Indeksy
Teraz czytasz
Bovespa – Jak inwestować w brazylijski indeks? [Poradnik]
0

Bovespa – Jak inwestować w brazylijski indeks? [Poradnik]

utworzył Forex Club18 lutego 2021

Brazylia jest największą gospodarką Ameryki Łacińskiej. Z tego powodu inwestorzy chcący posiadać ekspozycję na rynku Ameryki Południowej oraz Środkowej powinni monitorować rynek akcyjny największej gospodarki. Ekspozycję na rynku brazylijskim można osiągnąć inwestując na tamtejszym rynku kapitałowym. Flagowym indeksem grupującym największe i najpłynniejsze spółki notowane na giełdzie jest Bovespa (Índice Bovespa), który czasem jest zwany Ibovespa. Indeks reprezentuje około 70% wartości brazylijskiego rynku (pod względem kapitalizacji). Na dzień 15 lutego 2021 roku indeks składa się z 81 komponentów. Ibovespa został stworzony w 1968 roku i jest jednym z najważniejszych indeksów na świecie. 

Aby spółka została włączona do indeksu musi być handlowana na brazylijskiej giełdzie (B3), mieć obrót na przynajmniej 95% sesji w roku. Jednocześnie spółka nie może być spółką groszową („penny stock”). Pomijane są spółki handlowane za pośrednictwem kwitów depozytowych BDR (Brazilian Depositary Receipts). Wagi w indeksie są wyliczane w oparciu o kapitalizację pomnożoną przez współczynnik wolnego obrotu (free float adjusted weighting).  Indeks jest kwotowany w realach brazylijskich (BRL). Skład indeksu jest aktualizowany trzy razy w roku (styczeń, maj, wrzesień).

01 Bovespa index

Wykres BRAComp (CFD oparty o indeks Bovespa), interwał MN. Źródło: xStation 5, XTB.

Kompozycja indeksu

Indeks jest dosyć dobrze zdywersyfikowany sektorowo. Niestety Bovespa nie ma dużej ekspozycji na rynku nowych technologii. Na dzień 15 lutego udział tego segmentu wynosił około 0,76%. W skład sektora wchodzi zaledwie jedna spółka (TOTVS S.A.). Poniżej przedstawienie najważniejszych sektorów indeksu Bovespa:

  • Finanse – 18,2%
  • Surowce – 12,7%
  • Ropa, gaz, biopaliwa – 13,6%
  • Sektor konsumencki cykliczny – 7,3%

Największymi spółkami wchodzącymi w skład indeksu były:

  • Vale – 12,1%
  • Itau Unibanco – 6,0%
  • Petrobras – 5,9%
  • B3 – 5,3%
  • Bradesco – 4,9%

Poniżej przedstawione zostaną niektóre spółki wchodzące w skład indeksu Bovespa:

Brasil, Bolsa, Balcão (BB3)

Jest to największa giełda papierów wartościowych w Ameryce Łacińskiej oraz jedna z największych na świecie. Historia spółki rozpoczęła się w 1890 roku kiedy została założona Bolsa Livre. Krokiem milowym w rozwoju firmy była fuzja między São Paulo Stock Exchange (Bovespa) a BM&F (Brazilian Mercantile and Futures Exchange), która miała miejsce w 2008 roku. W efekcie powstała platforma obrotu akcjami oraz instrumentami pochodnymi. Stworzona została spółka BM&FBOVESPA. W 2017 roku spółka przejęła za 3,9 mld$ największy latynoamerykański dom clearnigowy Cetip.

B3 2017 2018 2019
Przychody 3 674 mln BRL 4 832 mln BRL 5 908 mln BRL
Zysk operacyjny 1 780 mln BRL 2 438 mln BRL 3 203 mln BRL
Marża operacyjna 48,4% 50,5% 54,2%
Zysk netto 171,3 mln BRL 197,7 mln BRL 205,1 mln BRL

JBS S.A.

Jest jednym z największych producentów mięsa na świecie (wołowiny, wieprzowiny, kurczaków). JBS jest największym producentem wołowiny w Brazylii, Australii oraz Ameryce Północnej. Spółka jest także drugim największym producentem wieprzowiny w Stanach Zjednoczonych. Głównymi kierunkami eksportu produktów spółki są kraje azjatyckie, które odpowiadają za 52,6% ogółu eksportu (m.in. Chiny – 29,8%; Japonia – 10,8%; Korea Południowa – 9,5%). Wśród marek spółki należą: Pilgrim’s Pride, Primo czy 1953 Friboi.

