DAX – czym charakteryzuje się niemiecki indeks giełdowy

DAX, czyli Deutscher Aktienindex jest najważniejszym indeksem giełdy niemieckiej. Został uruchomiony w 1988 roku. W skład indeksu wchodzi 30 największych spółek akcyjnych pod względem kapitalizacji oraz obrotu. DAX jest indeksem wynikowym, co oznacza, że bierze pod uwagę nie tylko wzrost cen akcji, ale również wzrost kapitału przez wypłatę dywidendy.

SPRAWDŹ: BROKERZY OFERUJĄCY DAX – ZESTAWIENIE

Każda spółka wchodząca w skład indeksu DAX ma przyznaną wagę, odpowiadającą jej wielkości. Pod uwagę brane są jedynie akcje będące w wolnym obrocie na giełdzie.

Wykres indeksu DAX

Skład indeksu DAX

Poniższa tabela prezentuje listę spółek wchodzących w skład indeksu w porządku alfabetycznym. Dane przedstawiają jego skład we wrześniu 2020 roku.

Jak widać w tabeli, różne spółki mają różny udział w indeksie. W związku z tym mają różny wpływ na ostateczny ruch ceny indeksu. Zupełnie inny wpływ na indeks mają wydarzenia w spółce SAP, która odpowiada aż za 10% indeksu, a zupełnie inny, pomijalny dla ceny całego indeksu, wydarzenia i ruchy cen giganta energetycznego RWE.

DAX: 5 największych spółek

Poniżej krótka charakterystyka 5 największych spółek budujących niemiecki indeks DAX. Spółki są przedstawione według wielkości udziału w indeksie, a zatem w pierwszej kolejności są opisane te, które mają największy wpływ na ruchy ceny DAXa. Łącznie 5 największych spółek odpowiada 43% wartości indeksu.

Linde

• Branża: Energetyka
• Waga: 10.07%

Linde od ponad 140 lat zajmuje się gazami technicznymi. Obecnie jest największą firmą na świecie w tej branży. W 2018 roku firma Linde została przejęta przez amerykański koncern Praxair.

Linde otrzymała rating A, według ESG MSCI. Została oceniona jako lider w branży pod kątem dbania o zdrowie i bezpieczeństwo pracowników. Jako przeciętne na tle branży oceniono takie aspekty jak zarządzanie, emisje dwutlenku węgla, zużycie zasobów wody, emisja toksycznych substancji i odpadów i wykorzystanie możliwości zielonych technologii.

Firma zatrudnia 60,000 pracowników, w 2019 roku osiągnęła 2.29 mld dolarów dochodu netto.

SAP

• Branża: Oprogramowanie
• Waga: 10.01%

Przedsiębiorstwo informatyczne założone w 1972 roku w Walldorf. Na dzień obecny zatrudnia blisko 100,000 osób w 130 krajach. SAP jest dostawcą oprogramowania do zarządzania zasobami firmy, logistyką czy relacjami z klientami i dostawcami. Szacuje się, że z produktów SAP korzysta 12 milionów użytkowników w 120 krajach świata.

W ratingu ESG MSCI SAP ma najwyższą notę AAA i jest oceniony jako lider w swojej branży za dobre zarządzanie korporacją, rozwój kapitału ludzkiego, dbanie o bezpieczeństwo danych i inwestowanie w zielone technologie.

Dochód netto w 2019 roku wyniósł 3,3 mld euro.

Siemens

• Branża: Elektronika
• Waga: 8.26%

Międzynarodowy koncern działający w branżach telekomunikacji, elektroniki, medycyny, edukacji, transportu i energetyki. Firma została założona w połowie XIX wieku i ma na swoim koncie przełomowe inwestycje. Siemens zbudował pierwszą długodystansową linię telegraficzną, między Berlinem a Frankfurtem, a następnie, po wynalezieniu przez założyciela firmy Wernera von Siemensa, prądnicy prądu stałego, zainstalowano pierwsze na świecie elektryczne oświetlenie uliczne w Godalming w Wielkiej Brytanii. W czasie drugiej wojny światowej firma zajmowała się produkcją nabojów. W 1950 roku Siemens rozpoczął produkcję komputerów, a w 1980 wyprodukował pierwszą cyfrową centralę telefoniczną. W 1997 roku Siemens zaprezentował pierwszy na świecie telefon komórkowy z kolorowym wyświetlaczem, działający w systemie GSM – Siemens S10.

