Japonia – rynek kapitałowy. Jak inwestować w spółki japońskie? (cz. II) [PORADNIK]

TSE (Tokyo Stock Exchange) jest jedną z największych giełd na świecie oraz jest największą giełdą Azji. Historia giełdy tokijskiej rozpoczęła się w 1878 roku jako Tokyo Kabushiki Torihikijo. W 1943 roku wspomniana giełda „wchłonęła” dziesięć lokalnych giełd tworząc Nippon Shōken Torihikisho. Działalność giełdy została zakończona po wybuchu bomby atomowej w Nagasaki.

W 1949 roku Tokyo Stock Exchange wznowiła działalność. Bańka z lat 1983 – 1990 spowodowała, że kapitalizacja TSE stanowiła 60% rynkowej kapitalizacji wszystkich giełd na świecie. Po pęknięciu bańki na rynku akcji i nieruchomości prestiż giełdy japońskiej lekko przygasł.

Tokyo Stock Exchange – czołowy rynek azjatycki

Operator giełdy należy do spółki Japan Exchange Group (JPX), która powstała w wyniku fuzji Tokyo Stock Exchange z Osaka Stock Exchange. Wspomniana fuzja miała miejsce w 2012 roku po uzyskaniu zgody od JFTC (Japan Fair Trade Commision). W wyniku połączenia w skład grupy JPX został włączony rynek JASDAQ. Grupa JPX posiada również własny dom clearingowy oraz segment handlu towarami.

PRZECZYTAJ KONIECZNIE: Japonia – między tradycją a nowoczesnością (cz. I)

Giełda TSE oferuje obrót akcjami, kontraktami terminowymi, obligacjami, ETF-ami oraz produktami strukturyzowanymi. Według danych Banku Światowego kapitalizacja japońskiej giełdy wynosi ponad 5 700 mld$. Na koniec III Q 2020 roku na giełdzie było notowanych ponad 2 650 spółek (TESE1/2) oraz 700 spółek notowanych na JASDAQ. Giełda japońska oferuje również szeroki dostęp do rynku ETF-ów (250) oraz REIT-ów (62).

Nikkei 225 – głównie stara gospodarka

Nikkei 225 jest głównym indeksem giełdy japońskiej, który grupuje największe i najbardziej płynne spółki z giełdy TSE (Sekcja 1 spółek). Jest to indeks ważony cenowo (podobnie do Dow Jones). Indeks jest wyceniany w jenach japońskich. Z Nikkei 225 wyłączone są ETF-y oraz REIT-y.

Nikkei 225 – indeks ten został założony w 1950 roku. Według danych zebranych przez Nikkei, średnia kapitalizacja spółki wynosiła 1 862 mld JPY. Z kolei mediana wyniosła 879 mld JPY. Indeks w ciągu ostatnich 5 lat zapewnił przyzwoitą stopę zwrotu. W badanym okresie średnia roczna stopa zwrotu wynosiła około 12,5%.

Wykres indeksu Nikkei 225, interwał W1. Źródło: xStation 5, XTB

W indeksie dominują spółki zaliczane do sektora spółek technologicznych (47,2%). Kolejną składową są spółki działające w sektorze dóbr konsumpcyjnych (26,8%). Dosyć duża jest także reprezentacja przedsiębiorstw działających w segmencie „materials” (12,7%).

Przekrój przedsiębiorstw wchodzących w skład indeksu Nikkei jest bardzo szeroki. Można tam znaleźć „konglomerat internetowy” Rakuten, operatora giełdy papierów wartościowych czy operatora szybkich kolei. Poniżej przedstawione zostały wybrane spółki z indeksu Nikkei 225:

M3.com (2413)

Firma została założona w 2000 roku. Jedną jej z głównych działalności jest portal m3.com, który oferuje lekarzom oraz farmaceutom miejsce do wymiany informacji medycznych. Oferuje on również dostęp do przeglądu artykułów medycznych po angielsku. Kolejną ofertą są usługi internetowe dla firm farmaceutycznych. Oferują także usługi rekrutacyjne oraz badań rynkowych. Kapitalizacja spółki przekracza 5 244 mld JPY.

Źródło: opracowanie własne

Japan Exchange Group (8697)

Spółka jest operatorem jednej z największych giełd na świecie. JPX oferuje dostęp do japońskich spółek notowanych na Tokyo Stock Exchange. Dodatkowo oferuje również dostęp do rynku ETF-ów oraz REIT-ów. Japan Exchange Group oferuje również dostęp do rynku derywatów (indeksów, akcji, obligacji oraz towarów). Kolejnym segmentem działalności jest także dom clearingowy. Kapitalizacja spółki wynosi 1 354 mld JPY.

Źródło: opracowanie własne

Central Japan Railway (9022)

Przedsiębiorstwo zostało założone w 1987 roku. Jest ono operatorem szybkiej kolei japońskiej (Tokaido Shinkansen), która łączy ze sobą obszary metropolitalne Tokio, Nagoi i Osaki. Zajmuje się także transportem na 12 „konwencjonalnych” liniach kolejowych (Nagoia, Shizuoka). Kapitalizacja spółki przekracza 3 392 mld JPY.