JBS S.A. 2017 2018 2019
Przychody 163,2 mld BRL 181,7 mld BRL 204,5 mld BRL
Zysk operacyjny 6,6 mld BRL 6,6 mld BRL 13,0 mld BRL
Marża operacyjna 4,0% 3,6% 6,4%
Zysk netto 0,5 mld BRL 0,03 mld BRL 6,1 mld BRL

Petrobras

Spółka została założona w 1953 roku. Petróleo Brasileiro S.A. bardziej znany jako Petrobras jest przedsiębiorstwem, którego jednym z głównych akcjonariuszy jest rząd brazylijski. W 2020 roku spółka zajęła 70 miejscu na liście Forbes Global 2000. Firma zajmuje się wydobyciem ropy naftowej oraz gazu ziemnego. Kolejnymi działalnościami jest usługi rafineryjne, transport oraz dystrybucja produktów naftowych czy biodiesli. Większość produkcji jest zlokalizowana w Brazylii ale Petrobras działa również w Afryce, Azji, Europie oraz Ameryce Północnej.

Petrobras 2017 2018 2019
Przychody 88,83 mld BRL 95,58 mld BRL 76,59 mld BRL
Zysk operacyjny 12,06 mld BRL 21,53 mld BRL 18,50 mld BRL
Marża operacyjna 13,6% 22,52% 24,2%
Zysk netto -0,1 mld BRL 7,2 mld BRL 10,2 mld BRL

AmBev

Pełna nazwa spółki AmBev to Companhia de Bebidas das Américas. Jest to brazylijski koncern piwowarski należący do Anheuser – Busch InBev. Spółka powstała w 1999 roku w wyniku połączenia dwóch browarów: Brahma oraz Antarctica. Spółka działa na kilkunastu rynkach Ameryki Łacińskiej (m.in. Argentyna, Chile, Brazylia, Boliwia) oraz Kanady. Spółka posiada takie spółki jak Brahma, Presidente, Bohemia, Skol czy Labatt. AmBev posiada również kilka marek napojów bezalkoholowych m.in. Guaraná Antarctica czy Soda Antarctica.

AmBev 2017 2018 2019
Przychody 47,90 mld $ 50,23 mld $ 52,60 mld $
Zysk operacyjny 16,26 mld $ 16,77 mld $ 16,24 mld $
Marża operacyjna 33,9% 33,4% 30,9%
Zysk netto 7,331 mld $ 11,02 mld $ 11,78 mld $
02 Ambev

Wykres akcji spółki AmBev, interwał MN. Źródło: xStation 5, XTB.

Telefonica Brasil

W latach 90-tych XX wieku spółka nazywała się Telebras i była państwowym monopolistą na rynku telekomunikacyjnym. Po podzieleniu na 12 oddziałów, firmy zostały sprywatyzowane. Telefonica Brasil powstała w wyniku przejęcia przez hiszpańską firmę Telefonica jednego z „Baby Bras” jakim był Telesp. Brazylijski oddział Telefonica jest największym telekomem w Kraju Kawy. Udział w rynku wynosi około 33%. Spółka oferuje również internet FTTH (Fiber-To-The-Home). Kolejną odnogą biznesową jest oferta dostawy płatnej telewizji.

Telefonica Brasil 2017 2018 2019
Przychody 43,20 mld BRL 43,46 mld BRL 44,27 mld BRL
Zysk operacyjny 8,00 mld BRL 10,87 mld BRL 6,81 mld BRL
Marża operacyjna 18,5% 25,01% 15,4%
Zysk netto 4,61 mld BRL 8,92 mld BRL 5,00 mld BRL


 Co może wpływać na wartość indeksu Bovespa?

Kondycja brazylijskiej oraz światowej gospodarki

W skład indeksu wchodzą zarówno spółki działające głównie na rynku brazylijskim (GPA, Lojas Americanas, Sabesp) jak i międzynarodowe korporacje, których produkty sprzedawane są głównie na rynkach zagranicznych (JBS, Ambev). Z tego powodu wpływ na indeks ma zarówno stan światowej gospodarki (w przeważającej części), jednak część spółek jest bardziej narażona na krajową kondycję gospodarki.

