WorldCom phá sản - vụ lừa đảo lớn của thời dotcom

Thời kỳ bong bóng dotcom đầy rẫy những vụ bê bối tài chính và phá sản nổi tiếng. Họ là những ví dụ tiêu chuẩn công việc Enron và WorldCom. Cả hai công ty đều là những ngôi sao trên thị trường và trong một thời gian rất ngắn đã trở thành biểu tượng của gian lận tài chính. WoldCom là một công ty viễn thông đứng ở vị trí thứ hai trong phân khúc đường dài vào thời kỳ đỉnh cao.

Logo WorldCom. Nguồn: Freebiesupply.com

Công ty lớn nhất vào thời điểm đó vẫn là AT&T. WorldCom vào cuối thế kỷ XNUMX từ một công ty "hạng hai" nhanh chóng gia nhập nhóm dẫn đầu thị trường. Thật không may, công ty đã không thực hiện được điều này một cách bền vững mà thông qua một số lượng lớn các vụ mua lại mà WorldCom đã không thể tận dụng tối đa. Điều này, kết hợp với việc làm sai lệch kết quả tài chính, là một công thức sẵn sàng cho một vụ phá sản ngoạn mục.

Trong bài viết hôm nay, chúng tôi sẽ giới thiệu về lịch sử hình thành của công ty này và mô tả diễn biến những tháng cuối cùng của WorldCom. Sự phá sản của WorldCom là một ví dụ tuyệt vời về cách không điều hành một tập đoàn lớn. Mời các bạn đón đọc!

1983–1998: Hình thành người khổng lồ

Năm 1983, Dịch vụ đường dài được thành lập tại một quán cà phê ở Hattiesburg, Mississippi. Ông là người khởi xướng chính của công ty Bernard Ebbersngười từng là CEO. Trụ sở chính của công ty được thành lập tại Jackson, Mississippi.  Chỉ 6 năm sau khi thành lập, công ty đã sáp nhập với Advantage Companies. Việc sáp nhập nhằm mục đích đẩy nhanh sự phát triển của tổ chức. Trong những năm tiếp theo, một số vụ sáp nhập và mua lại đã diễn ra, cho phép tăng quy mô hoạt động của công ty.

Bernard Ebbers. Nguồn: Wikipedia

Một trong những thương vụ mua lại lớn xảy ra khi WorldCom bắt đầu hoạt động là giao dịch với Advanced Telecommunications Corporations. Giao dịch kết thúc với số tiền 720 triệu USD. Một công ty nhỏ, ít được biết đến đã đánh bại các đối thủ cạnh tranh như Sprint Corporation và AT&T trong cuộc đua giành công ty. Công ty Mississippi đã thách thức thị trường viễn thông "vĩ đại" của Mỹ.

Trong những năm tiếp theo, công ty mua lại các công ty như: Metromedia Communication Corp (1993), Resurgens Communications Group (1993), IDB Communications Group, Inc (1994), Williams Technology Group Inc. (1995), Công ty truyền thông MFS (1996). Công ty đã trở thành người củng cố thị trường viễn thông bị phân mảnh.

Nhờ những giao dịch này, WorldCom nhanh chóng gia nhập nhóm những người chơi hàng đầu trên thị trường của mình. Một sự mua lại rất quan trọng là MFS/UUNET. Thật thú vị, MFS đã mua UUNET ngay trước khi WorldCom mua công ty kết hợp. Việc mua lại diễn ra vào năm 1998 và cho phép WorldCom tăng doanh thu hơn 1 tỷ USD. Như bạn thấy, vào cuối thế kỷ XNUMX, thị trường viễn thông đang trong "cơn sốt sáp nhập".

Nguồn: Báo cáo thường niên WorldCom

Sáp nhập với MCI

Đây không phải là kết thúc kế hoạch mở rộng của công ty. Ngày 4 tháng 1997 năm 37, công ty công bố kế hoạch sáp nhập với MCI. Giá trị của hợp đồng là 15 tỷ USD. Thỏa thuận kết thúc vào ngày 1998 tháng XNUMX năm XNUMX và là vụ sáp nhập lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ vào thời điểm đó. Việc sáp nhập đã tạo ra một trong những công ty viễn thông lớn nhất thế giới. Sau khi sáp nhập, công ty lấy tên MCI Worldcom. Việc sáp nhập không phải là không có vấn đề. Để xoa dịu các cơ quan quản lý, năm 1997 MCI bắt đầu quá trình thoái vốn trong lĩnh vực Internet. Chỉ sau đó, việc sáp nhập mới được Bộ Tư pháp Hoa Kỳ chấp thuận.

Tại thời điểm sáp nhập, MCI đã tạo ra doanh thu khoảng 18,5 tỷ USD, trở thành một trong những công ty lớn nhất trong ngành trên thế giới. Nó cũng có một trong những mạng Internet tiên tiến nhất trên thế giới.

