Đánh giá ESG dưới kính hiển vi. “Đầu tư bền vững” có lãi không?

Cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 đã làm xói mòn đáng kể niềm tin của các nhà đầu tư vào các công ty chỉ tập trung vào việc tối đa hóa lợi nhuận và kết quả tài chính. Đó là lúc xu hướng của cái gọi là đầu tư bền vững, còn được gọi là đầu tư có trách nhiệm, bắt đầu đạt được đà phát triển. Ngày nay, cách tiếp cận này ngày càng trở nên phổ biến và thậm chí còn phù hợp hơn. Trong đầu tư bền vững, không chỉ các kết quả tài chính được tính đến mà cả các kết quả phi tài chính khi đánh giá tiềm năng và sự ổn định của một doanh nghiệp nhất định. Một trong những phương pháp đánh giá các công ty là xếp hạng ESG. Dưới đây chúng ta sẽ xem cách xếp hạng như vậy được tạo ra và chính xác những gì ẩn dưới các dấu hiệu bí ẩn “AAA” hoặc “CCC”.

Xếp hạng ESG - môi trường, Mạng xã hội, Quản trị

ESG là viết tắt của XNUMX yếu tố chính, phi tài chính, ảnh hưởng đến việc đánh giá khả năng phát triển bền vững của một công ty hoặc ngành. Chữ viết tắt được hình thành bởi các từ tiếng Anh môi trường (Thuộc về môi trường), Mạng xã hội (Xã hội) và Quản trị (Công ty).

Các tổ chức tạo xếp hạng ESG có tính đến các cơ hội và mối đe dọa mới nổi trong các lĩnh vực này đối với các tổ chức được xem xét. Đây là một cách tiếp cận giả định một khoảng thời gian dài hạn (5 năm trở lên).

Nghiên cứu cho thấy rằng các công ty áp dụng các thông lệ ESG tốt sẽ có lợi nhuận trong thời kỳ thịnh vượng như các đối thủ cạnh tranh của họ, những công ty không thực hiện các nguyên tắc kinh doanh có trách nhiệm, nhưng lại có khả năng chống khủng hoảng tốt hơn nhiều.

Một xu hướng ngày càng tăng giữa các nhà đầu tư tổ chức

Vào cuối năm 2016, theo một nghiên cứu của CollerCapital “Phong vũ biểu cổ phần tư nhân toàn cầu. Mùa đông 2016-17” hơn 30% nhà đầu tư tổ chức được khảo sát từ Châu Âu, Châu Á và Thái Bình Dương xác nhận rằng họ đưa ra quyết định đầu tư phần lớn dựa trên các yếu tố ESG. Đồng thời, ở Bắc Mỹ, chỉ có 20% thực thể được khảo sát đưa ra tuyên bố như vậy.

Mối quan tâm ngày càng tăng đối với xếp hạng ESG và đầu tư bền vững cũng được chứng minh bằng việc tạo ra chỉ số WIG-ESG trên Sở giao dịch chứng khoán Warsaw vào năm 2019. Chỉ số WIG-ESG bao gồm các công ty được liệt kê trong các chỉ số WIG20 và mWIG40 đã thực hiện các lĩnh vực trách nhiệm được xác định bởi chữ viết tắt ESG.

E - Môi trườngtức là vấn đề môi trường

Nhiều người có thể ngạc nhiên khi xem xét các yếu tố môi trường khi lựa chọn mục tiêu đầu tư. Các xu hướng toàn cầu như biến đổi khí hậu và cạn kiệt tài nguyên thiên nhiên tác động đến các cơ hội và thách thức đối với mọi doanh nghiệp, đặc biệt là các doanh nghiệp hoạt động trong các ngành liên quan đến tài nguyên thiên nhiên. Mức độ các công ty tính đến các xu hướng này và đưa ra các biện pháp bảo vệ môi trường tự nhiên cũng như hoạt động trong điều kiện nguồn lực hạn chế và chính sách khí hậu ngày càng nghiêm ngặt có thể cho chúng ta một bức tranh về mức độ ổn định và khả năng chống khủng hoảng trong sự phát triển của họ trong những năm tới .

Khí hậu thay đổi

Về biến đổi khí hậu, cơ quan xếp hạng kiểm tra xem các công ty tuân thủ và cố gắng giảm lượng khí thải carbon tốt như thế nào, các ngành và doanh nghiệp của họ dễ bị tổn thương như thế nào trước biến đổi khí hậu và liệu các sản phẩm có tạo ra lượng khí thải carbon lớn hay không. Tức là có cần thải ra một lượng lớn khí thải để sản xuất chúng hay không.

tài nguyên thiên nhiên

Hạng mục này đánh giá việc sử dụng nước và tính dễ bị tổn thương của doanh nghiệp/ngành đối với tình trạng khan hiếm nước ngọt ngày càng trầm trọng, tác động đến đa dạng sinh học và sử dụng tài nguyên thiên nhiên.

