Người bắt đầu
Bạn đang đọc bây giờ
Ảo tưởng về tiền bạc có thể phá hủy lợi nhuận trên ví của bạn
0

Ảo tưởng về tiền bạc có thể phá hủy lợi nhuận trên ví của bạn

tạo Forex Club18 tháng 2023

Lạm phát tăng cao khiến ngân hàng trung ương nhiều nước bắt đầu tăng lãi suất hàng loạt. Kết quả là, tiền gửi đã trở thành lãi suất tốt hơn nhiều. Tuy nhiên, đây chỉ là một phần của sự thật. Tuy nhiên, chỉ riêng mức lãi suất danh nghĩa không phải là một chỉ báo về lợi nhuận thực tế.. Tuy nhiên, nhiều người không chịu nổi ảo tưởng về lãi suất cao. Ảo tưởng này khiến một người hài lòng với lãi suất tiền gửi cao. Nguyên nhân là do lãi suất cao lợi nhuận danh nghĩa cao. Tỷ lệ lạm phát, có thể ăn hết lợi nhuận danh nghĩa, cũng rất quan trọng. Vì lý do này, nên chiết khấu lợi nhuận danh nghĩa theo tỷ lệ lạm phát. Ảo tưởng về tiền có ảnh hưởng lớn đến ảo tưởng về lãi suất cao.

Ảo tưởng về tiền bạc là gì?

Ảo tưởng về tiền bạc là một trong những ngụy biện nhận thức nổi tiếng nhất. Đây là một lý thuyết kinh tế nói rằng mọi người có xu hướng nhìn vào sự giàu có và thu nhập của họ theo cách danh nghĩa hơn là thực tế. Nói cách khác, trong tiềm thức người dân không nhận thức được lạm phát (nếu lạm phát ở mức vừa phải). Điều này có nghĩa là mọi người, nhìn vào lãi suất tiền gửi hoặc trái phiếu, tập trung vào số tiền lãi danh nghĩa mà họ nhận được. Họ không tính đến những thay đổi thực sự, chẳng hạn như lạm phát. Xét cho cùng, tốt hơn là có một khoản tiền gửi ở mức 0,0% và giảm phát 1% so với lãi suất tiền gửi 4% và lạm phát 6%. Tuy nhiên, đối với nhiều người, trường hợp đầu tiên cho thấy rằng tiền "không hoạt động". Tuy nhiên, mọi người chỉ nhận ra điều này trong dài hạn. Trong ngắn hạn, họ đầu hàng trước ảo tưởng. Họ tập trung vào giá trị danh nghĩa của thu nhập. Điều này dễ dàng hơn so với việc chuyển đổi tiền lương của bạn trên một mét vuông nhà ở hoặc số lượng trứng.

Lần đầu tiên, thuật ngữ ảo giác về tiền được Irving Fischer giới thiệu cho các nhà kinh tế học. Tiêu đề này đã được giới thiệu trong cuốn sách “Ổn định đồng đô la”. Năm 1928, Fischer dành hẳn một cuốn sách "Ảo tưởng về tiền bạc" hiện tượng này thôi. Thuật ngữ này trở nên phổ biến nhờ John Maynard Keynes, một "ngôi sao kinh tế" trong thời kỳ giữa chiến tranh và ngay sau chiến tranh.

Điều gì gây ra lạm phát? Theo cách tiếp cận tiền tệ trong kinh tế học, sự gia tăng cung tiền làm giảm sức mua của đồng tiền. Theo phân tích của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, mối quan hệ đặc biệt chặt chẽ giữa cung tiền và lạm phát được tìm thấy trong môi trường lạm phát cao.

00 tiền ảo tưởng

Nhiều nhà kinh tế học đã tiến hành nghiên cứu về ảo giác tiền bạc. Một trong những bài báo từ năm 1997, có tác giả là E. Shafir, PA Diamond và A. Tversky, đã xác nhận sự tồn tại của hiện tượng này trong cuộc sống hàng ngày. Theo họ, nguyên nhân của ảo tưởng tiền bạc là:

  • dính giá Ảo tưởng về tiền giải thích tại sao giá danh nghĩa chậm điều chỉnh theo những thay đổi về mức giá trong nền kinh tế.
  • Ký kết hợp đồng và pháp luật – hợp đồng thường không bao gồm chỉ số giá của giá trị hợp đồng. Đây là trường hợp, ví dụ, với các hợp đồng lao động. Hợp đồng lao động với mức thù lao được lập chỉ mục hiếm khi được ký kết. Thông thường, chính người lao động phải bằng cách nào đó thuyết phục người sử dụng lao động tăng lương.
  • Không học kinh tế – các phương tiện thông tin đại chúng không quan tâm đến việc giáo dục mọi người về kiến ​​thức kinh tế. Nhiều người không thể tính được sự thay đổi thực tế của tiền lương (tức là sau khi tính đến lạm phát).

