Làm thế nào để đầu tư vào Thổ Nhĩ Kỳ? Lạm phát cao, lãi suất thấp và đồng tiền yếu [Hướng dẫn]

Thổ Nhĩ Kỳ xuất hiện khá thường xuyên trên báo chí kinh tế. Không có gì ngạc nhiên, nó là một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới. Theo sức mua tương đương, nước này đứng thứ 11. Để so sánh, Ba Lan đứng ở vị trí thứ 22. Một lý do khác khiến thị trường không quên đất nước này là “độc đáo” chính sách chống lạm phát. Theo nhà lãnh đạo Thổ Nhĩ Kỳ Recep Erdoğan - Lãi suất tăng dẫn đến lạm phát tăng. Vì lý do này, nước này duy trì lãi suất thực rất thấp. Vào tháng 2023 năm 9, ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ quyết định cắt giảm lãi suất từ ​​8,5% xuống 2023%. Điều đáng nói, lạm phát tháng 50/XNUMX lên tới trên XNUMX%. Vì thế lãi suất thực ở Thổ Nhĩ Kỳ là -40%. Các vấn đề về lạm phát có nghĩa là trong viễn cảnh của thập kỷ trước, tỷ giá hối đoái của đồng đô la Mỹ với đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ (USD / TRY) tăng hơn 900%. Sàn giao dịch chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ cũng gặp vấn đề trong nhiều năm. Chỉ số tính bằng USD giao dịch trong xu hướng giảm mạnh rồi đi ngang từ 2013 đến 2021. Tất nhiên, tỷ giá hối đoái của các chỉ số chính được thể hiện bằng đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ đã tăng lên, nhưng không theo kịp sự mất giá của đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ.

Biểu đồ USD/TRY, khoảng MN. Nguồn: xStation 5, XTB.

Đầu tháng 2023 năm 40, Thổ Nhĩ Kỳ hứng chịu một trận động đất lớn khiến đất nước này trở lại với truyền thông. Số nạn nhân vượt quá 000 người, trong khi hơn 2 triệu người mất nhà cửa. Điều này gây ra một chút hoảng loạn trên thị trường Thổ Nhĩ Kỳ. Do đó, sàn giao dịch đã quyết định tạm dừng giao dịch để các nhà đầu tư có thể hạ nhiệt một chút. Thị trường chứng khoán đã đóng cửa trong cả tuần. Đó là sự cố đầu tiên như vậy trong hơn hai thập kỷ. Khi thị trường mở cửa trở lại, không có dấu hiệu của sự hoảng loạn.

Thổ Nhĩ Kỳ là quốc gia nằm giữa Châu Âu và Châu Á

Thổ Nhĩ Kỳ là một trong những “cây cầu” nối liền châu Âu và châu Á. Lịch sử của đất nước gắn bó chặt chẽ với lịch sử của châu Âu. Quan hệ của Thổ Nhĩ Kỳ với châu Âu rất sóng gió. Thời kỳ chiến tranh làm gián đoạn thời gian giao thương và trao đổi văn hóa. Hoa tulip đến từ Thổ Nhĩ Kỳ đến Châu Âu. Tuy nhiên, trong nhiều thế kỷ, Châu Âu theo Cơ đốc giáo đã run sợ trước sức mạnh của Đế chế Ottoman. Kể từ thế kỷ XNUMX, đất nước này đã trải qua các giai đoạn "đóng cửa" và "mở cửa" với Lục địa già. Điều này cũng tương tự với hiện đại hóa khi các giai đoạn cải cách được theo sau bởi thời kỳ trì trệ. Một thời kỳ mới trong lịch sử Thổ Nhĩ Kỳ bắt đầu với những cải cách của Ataturk. Kết quả của những cải cách của ông là Thổ Nhĩ Kỳ không còn là "người bệnh của châu Âu" và trở thành một quốc gia thế tục tập trung vào việc hiện đại hóa nền kinh tế.

