Dominacja Bitcoina (BTC) – na czym polega to zjawisko?

Bitcoin od lat pozostaje królem rynku kryptowalut, ale czy zastanawiałaś/eś się, jak duży wpływ ma na cały rynek? W świecie cyfrowych aktywów jednym z kluczowych wskaźników, na które zwracają uwagę inwestorzy i analitycy, jest dominacja Bitcoina.

Dlaczego warto ją śledzić? Jakie ma znaczenie, co można z niej wyczytać o rynku i czy warto uwzględniać ją w swojej strategii inwestycyjnej? Odpowiedzi na te pytania znajdziesz w tym artykule!

Na czym polega rynkowa dominacja BTC?

Dominacja Bitcoina (ang. Bitcoin Dominance) to wskaźnik określający, jaki procent całkowitej kapitalizacji rynku kryptowalut stanowi kapitalizacja Bitcoina. Innymi słowy, pokazuje, jak dużą część całkowitej wartości wszystkich kryptowalut zajmuje BTC w porównaniu do altcoinów. Oblicza się ją, dzieląc kapitalizację rynkową BTC przez kapitalizację całego rynku kryptowalut i mnożąc wynik przez 100%. Na przykład, jeśli kapitalizacja rynkowa Bitcoina wynosi 600 miliardów dolarów, a wszystkich kryptowalut 1,2 biliona dolarów, jego dominacja wynosi 50%.

Wzrost dominacji BTC oznacza, że Bitcoin zyskuje większy udział w rynku, co może sugerować odpływ kapitału z altcoinów lub ogólne osłabienie rynku kryptowalut, gdy inwestorzy preferują stabilniejszego BTC. Z kolei spadek dominacji BTC sugeruje, że altcoiny rosną szybciej niż Bitcoin, co często zwiastuje tzw. „sezon altcoinów” (ang. alt season).

Dominacja BTC jest istotnym wskaźnikiem dla inwestorów, ponieważ pomaga między innymi ocenić nastroje rynkowe –  jej wzrost oznacza większą ostrożność, a spadek może wskazywać na rosnącą skłonność do inwestowania w bardziej ryzykowne projekty. Ponadto jej zmiany mogą wskazywać na potencjalne trendy i stanowić istotny element strategii inwestycyjnych, np. przesuwania kapitału między Bitcoinem, a altcoinami w zależności od aktualnej sytuacji rynkowej.

Dominacja BTC: Hossa vs Bessa

Gdy przeanalizujemy uważnie wykres dominacji BTC na przestrzeni czasu, to można zauważyć dwie ciekawe  prawidłowości.

1. W poprzednich cyklach, zawsze, gdy był “alt season”, to dominacja BTC bardzo gwałtownie spadała.
2. Zawsze po osiągnięciu dołka bessy, dominacja BTC rosła.

“Alt Season” zawsze występuje w czasie hossy. Hossa to czas, w którym rośnie zarówno BTC jak i altcoiny. Dlaczego zatem na wykresie odnotowywane były w poprzednich cyklach tak raptowne spadki? Działo się tak dlatego, że altcoiny dawały relatywnie wyższą stopę zwrotu niż BTC. W tym samym okresie rosły one po prostu szybciej niż Bitcoin. Co ważne, nie oznacza to, że BTC nie rósł – po prostu stopa zwrotu z BTC była mniejsza niż altcoinów.

Jeśli natomiast chodzi o rosnącą dominację BTC w momencie, w którym jego cena osiąga dołek cenowy w bessie danego cyklu, możliwe, że dzieje się tak dlatego, że po spadkach, w fazie akumulacji, doświadczeni inwestorzy najbardziej ufają Bitcoinowi, jako pierwszemu i największemu z aktywów na całym rynku kryptowalut. W związku z tym kupują go oni, tym samym podnosząc jego cenę, podczas gdy popyt na altcoiny (jako sektor, pojedyncze kryptowaluty mogą okresowo dawać wyższe stopy zwrotu niż BTC) jest relatywnie niższy. Sprawia to, że kapitalizacja BTC rośnie względem kapitalizacji altcoinów, a to podnosi dominację BTC.

