Wiadomości
Teraz czytasz
Christopher Dembik, Saxo Bank – wywiad z prelegentem FxCuffs 2017
0

Christopher Dembik, Saxo Bank – wywiad z prelegentem FxCuffs 2017

utworzył Paweł Mosionek1 lutego 2017

„Inwestorzy nieco lekceważą potencjalny, negatywny wpływ Brexitu na sytuację globalną”

Christopher Dembik

Dyrektor ds. analiz makroekonomicznych w Saxo Banku. Wcześniej pracował dla francuskiej Dyrekcji Generalnej Skarbu Państwa w Tel Avivie. Często cytowany przez międzynarodowe media w kwestiach ekonomii, regularnie publikuje prognozy dla francuskiej i polskiej gospodarki. Autor Miesięcznego Przeglądu Makro Saxo Banku, który ma silny nacisk na politykę monetarną.

Forex Club: Czy może się Pan przedstawić – czym się Pan zajmuje, jakie są Pana obowiązki w Saxo Bank i jakie jest Pana doświadczenie na rynku forex?

CD: Dołączyłem do Saxo Banku w 2014 jako ekonomista w paryskim oddziale banku, a w 2016 zostałem szefem analityków makro. Po raz pierwszy miałem do czynienia z rynkiem forex w 2008, podczas wymiany studenckiej na Tel Aviv University (Izrael). Zostałem wtedy zatrudniony przez francusko-izraelski start up, a moim zadaniem było przygotowanie artykułów z analizą makro dotyczącą rynku forex. Od tego momentu zacząłem regularnie śledzić waluty i działania banków centralnych.

Forex Club: Jest Pan dyrektorem ds. analiz makroekonomicznych w Saxo Banku – czy mógłby Pan podzielić się z nami narzędziami/metodami, których zazwyczaj używa Pan podczas przygotowywania analiz makro?

CD: W mojej pracy kluczową kwestią jest bycie na bieżąco z informacjami dotyczącymi rynków, działań banków centralnych oraz kwestii politycznych. Dlatego też dużo czytam, skupiając się na gazetach finansowych, analizach banków centralnych i międzynarodowych organizacji itd. Moim ulubionym programem do pozyskiwania i analizy danych jest Macrobond – uważam ten program za bardziej użyteczny i intuicyjny niż Bloomberg.

Forex Club: Czy oprócz pracy jako ekonomista inwestuje Pan swoje własne środki na rynkach finansowych? Jeśli tak, to których instrumentów Pan używa?

Inwestuję w nieruchomości, na rynkach finansowych, przede wszystkim forex oraz w niektóre francuskie spółki notowane na CAC 40.

Forex Club: Wśród inwestorów na rynku forex panuje ogólne przekonanie, że analiza fundamentalna ma sens tylko i wyłącznie w długim horyzoncie czasowym. Czy zgadza się Pan z tym stwierdzeniem?

CD: W krótkiej perspektywie analiza techniczna jest dokładniejsza od analizy fundamentalnej, nie ma co do tego żadnej wątpliwości. Jednak jako inwestor i ekonomista, preferuję inwestowanie z długim horyzontem czasowym. Próbuję używać swojej wiedzy i analizy historycznej (która zawsze jest bardzo interesująca) do zrozumienia, jak rynek może zareagować. Oto konkretny przykład. Obecnie pomocna może być analiza wpływu działań Nixona i Reagana na USD, aby przewidzieć, na jakie działania wpływające na walutę zdecyduje się Trump za swojej prezydentury. Czy będzie on za mocniejszym dolarem, czy może będzie preferować jej osłabienie? Aby dowiedzieć się o moich przemyśleniach w tej kwestii, zapraszam na moją prezentację na konferencji – będzie to jeden z punktów, którym się zajmę.

Forex Club: Które wydarzenia polityczne mogą mieć najsilniejszy wpływ na rynki finansowe w 2017? Czy mogą nimi być wybory prezydenckie w Niemczech, wybory powszechne w Holandii albo rozpoczęcie prezydentury Trumpa w USA?

CD: Wsparcie dla populistów ciągle rośnie i trend ten może zostać potwierdzony w przypadku wyborów powszechnych w Holandii. Jednak to nie one są dla mnie największym źródłem niepokoju. Dwoma kluczowymi politycznymi wydarzeniami będzie oczywiście Brexit oraz prezydencja Trumpa. Jeden z moich kolegów z Belgii powiedział, że Trump postradał zmysły. Ja preferuję bardziej dyplomatyczne stwierdzenie – uważam, że jest on po prostu politycznym oportunistą. Z uwagi na fakt, że nie ma on mocnych przekonań, to kolejne miesiące miną pod znakiem nasilonej zmienności na rynkach finansowych – nikt nie jest bowiem obecnie w stanie stwierdzić, jakie pomysły Trump będzie próbował faktycznie wdrożyć oraz które z nich otrzymają wsparcie ze strony Kongresu. Inwestorzy dosyć entuzjastycznie podchodzą do jego programu inwestycyjnego, ale wątpię, aby Republikanie mieli go wesprzeć z uwagi na związane z nim większe zadłużenie publiczne. Obawiam się, że “efekt Trumpa” może szybko zniknąć.