Ngày nay, Thổ Nhĩ Kỳ là một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới. Về thương mại, nó hướng tới các quốc gia thuộc Liên minh Châu Âu. Các thị trường xuất khẩu lớn nhất của Thổ Nhĩ Kỳ là Đức (9%), Vương quốc Anh (7%), Hoa Kỳ (6%) và Ý (5%). Trong lịch sử, các hướng nhập khẩu quan trọng nhất là: Đức, Trung Quốc, Nga, Ý và Hoa Kỳ.

Nền kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ rất đa dạng. Có thể thấy điều này trong cơ cấu hàng xuất khẩu. Họ thống trị ở đó quần áo, thiết bị, phụ tùng ô tô và xe hơi oraz sản phẩm hóa chất. Tất nhiên, một phần đáng kể xuất khẩu cũng là những sản phẩm có giá trị gia tăng thấp hơn, chẳng hạn như sản phẩm nông nghiệp, luyện kim hoặc nguyên liệu thô.

thị trường vốn Thổ Nhĩ Kỳ

Nghĩ đến việc đầu tư vào sàn chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ, không thể bỏ qua sàn chứng khoán địa phương. Borsa Istanbul (Nói ngắn gọn BIST) là thị trường giao dịch chứng khoán chính của đất nước. Sàn giao dịch được thành lập vào năm 2013 là kết quả của sự hợp nhất Sở giao dịch chứng khoán Istanbul (theo IMKB), Sàn giao dịch vàng Istanbul (từ: IAB) và Sàn giao dịch phái sinh của Thổ Nhĩ Kỳ (lượt: VOB). Các cổ đông của Borsa Istanbul là:

• chính phủ Thổ Nhĩ Kỳ: 49%
• IMKB: 41%
• VOV: 5%
• Cổ đông IMKB: 4%
• nhà môi giới hoạt động trên IMKB: 1%
• Thành viên IAB: 0,3%
• khác: 0,7%

Cần nói thêm rằng Borsa Istanbul là thành viên của Liên đoàn các Sàn giao dịch Thế giới (WEF). Ngoài ra, sàn giao dịch chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ được ESMA (Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu) công nhận, cơ quan này chủ yếu liên kết các nhà giao dịch ngoại hối với nhiều hạn chế (ví dụ: giảm đòn bẩy cho phép) đối với các công cụ CFD ở Liên minh Châu Âu vài năm trước. Ngoài ra, Borsa Istanbul cũng là thành viên của Diễn đàn trao đổi của Tổ chức Hợp tác Hồi giáo. Hơn nữa, nó là một trong số ít các sàn giao dịch là thành viên Hiệp hội thị trường vàng thỏi London (LBMA) và Liên đoàn kim cương thế giới (WFDB).

Nguồn: Borsa Istanbul

Hình trên cho thấy sự gia tăng đáng kể về doanh thu trên Sở giao dịch chứng khoán Istanbul. Nguyên nhân là do dòng vốn từ nước ngoài chảy vào và sự tẩu thoát tiền mặt của người Thổ Nhĩ Kỳ. Một trong những kênh dẫn đến “vốn tháo chạy” là thị trường chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ. Cũng cần nhắc lại rằng một số công ty niêm yết trên sàn chứng khoán là những người hưởng lợi từ sự suy giảm sức mạnh của đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ. Điều này làm cho xuất khẩu ngày càng có nhiều lợi nhuận hơn và tăng lợi nhuận hoạt động. Dòng vốn chảy vào khiến sàn chứng khoán tăng hơn 2022% vào năm 100 (đã được chuyển đổi sang đô la!). Tuy nhiên, không chỉ đáng để tập trung vào năm ngoái mà còn phải xem Sở giao dịch chứng khoán Istanbul đã tiến xa đến mức nào để trở thành thị trường hàng đầu ở châu Á.