Tất nhiên, sự dính giá không phải là một hiện tượng vĩnh viễn. Cuối cùng, các doanh nghiệp để bảo vệ lợi nhuận của họ, và phải tăng giá. Theo nghiên cứu được thực hiện tại các nước châu Âu, trung bình cứ 5-7 tháng lại có sự thay đổi về bảng giá sản phẩm, dịch vụ trong thời kỳ lạm phát thông thường.

Làm thế nào để tính toán những thay đổi thực tế về giá cả và lãi suất?

Cái gọi là công thức Fischer rất hữu ích trong việc tính toán mức lãi suất thực tế. Giá trị của nó được tính theo công thức sau:

Lãi suất thực = [(1+tỷ lệ danh nghĩa) / (1+tỷ lệ lạm phát)]-1.

Hãy lấy một ví dụ:

Lãi suất danh nghĩa là 5%, trong khi lạm phát là 3%. Thay thế vào công thức Fischer, chúng tôi nhận được 1,941%.

Ảo tưởng về tiền bạc và thu nhập

Ảo tưởng về tiền bạc cũng áp dụng cho nhận thức về tiền lương. Nhân viên thường nhìn nó từ quan điểm của các giá trị danh nghĩa. Một công nhân chưa được đào tạo có thể chấp nhận tăng lương danh nghĩa mà thực chất là cắt giảm lương thực tế. Nhờ đó, doanh nhân có thể cải thiện tỷ suất lợi nhuận của mình mặc dù quỹ lương tăng trên danh nghĩa. Lạm phát nhẹ nhàng cho phép bạn tạo ảo giác về việc tăng lương. Tăng lương 2% không phải là tăng thực nếu giá sinh hoạt cũng tăng 3,5%.

Nếu việc cắt giảm lương xảy ra do lạm phát, người lao động không tin rằng người sử dụng lao động đã thực sự cắt giảm lương của họ. Một công nhân sẽ xem việc cắt giảm 1% lương ở mức lạm phát bằng không hoàn toàn khác. Anh ta sẽ coi đó là một sự giảm lương không công bằng.

Ảo tưởng về lãi suất cao và đầu tư vào thị trường chứng khoán

Nhìn vào mức tăng danh nghĩa của chỉ số Argentina hoặc Thổ Nhĩ Kỳ trong nhiều năm, người ta có thể có ấn tượng rằng chúng ta đã bỏ lỡ những khoản lợi nhuận lớn. Không có gì có thể sai hơn. Trong trường hợp đầu tư vào thị trường nước ngoài, tác động của tỷ giá hối đoái cũng rất quan trọng. Sự gia tăng danh nghĩa của đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ chẳng có ý nghĩa gì nếu đồng lira mất giá nhiều hơn mức tăng của thị trường chứng khoán. Vì lý do này, khi đầu tư vào thị trường nước ngoài, bạn có thể xem môi trường kinh tế vĩ mô đang hình thành như thế nào. Đa dạng hóa địa lý có ý nghĩa khi đầu tư vào các loại tiền tệ ổn định. Tuy nhiên, bản thân sự ổn định tiền tệ có thể là một giấc mơ viển vông nếu nó được thiết lập một cách giả tạo. Tỷ giá hối đoái cố định là một trong những nguyên nhân gây ra khủng hoảng châu á từ năm 1998.


ĐỌC: Khủng hoảng Argentina - Tango với Nợ nần và Phá sản


Các nhà đầu tư cũng có thể bị đánh lừa bởi tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận danh nghĩa là tăng trưởng thực. Điều quan trọng là sự tăng trưởng thực sự của doanh nghiệp, tức là được điều chỉnh theo lạm phát. Tăng trưởng doanh nghiệp 15% với lạm phát 1% là một chuyện, và tăng trưởng 25% với lạm phát 20% là một chuyện khác. Thoạt nhìn, có vẻ như công ty thứ hai đang phát triển nhanh hơn.

Do đó, tác động của lạm phát đến hiệu suất đầu tư phải luôn được tính đến khi đầu tư. Nếu không, chúng ta sẽ bị cám dỗ bởi sự tăng trưởng danh nghĩa lớn trên thị trường chứng khoán của các quốc gia đang trải qua lạm phát. Tuy nhiên, tỷ lệ hoàn vốn thực tế luôn phải được xem xét.

Một ví dụ tuyệt vời là hành vi của thị trường chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ trong vài năm]. Mặc dù giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Thổ Nhĩ Kỳ tăng trên danh nghĩa, nhưng giá trị cổ phiếu thực tế đã giảm do sự suy yếu đáng kể của đồng lira Thổ Nhĩ Kỳ. Một nhà đầu tư bằng đô la thực sự bị mất tiền mặc dù tạo ra lợi nhuận danh nghĩa được tính bằng đồng lira của Thổ Nhĩ Kỳ. Dưới đây, bạn có thể thấy sự so sánh giữa chỉ số BIST 100 (màu cam) và iShares MSCI Thổ Nhĩ Kỳ (màu xanh lam).