Forex Club: Czy sądzi Pan, że Brexit powinien znaleźć się w centrum uwagi inwestorów w 2017? Jaki może być wpływ tego procesu na region Europy Środkowo-Wschodniej i rynki finansowe?

CD: Ze wszystkich wydarzeń politycznych, które czekają nas w pierwszym kwartale (wybory prezydenckie w Niemczech 12 lutego i wybory powszechne w Holandii 15 marca), uruchomienie przez Wielką Brytanię Artykułu 50 do końca marca będzie z pewnością nieść największe ryzyko. Jest to związane z siłą gospodarczą Wielkiej Brytanii i strefy euro, które odpowiadają odpowiednio za 15,7% i 3,9% globalnego PKB w ujęciu dolarowym. Dotychczas najbardziej widocznym wynikiem Brexitu było osłabienie funta (choć utrata wartości tej waluty jest także częściowo wywołana znacznym deficytem na rachunku obrotów bieżących, który znajduje się blisko 7% PKB). GBP stracił na wartości niemal 17% wobec USD i 9,3% wobec EUR od 23 czerwca. Sądzę, że obecnie inwestorzy nieco lekceważą potencjalny, negatywny wpływ Brexitu na sytuację globalną, więc zalecałbym zachowanie dużej ostrożności w nadchodzących miesiącach. Oczywiście, Europa Środkowo-Wschodnia otrzymałaby w przypadku Brexitu mocny cios, ponieważ jest to region, który jest silnie zależny od brytyjskich inwestycji; dotyczy to zwłaszcza Czech i Słowacji. Moim zdaniem brytyjski rząd użyje tej ekonomicznej zależności, aby zagwarantować sobie wsparcie z państw regionu podczas negocjacji z Brukselą. W zamian Londyn zaproponuje kontynuację swoich inwestycji w regionie. Będzie to krok, który jeszcze bardziej osłabi spójność wewnątrz UE.

Forex Club: Jest Pan jednym z gości konferencji FxCuffs 2017. Na czym skupi się Pan podczas swojej prezentacji? Czy mógłby Pan wymienić kilka kluczowych kwestii, którymi się Pan zajmie?

CD: Przede wszystkim opowiem o wpływie wydarzeń politycznych na rynek oraz inwestycje. Postaram się odpowiedzieć na trzy kluczowe pytania w 2017: W którym kierunku zmierza USD? Czy strefa euro upadnie? Czy protekcjonizm działa?

Forex Club: W 2016 Saxo Bank zamknął oddział w Warszawie. Czy uważa Pan, że polski rynek stracił na atrakcyjności w ostatnim czasie?

CD: Zazwyczaj skupiam się na komentowaniu kwestii rynkowych, ale zamknięcie oddziału w Warszawie było wynikiem strategicznej decyzji, aby zwiększyć fizyczną obecność na niektórych rynkach, jednocześnie utrzymując ścisłe relacje z partnerami działającymi na innych rynkach. Mamy kilku solidnych partnerów w Polsce, jest to zatem jeden z rynków, na których sensowniejsza jest dla nas współpraca na zasadzie partnerstwa, a nie lokalna obecność na rynku charakteryzującym się wysoką konkurencyjnością i nasyceniem. Nasi klienci w Polsce nie poczują żadnych zmian dotyczących jakości obsługi i interakcji z Saxo. Klienci są obsługiwani w języku polskim przez ekspertów z dużym doświadczeniem.

Forex Club: Serdecznie dziękujemy za rozmowę.

Christopher Dembik będzie jednym z prelegentów podczas Expo FxCuffs 2017 w Krakowie. Zapisz się już dziś, całkowicie za darmo.

ZAPISZ SIĘ

Co o tym sądzisz?
Lubię
60%
Interesujące
40%
Heh...
0%
Co?
0%
Nie lubię
0%
Tragedia
0%
O Autorze
Paweł Mosionek
Aktywny trader na rynku Forex od 2006 roku. Redaktor portalu Forex Nawigator oraz redaktor naczelny i współtwórca serwisu ForexClub.pl. Prelegent konferencji "Focus on Forex" na SGH w Warszawie, "NetVision" na Politechnice Gdańskiej oraz "Inteligencja finansowa" na Uniwersytecie Gdańskim. Dwukrotny zwycięzca "Junior Trader" - gry inwestycyjnej dla studentów organizowanego przez DM XTB. Uzależniony od podróży, motocykli i skoków spadochronowych.