HANG SENG

Aktualny kurs Hang Seng – wykres w czasie rzeczywistym

Hang Seng Index (HSI) to najważniejszy indeks akcji notowanych na Hongkońskiej Giełdzie Papierów Wartościowych (Hong Kong Stock Exchange, HKEX) i jeden z najbardziej rozpoznawalnych barometrów rynków azjatyckich. W skład indeksu wchodzi obecnie 88 największych i najbardziej płynnych spółek – w ramach reformy z 2021 roku ich liczba jest stopniowo zwiększana z 50 do docelowych 100. Komponenty HSI reprezentują łącznie około 58% kapitalizacji całej giełdy w Hongkongu. Liderami pod względem wagi w indeksie są dziś chińskie i międzynarodowe giganty technologiczne oraz finansowe – Tencent Holdings (największy chiński konglomerat internetowy, właściciel WeChata), Alibaba Group (lider e-commerce), HSBC Holdings (jeden z największych banków świata), AIA Group (największy ubezpieczyciel życiowy w regionie), Meituan (dostawy i usługi lokalne), China Construction Bank, Xiaomi, JD.com, BYD, Ping An Insurance, Industrial and Commercial Bank of China oraz CNOOC.

PRZECZYTAJ: Nikkei, Hang-Seng, Kospi – jak inwestować w azjatyckie indeksy?

Notowania HSI wystartowały 24 listopada 1969 roku z bazą 100 punktów – od tego czasu indeks wzrósł ponad 250-krotnie. Jest obliczany i publikowany przez Hang Seng Indexes Company Limited, spółkę zależną Hang Seng Bank (która z kolei należy do brytyjskiej grupy HSBC). Od 2001 r. funkcjonuje również szersza rodzina indeksów Hang Seng Composite Index Series, obejmująca obecnie ponad 500 spółek i pozwalająca śledzić cały hongkoński rynek akcji. Skład Hang Seng Index jest weryfikowany kwartalnie. We wrześniu 2020 r. do indeksu po raz pierwszy włączono spółki o tzw. drugim notowaniu (secondary listing) oraz akcje z różnym prawem głosu (WVR), co otworzyło drzwi dla chińskich gigantów technologicznych wracających z giełd amerykańskich do Hongkongu – m.in. Alibaby i Xiaomi.

Czym jest indeks Hang Seng?

Hang Seng Index jest indeksem ważonym kapitalizacją rynkową w wersji free-float, co oznacza, że pod uwagę brana jest wyłącznie ta część akcji, która rzeczywiście znajduje się w wolnym obrocie. Aby zapobiec nadmiernej dominacji pojedynczych spółek, stosowany jest limit wagi – maksymalnie 8% dla jednej spółki w indeksie (wcześniej 10%, obniżony w 2021 r.). Indeks dzieli się na cztery podindeksy sektorowe: Finance, Utilities, Properties oraz Commerce and Industry, co ułatwia inwestorom śledzenie kondycji poszczególnych części hongkońskiego rynku. Hang Seng jest indeksem cenowym – nie uwzględnia reinwestowanych dywidend (równolegle publikowana jest wersja Hang Seng Total Return Index, która je dodaje). Obok HSI dla Hongkongu obliczane są również inne kluczowe wskaźniki: Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI, znany jako „H-shares”), Hang Seng TECH Index (skupiający 30 największych spółek technologicznych) oraz Hang Seng Composite Index obejmujący szerszy rynek.

Skład indeksu i dominujące sektory

Struktura sektorowa Hang Seng Index uległa głębokiej transformacji w ostatniej dekadzie. Jeszcze w 2010 r. dominowały w nim spółki finansowe i nieruchomościowe związane z Hongkongiem, dziś indeks w większym stopniu odzwierciedla kondycję chińskiej gospodarki kontynentalnej i jej sektora technologicznego. Pierwszy filar to wielkie chińskie spółki internetowe i konsumenckie – Tencent Holdings (gry, komunikatory, fintech), Alibaba Group (e-commerce, chmura), Meituan (dostawy jedzenia i usługi lokalne), JD.com (e-commerce), Baidu (wyszukiwarka i AI), NetEase (gry), Trip.com (turystyka) oraz Xiaomi (elektronika konsumencka i samochody elektryczne). Drugi filar to sektor finansowy – HSBC Holdings, AIA Group, Ping An Insurance, China Construction Bank, Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), Bank of China, China Life Insurance oraz Hang Seng Bank. Trzeci filar to motoryzacja elektryczna i przemysł – BYD (globalny lider EV), Geely, Li Auto, Great Wall Motor. Czwarty filar tradycyjnie tworzą spółki energetyczne i surowcowe (CNOOC, PetroChina, Sinopec) oraz hongkońscy potentaci nieruchomościowi (Sun Hung Kai Properties, CK Hutchison, Henderson Land, New World Development).

Co wpływa na notowania indeksu Hang Seng?

