sklad
Teraz čítaš
Morningstar Wide Moat ETF - Ako investovať do vodnej priekopy?
0

Morningstar Wide Moat ETF - Ako investovať do vodnej priekopy?

vytvorené Forex ClubDecembra 6 2022

Investovanie na burze iba zvonku sa zdá jednoduché. Ťažké je to najmä pre dlhodobých investorov, ktorí chcú kupovať spoločnosti s úmyslom ponechať si ich vo svojich portfóliách najbližších 5-10 rokov. Na tento účel si musia vybrať spoločnosti, pre ktoré bude čas spojencom, nie nepriateľom. Takéto podniky musia mať udržateľné konkurenčné výhody. Takýmto spoločnostiam to umožní zvýšiť alebo udržať svoje prevádzkové marže a prinajmenšom udržať svoj podiel na trhu. V investičnom prostredí sa o spoločnostiach, ktoré majú trvalú trhovú výhodu, hovorí: majú vodnú priekopu. Dnešný článok umožní čitateľovi pochopiť, aké sú trhové výhody, ako investovať do vodnej priekopy na kapitálovom trhu a čím je známa Morningstar Wide Moat ETF. Pozývame vás na čítanie!

Pohľad Warrena Buffetta

Termín priekopa nezaviedol do investičného slovníka nikto iný ako Oracle of Omaha. Warren Buffett o vodnej priekope sa prvýkrát zmienil v roku 1991 v prejave k študentom MBA. Potom povedal, že najdôležitejšie pri hodnotení podnikov je určiť, aká silná je priekopa obklopujúca podnikanie spoločnosti. Počas prednášky to Warren Buffett rozpoznal investori by mali hľadať spoločnosti, kde sa im páči "veľké hlavné mesto a veľká priekopa". Podľa orákula z Omahy je najdôležitejšia situácia, keď spoločnosť neustále dosahuje rastúcu výhodu nad konkurenciou. Svoj názor na túto tému opísal v liste investorom Berkshire Hathaway v roku 2005. V jednej z pasáží Buffett spomenul, že každý deň môže spoločnosť zlepšiť svoju priekopu (t. j. konkurenčnú výhodu) alebo ju zhoršiť.

Vodnú priekopu možno zlepšiť znížením zbytočných nákladov alebo zvýšením spokojnosti zákazníkov (napr. zlepšením zákazníckych popredajných služieb). Ďalšou myšlienkou na zvýšenie vašej konkurenčnej výhody je vývoj nových produktov a služieb, ktoré budú lepšie spĺňať očakávania zákazníkov. Skvelým príkladom je Apple, ktorý už od XNUMX. rokov dokázal napĺňať očakávania svojich zákazníkov. Spoločnosť preukázala svoju inováciu úspešným uvedením smartfónov a iPodov.

Ako môžete svoju priekopu zhoršiť? Veľmi jednoduchým spôsobom. Stačí, aby firma prestala kontrolovať náklady alebo zhoršila služby zákazníkom. Okrem toho spoločnosti, ktoré sa nedokážu vyrovnať s technologickými pretekmi vo svojom odvetví, môžu svoju priekopu zhoršiť. Ako príklad možno uviesť Nokiu, ktorá sa z najväčšieho svetového výrobcu mobilných telefónov veľmi rýchlo stala outsiderom. Dôvodom bola miss "smartfónová revolúcia". Ďalším príkladom je Kodak, ktorý napriek tomu, že ako prvý vyvinul digitálny fotoaparát, zostal verný produktom na báze filmu. V dôsledku toho v súčasnosti Kodak s trhom fotoaparátov nepočíta.

Čo je vodná priekopa?

V tejto časti článku nebudeme rozoberať vojenské využitie priekopy v obranných objektoch. Zameriame sa na priekopy, ktoré môžu mať spoločnosti nad svojimi konkurentmi. Aby ste mohli investovať do vodnej priekopy, musíte presne vedieť, aké výhody môžu mať a ako dlho je možné ich udržiavať. Existuje niekoľko spôsobov, ako môže spoločnosť získať výhodu oproti iným spoločnostiam pôsobiacim v rovnakom odvetví. O chvíľu si predstavíme ukážky vzniku vodnej priekopy.