Cũng cần lưu ý rằng tâm lý của các nhà đầu tư nước ngoài có tầm quan trọng rất lớn đối với thị trường chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ. Theo dữ liệu của Borsa Istanbul, vào năm 2021, khoảng một nửa phao miễn phí (về giá trị) do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ.

Sự phát triển của thị trường chứng khoán

Sự khởi đầu của giao dịch chứng khoán có tổ chức ở Thổ Nhĩ Kỳ bắt đầu từ thế kỷ 1866. Năm 1853, nơi buôn bán có tổ chức đầu tiên được thành lập ở Istanbul. Mục đích của nó là tái cấp vốn cho các khoản nợ nước ngoài phát sinh trong Chiến tranh Krym 1856 - 1873. Bảy năm sau, vào năm XNUMX, nơi giao dịch đã đạt được cơ sở pháp lý bằng cách thành lập Sở giao dịch chứng khoán Dersaadet. Đây là cách phát triển năng động bắt đầu Bankalar Caddesi, nơi trở thành trung tâm tài chính của Đế chế Ottoman. Điều đáng nói là Thổ Nhĩ Kỳ khi đó được gọi là "người bệnh của châu Âu", bởi vì nó bắt đầu mất khoảng cách với các nền kinh tế châu Âu đang phát triển ngày càng năng động. Tất cả những gì còn lại của vinh quang trước đây của Đế chế là lịch sử. Sau Thế chiến I, Đế quốc tan rã. Thổ Nhĩ Kỳ chỉ được cứu bởi Ataturk, người đặt cược vào hiện đại hóa. Thị trường tài chính phát triển sôi động trong những năm tiếp theo. Các nhà đầu tư từ châu Âu (giống như ngay trước Đại chiến) đã bị thu hút bởi cơ hội có tỷ suất sinh lợi cao hơn.

Từ 1929 đến 1989: vận thế thay đổi

Năm 1929, tại Cộng hòa Thổ Nhĩ Kỳ, hoạt động của thị trường chứng khoán được tổ chức lại cho phù hợp với thời đại mới. Cũng được đổi tên thành “Sở giao dịch chứng khoán và ngoại hối Istanbul”. Bất chấp cải cách, những năm sau đó thị trường chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ gặp khó khăn. Cô đã được trải nghiệm mạnh mẽ bởi Đại khủng hoảng và Chiến tranh thế giới thứ hai sau đó. Chiến tranh Lạnh đã khiến Thổ Nhĩ Kỳ trở thành một phần của trại “phía tây”. Trong những thập kỷ tiếp theo, sự phát triển của trao đổi vẫn tiếp tục. Tuy nhiên, tình hình đã tăng tốc đáng kể vào những năm 80 với làn sóng tiếp theo tự do hóa nền kinh tế.

Năm 1981, một luật mới được đưa ra liên quan đến quy định của thị trường vốn. Nhờ đó, các nhà đầu tư nước ngoài có thể bắt đầu đầu tư vào Bosphorus một cách dễ dàng hơn. Trong những năm tiếp theo, các quy định khác liên quan đến giao dịch cổ phiếu, trái phiếu và các công cụ tài chính khác đã được đưa ra. Năm 1985, Sở giao dịch chứng khoán Istanbul được thành lập, trở thành nơi giao dịch chứng khoán duy nhất ở Thổ Nhĩ Kỳ.

1990–nay

Recep Tayyip Erdoğan, Tổng thống Thổ Nhĩ Kỳ.

Những năm tiếp theo chứng kiến ​​sự phát triển năng động của cả nền kinh tế Thổ Nhĩ Kỳ và thị trường chứng khoán. Việc tự do hóa thị trường và mong muốn gia nhập Liên minh châu Âu của đất nước đã giúp ích. Sự nhiệt tình tham gia cộng đồng nguội dần khi các thủ tục và yêu cầu của Cộng đồng châu Âu chồng chất. Kể từ năm 1981, sự ổn định của thị trường tài chính Thổ Nhĩ Kỳ đã được bảo vệ bởi CMB, tức là Ban thị trường vốn của Turkiye. Borsa Istanbul hoạt động trên bốn thị trường: chứng khoán, công cụ nợ, công cụ phái sinh, kim loại quý và kim cương.

