Złoty słabszy jedynie od szwedzkiej korony

Złoty ma za sobą niemal cały miesiąc umocnienia i wydaje się, że dalsze wzrosty mogą być możliwe. W tym miesiącu złoty na świecie miał przed sobą jedynie trzy inne waluty: szwedzką koronę, izraelskiego szekla czy albańskie leki. Siła waluty wynika oczywiście z nadziei inwestorów na powrót Polski do większej integracji z Unią Europejską, choć oprócz tego widać również wpływ braku chęci na kolejne obniżki stóp procentowych w Polsce, pomimo ostatniego mocnego spadku inflacji.

W ujęciu tego miesiąca złoty zyskał niecałe 6% w stosunku do amerykańskiego dolara i jest na dobrej drodze, aby być najmocniejszą walutą w regionie. W Europie, wśród rozszerzonej grupy głównych walut, złoty był jedynie słabszy od szwedzkiej korony. Z kolei na całym świecie oprócz SEKa, mocniejszy był izraelski szekel oraz albańskie leki. Widać wobec tego, że złoty nie ma zbyt dużej konkurencji pod względem dalszego możliwego wzrostu. W ujęciu rocznym jest już nieco gorzej, ale od początku tego roku złoty zyskał ok. 10% w stosunku do amerykańskiego dolara, ale mocniejsze były jedynie wyraźnie egzotyczne waluty.

Bez kolejnych obniżek stóp procentowych

Powodem umocnienia jest oczywiście nadzieja na większą integrację z Unią Europejską. Już teraz wiadomo, że do Polski trafi ok. 5 mld zł zaliczki z Krajowego Planu Odbudowy. Jest to oczywiście kropla w morzu potrzeb, ale inwestorzy mają nadzieję, że w przyszłym roku do Polski zaczną płynąć wszystkie środki, które opiewają na kwotę ponad 30 mld EUR. Oprócz tego złoty trzyma swoją pozycję przez ostatnią zmianę komunikacji banku centralnego. Ten nie jest już tak skory do kolejnych obniżek stóp procentowych. Rynek nie wycenia, aby w przeciągu najbliższych 3 miesięcy miało dojść do cięcia, a jedynie w perspektywie półrocznej widzi szanse na cięcie stóp do poziomu 5,5%. Ważne jest to, że stopy procentowe w Polsce na razie pozostaną powyżej tych w Stanach Zjednoczonych. Jeśli inwestorzy uwierzą w dalsze umocnienie złotego, będzie szansa do tego, żeby przyciągnąć jeszcze większy kapitał do naszego kraju.

Końcówka listopada jest dosyć spokojna pod względem odczytów makroekonomicznych. Dla rynku najważniejsza będzie publikacja inflacji PCE z USA w najbliższy czwartek, ale nie powinno to zmienić nastawienia ze strony Rezerwy Federalnej. Rynek wycenia już, że pierwsza obniżka mogłaby mieć miejsce w maju przyszłego roku. Oprócz inflacji w czwartek poznamy również decyzję OPEC+, która może doprowadzić do rajdu cen ropy naftowej, co oczywiście nie jest na rękę bankom centralnym wciąż walczącym z inflacją.

Przed godziną 10:00 za dolara płaciliśmy 3,9728 zł, za euro 4,3476 zł, za funta 5,0120 zł, za franka 4,5076 zł.

Źródło: Michał Stajniak CFA, XTB