Ô nhiễm và chất thải

Phát thải chất thải độc hại, sử dụng vật liệu đóng gói, tạo ra chất thải điện tử - đây là những vấn đề được tính đến khi chỉ định xếp hạng.

Tận dụng các cơ hội từ môi trường

Do biến đổi khí hậu, các hốc mới được tạo ra để phát triển. Công ty sử dụng các cơ hội liên quan đến việc tạo ra các công nghệ sạch, xây dựng sinh thái, bền vững và các nguồn năng lượng tái tạo ở mức độ nào.

S-Xã hộitức là các vấn đề xã hội

Doanh nghiệp bền vững không chỉ quan tâm đến việc tối đa hóa lợi nhuận mà còn tôn trọng và bảo vệ môi trường tự nhiên. Một lĩnh vực trách nhiệm khác là các vấn đề xã hội. Ngày càng nhiều không chỉ nhà đầu tư mà cả khách hàng cuối cùng cũng quan tâm đến các vấn đề như mua sản phẩm "trao đổi công bằng", tức là những thứ không vi phạm quyền của những người làm việc trong quá trình sản xuất của họ. Về các vấn đề xã hội, cơ quan đánh giá thu hút sự chú ý đến các khía cạnh sau.

Nguồn lực con người

Công ty quản lý nhân viên như thế nào? Môi trường làm việc mà cô ấy đã tạo ra có an toàn và lành mạnh không? Công ty có tập trung vào việc phát triển và đào tạo nhân viên của mình không? Theo thời gian, nó ngày càng trở nên quan trọng hơn đối với tính toàn diện, tức là nhấn mạnh việc bao gồm cả hai giới và những người thuộc các quốc tịch khác nhau ở tất cả các vị trí trong cơ cấu của công ty.

trách nhiệm sản phẩm

Các sản phẩm được cung cấp có an toàn, đã được thử nghiệm và không ảnh hưởng xấu đến sức khỏe không? Họ không thải ra hóa chất độc hại? Nếu công ty xử lý dữ liệu cá nhân, nó có được bảo vệ đúng cách không? Kể từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, tính an toàn tài chính của các sản phẩm tài chính được cung cấp cũng được tính đến - nếu đây là hồ sơ kinh doanh của công ty.

Trách nhiệm xã hội

Công ty có hợp đồng với các công ty nước ngoài vi phạm quyền của người dân không (ví dụ: trên đồn điền ca cao hoặc trong các nhà máy lắp ráp linh kiện cho sản phẩm).

Vấn đề tôn trọng quyền động vật cũng ngày càng trở thành một vấn đề quan trọng. Trong trường hợp của các công ty mỹ phẩm, điều này có nghĩa là không sử dụng các chất có nguồn gốc từ động vật hoặc ngừng thử nghiệm các sản phẩm trên động vật.

Nhân viên có được chăm sóc y tế không, thông tin liên lạc trong công ty có rõ ràng và minh bạch không? Con đường sự nghiệp và thăng tiến có được xác định rõ ràng và dễ hiểu cho các thành viên trong nhóm không?

G - Quản trịtức là quản lý (quản trị doanh nghiệp)

Cơ cấu ban giám đốc của công ty như thế nào? Trong những năm gần đây, người ta ngày càng chú ý nhiều hơn đến sự cân bằng giữa ảnh hưởng của CEO và ban quản lý đối với các quyết định được đưa ra trong công ty. Các cân nhắc khác bao gồm thù lao hội đồng quản trị, minh bạch thuế, dễ bị tham nhũng và bất ổn tài chính.

Xếp hạng EGS và cấu trúc của nó

Theo kết quả của việc phân tích tất cả các lĩnh vực này, cơ quan xếp hạng cho điểm từng lĩnh vực từ 0 đến 10, điều này xác định mức độ hoạt động của công ty trong một lĩnh vực nhất định. Từ đó, ghi chú cho một phân đoạn nhất định được rút ra (Môi trường, Xã hội, quản lý). Sau đó, từ ba giá trị này, một mức trung bình có trọng số được rút ra có tính đến khả năng dễ bị tổn thương của một ngành nhất định đối với một lĩnh vực nhất định (không phải tất cả các công ty đều tiếp xúc như nhau với các cơ hội và mối đe dọa từ môi trường và xã hội). Từ đó, chúng tôi có điểm cuối cùng từ 0 đến 10, tương ứng với xếp hạng từ CCC đến AAA.

Quy trình chính xác để tạo ghi chú cuối cùng được hiển thị trong biểu đồ bên dưới được lấy từ báo cáo Phương pháp xếp hạng MSCI ESG.

Điều gì được ẩn dưới xếp hạng “AAA” cho một công ty nhất định? Đối với xếp hạng MSCI ESG, phạm vi điểm dưới đây tương ứng với lưu ý sau.