Thổ Nhĩ Kỳ là một trong những thị trường mới nổi hàng đầu ở châu Âu. Trước khi Nga xâm lược Ukraine, nếu một nhà đầu tư muốn tiếp xúc với các quốc gia ở “Đông Âu”, thực tế có hai thị trường để lựa chọn: tiếng Nga i tucki. Tuy nhiên, chính sách kinh tế và tiền tệ phi tiêu chuẩn của chính phủ Thổ Nhĩ Kỳ đã phần nào làm giảm nhiệt tình của các nhà đầu tư. Trong một khoảng thời gian, Thổ Nhĩ Kỳ, thay vì là cửa ngõ vào Levant, lại trở thành "người bệnh của châu Âu". Tiềm năng ở đất nước này đã bị triệt tiêu bởi lạm phát rất cao. Điều này thể hiện rõ qua việc tỷ giá USD/TRY tăng. Sự sụt giảm giá trị của đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ khiến các nhà đầu tư không muốn đầu tư vào một môi trường kinh tế vĩ mô không ổn định. Những năm 2013-2018 rất khó khăn đối với các nhà đầu tư nước ngoài khi tiếp xúc với thị trường Thổ Nhĩ Kỳ. Đổi lại, từ giữa năm 2018 đến giữa năm 2022, có xu hướng đi ngang dài hạn (nhìn vào định giá đồng đô la). Chỉ trong nửa cuối năm 2022, dòng vốn mới đổ vào thị trường khiến giá trị của chỉ số tăng mạnh. Điều này liên quan đến cả đồng được tính bằng lira Thổ Nhĩ Kỳ và đồng được tính bằng đô la.

Làm thế nào để đầu tư vào Thổ Nhĩ Kỳ?

Cần giới thiệu tên của các chỉ số hàng đầu trên thị trường Thổ Nhĩ Kỳ. Đó là:

• BIST30 nó là chỉ số của 30 công ty lớn nhất và có tính thanh khoản cao nhất được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Istanbul trong nhóm Stars Market. Thông thường, BIST 30 là tiêu chuẩn cho các nhà đầu tư nước ngoài. Điều này là do thực tế là các công ty này cung cấp đủ thanh khoản cho những người chơi nước ngoài lớn nhất trên thị trường chứng khoán.
• BIST50 bao gồm tất cả các công ty thuộc BIST 30 và 20 công ty dẫn đầu tiếp theo về vốn hóa và doanh thu. Cũng trong trường hợp này, các công ty được lấy từ Thị trường Ngôi sao.
• BIST100 nó là chỉ số phổ biến nhất trên thị trường chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ. Nó bao gồm 100 công ty niêm yết lớn nhất và có tính thanh khoản cao nhất ở Borsa Istanbul. Giống như BIST 30, nó thường được sử dụng làm chuẩn cho nhiều quỹ ETF hoặc quỹ đầu tư tích cực vào Thổ Nhĩ Kỳ.

Một nhà đầu tư muốn tiếp xúc với thị trường Thổ Nhĩ Kỳ trong danh mục đầu tư của mình có thể chọn các giải pháp sau:

• mua cổ phiếu Thổ Nhĩ Kỳ trực tiếp trên thị trường,
• tận dụng các công cụ phái sinh được giao dịch trên sàn giao dịch ở Thổ Nhĩ Kỳ,
• tận dụng lợi thế CFD trên chỉ số BIST,
• mua một quỹ tích cực đầu tư vào thị trường Thổ Nhĩ Kỳ,
• mua ETF tiếp xúc với thị trường Thổ Nhĩ Kỳ.

