Byť vo väčšine – teda pár slov o davovom fenoméne

Každý začínajúci investor alebo špekulant sa neraz stretol so starou burzovou múdrosťou "Nepodliehaj väčšine", "Nenasleduj dav"alebo s typickým protichodným prístupom "Konať proti názoru väčšiny". V skutočnosti často pri rozhodovaní o otvorení alebo zatvorení pozície nie sme schopní určiť, na ktorej strane sme. Majúc na pamäti vyššie uvedené a poznajúc veľkolepú horúčku davov (napríklad slávnu tulipánovú mániu z roku 1634), uvádzam nižšie niektoré psychologické aspekty podľahnutia povestnej väčšine.

Kako môžeme volať dav?

Z priemerného pohľadu Kowalski je to zhromaždenie mnohých ľudí bez toho, aby sme rozoberali dôvod, ktorým ich spojili. Na druhej strane, z psychologického hľadiska sa dav objavuje len vtedy, keď sú pocity a emócie zhromaždených jedincov v zhode. Nás samozrejme zaujíma druhý model. Veľakrát som v burzovej literatúre narazil na klasický, až knižný príklad kolektívnej straty rozumu. Sú to cibuľky tulipánov, ktoré v priebehu XNUMX. storočia ovládli primitívnu (ešte vtedy) holandskú burzu do takej miery, že cena jednej vzácnej odrody sa rovnala desaťročnej mzde priemerného robotníka.

Samozrejme, epizód súvisiacich s horúčkovitými investíciami či špekuláciami s danými aktívami bolo určite viac. Typicky sa davová teória používa na opis vzniku ekonomickej bubliny. Aby sme porozumeli väčšine, stojí za to zamerať sa na všeobecné, no základné črty investičnej horúčky, ktoré autori historických analýz roky hľadali.

Bez toho, aby sme zachádzali priamo do modelov (je ich naozaj veľa), rozlišujú sa tri charakteristické body. Patria sem: zmysel pre silu, nákazlivosť a sugestibilitu.

Pocit sily

Nie je to nič iné ako hnací motor, ktorý dáva „neporaziteľnú“ silu davu. Pocit sily nabáda spoliehať sa na emócie a inštinktívny prístup (inštinktívny pocit), ktorý by za normálnych podmienok podliehal racionálnej analýze. Jej členovia pre svoju anonymitu zároveň strácajú zmysel pre zodpovednosť. Skvelým príkladom toho sú fanúšikovia, ktorí vtrhnú na ihrisko po vyhratom zápase. Ako tento mechanizmus funguje na trhu? Odpoveď je v podstate jednoduchá... koniec koncov, väčšina má vždy pravdu a nikdy sa nemýli.

Nákaza

Tento typický medicínsky termín dokonale odráža moment „prenesenia“ emocionálnych stavov, predstáv či vplyvov na spontánne konajúci dav. Čítaním, okrem iného, ​​knihy „Nezvyčajné ilúzie a horúčka davov“ je táto fáza porovnateľná s hypnózou. Pozorovanie odporúčaní, počúvanie tipov makléra, „nepretržité“ pozorovanie grafov a sledovanie ich výkyvov či rozhovory s ostatnými účastníkmi trhu potvrdzujúce naše predpoklady pôsobia ako kyvadlo hypnotizéra.

Náchylnosť k sugescii

Najzvláštnejšou črtou psychologického davu je skutočnosť, že človek sa bez ohľadu na svoje presvedčenie, inteligenciu, charakter či povolanie stáva prvkom náchylným k správaniu v rozpore s jeho vlastnými záujmami. Zdá sa, že to nemá žiadne logické opodstatnenie. Ako investor, ktorý drží pozíciu, ktorá prináša rastúce straty. Sugestívnosť vysvetľuje, prečo ľudia (potenciálni špekulanti) robia veci, ktoré sľúbili, že neurobia, alebo ignorujú veci, ktoré zamýšľali urobiť. Aká môže byť zlatá rada? Nemyslím si, že existuje svätý grál. Jediným platným návrhom je držať externé zdroje názorov na diaľku, vrátane odporúčaní, a vyhýbať sa trhom s dočasnou „populárnosťou“ z dlhodobého hľadiska.

Dav, ako zbierka v podstate anonymných jednotlivcov nadšených a unesených zvyčajne už aj tak nadhodnoteným trhom, je zaujímavým bodom, ktorý možno obohatiť nielen o fundamentálny prístup k analýze. Rozpoznanie jeho vlastností a pochopenie mechanizmov jeho pôsobenia je neoceniteľnou radou, ako sa vyhnúť emocionálnym a neuváženým rozhodnutiam.