Odczyt inflacji w Wielkiej Brytanii zwiększa szanse na sierpniową podwyżkę o 25 pb

Inflacja w Wielkiej Brytanii spadła w czerwcu bardziej niż oczekiwano, częściowo dzięki zachęcającemu spadkowi CPI w sektorze usług. Sierpniowe posiedzenie Banku Anglii będzie bliskie, ale najnowsze dane sprawiają, że podwyżka o 25 pb jest bardziej prawdopodobna niż powtórna podwyżka o 50 punktów bazowych.

Spowolnienie inflacji

Rano napłynęły dobre wieści na temat inflacji w Wielkiej Brytanii. Główny CPI spadł z powrotem do 7,9%, poniżej konsensusu i jest prawie o cały punkt procentowy niższy niż w maju. Wiele z tego można przypisać cenom benzyny i oleju napędowego, które spadły o 2,6% w ciągu miesiąca – wyraźna różnica w porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku, w którym odnotowaliśmy wzrost o prawie 10% w związku z trwającymi skutkami wojny w Ukrainie. Ale zachęcające było również wyraźne spowolnienie inflacji cen żywności.

Ceny te wzrosły o 0,4% w ciągu miesiąca, co wygląda na najwolniejszy wzrost miesiąc do miesiąca od początku 2022 roku. Jest to trend, który powinien się utrzymać, biorąc pod uwagę, że ceny producentów produktów spożywczych spadają obecnie w trzymiesięcznym ujęciu rocznym (wyrównany sezonowo).

Dla BoE najważniejsza jest jednak inflacja usług, a dobre wieści trwają również tutaj. CPI w sektorze usług spadł z 7,4% do 7,2%, wbrew zarówno prognozom Banku Anglii, że w najbliższym czasie pozostanie bez zmian.

Bank Anglii przed ważną decyzją

Podczas gdy uporczywie wysoki wzrost płac zapewni, że droga powrotna do celu będzie długa, badania wykazały, że wzrost cen wśród firm z sektora usług (zwłaszcza hotelarstwa) można w dużej mierze przypisać wyższym cenom energii. Teraz gdy ceny gazu są dramatycznie niższe, bodziec dla firm do dalszego równie agresywnego podnoszenia cen powinien osłabnąć Rzeczywiście, odsetek firm hotelarskich, które spodziewają się podwyżki cen w ciągu najbliższych kilku miesięcy, spadł z 46% w kwietniu do 26% obecnie, zgodnie z danymi ankiety ONS.

Czy to wystarczy, aby przekonać Bank Anglii do podwyżki stóp o 25 pb w sierpniu? Bank w tym momencie będzie również przyglądał się ostatnim danym płacowym, które były lepsze niż oczekiwano, ale towarzyszyły im dane pokazujące ponowne ochłodzenie na rynku pracy i poprawę podaży pracowników. Ryzyko polega na tym, że Bank Anglii zastosuje podobną logikę, jak w czerwcu. Może to oznaczać, że jeśli spodziewa się ponownej podwyżki we wrześniu, równie dobrze może zdecydować się na większa podwyżkę o 50 pb w sierpniu.

Po dzisiejszym odczycie inflacji w UK, funt szterling mocno traci a para GBP/USD spada poniżej 1,30.