chứng khoán

Mua cổ phiếu trực tiếp từ thị trường không phải là một giải pháp dễ dàng. Trước tiên, bạn cần tìm một nhà môi giới cho phép bạn giao dịch các công ty Thổ Nhĩ Kỳ trực tiếp từ Sở giao dịch chứng khoán Istanbul. Một lựa chọn khác là tìm kiếm các công ty Thổ Nhĩ Kỳ được niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán lớn ở Bắc Mỹ hoặc Châu Âu. Nếu một nhà đầu tư tiếp cận được với thị trường này, đó không phải là cuối con đường. Khi lựa chọn các công ty riêng lẻ, cần xem xét chiến lược nào sẽ phát triển (chiến lược vào và thoát khỏi các vị trí). Tuy nhiên, việc lựa chọn cổ phiếu của từng cá nhân đòi hỏi kiến ​​thức về thị trường, đây có thể là một vấn đề đối với các nhà đầu tư mới làm quen. Một vấn đề khác là khi đầu tư trực tiếp vào Thổ Nhĩ Kỳ, nhà đầu tư phải đối mặt với rủi ro tiền tệ, rủi ro này phải được trung hòa theo một cách nào đó (ví dụ: thông qua các giao dịch bảo hiểm rủi ro).

Hợp đồng tương lai

Một giải pháp khả thi khác là đầu tư vào hợp đồng tương lai hoặc quyền chọn có sẵn trên thị trường Thổ Nhĩ Kỳ. Ưu điểm của giải pháp này là khả năng sử dụng đòn bẩy tài chính. Những nhược điểm tương tự như điểm trước. Sự cần thiết của một nhà môi giới có quyền truy cập vào thị trường Thổ Nhĩ Kỳ. Ngoài ra, đầu tư vào các công cụ phái sinh không phải lúc nào cũng phù hợp với các nhà đầu tư dài hạn do chi phí tái đầu tư.

công cụ CFD

Một cách khác để tiếp xúc với thị trường Thổ Nhĩ Kỳ là tận dụng ưu đãi CFD. Ưu điểm là khả năng sử dụng đòn bẩy tài chính và khả năng tiếp cận thị trường Thổ Nhĩ Kỳ tương đối dễ dàng. Nhược điểm là giá thành cao (lây lan + đổi điểm).

Quỹ đầu tư

Một ý tưởng khác là khả năng tận dụng lợi thế của việc cung cấp vốn khi tiếp xúc với thị trường Thổ Nhĩ Kỳ. Ưu điểm là nhà đầu tư sẽ không phải mất thời gian tự đầu tư. Nhược điểm của giải pháp này thường là chi phí quản lý cao, không đảm bảo tỷ suất sinh lời cao hơn đầu tư vào chính chỉ số.

quỹ ETF

Một giải pháp khác là sử dụng các quỹ ETF tiếp xúc với phân khúc thị trường này. Ưu điểm là bạn không phải tự chọn công ty và quỹ sẽ làm điều đó cho bạn. Một ưu điểm khác là phí quản lý thường khá thấp. Tuy nhiên, nhược điểm là tỷ suất sinh lợi đạt được sẽ kém hơn so với mức chuẩn trong dài hạn (bao gồm cả chi phí quản lý).

Các nhà môi giới ngoại hối cung cấp ETF và cổ phiếu

Làm thế nào để đầu tư vào Thổ Nhĩ Kỳ? Như chúng tôi đã đề cập, việc tiếp cận thị trường Thổ Nhĩ Kỳ không phải là một việc dễ dàng. Tuy nhiên, ngày càng có nhiều nhà môi giới ngoại hối cung cấp khá nhiều cổ phiếu, quỹ ETF và CFD cho các công cụ này.

Ví dụ trên XtB Ngày nay, chúng ta có thể tìm thấy hơn 3500 công cụ vốn cổ phần và 400 quỹ ETF, một Ngân hàng Saxo hơn 19 công ty và 000 quỹ ETF.