01 Ảo tưởng tiền Türkiye

Mối quan hệ giữa lãi suất trái phiếu và lãi suất cổ phiếu

Cũng cần nhớ rằng ảo ảnh cũng áp dụng cho chính các số nhân, điều này có thể gây hiểu nhầm. Hệ số định giá của công ty khác nhau tùy thuộc vào mức lãi suất và lạm phát. Điều đáng ghi nhớ là nhà đầu tư luôn có sự lựa chọn giữa việc đầu tư vào các công cụ tài chính khác nhau. Sự lựa chọn phụ thuộc vào tỷ lệ phần thưởng rủi ro. Nếu giá trái phiếu giảm (lợi suất tăng), định giá cổ phiếu phải điều chỉnh. Tất nhiên, chúng ta đang nói về một thị trường rộng lớn ở đây. Ví dụ: nếu một nhà đầu tư có thể nhận được 6% trên trái phiếu chính phủ 10 năm, thì lợi tức kỳ vọng 10 năm của danh mục đầu tư chứng khoán phải cao hơn 6%. Điều này là do đầu tư vào cổ phiếu rủi ro hơn mua trái phiếu kho bạc. Nếu thị trường kỳ vọng rằng lợi suất trái phiếu sẽ không giảm và thị trường chứng khoán cung cấp tỷ lệ hoàn vốn trung bình hàng năm là 5%, thì việc điều chỉnh định giá có thể xảy ra. Điều này đã được nhìn thấy trên thị trường chứng khoán Mỹ vào năm 2022. Những lo ngại về việc tăng lãi suất vĩnh viễn ở Hoa Kỳ đã khiến giá trị của nhiều công ty giảm mạnh.

Biểu đồ dưới đây cho thấy trong những năm lạm phát đình đốn (1970-1980), tỷ lệ giá trên thu nhập chỉ ở mức một con số. Mặt khác, trong thời kỳ lãi suất thấp, tỷ lệ này có giá trị cao. Đỉnh trên 120 là do lợi nhuận công ty thấp đẩy giá trị PE lên cao.

02 spx

nguồn: macrotrend.com

Ảo tưởng về tiền bạc và lạm phát co rút

Mọi người thường gặp khó khăn trong việc hiểu giá thực tế là gì và giá danh nghĩa là gì. Trên thực tế, họ chỉ so sánh sự thay đổi giá danh nghĩa. Các nhà sản xuất nhận thức được rằng mọi người gắn bó với giá cả. Vì lý do này, đôi khi họ thay đổi kích thước của các gói (cái gọi là giảm phát). Hiện tại, các thanh sô cô la nặng 80-90 gram xuất hiện trong các cửa hàng, nhìn bề ngoài không khác nhiều so với các thanh trước khi giảm trọng lượng. Chiến lược này cho phép bạn chuyển chi phí cho khách hàng, nhưng ở dạng ẩn. Không phải bằng cách thay đổi giá, mà là kích thước.

Có những công ty có thể duy trì mức giá cố định cho sản phẩm của họ trong một thời gian rất dài. Một ví dụ là xúc xích bán ở Costco. Trong nhiều năm, giá của nó là 1,5 đô la một chiếc. Để giữ giá ở mức như vậy, thành phần của các nhà cung cấp xúc xích và bún đã được thay đổi và số lượng thành phần trong xúc xích đã giảm (dưa chuột đã bị loại bỏ). Giá danh nghĩa cho sản phẩm không thay đổi, nhưng chất lượng của nó đã thay đổi.

Ảo tưởng về tiền bạc: sự cứu rỗi cho người đi vay và cơn ác mộng cho người tiết kiệm

Đây là tình huống mà các nhà đầu tư tập trung vào tỷ suất lợi tức danh nghĩa của một khoản đầu tư nhất định. Họ thường xem nhẹ tác động của lạm phát đối với lợi nhuận. Điều này cũng đúng với lãi suất. Những người có tiền tiết kiệm thích lãi suất cao. Đổi lại, người đi vay thích trả lãi suất danh nghĩa thấp. Tuy nhiên, tập trung vào giá trị danh nghĩa của lãi suất là một sự thiên vị nhận thức. Lãi suất không nên được nhìn từ giá trị danh nghĩa của chúng. Chúng phải luôn liên quan đến mức độ lạm phát. Nếu ở một quốc gia nhất định, lãi suất cho vay là 10% và lạm phát là 15%, thì đây là một tình huống có lợi hơn cho người đi vay so với trường hợp anh ta vay ở mức 5% và lạm phát là 0%. Trong trường hợp đầu tiên, chỉ cần thu nhập của anh ta tăng theo tỷ lệ lạm phát, khoản vay sẽ dễ trả hơn so với trường hợp thứ hai.

