Cukrowa hossa, stabilizacja na rynku surowców rolnych

Od wielu miesięcy, ceny żywności to jeden z gorących tematów stających się przedmiotem dyskusji wielu osób. Rekordowe ceny olejów roślinnych, produktów zbożowych to w głównej mierze pokłosie wybuchu wojny na Ukrainie.

Na rynkach hurtowych surowców rolnych sytuacja stabilizuje się, o czym świadczy 12 z rzędu spadek indeksu FFPI (The FAO Food Price Index) do poziomów po raz ostatni notowanych w 2021 r. Wśród subindeksów odwrotną tendencję odnotowuje rynek cukru, który znalazł się na najwyższym poziomie od wielu lat.

Rynek cukru

Światowa produkcja cukru kształtuje się na poziomie ok. 180 milionów ton. Głównymi globalnymi producentami są dwa kraje tj. Indie oraz Brazylia, gdzie średnio wytwarza się ok. 35 milionów ton cukru.

W.1 Najważniejsi producenci cukru na świecie (mln ton). Źródło: opracowanie własne na podstawie danych Statista

10 największych wytwórców na świecie odpowiada za ok. 80% globalnej produkcji. W gronie tym znajdują się m.in. kraje Unii Europejskiej, Tajlandia, Chiny, USA czy Pakistan. W ostatnich latach mieliśmy do czynienia z sytuacją, w której konsumpcja cukru była zbliżona do wyprodukowanych wielkości, a zapasy utrzymywały się na względnie stałym poziomie. Rok 2023 miał przebiegać relatywnie spokojnie, jednak wydarzenia z ostatnich tygodni pokazują, że rynek znalazł się pod presją, a ceny poszybowały do najwyższych poziomów od wielu lat.

Ceny na szczytach w wyniku obaw o podaż       

W ostatnich dniach na rynku cukru obserwuje się wzmożoną presję cenową. Cena cukru surowego przekroczyła 24 USD/funt, znajdując się na najwyższym poziomie od ponad 10 lat. Jeszcze większe wzrosty miały miejsce na rynku cukru białego, co przełożyło się na istotne zwiększenie premii (różnica w cenie między cukrem białym i surowym).

W.2 Ceny cukru. Źródło: opracowanie własne na podstawie danych Investing.com

Dynamiczne wzrosty na rynku cukru obserwowane w ostatnich tygodniach to pokłosie kilku czynników. Jednym z elementów, które wywindowały cenę surowca na nowe tegoroczne szczyty, jest zbliżający się termin wygaśnięcia kontraktów (najbliższy piątek) na maj. Wysoka liczba krótkich pozycji i brak możliwości fizycznego rozliczenia kontraktów powoduje konieczność domknięcia „shortów”, co przekłada się na cenę cukru.

Ponadto rajd napędzany jest przez kwestie związane z podażą surowca. Indie będące jednym z największych eksporterów cukru na świecie wprowadziły ograniczenia w wysyłce towaru poza granice kraju. Również Chiny ogłosiły redukcję prognozy podaży cukru na bieżący sezon do 9 mln ton. Nie najlepiej sytuacja przedstawia się także w Pakistanie, Tajlandii i krajach europejskich.

Cała nadzieja pokładana była w Brazylii, jednak ostatnie ponadprzeciętne deszcze w regionie nie nastrajają optymistycznie. Co więcej, również kolejny okres może wiązać się z dużą niepewnością. Powierzchnia upraw trzciny cukrowej i buraków może się zmniejszać m.in. ze względu na sadzenie przez rolników w Tajlandii większej ilości manioku, a także ograniczeniem upraw we Francji w wyniku zakazu stosowania pestycydów neonikotynoidowych.

Splot wyżej wymienionych okoliczności sprawia, że niewykluczona jest kontynuacja trendu wzrostowego i zbliżenie się cen cukru do maksymalnych poziomów notowanych na początku poprzedniej dekady.

Możliwości inwestycyjne

Coraz szersza oferta instrumentów finansowych dostępnych dla przeciętnego inwestora stwarza także możliwość osiągnięcia korzyści płynących ze zmian cen cukru. Jednym z produktów inwestycyjnych, które umożliwiają ekspozycję na rynek cukru są ETF-y, wśród których można znaleźć WisdomTree Sugar.

W.3 Notowania WisdomTree Sugar na tle cen cukru. Źródło: opracowanie własne na podstawie danych Boerse Frankfurt, Investing.com

Notowania przedstawionego ETF-a dobrze odzwierciedlają tendencję panującą na rynku cukru. Różnice powstałe w odniesieniu do notowań surowca wynikają przede wszystkim z kwestii walutowych. Od początku roku instrument osiągnął ponadprzeciętną stopę zwrotu, rosnąc o ponad 25%.

Podsumowanie

Surowce rolne to segment rynku inwestycyjnego niecieszący się zbytnią popularnością wśród globalnych inwestorów. Specyfika rynku zależna w dużej mierze od czynników meteorologicznych sprawia, że prognozy obarczone są sporą dawką niepewności. Pewnego rodzaju nieprzewidywalność często stwarza okazje inwestycyjne i pozwala w krótkim terminie osiągnąć ponadprzeciętne stopy zwrotu.

Świetnym przykładem jest zachowanie się cen cukru na przestrzeni ostatnich tygodni. Osiągnięcie najwyższych poziomów cenowych od ponad 10 lat jest istotnym sygnałem, że ten segment rynku może być ciekawy i czasami warto mu się bliżej przyjrzeć. Z pewnością w najbliższych tygodniach na rynku cukru będzie się wiele działo, a rozwój wydarzeń pokaże, czy ostatnie wybicie ceny będzie kontynuowane.

Źródło: Piotr Langner, Doradca inwestycyjny WealthSeed

Nota prawna

Niniejszy dokument jest jedynie materiałem informacyjnym do użytku odbiorcy. Nie powinien być rozumiany jako materiał o charakterze doradczym lub jako podstawa do podejmowania decyzji inwestycyjnych. Nie powinien też być rozumiany jako rekomendacja inwestycyjna. Wszystkie opinie i prognozy przedstawione w tym opracowaniu są jedynie wyrazem opinii autora w dniu publikacji i mogą ulec zmianie bez zapowiedzi. Autor nie ponosi odpowiedzialności za jakiekolwiek decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania. Historyczne wyniki inwestycyjne nie dają gwarancji osiągnięcia podobnych wyników w przyszłości.