Môi giới
nước	Polska	Dania
Số lượng trao đổi được cung cấp	16 trao đổi	37 trao đổi
Số lượng cổ phiếu chào bán	khoảng 3500 - cổ phiếu khoảng năm 2000 - CFD trên cổ phiếu	19 - cổ phiếu 8 - CFD trên cổ phiếu
Số lượng ETF được cung cấp	xấp xỉ 400 - ETF xấp xỉ 170 - CFD trên ETF	3000 - ETF 675 - CFD trên ETF
Nhiệm vụ	Hoa hồng 0% lên tới 100 EUR doanh thu / tháng	theo bảng giá
tiền gửi tối thiểu	0 ZL (khuyến nghị tối thiểu 2000 PLN hoặc 500 USD, EUR)	PLN 0 / 0 EUR / 0 USD
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Thương nhân Saxo Đi
	KIỂM TRA LẠI	KIỂM TRA LẠI
	TẠO MỘT TÀI KHOẢN	TẠO MỘT TÀI KHOẢN

CFD là công cụ phức tạp và có nguy cơ mất tiền nhanh chóng do đòn bẩy. Từ 72% đến 89% tài khoản nhà đầu tư bán lẻ bị mất tiền khi giao dịch CFD. Cân nhắc xem bạn có hiểu cách thức hoạt động của CFD hay không và liệu bạn có thể chấp nhận rủi ro mất tiền cao hay không.

Các quỹ ETF lớn có tiếp xúc với Thổ Nhĩ Kỳ là gì?

Chỉ có một quỹ ETF quan trọng có liên quan đến Thổ Nhĩ Kỳ. Anh ấy là iShares MSCI Thổ Nhĩ Kỳ ETF. Điểm chuẩn cho quỹ là chỉ số MSCI Thổ Nhĩ Kỳ IMI 25-50. Chỉ số do MSCI phát triển tập trung vào các công ty lớn nhất từ ​​thị trường Thổ Nhĩ Kỳ. Chỉ số này bị chi phối bởi các công ty từ lĩnh vực công nghiệp và vật liệu. Cả hai thành phần chiếm khoảng một nửa giá trị chỉ số. iShares MSCI Thổ Nhĩ Kỳ ETF là một quỹ nhỏ. Tài sản thuộc quyền quản lý chỉ lên tới 315 triệu USD. Cũng cần lưu ý rằng đây không phải là một quỹ ETF giá rẻ. Chi phí quản lý hàng năm là 0,57%. Các thành phần ETF lớn nhất bao gồm các công ty như:

• Turkiye Xăng Rafinerileri AS – 6,7%
• Turkiye Sise ve Cam Fabrikalari AS - 5,7%
• BIM Birlesik Magazalar AS – 5,5%
• Chăn nắm giữ AS - 5,2%
• Turk Hava Yollari AO- 5,1%

Biểu đồ iShares MSCI Thổ Nhĩ Kỳ ETF, khoảng MN. Nguồn: xStation 5, XTB.

phép cộng

Thổ Nhĩ Kỳ chắc chắn là một trong những nền kinh tế lớn nhất thế giới và sàn giao dịch chứng khoán ở đó có tham vọng trở thành một nhân tố chủ chốt ít nhất là trong khu vực "Cận châu Á". Vẫn còn một mối đe dọa đối với đầu tư trong nước sự lạm phát cao oraz tiền tệ rất yếu. Cũng cần nhớ rằng lợi nhuận cao vào năm 2022 không phải là sự đảm bảo để đạt được kết quả tương tự trong những năm tiếp theo. Tuy nhiên, điều đáng ghi nhớ là trên thị trường Thổ Nhĩ Kỳ, bạn có thể tìm thấy các công ty thú vị với mô hình kinh doanh đa dạng về sản phẩm và khu vực địa lý. Tuy nhiên, đáng để xem xét hành vi của các chỉ số như BIST 30, BIST 50 và BIST 100.