Aktualności
Teraz czytasz
Czy dolar straci grunt pod nogami?
0

Czy dolar straci grunt pod nogami?

utworzył Daniel Kostecki19 października 2021

Amerykańska waluta umacniała się systematycznie od maja 2021. Odzwierciedlający siłę dolara indeks USDX ruszył wtedy na wspinaczkę z poziomu blisko 89 pkt, by w ub. tygodniu przekroczyć 94 pkt. 5-procentowe umocnienie znajduje jednak swój kres. Jakie mogą być tego przyczyny?

Wydaje się, że do silnego wzrostu wartości dolara amerykańskiego prowadziło przede wszystkim oczekiwanie na działanie Rezerwy Federalnej. Chodziło o ograniczenie kryzysowej (wprowadzonej w reakcji na wybuch pandemii) polityki finansowej już w listopadzie br. oraz podwyżki stóp procentowych w drugiej połowie 2022 r.

W innych częściach globu rynek z reguły jeszcze nie wyceniał w tamtym okresie możliwości wzrostu stóp procentowych, a w każdym razie nie było to powszechne w najbardziej rozwiniętych gospodarkach. Fed miał być zatem jednym z pierwszym głównych banków centralnych podejmujących taką decyzją.

Sytuacja zdaje się jednak zmieniać. Pojawiają się wyraźne oznaki słabości amerykańskiej waluty, a minione dni przynoszą jedną z większych fali jej wyprzedaży. Kurs głównej pary walutowej świata EUR/USD relatywnie szybko powrócił z ok. 1,1520 do 1,1650.

Silny wzrost oczekiwań na podwyżki stóp procentowych rusza rynkiem forex

Ze względu na wzrost inflacji nasiliły się oczekiwania na podwyżki stóp procentowych w wielu państwach. W Nowej Zelandii wzrost ma sięgać 50 pkt bazowych. Prezes Banku Anglii Andrew Bailey także zasygnalizował możliwość wcześniejszej podwyżki stóp procentowych, mówiąc w niedzielę, że bank centralny musi działać tak, aby ograniczyć rosnące ryzyko inflacyjne.

Według JP Morgan Bank Anglii może podnieść główną stopę procentową o 15 pkt bazowych już w listopadzie br. Z kolei rynek pieniężny wycenia możliwość wzrostu o 50 pkt bazowych w grudniu. Najbliższe posiedzenie BoE zaplanowano na 4 listopada, a główna stopa procentowa wynosi tam obecnie 0,1 proc.

Dolar nowozelandzki oraz funt brytyjski wydają się plasować w czołówce walut umacniających się względem USD. W ostatnim kwartale NZD zyskał do USD blisko 2,9 proc., a GBP umocnił się o prawie 0,8 proc. Rentowności obligacji 10-letnich w Wielkiej Brytanii i Nowej Zelandii także rosły ostatnio szybciej niż rentowność 10-letnich obligacji w USA.

Inwestorzy mocno zaangażowali się w kontrakty na dolara

Istotnym czynnikiem ryzyka dla USD może być także to, jak inwestorzy pozycjonują się na rynku futures indeks amerykańskiej waluty. Jak wynika z danych CFTC, w tygodniu zakończonym 12 października przewaga pozycji długich (obliczonych na wzrost wartości USD) nad pozycjami krótkimi wśród spekulantów była największa od dwóch lat. Jeśli dolar nie zacznie istotnie się umacniać, to inwestorzy mogą czuć się rozczarowani podjętymi przez siebie decyzjami, co finalnie może prowadzić do zamykania pozycji długich, a to może prowadzić do spadku wartości kontraktów i samego USD.

Co o tym sądzisz?
Lubię
20%
Interesujące
80%
Heh...
0%
Szok!
0%
Nie lubię
0%
Szkoda
0%
O Autorze
blank
Daniel Kostecki
Dyrektor polskiego oddziału Conotoxia Ltd., spółki świadczącej usługi inwestycyjne dla użytkowników portalu Cinkciarz.pl.