Nákladové výhody

Ide o výhodu vyplývajúcu z nižších výrobných nákladov, ktorú konkurencia len veľmi ťažko zopakuje. Cenová výhoda môže pochádzať z nižších nákladov na pracovnú silu. To sa môže týkať domácej aj zahraničnej súťaže. Výhoda oproti domácemu zákazníkovi môže vyplynúť z umiestnenia fabriky na miesto s vysokou nezamestnanosťou. Preto bude mzda vyplácaná zamestnancom nižšia ako v prípade spoločnosti pôsobiacej v rovnakom odvetví, ale vyplácajúcej svojim zamestnancom viac. V prípade zahraničných klientov môžu byť rozdiely v mzdách veľmi veľké. Ďalším príkladom cenovej výhody by mohol byť prístup k lacným a blízkym surovinám. Vďaka tomu môže firma vyrábať lacnejšie ako konkurencia, ktorá musí suroviny dovážať od sprostredkovateľov. Nižšie výrobné náklady umožňujú nižšie ceny, vďaka čomu sú produkty a služby spoločnosti konkurencieschopnejšie. Príkladom môžu byť čínske firmy spred 10-15 rokov, ktoré boli vďaka nižším výrobným nákladom konkurencieschopnejšie na svetových trhoch.

Hospodárnosť z rozsahu

Ide o situáciu, keď spoločnosť dosiahne priekopu tým, že je oveľa väčšia ako jej konkurenti. Z tohto dôvodu môže dosiahnuť určitú úsporu nákladov, čo jej umožňuje znížiť ceny v porovnaní s konkurenciou. Môže ísť napríklad o optimalizáciu výrobných liniek, ktorá spôsobuje zníženie jednotkovej ceny produktu. Čím väčšie sú výdavky, ktoré musí podnik vynaložiť na budovanie úspor z rozsahu, tým trvalejšia je konkurenčná výhoda.. Príkladom sú automobilky, ktoré na to, aby bola výroba rentabilná, musia postaviť primeraný rozsah, aby jednotková cena produktov bola pre zákazníkov dostatočne atraktívna. Nie je potom prekvapujúce, že náklady na „vstup“ na tento trh pre novú spoločnosť sú obrovské.

Vysoké náklady na výmenu produktu

Oplatí sa hľadať aj spoločnosti, ktoré majú takzvané „náklady na zmenu“, teda náklady na prechod alebo hľadanie alternatívy k produktu alebo službe. Pre zákazníka je zmena návykov príliš silná na to, aby chcel vymeniť súčasný produkt za lacnejšiu náhradu. Zákazníci sú príkladom jablkoktorí sú tak pripútaní k iOS a ich smartfónom, že nechcú  premýšľajte o „presune“ na telefóny so softvérom Android. Ďalším príkladom je investičný terminál Bloomberg. Väčšina manažérov veľkých investičných fondov a investičných analytikov používa tieto terminály a náklady (čas), ktoré by museli vynaložiť na naučenie sa nového terminálu, sú také vysoké, že mnohé fondy nechcú používať lacnejšie alternatívy. Čím vyššie sú náklady na zmenu, tým ľahšie spoločnosť prenesie rastúce náklady na svojich zákazníkov. Samozrejme, ak sa firma nestará o svojich zákazníkov, skôr či neskôr budú náklady na prechod nižšie a nižšie. V dôsledku toho dôjde k väčšiemu odlivu zákazníkov.

Nehmotný majetok

01 moat coca-cola

Zdroj: wikipedia.org

Ide o majetok spoločnosti, ktorý nie je hmotný, ale má veľmi vysokú hodnotu. Niekedy sú kľúčovou súčasťou konkurenčnej výhody. Jasným príkladom sú patenty, ktoré chránia tvorcov pred nezákonným kopírovaním. Patenty sú obzvlášť dôležité vo farmaceutickom priemysle, pretože výrobcovia liekov môžu žať ohromujúce marže skôr, ako vznikne legitímna konkurencia zo strany generík. Patenty môžu pokrývať aj výrobné metódy, tvar produktu atď. Ďalším príkladom nehmotného majetku je hodnota značky. Príklady zahŕňajú Coca-Cola a Pepsi, ktoré majú silné portfólio známych značiek. Menší výrobcovia sladkých nápojov či slaných pochutín nemajú také rozpoznateľné svetové značky. Z tohto dôvodu musia pri expanzii na nové trhy vyčleniť značné prostriedky na reklamu. Ďalším príkladom významného nehmotného majetku, ktorý poskytuje výhodu oproti konkurencii, môžu byť licencie udelené vládou (napr. na ťažbu surovín). Tieto faktory môžu prispieť k zlepšeniu marže spoločnosti.