Trong trường hợp đầu tiên, có lãi suất âm. Điều này có nghĩa là người đi vay, ít nhất là về mặt lý thuyết, sẽ trả ít hơn trên thực tế so với giá trị của khoản vay đã thực hiện. Tất nhiên, trên danh nghĩa bạn sẽ phải trả nhiều tiền hơn. Tuy nhiên, sau khi chiết khấu khoản thanh toán theo tỷ lệ lạm phát, người cho vay (ngân hàng, tổ chức tài chính) sẽ bị lỗ thực sự. Tất nhiên, sự mất cân bằng như vậy càng kéo dài, thì việc phân bổ vốn trong nền kinh tế sẽ càng tồi tệ. Cũng sẽ có yếu tố thứ hai, đồng tiền của một quốc gia có chính sách tiền tệ như vậy nên mất giá. Điều này sẽ gây ra hiện tượng “nhập khẩu lạm phát”. Tất nhiên, một quốc gia càng phụ thuộc vào thương mại thì tác động của hiện tượng này càng lớn.

Không phải ai cũng tin vào sự tồn tại của ảo ảnh tiền bạc

Tuy nhiên, có những người phản đối lý thuyết này. Họ lập luận rằng mọi người không phải là vô lý. Rốt cuộc, họ thấy giá thay đổi mỗi khi họ mua sắm. Điều này đặc biệt đúng với lạm phát cao khi mọi người nhớ đến giá cũ. Tuy nhiên, nếu lạm phát ở mức 1-3%, nhiều người có thể không nhận thấy sự thay đổi giá cả ngay lập tức. Cũng cần nhớ rằng các công ty làm mọi cách để che giấu sự thay đổi thực sự về giá sản phẩm của họ. Vì lý do này, họ giảm quy cách, thành phần của sản phẩm (tìm kiếm sản phẩm thay thế rẻ hơn) hoặc hạ thấp chất lượng dịch vụ.

Làm thế nào để bảo vệ tài sản của bạn trước ảo tưởng về tiền bạc?

Lạm phát là một loại thuế ẩn càng nghiêm trọng khi bạn càng tiết kiệm được nhiều tiền mặt. Làm thế nào để bảo vệ tài sản của bạn? Có nhiều cách để dễ dàng phòng ngừa lạm phát. Một trong số đó là đầu tư vào đa dạng hóa địa lý danh mục đầu tư chứng khoán. Nhờ đó, nhà đầu tư sẽ tiếp xúc với các quốc gia trong các môi trường kinh tế vĩ mô khác nhau. Một số quốc gia sẽ được hưởng lợi từ lạm phát cao (ví dụ: các nước xuất khẩu hàng hóa). Trong một môi trường lạm phát cao, đáng để có các công ty có cái gọi là quyền định giá, tức là khả năng chuyển chi phí gia tăng sang người tiêu dùng.

Các nhà đầu tư có tư duy thận trọng hơn có thể nghĩ đến việc mua vàng (trong lịch sử nó đã hoạt động tốt trong thời kỳ lạm phát) và bất động sản ở những vị trí tốt. Nếu ai đó coi trọng sự đa dạng hóa, họ có thể đầu tư vào REITs hoạt động trên thị trường cơ sở hạ tầng trọng điểm.

phép cộng

Ảo tưởng về tiền và ảo tưởng về lãi suất có liên quan với nhau. Trong cả hai trường hợp, người tiêu dùng và nhà đầu tư đang xem xét các giá trị danh nghĩa. Họ "quên" những chuyện vặt vãnh như tác động của lạm phát làm thay đổi mức giá thực tế. Điều này có hậu quả đối với cả ngân sách hộ gia đình và danh mục đầu tư. Trong ngân sách hộ gia đình, việc khuất phục trước ảo tưởng về tiền bạc có thể khiến người lao động kiếm được ít tiền hơn trên thực tế, vì tiền lương của họ có thể không tuân theo lạm phát. Đối với các nhà đầu tư, ảo tưởng về tiền tệ và lãi suất có thể khiến lãi danh nghĩa biến thành lỗ thực.

Bạn nghĩ sao?
tôi thích
20%
Thú vị
80%
Heh ...
0%
Sốc!
0%
Tôi không thích
0%
Thương xót
0%
Thông tin về các Tác giả
Forex Club
Forex Club là một trong những cổng đầu tư lớn nhất và lâu đời nhất của Ba Lan - các công cụ giao dịch và ngoại hối. Đây là một dự án ban đầu được ra mắt vào năm 2008 và là một thương hiệu dễ nhận biết tập trung vào thị trường tiền tệ.