• Polityka monetarna Ludowego Banku Chin (PBoC) – stopy procentowe, polityka rezerw obowiązkowych, interwencje płynnościowe
• Decyzje Hong Kong Monetary Authority (HKMA) i system sztywnego powiązania dolara hongkońskiego z USD (peg)
• Dane makroekonomiczne Chin kontynentalnych (PKB, PMI Caixin, eksport, sprzedaż detaliczna, CPI, PPI)
• Wyniki finansowe największych spółek technologicznych – Tencent, Alibaba, Meituan, JD.com, Xiaomi
• Regulacje chińskiego rządu wobec sektora technologicznego, edukacyjnego i platformowego
• Sytuacja na chińskim rynku nieruchomości (kryzys deweloperów – Evergrande, Country Garden)
• Pakiety stymulacyjne ogłaszane przez Pekin – polityka fiskalna i monetarna
• Napięcia geopolityczne USA-Chiny – cła handlowe, sankcje technologiczne, polityka wobec Tajwanu
• Polityka Fed i kurs USD – dolar hongkoński jest sztywno powiązany z amerykańskim
• Globalny sentyment do rynków wschodzących oraz przepływy kapitału (Stock Connect z Szanghajem i Shenzhen)

Godziny notowań

Sesja na Hongkońskiej Giełdzie Papierów Wartościowych dzieli się na dwie części: poranną od 9:30 do 12:00 oraz popołudniową od 13:00 do 16:00 czasu lokalnego (HKT, czyli UTC+8). W przeliczeniu na czas polski to odpowiednio 2:30-5:00 i 6:00-9:00 w okresie zimowym oraz 3:30-6:00 i 7:00-10:00 w okresie letnim (Hongkong nie stosuje czasu letniego). Sesję poprzedza krótka faza aukcji otwierającej (9:00-9:30), a kończy aukcja zamykająca (16:00-16:10). Brokerzy oferujący kontrakty CFD na Hang Seng zazwyczaj umożliwiają handel niemal przez całą dobę w dni robocze, dzięki czemu polski inwestor nie musi dostosowywać się do azjatyckiej strefy czasowej. Warto pamiętać, że hongkoński rynek ma własny kalendarz dni wolnych – obchodzony jest m.in. chiński Nowy Rok, Święto Smoczych Łodzi, Mid-Autumn Festival oraz rocznica przekazania Hongkongu Chinom (1 lipca).

Historia i rekord wszech czasów

Historia Hang Seng Index to opowieść o dynamicznym rozwoju Hongkongu jako światowego centrum finansowego oraz o przekształceniu indeksu z barometru lokalnej gospodarki w wskaźnik kondycji chińskich gigantów. Indeks rozpoczął notowania 24 listopada 1969 r. od poziomu 100 pkt. Przez kolejne dekady regularnie ustanawiał nowe rekordy, przeplatane jednak głębokimi korektami – krach 1973 (z 1 775 pkt do 150 pkt w niespełna dwa lata), Czarny Poniedziałek 1987, kryzys azjatycki 1997 (rok przekazania Hongkongu Chinom) oraz globalny kryzys finansowy 2008, gdy HSI spadł z 31 638 pkt do około 11 000 pkt.

Po latach hossy indeks osiągnął historyczny rekord 33 484 pkt 29 stycznia 2018 r., napędzany boomem chińskich spółek technologicznych. Od tamtego momentu hongkońska giełda weszła jednak w wieloletnią fazę spadków – kolejno uderzały w nią wojna handlowa USA-Chiny, masowe protesty prodemokratyczne w Hongkongu w 2019 r., pandemia COVID-19 oraz fala ostrych regulacji Pekinu wobec sektora technologicznego rozpoczęta w listopadzie 2020 r. zatrzymaniem IPO Ant Group. Sektor edukacyjny został praktycznie zlikwidowany, a giganci tacy jak Alibaba, Tencent i Meituan straciły dziesiątki procent wartości. Dodatkowym ciosem okazał się kryzys chińskiego rynku nieruchomości i upadek deweloperów Evergrande oraz Country Garden. W październiku 2022 r. HSI spadł poniżej 15 000 pkt – najniżej od 2009 r. Kolejne lata przyniosły wahania w przedziale 14 000-20 000 pkt, a dopiero pakiety stymulacyjne ogłoszone przez Pekin we wrześniu 2024 r. uruchomiły silne odbicie. W maju 2026 r. indeks oscyluje w okolicach 25 000-26 000 pkt, wciąż pozostając ponad 20% poniżej szczytu z 2018 r.

Jak inwestować w Hang Seng?

Inwestor zainteresowany ekspozycją na hongkońską giełdę i pośrednio na rynek chiński ma do dyspozycji kilka instrumentów. Najpopularniejszą formą długoterminowej inwestycji są ETF-y replikujące indeks – iShares Core Hang Seng Index ETF, Tracker Fund of Hong Kong (2800.HK), HSBC Hang Seng Tech UCITS ETF, Lyxor Hang Seng UCITS ETF czy Xtrackers MSCI China UCITS ETF (jeśli zależy nam na szerszej ekspozycji na chińskie spółki). Aktywni traderzy mogą korzystać z kontraktów futures notowanych na Hong Kong Exchanges and Clearing (HSI Futures, Mini-HSI Futures), które są jednym z najpłynniejszych instrumentów pochodnych w Azji. Dla polskich inwestorów detalicznych najwygodniejszą formą są kontrakty CFD oferowane przez większość brokerów pod oznaczeniami HK33, HK50, HKG33 lub Hong Kong 50, umożliwiające handel z dźwignią i krótką sprzedaż. Dostępne są również opcje na HKEX oraz produkty strukturyzowane (Callable Bull/Bear Contracts), bardzo popularne wśród lokalnych inwestorów. Inwestując w Hang Seng warto pamiętać, że indeks jest mocno skoncentrowany sektorowo (technologia i finanse), wrażliwy na decyzje polityczne Pekinu oraz że ekspozycja w dolarze hongkońskim oznacza pośrednią ekspozycję na dolara amerykańskiego ze względu na system sztywnego kursu (peg).

Sprawdź również notowania innych indeksów światowych: Nikkei 225, DAX, CAC 40, WIG20, S&P 500, Nasdaq 100, Dow Jones. Pełną metodologię i oficjalne dane indeksu znajdziesz na stronie operatora: Hang Seng Indexes – HSI Profile.