Zmluvy o kryptomenách – ako to funguje?

Kryptomeny sú "Špekulatívny zásah" v posledných rokoch. Vysoká volatilita a silné trendy prilákali maloobchodníkov, a to tak tých s malým kapitálom, ako aj tých dosť podstatných. Sme však odsúdení na bežné aktíva investovať do virtuálnych aktív? "Kúpiť a držať"? nie. Trh nám okrem iných ponúka aj deriváty, ktoré sú čoraz populárnejšie kontrakty na kryptomeny. Aké druhy rozlišujeme, čím sa vyznačujú a kde ich nájdeme? O tom bude tento článok.

Zmluvy o kryptomenách – aký to má zmysel?

Kým v posledných rokoch bol nákup kryptomien a ich držanie na peňaženkách dlhodobou stratégiou generujúcou nadpriemerné výnosy, v krátkodobom a strednodobom horizonte boli horšie obdobia, ktoré znamenali týždne zníženej volatility, konsolidácie, a niekedy aj stagnácia. Navyše, ako na každom trhu, po šialených ziskoch sa preliala krv a nasledovali silné korekcie. To všetko spôsobilo, že obchodníci chceli mať možnosť špekulovať s cenou s možnosťou zaujať pozíciu na vzostupe aj nadol. Najlepšie je tiež použiť pákový efekt, aby ste s menším kapitálom alebo v období nízkej volatility mohli získať aj vysokú mieru návratnosti. A odpoveď na tieto potreby je presná kontrakty na kryptomeny.

Rozdielové zmluvy (CFD)

Forex brokeri, ktorí často ponúkajú niekoľko stoviek až niekoľko tisíc CFD nástrojov, už v roku 2017 zaznamenali rastúci záujem o obchodovanie s kryptomenami – hlavne Bitcoin. Preto sa v ponukách menových brokerov začali objavovať páry BTC / USD, ETH / USD a LTC / USD. Podmienky obchodovania boli spočiatku veľmi priemerné. Vysoké transakčné poplatky, nedostatočná kontinuita v obchodovaní, obmedzenia v objeme objednávok. To všetko sa však postupom času postupne zlepšuje a brokeri sa snažia ponuku kryptomien rozvíjať pridávaním nových nástrojov a zlepšovaním obchodných podmienok. Ale čo sú samotné CFD?

Zmluvy o kurzových rozdieloch (Ang. kontrakty na rozdiely - CFD) je jednoducho dohoda medzi dvoma stranami transakcie týkajúcej sa daného finančného nástroja, kde hlavnou podmienkou je vyrovnanie rozdielu pri jeho kúpe. Tieto zmluvy nemajú dátum vypršania platnosti a nie je ním ani ich predmet "Fyzicky dodávané". Sú dostupné na OTC trhu (over-the-counter market). Cez pult), takže nemajú jednotnú štandardizáciu pre všetky ponuky sprostredkovania (podmienky obchodovania sa môžu líšiť v závislosti od poskytovateľa nástroja). Vo všeobecnosti sa na nich vyskytujú výmenné body (preto skôr nevhodné pre stratégiu ako #HODL), finančná páka (pre kryptomeny zvyčajne v rozsahu 1: 2 - 1: 5) a hlavným transakčným nákladom je spread (niekedy sa k hodnote transakcie pripočítava dodatočná provízia, nie je to však štandard). Stáva sa, že držanie otvorenej pozície je časovo obmedzené, ale nie je to pravidlo. Druhým účastníkom obchodu je vždy maklér a je v jeho záujme sa dostatočne chrániť pred rizikom straty alebo nedostatku likvidity na trhu.

výhody

• Ponúkané regulovanými forexovými maklérmi;
• Dostupné na pokročilých obchodných platformách;
• Teoreticky neobmedzená likvidita (druhou stranou transakcie je maklér);

nevýhody

• Záporné swapové body, najčastejšie oboma spôsobmi (pre dlhé a krátke);
• Nízka finančná páka;
• Kontinuita obchodovania nie je vždy dostupná (tj 24 hodín / 7 dní);
• Relatívne vysoké transakčné náklady;

Nezabudnite skontrolovať: Forex brokeri ponúkajúci obchodovanie s kryptomenami [Zoznam ponúk]

Futures (Futures)

Futures alebo populárne futures sú zmluvy, ktoré sa odlišujú od ostatných dvoch dôležitých funkcií:

1. sú dostupné na regulovanom trhu (a teda sú štandardizované),
2. mať dátum spotreby.

Obe tieto vlastnosti majú svoje významné výhody a nevýhody. Futures kontrakty počítajú s možnosťou fyzického dodania predmetu kontraktu (napr. ropa, zlato, pšenica), ale v praxi k tomu dochádza len zriedka a celá transakcia je obmedzená na vyrovnanie kúpnej a predajnej ceny. Cena futures nemusí nevyhnutne dokonale odrážať trhovú (spotovú) cenu aktíva. Čím dlhší čas do uplynutia platnosti (vyrovnania) zmluvy, tým väčší môže byť rozdiel.

