Polscy inwestorzy przygotowują się na fantomowe obniżki stóp

Prawie ¾ polskich inwestorów indywidualnych (74 proc.) zrównoważyło lub planuje zrównoważyć swoje portfele w tym roku w oczekiwaniu na spodziewane obniżki stóp procentowych. Jest to większy odsetek w porównaniu do 51 proc. inwestorów globalnie, dostosowujących swoją strategię w świetle zmieniających się warunków gospodarczych – wynika z danych z najnowszego badania Puls Inwestora Indywidualnego platformy eToro.

W pigułce:

• Zgodnie z zapowiedziami prezesa Glapińskiego, szanse na obniżki stóp w Polsce są niewielkie. W USA do obniżek ma dojść latem.
• Około 74 proc. polskich inwestorów indywidualnych zrównoważyło lub planuje zrównoważyć swoje portfele w tym roku, w oczekiwaniu na oczekiwane obniżki stóp procentowych (w porównaniu do 51 proc. na całym świecie).
• Blisko 31 proc. polskich inwestorów indywidualnych zamierza zrealizować zyski lub ograniczyć przyszłe inwestycje w siedem dużych spółek technologicznych (w porównaniu z 27 proc. na całym świecie).
• Najczęstsze zmiany aktywów będą polegały na zwiększeniu alokacji w akcje i ograniczeniu posiadanej gotówki.

Starsi inwestorzy są mniej elastyczni

Młodsi inwestorzy wiodą prym w tym zakresie: 81 proc. polskich inwestorów w wieku 18-34 lat zadeklarowało, że już dokonało lub dokona zmian w obrębie swojego portfela przed obniżkami stóp procentowych, w porównaniu do zaledwie 60 proc. osób powyżej 55 roku życia.

Wśród tych, którzy planują zrównoważyć swoje portfele, najczęstszą zmianą w alokacji aktywów będzie zwiększenie inwestycji w akcje (43 proc. w Polsce i 48 proc. na świecie), a następnie trzymanie mniejszej ilości pieniędzy w gotówce (39 proc. w Polsce i 36 proc. na świecie).

Jeśli chodzi o bardziej szczegółowe preferencje, 31 proc. polskich inwestorów deklaruje chęć przestawienia się na wysokodochodowe akcje dywidendowe, a 25 proc. przeznaczy więcej pieniędzy na akcje o małej kapitalizacji, czyli tzw. small-caps (najmniejsze 15 proc. akcji na rynku). Prawie ¼ (24 proc.) przeznaczy mniej pieniędzy na akcje „dużych spółek technologicznych”.

Komentując dane, analityk rynków eToro, Paweł Majtkowski, mówi:

Mimo zapowiedzi prezesa Glapińskiego, że w tym roku nie będzie obniżek stóp w naszym kraju, polscy inwestorzy przygotowują swoje portfele na taką ewentualność. Do tego, ankietowani przez eToro inwestorzy dużo chętnie dokonują przetasowań w portfelach inwestorzy z innych krajów. W kontekście braku obniżek, są to ruchy które można określić mianem „fantomowych”. Wierzę jednak w racjonalność większości inwestorów, którzy w kontekście coraz niższej inflacji, która w lutym spadła do 2,8 proc., uważają zapewne, że RRP – mimo przeciwnych komunikatów – będzie musiała dokonać obniżki stóp. Inwestorzy po niedawnej obniżce stóp w Szwajcarii, czekają także na obniżki w USA i strefie euro.

Według badania przeprowadzonego wśród 10 000 inwestorów indywidualnych w 13 krajach, ponad jeden na czterech inwestorów detalicznych w Polsce (31 proc.) planuje zmniejszyć inwestycje w tzw. „Siedmiu Wspaniałych” dużych spółek technologicznych w 2024 r. Tym samym, nieco wyprzedzając globalny trend, bo 27 proc. inwestorów na całym świecie deklaruje to samo. Około 11 proc. Badanych inwestorów w Polsce stwierdziło, że planuje w tym roku sprzedać część swoich udziałów we “Wspaniałej Siódemce” (która obejmuje Amazon, Apple, Microsoft, Meta, Tesla, Nvidia i Alphabet) i zmniejszyć ogólną alokację. Około 1 na 5 z nich (20 proc.) planuje inwestować mniej w te dominujące na rynku akcje.  Mimo to, aż 34 proc. inwestorów planuje w tym roku zainwestować w wymienione spółki więcej niż w poprzednim (w porównaniu do 23 proc. na całym świecie).

Ustalenia Pulsu Inwestora Indywidualnego eToro są następstwem przebojowych 14 miesięcy dla tych siedmiu spółek. Łączny kurs ich akcji wzrósł o 90 proc. od stycznia 2023 roku. Wyniki te pojawiają się również przed kilkoma przewidywanymi obniżkami stóp procentowych w 2024 r., mających wspierać odrodzenie w innych, bardziej cyklicznych sektorach rynku akcji.

Majtkowski dodaje:

Obniżki stóp mają duże znacznie dla inwestujących w największe spółki technologiczne. FED prawdopodobnie dokona obniżek w czerwcu lub lipcu, co wesprze amerykańską gospodarkę oraz zapewni wzrost zysków i giełdowych wycen. To spowoduje rynkową rotację od USA i dużych firm technologicznych w kierunku bardziej wrażliwych ekonomicznie i tańszych sektorów, takich jak nieruchomości, small-caps, Europa i rynki wschodzące.