W ratingu ESG MSCI Siemens ma przyznaną notę BBB, czyli plasuje się w średniej dla swojej branży jeśli chodzi o zarządzanie korporacją, przeciwdziałanie korupcji i inwestowanie w odnawialne technologie. Siemens został oceniony jako lider pod względem zarządzania pracownikami.

Obecnie firma zatrudnia blisko 400,000 pracowników na całym świecie. W 2019 roku osiągnęła 5,6 mld euro dochodu netto.

Allianz

• Branża: Ubezpieczenia
• Waga: 7.89%

Allianz to niemiecka firma ubezpieczeniowa działająca obecnie w 70 krajach na całym świecie. Firma obsługuje ok. 80 mln klientów. Firma została założona w 1890 roku.

W ratingu ESG opracowanym przez agencję MSCI Allianz otrzymał notę AAA, czyli jest liderem w swojej branży. Pozytywnie oceniono takie aspekty jak zarządzanie korporacją, rozwijanie kapitału ludzkiego, podatność na zmiany klimatu, dbanie o bezpieczeństwo danych, odpowiedzialne inwestowanie i odpowiadanie na zmiany demograficzne i zdrowotne w społeczeństwie. Allianz został oceniony negatywnie w kategorii niestabilności systemu finansowego.

Allianz zatrudnia 140,000 pracowników na całym świecie, w 2019 roku uzyskała 8,3 mld euro dochodu netto.

Bayer

• Branża: Farmacja i chemia
• Waga: 6.81%

Bayer to kolejna firma z indeksu DAX z długoletnią tradycją. Została założona w 1863 roku i początkowo produkowało barwniki. Przełomem dla przedsiębiorstwa było wynalezienie aspiryny, czyli kwasu acetylosalicylowego przez pracownika firmy Bayer, Felixa Hoffmanna. Poza aspiryną Bayer wynalazł wiele leków, barwników, tworzyw sztucznych, włókien oraz środków rolniczych. Były to na przykład heroina czy poliuretan. W czasie II wojny światowej, koncern produkował cyklon B. Obecnie najpopularniejsze produkty firmy to Aspirin, Bepanthen, Claritine, Dicoflor, Iberogast i Rennie.

W ratingu ESG MSCI firma została oceniona na BB, czyli jest delikatnie poniżej średniej dla swojej branży. Została negatywnie oceniona w kategoriach bezpieczeństwa chemicznego i emisji toksycznych substancji do środowiska. Według agencji MSCI firma przeciętnie sobie radzi z zarządzaniem strukturami korporacji i dbaniem o bezpieczeństwo i jakość produktów. Bayer został oceniony jako lider w kategoriach przeciwdziałania korupcji, rozwijania kapitału ludzkiego i zapewniania dostępu do opieki zdrowotnej.

Firma zatrudnia ponad 100,000 pracowników na całym świecie. Dochód netto firmy w roku 2019 wyniósł 4 mld euro.

Co wpływa na wycenę DAXa?

Kondycja niemieckiej gospodarki

Indeks największych spółek niemieckich powinien w założeniu odzwierciedlać kondycję niemieckiej gospodarki. Jeśli się spodziewamy, że niemiecka gospodarka będzie się rozwijać, możemy spodziewać się wzrostu wyceny DAXa. W drugą stronę byłabym jednak ostrożniejsza, warto pamiętać, że w skład indeksu wchodzą międzynarodowi giganci, którzy mogą być odporniejsi na kryzysy w niemieckiej gospodarce, które mogą w większym stopniu dotyczyć małych i średnich firm, niż korporacji o międzynarodowej pozycji.

Wyniki finansowe spółek

Największy wpływ na wycenę indeksu DAX mają kondycja i wyniki finansowe spółek wchodzących w skład indeksu. Jak napisałam powyżej, 5 największych spółek odpowiada w niemal 44% za ruchy cen indeksu. Warto więc na aktualnościach i wynikach finansowych tych spółek się skupić.

Różnorodność branż

Warto pamiętać, że indeksy są budowane po to by rosły. Spółki wchodzące w indeks DAX są solidnymi spółkami z różnych branż, w większości przyszłościowych i odpornych na turbulencje. Różnorodność branż sprzyja odporności DAXa na ewentualne kryzysy i zawirowania w poszczególnych branżach (np. finansowej).