Kết quả của việc sáp nhập, một doanh nghiệp được thành lập hoạt động trên các dịch vụ viễn thông địa phương và đường dài. Công ty cũng có một phân khúc dịch vụ internet và dịch vụ viễn thông quốc tế. Sau khi sáp nhập, một công ty có doanh thu hơn 30 tỷ đô la đã được tạo ra. Chủ sở hữu của MCI, British Telecommunications plc, đã đồng ý với các giao dịch tiếp quản.

Theo các điều khoản của việc sáp nhập, mỗi cổ đông MCI nhận được 51 đô la cổ phiếu WorldCom. Ngoại lệ là British Communications, đã nhận được tiền mặt cho cổ phiếu của mình. Sau giao dịch, các cổ đông hiện tại của MCI đã nắm giữ 45% cổ phần tại công ty mới thành lập. Giao dịch được thực hiện theo cách không buộc các cổ đông của MCI phải trả bất kỳ khoản thuế nào.

Tất nhiên, giao dịch được coi là một nguồn của nhiều sức mạnh tổng hợp. Ban quản lý của WorldCom dự kiến ​​tối ưu hóa chi phí là 2,5 tỷ USD vào năm 1999. Đến năm 2002, khoản tiết kiệm được ước tính là 5,6 tỷ đô la. Ngoài ra, nhờ việc sáp nhập, việc xem xét chi tiêu vốn đã được thực hiện. Do đó, khoản tiết kiệm CAPEX dự kiến ​​lên tới 2 tỷ đô la. Ngoài ra, sau khi sáp nhập, việc bán chéo dịch vụ WorldCom (dành cho khách hàng MCI) và MCI (dành cho khách hàng WorldCom) bắt đầu. Việc sáp nhập được cho là để tạo ra một

Sau khi sáp nhập, có:

• Một trong những nhà cung cấp dịch vụ Internet lớn nhất thế giới
• Công ty viễn thông lớn thứ hai hoạt động trên thị trường đường dài
• Một trong những nhà lãnh đạo trên thị trường CLEC của Mỹ (nhà cung cấp dịch vụ trao đổi địa phương cạnh tranh)

Giám đốc điều hành WorldCom (Bernard Ebbers) đã đề cập trong một cuộc phỏng vấn rằng:

'lợi ích của việc sáp nhập áp dụng cho cả cổ đông của MCI và WorldCom. [Chúng là kết quả của] sự hợp lực và nắm giữ cổ phần trong các công ty viễn thông hoạt động tốt nhất trong thập kỷ qua (...) nhờ [sáp nhập], khách hàng sẽ nhận được dịch vụ tốt hơn".

Đổi lại, người đứng đầu MCI đã đề cập:

'Các cổ đông, khách hàng và nhân viên đã được tưởng thưởng bằng giá trị mà MCI đã tạo ra cho họ trong hơn 30 năm qua. Hiện tại, chúng tôi đã chuẩn bị tốt để phát triển hơn nữa (…) và tận dụng các cơ hội đang chờ đón chúng tôi trên khắp thế giới".

Kết quả của việc sáp nhập là sự thay đổi nhân sự quản lý cấp cao. Chủ tịch Hội đồng quản trị tại MCI đã thực hiện vai trò tương tự tại MCI WorldCom. Đổi lại, Gerald Taylor, Giám đốc điều hành của MCI, trở thành phó chủ tịch hội đồng quản trị và chịu trách nhiệm giám sát các hoạt động quốc tế. Timothy Price, người từng là COO tại MCI, sẽ đảm nhận vị trí Giám đốc điều hành của một công ty con hoạt động trên thị trường viễn thông Mỹ.

Đối với COE của WorldCom, ông Ebbers đã cố gắng giữ được vị trí đó tại gã khổng lồ kết hợp. Điều đáng nói là Scott D. Sullivan tiếp tục kiểm soát các hoạt động kế toán và tài chính thông qua vai trò Giám đốc tài chính. Hóa ra sau đó, việc thiếu những thay đổi ở vị trí CEO và CFO không phải là một ý tưởng hay.

Một đề xuất kết nối với Sprint

Biểu tượng nước rút. Nguồn: Wikipedia

Mối quan hệ tuyệt vời với MCI chỉ khơi dậy sự thèm muốn của ban quản lý. Ngày 5 tháng 1999 năm 129, MCI WorldCom và Sprint công bố kế hoạch sáp nhập hai công ty. Giá trị của các công ty kết hợp được ước tính là XNUMX tỷ đô la. Nếu việc sáp nhập diễn ra, một công ty có quy mô lớn hơn nhiều so với AT&T sẽ được tạo ra. Tuy nhiên, các tổ chức chính phủ ở Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu bắt đầu lo sợ rằng sẽ có quá nhiều sự tập trung vào thị trường viễn thông.

