Czy Bank of Canada pójdzie drogą RBA i podwyższy stopy procentowe?

Rynki europejskie zdołały zakończyć wczorajszą sesję pozytywnie, pomimo pewnych rozczarowujących danych ekonomicznych i nieoczekiwanej podwyżki stóp procentowych w Australii, która może być pierwszą z serii podwyżek stóp innych banków centralnych w ciągu najbliższych dni.

Wzrost krótkoterminowych rentowności amerykańskich obligacji, wydaje się sugerować, że rynki nie tylko wyceniają dalsze podwyżki stóp, ale może się to zmienić, jeśli dane gospodarcze będą nadal rozczarowywać, co w niektórych przypadkach miało miejsce.

Ożywienie w Chinach na oparach

Podczas gdy złagodzenie ograniczeń Covidowych pod koniec ubiegłego roku spowodowało solidne odbicie aktywności gospodarczej, w ciągu ostatnich dwóch miesięcy ten wzrost aktywności gospodarczej napotkał pewne problemy.

W handlu chińskim w marcu widoczne były elementy ożywienia aktywności gospodarczej, przy silnym wzroście eksportu o 14,8%, podczas gdy import również się poprawił, choć nadal był ujemny. To odbicie aktywności gospodarczej już zwalnia.

Nie nastąpiła poprawa kwietniowych danych dotyczących importu, ponieważ uległy one pogorszeniu z gwałtownym spadkiem o -7,9%, chociaż część z nich może wynikać z niższych cen w niektórych obszarach, a nie z niższych wolumenów. Wzrost eksportu zwolnił w kwietniu do 8,5%, podczas gdy ostatnie dane PMI dla przemysłu i usług również wskazywały na gospodarkę, w której widać oznaki spowolnienia aktywności gospodarczej.

Wraz z rosnącymi obawami o spowolnienie chińskiej gospodarki, dzisiejsze dane dotyczące handlu zagranicznego za maj okazały się dużym rozczarowaniem i wzmocniły te obawy. Eksport spadł o 7,5%, najniższy poziom od roku. Podczas gdy import był o 4,5% niższy w porównaniu do roku poprzedniego. Bilans handlowy wyniósł 65,81 miliarda dolarów (prognoza 92 miliardy dolarów).

Chociaż dane dotyczące importu były lepsze niż oczekiwano, spadek eksportu do wartości ujemnych po raz pierwszy od 3 miesięcy jest prawdziwym powodem do niepokoju, sugerując, że podczas gdy popyt krajowy zaczyna rosnąć, popyt światowy zaczyna słabnąć.

Co zrobi Bank of Canada?

Po wczorajszym zaskoczeniu przez RBA rynków kolejną podwyżką stóp procentowych o 25 punktów bazowych, dziś kolej na Bank of Canada, który w kwietniu zasygnalizował, że utrzyma stopy procentowe na niezmienionym poziomie 4,5%, ponieważ decydenci zastanawiali się, jaki wpływ miały ostatnie podwyżki stóp procentowych na gospodarkę kanadyjską.

Od tego czasu kanadyjska gospodarka pokazała, że dobrze się trzyma, podczas gdy inflacja wydaje się ponownie rosnąć. Kwietniowy CPI przyniósł wzrost do 4,4% rok do roku, podczas gdy ceny bazowe również się umocniły. Przy stabilnej sytuacji na rynku pracy, po pozytywnych raportach o zatrudnieniu w marcu i kwietniu oraz spadku stopa bezrobocia do 5% i płac na poziomie 5,2%, perspektywa kolejnej podwyżki stóp pozostaje wysoka.

Bank Kanady (BoC) ma ogłosić swoją kolejną decyzję w sprawie polityki monetarnej już dziś o godzinie 16:00 czasu polskiego.

Bank Kanady utrzymał stopy bez zmian na dwóch poprzednich posiedzeniach i co prawda nie powiedział wprost, że cykl podwyżek stóp dobiegł końca, ale brak działań w ostatnich miesiącach wskazywał na to, że jest to już koniec cyklu zacieśniania

Rynek stopy procentowej daje aż 48% szans na podwyżkę stóp o 25 punktów bazowych na dzisiejszym posiedzeniu.