Co zrobi RPP? Jak na to zareaguje złoty?

Wydarzeniem środy na krajowym rynku finansowym jest posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej (RPP) i decyzja ws. stóp procentowych w Polsce. Od tego jaką decyzję podejmie Rada będzie zależeć reakcja złotego nie tylko dziś, ale również w kolejnych dniach.

Złotówka mocno traci w ostatnich dniach

Złoty rozpoczął dzień od osłabienia do koszyka głównych walut. Zwłaszcza do amerykańskiego dolara, którego rano notowania podskoczyły do prawie 4,45 zł, testując najwyższe poziomy od marca br. Rano złotemu ciążyła niepewność co do wyników kończącego się dziś posiedzenia Rady Polityki Pieniężnej, ale przede wszystkim na jego notowaniach cieniem kładło się pogorszenie nastrojów na rynkach globalnych i wzrost awersji do ryzyka. Doskonale to było widać w przedpołudniem, gdy poprawa nastrojów na rynkach światowych i idące z tym w parze lekkie osłabienie dolara, poprawiło również notowania polskiej waluty.

O godzinie 14:40 kurs USD/PLN kształtował się na poziomie 4,4090 zł, co oznacza spadek dolara o 1,2 gr w stosunku do poziomów z wczorajszego zamknięcia i spadek o prawie 4 gr w stosunku do porannego maksimum. W tym samym czasie za euro trzeba było zapłacić 4,6315 zł, czyli o 0,4 gr więcej niż we wtorek. Szwajcarski frank kosztował natomiast tyle samo co wczoraj na koniec dnia, czyli 4,80 zł i był o ponad 2 gr tańszy niż dziś rano.

Wykres dzienny USD/PLN. Źródło: Tickmill

Wpływ rynków globalnych na zachowanie złotego jeszcze się nie zakończył. Po południu zostaną opublikowane amerykańskie dane nt. zmiany zatrudnienia w sektorze prywatnym wg raportu ADP i indeksy PMI oraz ISM dla sektora usług w USA, które to raporty mogą jeszcze sprowokować skok zmienności na rynkach finansowych.

Przede wszystkim jednak krajowy rynek walutowy mocno będzie przyglądał się decyzji RPP ws. stóp procentowych. Ta prawdopodobnie zostanie opublikowana między godziną 15:00 a 17:00. Rynek oczekuje obniżki stóp procentowych o 25 punktów bazowych, co sprowadzi główną stopę w Polsce do poziomu 5,75 proc., ale te oczekiwania są mocno rozchwiane. Duża grupa uczestników prognozuje, że Rada obecnie stopy o 50 punktów bazowych. Podobne wyceny utrzymują się także na rynku terminowym. Stąd tak naprawdę decyzja Rady pozostaje zagadką.

Wstępnie można przyjąć, że cięcie stóp o 25 punktów bazowych zostanie neutralnie przyjęte. Obniżka ich o 50 punktów może złotego lekko osłabić. Brak obniżki niewątpliwie wprowadziłby uczestników rynku w osłupienie, dodatkowo zwiększając niepewność co do dalszych decyzji Rady ws. polityki monetarnej, ale finalnie mogłoby to złotego lekko umocnić.