Bộ Tư pháp và Ủy ban Châu Âu đã chống lại giao dịch. Do vấn đề pháp lý, giao dịch đã không được hoàn thành. Vào ngày 13 tháng 2000 năm XNUMX, các nhà quản lý của cả hai công ty đã đình chỉ các kế hoạch sáp nhập. Hóa ra sau đó, nó không bao giờ thành hiện thực.

WorldCom là một công ty viễn thông điển hình của thế kỷ trước. Ban lãnh đạo cho rằng chỉ có mua lại số lượng lớn mới khiến công ty có uy tín trên thị trường. Đồng thời, việc mua lại giúp việc đáp ứng kỳ vọng thu nhập của Phố Wall trở nên dễ dàng hơn. Đồng thời, nó cho phép che giấu sự kém hiệu quả trong hoạt động bằng cách khoe khoang về sự gia tăng doanh thu và lợi nhuận.

Việc không sáp nhập với Sprint đã đặt ra câu hỏi về mô hình kinh doanh của WorldCom. Một sự thay đổi của chiến lược là cần thiết. Ban quản lý phải bằng cách nào đó tìm cách cải thiện kết quả tài chính. Nếu không, một cuộc cải tổ ở cấp cao nhất của tập đoàn sẽ có thể xảy ra.

Dữ liệu tài chính của công ty trước khi phá sản

WorldCom là một công ty viễn thông đang phát triển nhanh chóng với mục tiêu trở thành công ty lớn nhất trong ngành. Các kế hoạch đầy tham vọng vì vị trí độc quyền trước đây - AT&T - dường như là bất khả xâm phạm. Việc mua lại là cần thiết vì thị trường dịch vụ viễn thông đã bão hòa và Internet chưa phổ biến như bây giờ. Cuộc chiến giá cả dài hạn với AT&T là điều không thể xảy ra. Việc sáp nhập với MCI mang đến cơ hội hạ gục những công ty lớn nhất và kế hoạch sáp nhập với Sprint chỉ khẳng định tham vọng của công ty.

công ty trong một vài năm tăng đáng kể quy mô hoạt động. Điều này được thấy rõ nhất trong bảng dưới đây:

Nguồn: nghiên cứu riêng

Có thể thấy, trong những năm 1997-2000 đã có sự gia tăng rất năng động về quy mô hoạt động. Trên giấy tờ, công ty làm ăn rất có lãi, điều này cho phép công ty tăng quy mô nợ và tìm được những người sẵn sàng phát hành cổ phiếu mới.

Nếu nhìn vào dữ liệu về dòng tiền hoạt động và chi tiêu vốn, hoạt động của WorldCom dường như không còn nhiều màu sắc nữa. Mặc dù công ty tạo ra dòng tiền lớn từ hoạt động kinh doanh, chi phí vốn cao hơn nhiều. Điều này có nghĩa là công ty không thể tạo ra đủ tiền mặt để tài trợ cho các kế hoạch đầu tư của mình. Dưới đây là báo cáo lưu chuyển tiền tệ cơ bản cho các năm 1999 - 2001.

Nguồn: nghiên cứu riêng

Như bạn có thể thấy, trong ba năm, chi phí vốn nhiều hơn 7 tỷ đô la so với tiền mặt được tạo ra từ các hoạt động. Bulls tin rằng chi tiêu vốn bây giờ là một điều cần thiết để xây dựng quy mô phù hợp và sau đó kiếm tiền từ những khách hàng có được trong nhiều năm. Do đó, dòng tiền tự do âm không gây quá nhiều lo ngại cho nhà đầu tư. Hóa ra sau đó, nhiều chi phí vốn là chi phí hoạt động thông thường được giấu trong các dòng tiền.

văn hóa doanh nghiệp

Thông thường, các nhà phân tích cơ bản mới vào nghề không nỗ lực nhiều trong việc sàng lọc văn hóa doanh nghiệp. Đây là một sai lầm vì việc sử dụng hiệu quả nguồn nhân lực là rất quan trọng trong bất kỳ tổ chức nào.

Tốt nhất là khi nhân viên được tự do bày tỏ quan điểm của mình, hiệu quả và sự trung thực của nhân viên được khen thưởng chứ không phải sự ràng buộc của họ với các "bè phái" hình thành trong tổ chức. Tạo ra một môi trường làm việc dựa trên sự trung thực, công bằng và cởi mở là chìa khóa để chống gian lận trong tổ chức. Tất nhiên, văn hóa doanh nghiệp không phải là chữ viết trên tường mà là niềm tin bên trong của nhân viên về cách giải quyết các vấn đề trong công ty.

