniesie tydzień?

W minionym tygodniu rynki żyły wynikami kwartalnymi Nvidii, które wsparły giełdowe byki w windowaniu indeksu S&P 500 na nowe historyczne szczyty. Nowe rekordy pojawiły się również w Europie, gdzie pomimo słabszych danych z niemieckiej gospodarki – DAX nadal kontynuuje swoje wzrosty. Spokojny początek tygodnia pozwala przyjrzeć się bliżej działalności amerykańskiej Rezerwy Federalnej.

Czy Fed prowadzi ukryty dodruk?

Od końca 2022 roku, pomimo oficjalnie prowadzonego przez Fed programu zacieśniania ilościowego (Quantitative Tightening, QT), obserwujemy powolny wzrost bazy monetarnej w Stanach Zjednoczonych. Fakt ten dla wielu stanowi dowód tego, że Fed prowadzi ukryty dodruk stymulując w ten sposób wzrosty na giełdzie. Jednak przyglądając się bliżej bilansowi Fed zauważymy, że jego suma spada. Wyjątek stanowi marzec 2023 roku, kiedy w wyniku kryzysu banków regionalnych Fed uwolnił sporą ilość płynności na rynek. Jednocześnie, rosną rezerwy Fed – głównie dlatego, że prowadzone QT zbiera ogromną nadwyżkę płynności “zaparkowaną” w operacjach reverse repo.

Co działoby się, gdyby Fed rzeczywiście prowadził ukryty dodruk? Reakcja rynku z pewnością byłaby optymistyczna, a hossa na amerykańskiej giełdzie przybrałaby na sile. Tę – przynajmniej na razie – ratuje Nvidia, której bardzo mocne wyniki oraz optymistyczne prognozy przychodów na kolejny kwartał wsparły giełdowe byki. Obecnie coraz niższe znaczenie mają wskaźniki wyceny spółki, lecz kwestia tego, czy rynek nasyci się układami graficznymi sprzedawanymi przez Nvidię. Jeśli jednak rewolucja AI będzie kontynuowana, a potrzeba na coraz szybsze układy będzie rosnąć – rosnąć powinna również wycena akcji Nvidia.

W dzisiejszym webinarze:

• Czy Fed prowadzi ukryty dodruk?
• Co dalej z akcjami Nvidia?
• Problemy w Niemczech?

O prowadzącym

Dr Przemysław Kwiecień – Główny ekonomista X-Trade Brokers. Doktor nauk ekonomicznych Uniwersytetu Warszawskiego, absolwent Uniwersytetu Warszawskiego i London Metropolitan University (tytuł MSc). Posiadacz prestiżowego certyfikatu CFA. W XTB pracuje od 2007 roku, wcześniej doświadczenie zdobywał między innymi jako doradca Ministra Finansów, Mirosława Gronickiego i ekonomista Banku Millennium. W XTB kieruje Działem Analiz.

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. 74% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD u niniejszego dostawcy CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty pieniędzy.