Źródło: opracowanie własne

Rakuten Inc. (4755)

Jest to jedna z największych spółek technologicznych w Japonii. Spółka została założona w 1997 roku. Rakuten jest znany m.in. z platformy Rakuten Ichiba, który jest największą platformą e-commerce w Japonii (w modelu B2M). Spółka działa m..in w segmencie fintech, posiadając bank online. Rakuten posiada również komunikator Viber oraz jest 4 pod względem wielkości operatorem komórkowym w Japonii. Przedsiębiorstwo jest często nazywane „japońskim Amazonem”.

Źródło: opracowanie własne

Fast Retailing (9983)

Spółka została założona w 1949 roku. Fast Retailing jest japońskim producentem i sprzedawcą odzieży, a także bielizny. Główną marką spółki jest UNIQLO. Pod koniec 2019 roku przedsiębiorstwo chwaliło się ponad 2 250 sklepami na świecie. Oprócz Japonii spółka działa m.in. na rynku chińskim, indyjskim oraz amerykańskim. Kapitalizacja spółki przekracza 9 669 mld JPY.

Źródło: opracowanie własne

ETF-y na rynek japoński

Dzięki dynamicznemu rozwojowi rynku ETF-ów, inwestor nie musi kupować pojedynczych spółek, aby uzyskać eskpozycję na wybrany rynek. Po zakupie odpowiedniego ETF-a inwestor uzyskuje pośrednią ekspozycję na dany rynek bądź segment. Zakup ETF-a rozwiązuje kolejny problem jakim jest to, że nie każdy broker udostępnia handel na tym rynku. Jest to istotna informacja, ponieważ nie wszystkie duże japońskie spółki są notowane na innych rynkach (np. amerykańskim). Z tego powodu można skorzystać z oferty ETF-ów, które ułatwią proces decyzyjny.

Największym ETF-em umożliwiającym inwestowanie w japońskie spółki jest iShares MSCI Japan ETF. Pod zarządzaniem ma ponad 13,3 mld$. ETF powstał w 1996 roku, a jego benchmarkiem jest MSCI Japan Index. Opłata za zarządzanie wynosi 0,51% rocznie. Średni spread jest na poziomie 0,01%. Dominują spółki z branży przemysłowej oraz dóbr konsumpcyjnych, które mają ponad 44% wagi w ETF-ie. Top 5 na dzień 05 lutego:

Źródło: opracowanie własne

MSCI Japan ETF. Źródło: xStation 5, XTB

Można również zainwestować w ETF-y, w których japońskie spółki mają spory udział. Jako przykład można podać:

Vanguard FTSE Pacific ETF

• • Emitent: Vanguard
  • Opłaty roczne: 0,08%
  • Średni spread: 0,19%

PRZECZYTAJ TAKŻE: Vanguard – jeden z „wielkiej trójki” rynku ETF

Fundusz inwestuje w spółki japońskie, australijskie, koreańskie, hongkońskie czy singapurskie. W skład ETF-u wchodzi 2 412 przedsiębiorstw. Największy udział mają spółki japońskie (ok. 57,6%), australijskie (ok. 16,7%) oraz koreańskie (14,4%). Aktywa pod zarządzaniem (AUM) wyniosły na koniec 12 marca 8,4 mld$. Benchmarkiem dla funduszu jest indeks FTSE Developed APAC All Cap Index.

Rynek japoński – gdzie inwestować?

Brokerzy forexowi posiadają szeroką gamę akcji, CFD na akcje oraz ETFów w swojej ofercie. W XTB znajdziemy ponad 300 ETF-ów, a w Saxo Bank 3000.

Broker
Kraj	Polska	Dania	Cypr
Ilość giełd w ofercie	16 giełd	37 giełd	24 giełdy
Ilość akcji w ofercie	ok. 2300 – akcje ok. 1800 – CFD na akcje	19 000 – akcje 8 800 – CFD na akcje	ok. 3 000 – CFD na akcje
Ilość ETF w ofercie	194 – ETF 112 – CFD na ETF	3000 – ETF 675 – CFD na ETF	ok. 100 – CFD na ETF
Min. depozyt	0 zł (zalecane min. 2000 zł)	2 000 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus 500
	RECENZJA	RECENZJA	RECENZJA
	ZAŁÓŻ KONTO	ZAŁÓŻ KONTO	ZAŁÓŻ KONTO

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. Od 74% do 89% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy.

Podsumowanie

Japonia jest rozwiniętym krajem z dużą reprezentacją spółek zaawansowanych technologicznie. Gospodarka jest bardzo silnie powiązana z rynkami azjatyckimi. W głównym indeksie Nikkei 225 dominują spółki przemysłowe, finansowe oraz technologiczne. Na giełdzie notowane są spółki z sektora motoryzacyjnego (Toyota), znane marki z segmentu AGD/RTV (Panasonic, Sony). Na japońskiej giełdzie są obecne również spółki zaawansowane technologicznie (Rakuten).

Giełda japońska jest ciekawym pomysłem dla inwestora szukającego ekspozycji na rynku azjatyckim. Należy jednak pamiętać o ryzyku walutowym, politycznym i makroekonomicznym, jakie wiąże się z inwestowaniem na zagranicznych rynkach.