Trong trường hợp của WorldCom, tình hình lại khác. Tiếp quản liên tục có nghĩa là tổ chức liên tục thuê nhân viên mới. Kết quả là, các "nhóm" được thành lập để cố gắng gắn bó với nhau trong tổ chức. Đồng thời, bản thân WorldCom ngay từ đầu đã tập trung vào việc đạt được lợi nhuận và doanh thu phù hợp với kỳ vọng của Phố Wall.. Do đó, sự phát triển của nhân viên trong công ty đã bị đẩy lùi.

Áp lực ghi bàn không tạo ra môi trường công bằng vì không ai muốn chịu trách nhiệm về thất bại. Hệ thống tiền thưởng khen thưởng lòng trung thành cho cấp trên. Vì vậy, việc tham gia và đặt những câu hỏi khó chịu đã bị coi là tiêu cực tại WorldCom. Những nhân viên ngoan ngoãn tập trung vào việc nhận tiền thưởng được ưu tiên hơn. Những kẻ thách thức đã bị sa thải hoặc được thăng chức. Văn hóa tổ chức như vậy kết hợp với sự giám sát thấp trong tổ chức là một công thức dẫn đến rắc rối.

bê bối kế toán

Vào đầu những năm 1999 và 2000, có một vấn đề nảy sinh là mô hình tăng trưởng ngày càng lặp lại. Đơn giản là thiếu các doanh nghiệp tiềm năng, thú vị có thể được tiếp quản để tăng doanh thu và lợi nhuận. Việc sáp nhập thất bại với Sprint chỉ khẳng định nỗi sợ hãi của các nhà đầu tư. Giá cổ phiếu bắt đầu giảm. Nếu không mua lại, chất lượng dịch vụ và hiệu quả hoạt động của tổ chức sẽ được cải thiện. Giám đốc điều hành và giám đốc tài chính không biết làm thế nào để làm điều đó một cách trung thực. Đồng thời, thưởng cho các nhà quản lý bằng cổ phiếu có nghĩa là họ muốn giá cổ phiếu tại thời điểm "hết hạn" của quyền chọn càng cao càng tốt.

Tác giả của vụ bê bối kế toán diễn ra từ giữa năm 1999 đến tháng 2002 năm XNUMX là: Ebbers (CEO), Scott Sullivan (CFO), kiểm soát viên tài chính David Myers và kế toán trưởng Bford "Buddy" Yates. "Nhóm" được đề cập bắt đầu sử dụng các thủ thuật kế toán để cải thiện kết quả ròng. Điều này nhằm giữ cho giá cổ phiếu của công ty ở mức cao, điều này có lợi cho ban quản lý cấp cao của WorldCom. Việc bán cổ phiếu nhận tiền thưởng đã mang lại cho các nhà quản lý hàng triệu đô lợi nhuận.

Thủ thuật kế toán trông như thế nào? Những cách phổ biến nhất là:

• Kế toán chi phí dây chuyền như chi phí vốn. Chi phí đường truyền là chi phí kết nối với các công ty viễn thông khác (còn gọi là kết nối liên thông). Kết quả là, chúng không nằm trong tài khoản lãi lỗ, mà là trong báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Thực tiễn này có nghĩa là lợi nhuận ròng đã bị thổi phồng một cách giả tạo. Tuy nhiên, nó không thể ẩn trong dòng tiền từ hoạt động đầu tư. Các nhà phân tích Phố Wall được cho biết rằng CAPEX lớn giúp cải thiện vị thế cạnh tranh, được các nhà đầu tư tổ chức chấp nhận.
• Nâng cao mức độ bán hàng. Đó là một thông lệ "kéo dài" các sự kiện kinh tế để doanh thu có thể được ghi nhận. Rất thường xuyên, các tài khoản đặc biệt được nhóm "thu nhập doanh nghiệp chưa phân bổ" được sử dụng.

Sự khởi đầu của các vấn đề

Vào tháng 2000 năm XNUMX, nhà phân tích tài chính của WorldCom, Kim Emigh, được yêu cầu thực hiện một chỉ thị mới liên quan đến việc hạch toán chi phí lao động liên quan đến việc phát triển các hệ thống nối mạng. Kim sợ rằng việc thực hiện chỉ thị mới sẽ khiến anh ta dính vào tội trốn thuế. Vì lý do này, anh ấy đã gửi ý kiến ​​của mình tới COO của WorldCom.

Chỉ thị không được thực hiện nhưng Kim Emigh đã có một cuộc "đối thoại kỷ luật" với cấp trên trực tiếp của mình. Sau đó ông được trả tự do vào tháng 2001 năm XNUMX. Bản thân Kim đã tìm được việc làm ở nơi khác, nhưng anh ấy không muốn từ bỏ. Anh ấy đang đợi thời điểm thích hợp để giải quyết các tài khoản với cấp trên cũ của mình.