Inflacja sprzyja wzrostowi cen

Akcje spółek są aktywami, których wycena rośnie wraz z postępującą inflacją. Z powodu rosnącej inflacji, postępującego dodruku i zwiększania programów socjalnych, można się w długiej perspektywie raczej spodziewać wzrostów cen niemieckiego indeksu, a nie spadków już w oparciu o samą prognozę wzrostu inflacji.

Właściwości indeksu DAX a spekulacja

Niskie koszty

DAX, mimo relatywnie niskiej płynności, charakteryzuje się bardzo niskimi kosztami (spready) w odniesieniu do ceny indeksu.

Dostępność

Indeks DAX jest dostępny u większości brokerów Forex – występuje pod różnymi oznaczeniami np. DE30, GER30, GDAXI, Germany30 itd.. Ponadto wiedza o nim jest szeroko dostępna, jest popularnym tematem serwisów i portali branżowych. Na CFD opartym o DAX obowiązuje dźwignia finansowa w wysokości 1:20 na terenie Unii Europejskiej. Poza UE lewar potrafi wynosić nawet 1:100.

Wysoka zmienność

DAX charakteryzuje się wysoką zmiennością, czyli dzienne ruchy są wyraźne i pozwalają zarobić inwestorom intraday. I tu ponownie wracamy do kwestii kosztów – wysoka zmienność w relacji do niskich prowizji sprawia, że indeks ten cieszy się wyjątkową popularnością wśród europejskich spekulantów.

Względnie niska płynność

DAX charakteryzuje się stosunkowo niską płynnością w porównaniu do walut czy indeksów amerykańskich. W związku z tym w zachowaniu indeksu zdarzają się anomalie, które mogą zostać wykorzystane w celach spekulacyjnych.

Popularni brokerzy oferujący DAX

Poniżej przedstawiamy zestawienie najpopularniejszych brokerów oferujących najlepsze warunki dla CFD na indeks DAX.

Broker
Kraj	Polska	Cypr / Australia / Mauritius	Wielka Brytania, Cypr
Symbol DAX	DE30	DE30	DE30
Min. depozyt	0 zł (zalecane min. 2000 zł lub 500 USD, EUR)	200 USD	100 zł
Min. wartość lota	cena * 25 EUR	cena * 1 EUR	cena * 1 EUR
Prowizja	–	–	–
Platforma	xStation	MT4 / MT5 / cTrader	MT4, MT5
	RECENZJA	RECENZJA	RECENZJA
	ZAŁÓŻ KONTO	ZAŁÓŻ KONTO	ZAŁÓŻ KONTO

Kontrakty CFD są złożonymi instrumentami i wiążą się z dużym ryzykiem szybkiej utraty środków pieniężnych z powodu dźwigni finansowej. Od 72% do 89% rachunków inwestorów detalicznych odnotowuje straty pieniężne w wyniku handlu kontraktami CFD. Zastanów się, czy rozumiesz, jak działają kontrakty CFD, i czy możesz pozwolić sobie na wysokie ryzyko utraty twoich pieniędzy.

ETF oparte o indeks DAX

Dla inwestorów preferujących inwestowanie za pomocą ETF-ów, dostępne są zarówno ETFy odwzorowujące ruchy niemieckiego indeksu, np. Global X DAX Germany ETF, jak i również ETFy dające szerszą ekspozycję na rynek niemiecki.

[DAX] Global X DAX Germany ETF

• • Emitent: Mirae Asse
  • Opłaty roczne: 0.21%

Fundusz odwzorowujący ruchy indeksu DAX. Składa się z 30 największych i najbardziej płynnych spółek notowanych na giełdzie we Frankfurcie. Charakteryzuje się bardzo niskimi opłatami rocznymi (0.21%) i stosunkowo niskimi spreadami (0.59%).

[EWG] iShares MSCI Germany ETF

• • Emitent: Blackrock
  • Opłaty roczne: 0.49%

EWG to fundusz dający szerszą ekspozycję na rynek niemiecki, niż spółki wchodzące w skład DAXa. W składzie funduszu znajdziemy zarówno największe niemieckie firmy jak i średniego rozmiaru przedsiębiorstwa. Fundusz nie kupuje za to w ogóle akcji małych spółek z niemieckiej giełdy. Udział procentowy największych spółek jest inny niż w indeksie DAX, SAP odpowiada za 12.80% wartości funduszu, a Linde zaledwie za 0.87% (w indeksie DAX Linde to aż 10%). Udział procentowy pozostałych spółek jest zbliżony.