Inflacja oraz wpływ kursu walutowego

Kolejnym czynnikiem jaki ma wpływ na wycenę kursów akcji jest inflacja oraz kurs walutowy reala brazylijskiego. Inflacja jest problemem dla firm mających trudność z przeniesieniem rosnących kosztów na klientów. Z kolei firmy posiadające „pricing power” mogą z łatwością przerzucić rosnące koszty na swoich klientów. Kolejnym czynnikiem jest kurs walutowy. Osłabienie kursu walutowego jest szczególnie korzystne dla eksporterów, ponieważ ich produkty stają się „tańsze” na światowym rynku, jednak wadą spadku kursu walutowego jest obniżenie rentowności inwestycji w walucie krajowej.

Wyniki finansowe spółek

W długim terminie najważniejsze są poprawiające się wyniki finansowe spółki. Wzrastające przychody, zyski oraz wolne przepływy gotówki (FCF) są solidnymi argumentami za długoterminowym wzrostem cen akcji. Z tego powodu warto śledzić wyniki finansowe spółek wchodzących w skład indeksu. Szczególnie tych, które mają największy wpływ na zmianę wartości indeksu.

Napływ kapitału zagranicznego

Kolejnym czynnikiem mającym wpływ na wartość indeksu są globalne przepływy kapitału. W przypadku kiedy rynki rozwijające są „w modzie” następuje napływ kapitału co podnosi wyceny spółek i przekłada się na wzrost wartości indeksu. Tak było m.in. w latach 2002-2008 kiedy indeks IBOV wzrósł o kilkaset procent.

Jak inwestować w indeks Bovespa?

Jednym z najprostszych sposobów na zainwestowanie w indeks Ibovespa jest kupno kontraktu terminowego futures. Jednak ze względu na sporą wartość nominalną (1 punkt ma wartość 1 BRL), wielu inwestorów jest zmuszonych szukać alternatywy z niższym progiem wejściowym. Jedną z nich jest ETF z ekspozycją na spółki z indeksu Ibovespa. 


Jednym z najważniejszych ETF-ów z ekspozycją na największe spółki brazylijskich jest iShares MSCI Brazil ETF (EWZ). Emitentem ETF-u jest BlackRock. Na dzień 12 lutego 2021 roku aktywa pod zarządzaniem (AUM) wynosiły 6,4 mld$. Indeks jest wyceniany w dolarach z tego powodu stopa zwrotu jest „skorygowana” o kurs reala brazylijskiego do dolara amerykańskiego. TER (total expense ratio) wynosi 0,59% rocznie.

Kontrakty CFD na Bovespa

Inną możliwością jest skorzystanie z CFD na indeks Bovespa, które oferują nieliczni brokerzy foreksowi.

Broker xtb 2 tms brokers logo
Kraj Polska Polska
Symbol Bovespa BRAComp BRACOMP.pro
Min. depozyt 0 zł
(zalecane min. 2000 zł)
0 zł
Min. wartość lota cena * 2 USD cena * 1 USD
Prowizja
Platforma xStation MetaTrader 5

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. Od 74% do 89% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy.

Gdzie inwestować w ETF

Coraz więcej brokerów forexowych posiada szeroką gamę ETFów w swojej ofercie. Dla przykładu na XTB znajdziemy na dzień dzisiejszy ponad 300 tego typu instrumentów, w Admiral Markets prawie 397, a Saxo Bank prawie 3000.

Broker xtb 2 Saxo Bank Admiral Markets etf
Kraj Polska Dania Wielka Brytania
Ilość ETF w ofercie 194 – ETF
112 – CFD na ETF
3000 – ETF
675 – CFD na ETF
397 – CFD na ETF
Min. depozyt 0 zł
(zalecane min. 2000 zł)
2 000 USD 5 zł
Platforma xStation SaxoTrader Pro
Saxo Trader Go
MetaTrader 5

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. Od 74% do 89% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy.

Niniejszy artykuł ma charakter wyłącznie informacyjny. Nie stanowi rekomendacji i nie ma na celu nikogo zachęcić do podejmowania jakichkolwiek działań inwestycyjnych. Pamiętaj, że każda inwestycja obarczona jest ryzykiem. Nie inwestuj środków, na których utratę nie możesz sobie pozwolić.
Co o tym sądzisz?
Lubię
20%
Interesujące
80%
Heh...
0%
Szok!
0%
Nie lubię
0%
Szkoda
0%
O Autorze
Forex Club
Forex Club jest jednym z największych i najstarszych polskich portali o tematyce inwestycyjnej - forex i narzędzi wykorzystywanych w tradingu. To autorski projekt zapoczątkowany w 2008 roku i rozpoznawalna marka ukierunkowana na rynek walutowy.