Mäkká priekopa

Ide o obzvlášť dôležitú priekopu, ktorú je na prvý pohľad ťažké zachytiť. Napriek svojej „neviditeľnosti“ môže mať veľmi reálny dopad na tržby a zisky spoločnosti. Príkladom môže byť firemná kultúra podporujúca inovácie. Ďalšou mäkkou priekopou môžu byť majitelia a manažéri, ktorí môžu organizáciu posunúť na ďalšiu úroveň. Skvelým zosobnením takýchto lídrov je Jeff Bezos alebo Steve Jobs.

Sieťový efekt

Fenomén sieťového efektu môže byť pre podnik veľmi dôležitou priekopou. Sieťový efekt vzniká, keď sa produkt zlepšuje, čím viac používateľov sa k nemu pripojí. Dobrým príkladom sú sociálne platformy. Čím viac používateľov sa chce pripojiť k platforme, tým väčší zmysel má byť na platforme. Je to spôsobené tým, že na platformách sa objavuje čoraz viac obsahu a ľudí, ktorí stoja za to, aby ste ich kontaktovali (priatelia, rodina, kolegovia v práci). Príkladom môže byť napr. facebook alebo TIK tak.

02 vízum do priekopy

Zdroj: wikipedia.org

Niekedy vám sieťový efekt umožňuje zlepšiť kvalitu služieb. Príkladom je Uber, ktorý vďaka veľkému počtu potenciálnych zákazníkov vyzýva vodičov, aby sa k platforme pripojili. Čím viac vodičov je, tým ľahšie je nájsť zákazníkov, pretože čakacia doba na vozidlo je kratšia a ceny sú dostupnejšie. Pri spomínaní sieťového efektu nemožno nespomenúť karty Visa a Mastercard, ktoré sa stali „štandardom“ v spôsobe platby za nákupy v krajinách Európskej únie, USA, Kanade, Austrálii, Spojenom kráľovstve a na Novom Zélande. Zélande. Okrem toho sú tieto karty akceptované vo väčšine krajín sveta (s o niečo menšou dostupnosťou ako v predtým spomínaných krajinách).

Ako môžete investovať do vodnej priekopy?

Investícia do vodnej priekopy sa dá uskutočniť rôznymi spôsobmi. Môže ísť jednak o individuálny výber spoločností do portfólia, alebo o zverenie vašich peňazí do rúk profesionálov, ktorí vytvoria produkt šitý na mieru klientovi.

  • Individuálny nákup akcií

Individuálny výber akcií sa môže zdať ako jednoduchá záležitosť, no vybrať si ich niekoľko či tucet "najlepšie nápady" Pre akciové portfólio to nie je také jednoduché. Vyžaduje si to dôkladnú analýzu prevádzkových činností jednotlivých spoločností. Potom si preštudujte trhové prostredie a porovnajte produkty alebo služby spoločnosti a konkurentov. Vyžaduje si to veľa času a pre investorov s malým kapitálom môže byť táto cesta neoptimálna. Ako sme spomínali v inom článku, zvyšovanie úspor v počiatočnej fáze budovania finančnej nezávislosti je dôležitejšie ako dosahovaná miera výnosu. Preto, ak venujete niekoľko desiatok či dokonca niekoľko stoviek hodín hlbšiemu pochopeniu podnikania, môže investora odviesť od produktívnejších činností, ako je dodatočná práca alebo zvyšovanie jeho odbornej kvalifikácie, čo sa premietne do vyšších zárobkov a vyššej miery úspor.

Vlastný výskum má aj svoje výhody. Výrazne zlepšuje pochopenie obchodných modelov, čo môže pomôcť vo vašej vlastnej kariére (profesionálnej alebo vlastnej). Ďalším plusom je hlbšie pochopenie procesov, ktoré prebiehajú v ekonomike či zachytenie nových trendov, ktoré budú formovať realitu v budúcnosti (kto vedel, čo bol Netflix v Poľsku v roku 2012?). Po výbere spoločností investor začne nakupovať akcie na trhu. Potom bude nasledovať „nudné“ obdobie sledovania činnosti podnikov (aspoň raz ročne).