Warto również zwrócić uwagę, jak różne z perspektywy wskaźnika dominacji BTC były okresy bessy w roku 2018 i bessy w roku 2022. W pierwszym przypadku dominacja BTC rosła, w drugim najpierw nieznacznie rosła, aby potem znów spać.

Ostatecznie, od dołka cenowego w listopadzie roku 2022, dominacja BTC niemalże nieustannie rośnie. BTC urósł od około $16000 w dołku do ponad $100000 w dwa lata. W tym samym czasie, niektóre z altcoinów, które były obecne na rynku w 2021 roku również odrobiły straty, część z nich jednak nigdy się nie podniosła ponownie po bessie w 2022 roku. Są jednak również i takie projekty, których jeszcze nie było na rynku w hossie 2021, a które urosły do pokaźnych wycen w obecnej hossie. Dlaczego zatem nie odnotowaliśmy drastycznego spadku w dominacji BTC, tak jak było to w poprzednich rynkach byka?

Jak widać na powyższych wykresach, altcoiny jako sektor także urosły w obecnej hossie. Jednak bitcoin urósł w tym samym czasie po prostu mocniej. Dzięki temu, z wyjątkiem krótkich okresów, w których altcoiny rosły relatywnie szybciej od bitcoina (czerwone świeczki na wykresie dominacji, od momentu dołka bessy 2022), dominacja największej kryptowaluty niemalże nieustannie rośnie.

Z tego również powodu, inwestorzy kryptowalutowi są podzieleni. Jedni sądzą, że rynek przeszedł strukturalne zmiany i że “alt season” w takim wydaniu, w jakim mogliśmy go obserwować w poprzednich cyklach, nie będzie miał już miejsca zarówno w tej hossie, jak i następnych. Z drugiej strony są inwestorzy, którzy twierdzą, że tak naprawdę nie doświadczyliśmy w tej hossie jeszcze “alt seasonu” i to nawet pomimo faktu, że wcale nie tak mało altcoinów uzyskało wielomilionowe lub wielomiliardowe wyceny. Czas pokaże kto ma rację. Jeśli jednak scenariusz “obozu” pierwszego jest prawdziwy, oznacza to, że mamy do czynienia z pewnym precedensem. Byłoby to jednak osobliwe, szczególnie wziąwszy pod uwagę, że w obecnej hossie nie wybiliśmy się na altcoinach nawet ponad poziom kapitalizacji rynkowej ze szczytu poprzedniego cyklu.

Podsumowanie

Dominacja BTC to jeden z kluczowych wskaźników, który pomaga inwestorom analizować rynek kryptowalut, oceniać go i podejmować świadome decyzje inwestycyjne.

Wzrost dominacji zazwyczaj sugeruje, że Bitcoin jest postrzegany jako bezpieczniejsza przystań w czasach niepewności lub że inwestorzy akumulują go po okresie spadków. Z kolei jej spadek często wskazuje na większe zainteresowanie altcoinami, co może prowadzić do tzw. „sezonu altcoinów”.

W poprzednich cyklach rynkowych gwałtowne spadki dominacji BTC zazwyczaj towarzyszyły hossom, ponieważ altcoiny rosły szybciej niż Bitcoin. Jednak w obecnej hossie sytuacja wygląda inaczej – mimo wzrostów na altcoinach, dominacja BTC nadal utrzymuje się na wysokim poziomie.

Czy tradycyjny „alt season” jeszcze nadejdzie, czy może rynek przeszedł strukturalne zmiany? Na to pytanie inwestorzy nie mają jeszcze jednoznacznej odpowiedzi. Jedno jest pewne – śledzenie wskaźnika dominacji BTC nadal pozostaje istotnym elementem analizy rynkowej, pozwalającym lepiej zrozumieć dynamikę kryptowalut i dostosować strategię inwestycyjną do zmieniających się cen aktywów.