Futures na kryptomeny sú dostupné napríklad na komoditnej burze Chiciago (CME - Chicago Mercantile Exchange). Máme k dispozícii iba dva tokeny - Bitcoin i Ethereum. Spočiatku Bitcoin futures (symbol #BTC) boli dostupné iba vo veľkosti 1 zmluva = 5 BTC. Postupom času sa však objavila aj mikro verzia (symbol #MBT), kde 1 zmluva = 1/10 BTC. Pre éterové zmluvy (symbol #ETH) 1 zmluva = 50 ETH. Vo všetkých prípadoch nie je pákový efekt najvyšší a predstavuje približne 1:2 (CME požaduje kolaterál vo výške 43 % nominálnej hodnoty transakcie). Na druhej strane je priaznivá provízia, ktorá v prípade o #BTC je 10 dolárov za kontrakt (5 bitcoinov). To znamená, že za 10 zmlúv (ekvivalent 50 bitcoinov) zaplatíme iba ... províziu 100 USD.

Burza kryptomien Binance ponúka štvrťročné futures kontrakty.

výhody

• Jednotná štandardizácia daného nástroja;
• Dostupné na regulovanej burze CME;
• nízke transakčné náklady;

nevýhody

• Malý výber nástrojov;
• likvidita závislá od trhu;
• Obchodovanie len od nedele do piatku (na CME);
• Malý pákový efekt;
• Dátum exspirácie znemožňuje udržiavať otvorenú pozíciu po dlhú dobu;

Neobmedzené zmluvy (Trvalé zmluvy)

Aj keď sa názov môže zdať dosť záhadný, samotný nástroj sa príliš nelíši od predtým popísaných CFD. Trvalé zmluvy inými slovami, zmluvy na dobu neurčitú, teda bez dátumu spotreby. To znamená, že na nich môžeme držať otvorenú pozíciu ľubovoľne dlho. Existujú však ekvivalenty swapových bodov – tzv miera financovania. Na rozdiel od CFD na kryptomeny je však miera financovania často kladná (v závislosti od disproporcie medzi zmluvnou cenou a cenou na spotovom trhu).

Obchodovanie s večnými zmluvami je dostupné na vybraných kryptomenových burzách, napr. Binance. Je založená na tzv indexová cena Cena indexu) daného majetku. Indexová cena je priemerná cena daného nástroja z kľúčových spotových trhov. Výpočet zohľadňuje aj objem na týchto trhoch, aby sa predišlo skresleniu priemernej ceny v prípade narušenia likvidity na jednom z nich. Na rozdiel od futures je cena trvalého nástroja z dôvodu chýbajúceho dátumu exspirácie zvyčajne veľmi blízka spotovej cene.

 BINANCE: Zaregistrujte sa na nižšie uvedenom odkaze i ušetríte -10% na provízii.

Zatiaľ čo pri CFD môžeme v súčasnosti počítať s pákou 1:2 u brokerov z Európy (1:5 mimo EÚ), kryptomenové burzy už takéto obmedzenia neuplatňujú. efekt? Pákový efekt 1:25, 1:50 a dokonca 1:100 je štandardný. Samozrejme, treba si uvedomiť aj riziko. Vysoká páka v kombinácii s rovnako vysokou volatilitou v neskúsených rukách je receptom na rýchlu stratu kapitálu (!).

Nízke transakčné náklady, trhové podmienky a obrovské množstvo (v porovnaní s CFD alebo futures) nástrojov dostupných na obchodovanie robí z trvalých kontraktov veľkú obľubu medzi špekulantmi.

výhody

• Vysoká finančná páka v porovnaní s inými typmi zmlúv;
• nízke transakčné náklady;
• Žiadne časové obmedzenia pri otváraní pozície;
• Veľký výber nástrojov;

nevýhody

• Dostupné iba na vybraných burzách kryptomien;
• Možné poplatky za zastavenie;
• Žiadna štandardizácia;

Nezabudnite skontrolovať: Najpopulárnejšie burzy kryptomien [Zoznam ponúk]

Zmluvy o kryptomenách: Zhrnutie

Každý typ zmluvy má svoje významné pre a proti. Ktorý z nich najlepšie naplní očakávania daného obchodníka, závisí od jeho možností, očakávaní a miery prijateľného rizika. V prvom rade je dôležité si uvedomiť, že keď máme zmluvy na kryptomeny, nie sme de facto vlastníkmi kryptomien. Sme vystavení iba zmene ich hodnoty v priebehu času a nemôžeme ich previesť, napríklad do kryptopeňaženky alebo online platieb. To znamená, že môžeme len špekulovať, ako sa cena mení v čase.

• * Závisí od makléra;
• ** Na burzách s kryptomenami ako „miera financovania“.
• *** Môže existovať aj dodatočná provízia.
• **** V niektorých prípadoch môže byť účtovaný likvidačný poplatok (aktivácia mechanizmu Stop-out), ktorý môže dosiahnuť napríklad 0,5 % z nominálnej hodnoty transakcie a viesť k zápornému zostatku,