KGHM stawia na dywidendę i rekordowe 32 mld zł inwestycji. Strategia 2055+ zatwierdzona

KGHM Polska Miedź zaprezentował szczegóły Strategii 2055+, w ramach której spółka deklaruje ambicję bycia „spółką dywidendową” i jednocześnie uruchamia największy w swojej historii program inwestycyjny o wartości przekraczającej 32 mld zł w perspektywie do 2030 roku. Kwota ta – jak zastrzegł prezes Remigiusz Paszkiewicz – może jeszcze wzrosnąć w wyniku rozbudowy mocy produkcyjnych kopalni Sierra Gorda w Chile oraz potencjalnych przejęć w Ameryce Północnej i na innych rynkach.

Sygnałem nowej polityki wobec akcjonariuszy jest decyzja Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z czerwca br. o przeznaczeniu 300 mln zł na dywidendę z zysku za 2025 rok (1,50 zł na akcję, wypłata 9 lipca 2026 r.). Przypomnijmy – za rok 2024 KGHM dywidendy nie wypłacił. Zysk netto Grupy za 2025 rok wyniósł 1,946 mld zł, natomiast skonsolidowana EBITDA osiągnęła rekordowy poziom ponad 10 mld zł. Wyniki za I kwartał 2026 roku jeszcze bardziej umocniły pozycję spółki – zysk netto sięgnął ponad 3,5 mld zł przy rekordowych przychodach, co potwierdza korzystny wpływ wysokich cen miedzi na londyńskiej LME (w 2026 r. przekraczających okresowo 13 000 USD/t).

Filary strategii: produkcja, dywersyfikacja, energia

Strategia 2055+ definiuje ambitne cele operacyjne i finansowe na najbliższe pięć lat. Spółka zakłada utrzymanie średniorocznej skorygowanej EBITDA na poziomie 12 mld zł oraz marży EBITDA w wysokości 25,6 proc. – przy założeniu średniej ceny miedzi 11 454 USD/t, srebra 58,18 USD/oz i kursu USD/PLN na poziomie 3,56. Produkcja miedzi płatnej ma wynosić średnio 730 tys. ton rocznie (80 proc. z aktywów krajowych), a srebra – 1 290 ton.

Około 80 proc. planowanych nakładów (tj. ponad 25 mld zł) trafi na projekty krajowe: rozwój Głównego Ciągu Technologicznego, budowę nowych szybów, modernizację hut i inwestycje w energetykę. Pozostałe 20 proc. zostanie przeznaczone na aktywa zagraniczne – przede wszystkim rozbudowę Sierra Gorda, optymalizację kopalni Robinson w USA oraz przygotowanie uruchomienia projektu Victoria w kanadyjskim Ontario. Ponad 40 proc. całości to projekty rozwojowe, a nie jedynie odtworzeniowe.

Nowe kierunki: polihalit, akwizycje, multisurowcowość

Jednym z najbardziej spektakularnych elementów strategii jest plan budowy pierwszej w Polsce kopalni polihalitu w rejonie Zatoki Puckiej. Złoże, jak poinformował prezes Paszkiewicz, obejmuje ok. 55 km² i zawiera szacunkowo 300 mln ton surowca wykorzystywanego w produkcji nawozów wieloskładnikowych. Wstępna koncepcja zakłada kopalnię podziemną z dwoma szybami o głębokości do 800 metrów.

Spółka analizuje również możliwości akwizycyjne w Maroku, Argentynie, Kanadzie i Stanach Zjednoczonych, dążąc do budowy zdywersyfikowanego portfela surowcowego odpornego na wahania rynku miedzi i srebra.

Transformacja energetyczna i dekarbonizacja

KGHM planuje do 2030 roku obniżyć emisje CO₂ w Zakresie 2 o 30 proc. oraz zwiększyć moc własnych aktywów wytwórczych o minimum 50 proc. – do co najmniej 220 MW. Długoterminowym celem pozostaje neutralność klimatyczna w 2050 roku. Kompleksowy plan dekarbonizacji dla całej Grupy ma zostać opracowany do 2028 roku.

Kontekst rynkowy

Strategia ogłaszana jest w momencie strukturalnie korzystnym dla producentów miedzi. Globalne prognozy (m.in. Goldman Sachs) wskazują na utrzymanie podwyższonych cen tego metalu w związku z rosnącym popytem generowanym przez transformację energetyczną i cyfryzację, przy jednoczesnym ograniczeniu nowych projektów wydobywczych na świecie. Kurs akcji KGHM na GPW zamknął ostatnią sesję (3 lipca) na poziomie 335 zł.

Publikacja skonsolidowanych wyników KGHM za I półrocze 2026 roku planowana jest na 19 sierpnia. Rynek będzie wówczas weryfikował, czy rekordowy program inwestycyjny da się pogodzić z obietnicą regularnych wypłat dla akcjonariuszy – zwłaszcza w przypadku ewentualnych dużych transakcji M&A.

Źródło: KGHM, PAP Biznes