  • Výber spoločnosti a investovanie s derivátmi

Ide o podobnú investičnú metódu, len si vyžaduje, aby investor zvolil iné nástroje, ktoré dávajú expozíciu vybraným spoločnostiam. Namiesto „normálneho“ nákupu akcií sa investor môže rozhodnúť kúpiť deriváty, ktoré sú vystavené spoločnostiam. Ide o riešenie, ktoré vám umožní využívať finančnú páku alebo budovať investičné stratégie (bull spread alebo long call na LEAPS), ktoré vám umožnia zarábať na správnom výbere spoločností pre vaše portfólio.. Nevýhodou používania napríklad futures kontraktov je možnosť vystaviť sa riziku finančnej páky. V tomto prípade sa môže stať, že strata pozície bude väčšia ako kapitál investora. Z tohto dôvodu bude investovanie s pákovým efektom vyžadovať dobré riadenie rizika.

  • Akvizícia ETF s expozíciou na tomto trhu

Toto je jeden z najjednoduchších spôsobov, ako investovať do spoločností, ktoré majú mať silnú trhovú priekopu. Vďaka tomu môže investor ušetriť veľa času, ktorý by strávil analýzou spoločností so silnými konkurenčnými výhodami. Výhodou sú aj náklady, ktoré sú oveľa nižšie ako v prípade aktívne spravovaných investičných fondov. Nevýhodou tohto riešenia je, že obyčajne ETF investuje do niekoľkých desiatok spoločností so „širokými priekopami“, čo znamená, že miera návratnosti je nižšia ako v prípade investovania do tých najrastúcejších v celom indexe. Ďalšou myšlienkou použitia ETF je najprv kúpiť, aby ste mali expozíciu voči spoločnostiam v tomto sektore, a potom začať samostatne analyzovať zložky ETF. Po vykonaní výberu môžete predať podiely v ETF a následne za získané prostriedky investovať do svojich „najlepších nápadov“.

  • Nákup podielových listov fondu, ktoré budú investovať do vodnej priekopy

Ide o riešenie, ktoré je voľbou pre ľudí, ktorí preferujú sofistikovanejšie investičné stratégie. Najlepšie fondy zamerané na investovanie do hodnoty môžu dosiahnuť mieru návratnosti vysoko nad trhovým priemerom. Minulá výkonnosť samozrejme nie je zárukou podobných ziskov v budúcnosti. Oplatí sa pozrieť aj na výšku poplatkov a ich štruktúru. Najhoršie sú na tom klienti investičných fondov, ktoré si účtujú fixný veľký poplatok za správu. To znamená, že klient každý rok „vypláca“ manažérom štedrú odmenu bez garancie dosiahnutia miery návratnosti presahujúcej výsledky indexov. Je oveľa lepšie, keď si fond účtuje nízky fixný poplatok za správu a účtuje si dodatočnú províziu za výkonnosť, ktorá prevyšuje mieru návratnosti dosiahnutú benchmarkom.

  • Akvizícia akcií Berkshire Hathaway

Investíciu do vodnej priekopy je možné realizovať aj prostredníctvom spoločnosti, ktorú vlastní autor tohto slovného spojenia. Toto je nápad pre ľudí, ktorí veria, že Warren Buffett môže stále dosiahnuť vyššiu mieru návratnosti ako akciový index. Samozrejme, minulé výsledky nie sú zárukou ziskov v nasledujúcich rokoch. Ale dôslednosť, s akou sa Warren Buffett drží na vrchole medzi hodnotovými investormi, je skutočne úctyhodná. Tiež na to nezabudnite Berkshire Hathaway (vedený Warrenom) dosahuje priemernú ročnú mieru návratnosti presahujúcu 20 % ročne. Skeptici môžu vzniesť argument o pokročilom veku Oracle of Omaha, ktorý vyvoláva otázku, ako by sa takejto inštitúcii darilo bez „človeka z inštitúcie“, akým je Buffett.