Bắt đầu kiểm soát nội bộ

Cooper đầu tiên bên trái. Nguồn: Thời gian

Vào tháng 2002 năm XNUMX, Kim Emigh đã đề cập trong Fort Worth Weekly rằng ông đã bày tỏ sự nghi ngờ về việc quản lý chi tiêu của MCI trong nhiều năm.. Ông cũng đề cập rằng sự cải thiện từ việc mua lại công ty bởi WorldCom là rất nhỏ. Kim tin rằng có rất nhiều cơ hội để tối ưu hóa chi phí trong công ty. Bài báo được đề cập đã thu hút sự quan tâm của giám đốc kiểm toán nội bộ tại WorldCom. Glyn Smith đã liên lạc với sếp của mình là Cynthia Cooper và họ cùng nhau quyết định xem xét chi tiêu vốn tại WorldCom.

Trong cuộc họp với kiểm toán viên, CFO Saneev Sethi giải thích rằng sự khác biệt giữa các tài khoản chi tiêu vốn là do cái gọi là "khả năng trả trước".

Cooper và nhóm của cô ấy chưa bao giờ nghe thấy thuật ngữ này. Bị các kiểm toán viên thúc ép, Sethi không thể giải thích chính xác thuật ngữ này là gì và nó được sử dụng khi nào. Cuối cùng, các kiểm toán viên được giới thiệu đến David Myers, người từng là kiểm soát viên tại WorldCom.

Không ai muốn giải thích chính xác thuật ngữ dung lượng trả trước có nghĩa là gì. Để làm sáng tỏ bí ẩn, Cooper đã gặp giám đốc quản lý tài sản của WorldCom. Mark Abide đã đề cập rằng anh ấy đã ghi các loại chi phí này vào các tài khoản tài sản công ty khác nhau. Đây là ví dụ: tài khoản thể hiện giá trị của đồ nội thất, thiết bị liên lạc hoặc truyền dẫn. Sam Abide không biết dung lượng trả trước chính xác là gì.

Nó trở nên nóng hơn

Hoạt động kiểm toán gặp phải sự kháng cự trong tổ chức. Một trong những đối thủ chính của cuộc kiểm toán đã bày tỏ điều này một cách công khai là David Myers. Ông tin rằng kiểm toán chi tiêu vốn là một sự lãng phí thời gian. David đã cố gắng thuyết phục Cooper rằng hành động của cô ấy là vô nghĩa và chỉ tạo thêm gánh nặng cho những nhân viên khác khi phải làm thêm việc, điều này không mang lại giá trị gì cho công ty.

Cooper và nhóm của cô ấy không cảm thấy mạnh về "công nghệ và cơ sở dữ liệu". Do đó, Eugene Morse đã gia nhập đội của họ. Anh ấy đang cố gắng lục lọi dữ liệu về các giao dịch kế toán. Điều này rất thường dẫn đến việc "treo" hệ thống kế toán.

Cooper muốn tránh xung đột công khai với Sillivan và Myers, vì vậy cô ấy quyết định tham gia các buổi tối làm việc nhóm. Vào ngày 10 tháng XNUMX, một báo cáo đã sẵn sàng, cho thấy một số tiền đáng kể đã được "lấy" từ tài khoản lãi lỗ và được ghi vào bảng cân đối kế toán. Do đó, các chi phí đã được vốn hóa, giúp cải thiện kết quả "tại đây và ngay bây giờ".

Scott Sullivan, người giám sát trực tiếp của Cooper, đã yêu cầu cô ấy và nhóm của cô ấy "hướng dẫn anh ấy" đưa ra kết luận kiểm toán. Khi nói đến "dung lượng trả trước", Sullivan nói rằng đây là những chi phí liên quan đến việc sử dụng các đường dây hoàn toàn không được sử dụng hoặc ở một mức độ nhỏ. Theo vị giám đốc tài chính này, loại chi phí này là cố định nên có thể được vốn hóa trên bảng cân đối kế toán. Đương nhiên, Scott nhấn mạnh rằng "vấn đề cần được làm rõ" và nhất quyết hoãn cuộc kiểm toán đến cuối quý 2002 năm XNUMX.

Những vụ lừa đảo bị đưa ra ánh sáng

Sự đảm bảo của giám sát viên không làm yên lòng đoàn kiểm toán. Sau cuộc trò chuyện qua đêm với chủ tịch ủy ban kiểm toán của WorldCom, họ đã quyết định hợp tác với Farrell Malone của KPMG. Người ta phát hiện ra rằng do thao túng kế toán, lợi nhuận ròng của công ty trong quý đầu tiên năm 2002 là hư cấu. Thay vì lãi ròng 130 triệu USD, công ty nên báo lỗ 395 triệu USD.