AAA và AAA

Công ty dẫn đầu ngành bằng cách quản lý và ứng phó với tất cả các cơ hội và mối đe dọa ESG chính.

A, BBB và BB

Công ty có thể giải quyết hầu hết hoặc một số cơ hội và mối đe dọa ESG chính đối với ngành của mình.

B và CCC

Công ty tụt hậu so với các đối thủ cạnh tranh do dễ bị đe dọa và không thực hiện các bước để đối phó với chúng.

Cách tiếp cận ESG có mang lại lợi nhuận không?

Bất chấp tất cả các vấn đề đạo đức và mong muốn đóng góp cho sự phát triển bền vững trên hành tinh của chúng ta, không được quên rằng các nhà đầu tư đặt lợi nhuận lên hàng đầu. Đầu tư là để mang lại tỷ suất sinh lợi cao nhất có thể đồng thời hạn chế rủi ro. Liệu đầu tư vào các công ty dành quá nhiều thời gian và nguồn lực cho các lĩnh vực phi tài chính này sẽ không làm suy yếu kết quả tài chính?

Phân tích của Đại học Oxford “Từ cổ đông đến các bên liên quan: Tính bền vững có thể thúc đẩy hoạt động tài chính vượt trội như thế nào” chỉ cho thấy điều ngược lại. Nghiên cứu bao gồm phân tích 200 nguồn khoa học và nghiên cứu khác nhau về lợi nhuận của phương pháp phát triển bền vững xét về ESG. Kết quả của phân tích này chỉ ra rằng phát triển bền vững có nghĩa là chi phí hoạt động thấp hơn và lợi nhuận cao hơn. Kết quả nghiên cứu chỉ ra rằng các công ty giải quyết các vấn đề về tác động xã hội, môi trường và quan tâm đến các thông lệ quản lý kinh doanh tốt cho thấy lợi nhuận cao hơn trong trung và dài hạn so với các đối thủ cạnh tranh không áp dụng các thông lệ ESG tốt.

Hình trên trình bày kết quả của nghiên cứu này bằng các con số. 90% các nghiên cứu được phân tích chỉ ra rằng việc áp dụng các tiêu chuẩn phát triển bền vững ESG giúp giảm chi phí tín dụng và huy động vốn tại các công ty. Điều này cho thấy rằng các công ty quan tâm đến các tiêu chuẩn ESG sẽ hạn chế hơn trong việc vay vốn và do đó có khả năng chống lại các cuộc khủng hoảng tài chính và phi tài chính tốt hơn. 88% trong số 200 nghiên cứu được phân tích chỉ ra chi phí hoạt động thấp hơn của các công ty sử dụng tiêu chuẩn ESG. 80% nguồn tin cho thấy các công ty tập trung vào phát triển bền vững và có trách nhiệm ghi nhận lợi nhuận cao hơn so với đối thủ cạnh tranh. Bạn có thể đọc báo cáo đầy đủ ở định dạng PDF và danh sách các nghiên cứu được xem xét trong quá trình chuẩn bị báo cáo này tại liên kết này.

Làm cách nào để kiểm tra xếp hạng ESG?

Nếu bạn quan tâm đến chủ đề cách tiếp cận ESG trong phân tích và dự báo về sự phát triển bền vững và ổn định của doanh nghiệp và toàn ngành, bạn có thể kiểm tra xếp hạng ESG.

chứng khoán

Tại trang msci.com chúng ta có thể xem xếp hạng cho tất cả các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ và nhiều công ty từ các thị trường chứng khoán khác trên thế giới (bao gồm cả Ba Lan). Ví dụ CD Projekt đã nhận được xếp hạng BBB từ MSCI.

Trên trang web, chúng tôi sẽ tìm hiểu xếp hạng cho một công ty nhất định là gì và nó vượt trội ở lĩnh vực nào và ở lĩnh vực nào nó không đối phó hoặc đối phó ở mức trung bình. Theo cơ quan MSCI, Dự án CD được đưa ra trong ví dụ trên, ở mức trung bình, đối phó với việc quan tâm đến quyền riêng tư và bảo vệ dữ liệu cũng như khí thải. Tuy nhiên, đây là công ty dẫn đầu trong ngành về cơ cấu tổ chức và sử dụng nguồn nhân lực.

ETF

Phân tích ESG không chỉ bao gồm các công ty riêng lẻ mà còn toàn bộ các chỉ số và ETF. Tại trang etf.com mỗi ETF có trang riêng với các chi tiết kỹ thuật được mô tả, bao gồm cả xếp hạng MSCI ESG được mô tả (nếu một ETF được phát triển cho nó). Nhập tên ETF mà bạn quan tâm vào công cụ tìm kiếm và kiểm tra xem nó có xếp hạng ESG được mô tả trong tab không "Tổng quat".