Príklady spoločností s vodnou priekopou

Ako sme už spomínali, do moatu môžete investovať napríklad pomocou ETF. Jedným z najznámejších ETF, ktorý vám umožňuje investovať do tohto typu spoločností, je VanEck Morningstar Wide Moat ETF. Kúpou tohto ETF získava investor expozíciu a spoločnosti s vysokou konkurenčnou výhodou (t. j. vodná priekopa). Predmetné ETF má spravované aktíva vo výške 6,8 miliardy USD (k 2. decembru). Ide o relatívne lacný spôsob investovania, keďže ročný správcovský poplatok je 0,46 %. Podľa údajov poskytnutých VanEckom má fond vo svojom portfóliu 48 spoločností. Za zmienku stojí, že aj po poplatkoch dosahovalo ETF od okamihu svojho založenia (2012) vyššiu mieru návratnosti ako index S&P 500. Tu je zoznam 10 najlepších pozícií vo vyššie uvedenom ETF:

  • Etsy – 3,68 %
  • Biogén - 3,45 %
  • Gilead Sciences – 3,29 %
  • Mercadoliber – 2,90 %
  • Boeing - 2,78%
  • Emerson Electric – 2,76 %
  • Zimmer Biomet Holdings – 2,68 %
  • Blackrock – 2,67 %
  • Wells Fargo – 2,63 %
  • Pracovný deň – 2,56 %

Forex brokeri ponúkajúci ETF a akcie

Jak inwestować w fosę? Oczywiście najprostszą opcją jest zakup wspomnianych akcji, ale dla osób, które chcą dobrze zdywersyfikować i zbilansować swój portfel lepszym wyborem będzie inwestowanie w fosę poprzez całe ETF-y. Coraz większa liczba brokerów forexowych posiada całkiem bogatą ofertę akcyjną, ETF oraz CFD na te instrumenty.

Napríklad na XTB Dnes tu nájdeme cez 3500 400 akciových nástrojov a XNUMX ETF, a Saxo Bank viac ako 19 000 spoločností a 3000 XNUMX ETF fondov.

Maklér xtb 2 malé logo saxo banky plus 500 log
Koniec Poľska Dania Cyprus *
Počet ponúkaných výmen 16 výmen 37 výmen 24 výmen
Počet akcií v ponuke cca 3500 XNUMX - akcií
cca 2000 - CFD na akcie
19 000 - zdieľaní
8 800 - CFD na akcie
cca 3 - CFD na akcie
Počet ETF v ponuke cca 400 - ETF
cca 170 - CFD na ETF
3000 - ETF
675 - CFD na ETF
cca 100 - CFD na ETF
provízie 0% provízia až do 100 000 EUR obrat / mesiac podľa cenníka Rozpätie závisí od nástroja
Minimálny vklad 0 zł
(odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)
0 PLN / 0 EUR / 0 USD 500 zł
Platforma xStation SaxoTrader Pro
Saxo Trader Go
Platforma Plus500
 

* Ponuka PLUS500 CY

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

Sčítanie

Do vodnej priekopy môžete investovať rôznymi spôsobmi. Môžete si vybrať spoločnosti sami alebo použiť ETF alebo podielové fondy, ktoré dávajú expozíciu tomuto trhu. Vodná priekopa je trvalou výhodou oproti konkurencii. Môžu vyplývať z nižších nákladov, úspor z rozsahu, držaných patentov, vysokých nákladov na zmenu, podnikovej kultúry alebo „efektu siete“.

Treba poznamenať, že je veľmi ťažké zachytiť priekopu v čase jej vzniku. Konkurenčné výhody je najlepšie vidieť pri spätnom pohľade. Z tohto dôvodu si väčšina investorov pri hľadaní spôsobov, ako investovať do vodnej priekopy, vyberá vyspelé spoločnosti so zavedenou pozíciou. Pre investora je najlepšie, keď kúpi rastúcu spoločnosť, ktorá je v momente výstavby vodnej priekopy. V takejto situácii nakúpi akcie veľmi lacno, pretože to bude skôr, ako si trh naplno uvedomí všetky výhody, ktoré firma má.

Tento článok slúži len na informačné účely. Nepredstavuje odporúčanie a nie je určené na to, aby kohokoľvek povzbudilo, aby vykonal akúkoľvek investičnú akciu. Pamätajte, že každá investícia je vystavená riziku. Neinvestujte prostriedky, ktoré si nemôžete dovoliť stratiť.
Co si myslis?
Mám rád
50%
zaujímavé
50%
heh...
0%
Šokujúce!
0%
nemám rád
0%
Škoda
0%
O autorovi
Forex Club
Forex Club je jeden z najväčších a najstarších poľských investičných portálov – forex a obchodné nástroje. Ide o originálny projekt spustený v roku 2008 a uznávanú značku zameranú na devízový trh.