Cynthia Cooper đã cố gắng tìm hiểu từ các nhân viên cũ của Arthur Andersen (nhóm kiểm toán WorldCom đã được KPMG tiếp quản) về dung lượng trả trước. Kenny Avery, người từng làm việc tại Arthur Andersen, cho biết ông chưa bao giờ nghe đến thuật ngữ này. Hơn nữa, anh ấy nói rằng anh ấy không tìm thấy bất kỳ quy tắc GAAP nào cho phép bạn tận dụng chi phí dòng. Ngoài ra, Kenny đề cập rằng Anderse chưa bao giờ kiểm tra kỹ lưỡng chi tiêu vốn của WorldCom.

Sau khi đối mặt với kiểm toán viên với Myers, Myers thừa nhận rằng lẽ ra họ không nên thực hiện các kế toán nói trên bởi vì, mặc dù lý do có thể bảo vệ được từ quan điểm kinh doanh, nhưng không có luật kế toán nào cho phép thực hiện các hành vi nói trên. Sullivan lập luận rằng việc vốn hóa chi phí nêu trên có thể được thực hiện trên cơ sở nguyên tắc phù hợp giữa chi phí và doanh thu, nhưng các kiểm toán viên lại có ý kiến ​​khác.

Cuối tuần qua, tổng cộng 49 bài đăng cải thiện kết quả tài chính đã được phát hiện, chủ yếu được ủy quyền bởi Myers và Sullivan. Ngoài ra, các hoạt động nói trên đã được thuê ngoài cho những kế toán viên mới làm quen, những người không nhận thức đầy đủ về những sai lầm mà họ đang mắc phải.

Sullivan được yêu cầu giải trình, nhưng "white paper" của ông không thuyết phục được ban giám sát. KPMG phát hiện ra rằng các bài đăng không phải là "sai sót" mà là một hành động có chủ ý để đảm bảo WorldCom đáp ứng kỳ vọng lợi nhuận ròng của Phố Wall. Đội ngũ cũ của Arthur Andersen, khi được hỏi tại sao họ lại cho phép thực hành kế toán như vậy, đã nói rằng họ không biết về những thực hành như vậy. Nếu không, họ sẽ đặt câu hỏi về những hành động này. Sau khi làm rõ, WorldCom quyết định rằng việc điều chỉnh kết quả tài chính là cần thiết và sa thải ngay CFO và kiểm soát viên hiện tại.

Vào ngày 25 tháng XNUMX, hội đồng quản trị chấp nhận đơn từ chức của Myers và sa thải Sullivan, người đã từ chối ký đơn từ chức. Cùng ngày, các nhà quản lý cấp cao của WorldCom đã thông báo với SEC rằng họ phải điều chỉnh kết quả tài chính trong 5 quý vừa qua. Sau đó, một báo cáo được công bố thông báo rằng công ty đã phải cắt giảm tổng lợi nhuận ròng trong 15 tháng qua 3,8 tỷ USD.

Đây là cái đinh đóng vào quan tài của công ty, vốn đã phải vật lộn với những tin đồn về vấn đề thanh khoản. Hơn nữa, nó đang ở giữa một thị trường giá xuống sau khi bong bóng dotcom vỡ. Ngay cả trước vụ bê bối, trái phiếu đã ở trạng thái rác (tức là không đầu tư). Quy mô của khoản nợ thật đáng kinh ngạc, vì khoản nợ lãi lên tới khoảng 30 tỷ đô la. Để tái cấu trúc, WorldCom đã đề cập rằng họ có kế hoạch sa thải 17 nhân viên. Vào ngày 000 tháng 26, một cuộc điều tra của SEC đã được tiến hành để tìm và trừng phạt những người chịu trách nhiệm về những gian lận kế toán này.

WorldCom phá sản

WorldCom đệ đơn xin bảo vệ chủ nợ. Đó là vụ phá sản lớn nhất trong lịch sử doanh nghiệp Hoa Kỳ. Kết quả là Enron rơi xuống vị trí thứ hai trong danh sách tai tiếng này, khi chỉ được “hưởng” vị trí đầu tiên vỏn vẹn một năm. Công ty có khoản nợ lãi 41 tỷ đô la vào thời điểm nộp đơn. Tài sản của công ty hiện được định giá hơn 100 tỷ USD. WorldCom là vụ phá sản lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ cho đến khi Lehman Brothers và Washington Mutual sụp đổ.

biểu tượng SEC. Nguồn: Wikipedia

Việc tái cấu trúc công ty rất đau đớn. Việc bán tài sản, sa thải nhân viên và ký kết các thỏa thuận của tòa án đã bắt đầu. Ví dụ: MCI (được tạo ra từ đống tro tàn của WorldCom cũ) đã đồng ý trả 750 triệu đô la cho SEC (bằng tiền mặt và cổ phiếu) để chuyển cho các nhà đầu tư khó chịu.

Bảo vệ chống lại các chủ nợ khiến các chủ nợ của công ty gặp rắc rối. Theo Guardian, trong số những người lớn nhất có cái gọi là Người được ủy thác danh tính, người đại diện cho quyền lợi của các trái chủ đã mua chứng khoán nợ của WorldCom. Các công ty CNTT lớn nhất là: JP Morgn Trust Co (17,2 tỷ USD), Ngân hàng Mellon (6,6 tỷ USD), Citibank (3,3 tỷ USD). Điều đáng nói là không chỉ những người nắm giữ trái phiếu gặp vấn đề mà cả các ngân hàng đã vay tiền của họ. Trong số các nạn nhân có JP Morgan Chase ($3,0 tỷ), Bear Stearns ($2,7 tỷ) và Bak of New York ($2,6 tỷ).

Năm 2003-2006

Vào ngày 16 tháng 2002 năm XNUMX, Giám đốc điều hành mới Michael Capellas tuyên bố chuyển công ty từ Clinton, Mississippi đến Ashburn, Virginia. Việc thay đổi trụ sở chính tượng trưng cho sự khởi đầu của một chương mới trong lịch sử của WorldCom.

Năm 2003, MCI đã ký một thỏa thuận gây tranh cãi với Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ. Theo hợp đồng trị giá 45 triệu USD, MCI sẽ tạo ra các dịch vụ di động ở Iraq. Đó là một trong những yếu tố "tái thiết" Iraq. Nhiều nhà báo, nhà phân tích đã tranh cãi về việc MCI chưa có kinh nghiệm xây dựng mạng không dây.

"Những người thừa kế" của MCI WorldCom trước đây đã phải ký một thỏa thuận với SEC. Kết quả là công ty đã đồng ý nộp phạt 2,25 tỷ USD vì gian lận kế toán và vi phạm quy định thị trường. Theo kết quả của việc dàn xếp, MCI "mới" trên thực tế được giám sát bởi SEC, cơ quan này bắt đầu cải cách quản trị doanh nghiệp của công ty. Jed Rakoff và Richard C. Breeden đã đóng một vai trò quan trọng trong việc cải tổ công ty.

Năm 2004, công ty hoàn thành quá trình tái cơ cấu. Kết quả là công ty có khoản nợ 5,7 tỷ USD và khoảng 6 tỷ USD tiền mặt. Khoảng một nửa số tiền mặt này đã được sử dụng để thanh toán các khoản thanh toán và tiền phạt đối với công ty. Các trái chủ trước đây chỉ nhận được 35,7% giá trị danh nghĩa của nợ phải trả. Khoản hoàn trả được thanh toán dưới dạng trái phiếu và cổ phiếu mới của MCI đã thành lập. Các cổ đông của công ty trước đó không có cổ phần trong công ty mới. Công ty tôn trọng các cam kết của mình với các nhân viên cũ, nhưng nhiều người trong số họ đã phải đợi đến hai năm để nhận được khoản trợ cấp thôi việc mà họ được hưởng trong trường hợp bị sa thải.

Không chỉ WorldCom phải đối mặt với quá khứ của mình. Một ví dụ là cựu CEO Bernard Ebbers, người bị buộc tội gian lận kế toán, làm giả tài liệu và nghi ngờ giao dịch nội gián. Anh ta bị kết án 13 năm tù vào ngày 2005 tháng 25 năm 2019. Anh ta được trả tự do vào cuối năm 2020 sau vài năm ngồi tù. Lý do là vấn đề sức khỏe. Anh ta chỉ sống vài tháng trong tự nhiên. Bernard Ebbers qua đời vào tháng XNUMX năm XNUMX.

Ebbers gặp vấn đề không chỉ với luật pháp mà còn về tài chính. Từ tháng 2000 năm 2002 đến tháng XNUMX năm XNUMX, hội đồng quản trị của WorldCom đã ủy quyền một số khoản vay và bảo lãnh khoản vay cho Bernard Ebbers, Giám đốc điều hành của công ty. Nhờ những giao dịch này, Ebbers đã không phải bán cổ phiếu WorldCom để đáp ứng các yêu cầu gọi ký quỹ xảy ra đối với tài khoản của Bernard do sự bùng nổ của bong bóng thị trường dot com. Thật không may, vị trí của Ebbers đã bị suy yếu đáng kể do vụ sáp nhập thất bại với Sprint. Không có tầm nhìn nào khác ngoài mong muốn hợp nhất hơn nữa.

Tình hình đã thay đổi vì sau khi bong bóng trên thị trường dotcom vỡ, không có nhiều người sẵn sàng tiếp tục tài trợ giá rẻ. Hội đồng nhận thấy đã đến lúc phải thay đổi nên đã buộc Ebbers phải từ chức, điều này có hiệu lực vào ngày 30 tháng 2002 năm 408. Kết quả là, tất cả các khoản vay được hợp nhất thành một khoản nợ duy nhất trị giá XNUMX triệu USD. Khoản vay được đảm bảo bằng một kỳ phiếu. Năm 2003, Ebbers vỡ nợ và WorldCom tịch thu nhiều tài sản của cựu CEO.

Ngoài CEO, Scott Sullivan, người từng làm Giám đốc tài chính tại WorldCom, cũng bị kết án. Sullivan bị kết tội giả mạo tài liệu, gian lận chứng khoán và gian lận kế toán. Bản án được tuyên vào ngày 2 tháng 2004 năm XNUMX. Ngoài họ, David Myers, Buford Yates và cựu giám đốc bộ phận kế toán Betty Vinson cũng có mặt.

Công ty bắt đầu xây dựng lại vị trí thị trường của mình. Kết quả là, nó bắt đầu trở thành miếng mồi ngon cho các đối thủ lớn hơn nhiều. Vào tháng 2006 năm XNUMX, Verizon Communications đã mua lại MCI và tích hợp nó với sản phẩm của mình - Verizon Business.

Hậu quả

Ngoài việc bỏ tù những người chịu trách nhiệm và từ từ tái cấu trúc công ty (phần còn lại của công ty đã được Verizon tiếp quản vào năm 2006), sự phá sản của WorldCom đã cho phép nhiều người ủng hộ quốc hội hơn thông qua Đạo luật Sarbanes-Oxley. Nó đã được thông qua vào ngày 30 tháng 2002 năm XNUMX và đối với nhiều người, đó là một cột mốc quan trọng trong việc cải thiện các tiêu chuẩn doanh nghiệp của các công ty Mỹ.

Đạo luật SOX đã thắt chặt đáng kể các yêu cầu kiểm soát nội bộ đối với các thực thể đã đăng ký với SEC (Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ). Theo đạo luật mới, một cơ quan gọi là PCAOB (Ủy ban giám sát kế toán công ty công) đã được thành lập, liên quan đến việc giới thiệu các tiêu chuẩn kế toán và kiểm toán.

Mục đích của đạo luật này cũng là để cải thiện chất lượng của các công ty kiểm toán, nhằm ngăn chặn những bất thường về kế toán bị “ém nhẹm”. Hơn nữa, quản lý cấp cao của một công ty đại chúng phải xác nhận việc tuân thủ các báo cáo tài chính. Đó là một trong những "đòn roi" đối với các CEO không trung thực đã gây ra sự sụp đổ của các công ty như Enron và WorldCom.

Nâng cao trách nhiệm của ban quản lý và kiểm toán viên là góp phần xây dựng lại niềm tin giữa các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức sau một loạt vụ bê bối tài chính ảnh hưởng đến Hoa Kỳ vào đầu thế kỷ XNUMX và XNUMX.

Vụ bê bối kế toán đã ảnh hưởng xấu đến hình ảnh vốn đã bị hoen ố của Arthur Andersen, người trước đây có liên quan đến vụ bê bối Enron. Một nỗ lực để tự bảo vệ mình dưới con mắt của Phố Wall là việc rút lại ý kiến ​​về việc thực hiện kiểm toán báo cáo thường niên của WorldCom năm 2001. Cuối cùng, công ty đã bị "đuổi khỏi thị trường". Thị trường kiểm toán đã trở nên hợp nhất hơn. Thay vì “big five” của thị trường kiểm toán, từ năm 2002 người ta bắt đầu nói đến “big four”. Hiện tại, nó bao gồm: Deloitte, Ernst & Young, KPMG, PricewaterhouseCoopers (PwC).

Hành động của Cooper đã mang về cho cô danh hiệu "Người đàn ông của năm" do tạp chí Time bình chọn. Vụ bê bối WordCom chỉ bị dập tắt vào năm 2008 với sự sụp đổ của sơ đồ kim tự tháp của Bernard Madoff. Khi biết kết quả điều tra nội bộ của WorldCom, cơ quan quản lý thị trường vốn Hoa Kỳ (SEC) đã mở cuộc điều tra riêng. Nó kéo dài từ ngày 26 tháng 2002 năm 2003 đến cuối năm 11. Do đó, người ta phát hiện ra rằng tài sản của công ty đã được định giá quá cao khoảng XNUMX tỷ USD.

Vụ phá sản của WorldCom là một ví dụ tuyệt vời về việc một công ty nổi tiếng đang được nhiều nhà phân tích chuyên nghiệp xem xét kỹ lưỡng lại có thể trở thành lừa đảo như thế nào. Do đó, cần phải phân tích kỹ văn hóa doanh nghiệp của công ty trước và tiếp cận cẩn thận nhiều vụ sáp nhập được thực hiện bởi công ty được phân tích.