Môže byť Lindy efekt užitočný pri investovaní?

Hmotný svet obklopujúci človeka je veľmi často konečný. Len človek nemôže žiť 200 rokov. Je to fyzicky nemožné. Čím je teda človek starší, tým menej času mu zostáva "skúsenosti". Ak má človek 70 rokov, štatisticky je veľmi malá šanca, že v 20 rokoch bude žiť dlhšie ako zdravý človek. Nehmotný svet sa však riadi vlastnými zákonmi. Nápady a technológie sú často príjemcami tzv Lindyho efekt. V tomto článku si stručne vysvetlíme, čo to je Lindy efekt, budeme tento fenomén charakterizovať a pokúsime sa zistiť, ako sa dá využiť pri investovaní.

Čo je to Lindy efekt?

Bol prvým, kto spropagoval tento zákon Albert Goldman. V roku 1964 vyšiel jeho článok na túto tému Nová republika. Podľa Goldmana majú komici vo všeobecnosti stabilné zásoby komediálneho materiálu. Komikova „dlhovekosť“ v televízii je teda nepriamo úmerná frekvencii jeho vystúpení.

Článok zaujal matematika Benoita Mandelbrota, aby v knihe študoval Lindyho efekt Fraktálna geometria prírody. Kniha vyšla v roku 1982. Šanca, že komik „prežije“, je podľa neho úmerná jeho frekvencii vystupovania. Čím častejšie sa komik objavoval v televízii, tým väčšia bola pravdepodobnosť, že sa opäť objaví.

V súčasnosti Lindyho efekt hovorí, že čím dlhšie niečo existuje v nehmotnom svete, tým je pravdepodobnejšie, že bude existovať aj naďalej. Týka sa to najmä nápadov, technológií a značiek. Ide teda o opak „prežitia“ živých organizmov.

Čím dlhšie daná myšlienka alebo technológia „žije“ v danej spoločnosti, tým dlhšia je jej predpokladaná životnosť. Pre tento dôvod Klasici literatúry majú väčšiu šancu zostať v „spoločenskom obehu“ ako novovydaná kniha. Je to rovnaké s technológiami, z ktorých niektoré sú staršie ako mnohé krajiny (napríklad písanie). Samozrejme, samotná technológia sa vyvíja (napr. písanie na počítači), ale myšlienka "písanie myšlienok znakmi" zostal.

sama Meno Linda je odvodené od reštaurácie tohto menaktorý bol na Broadwayi. V roku 1921 ju založil Leo „Lindy“ Linderman. V roku 2017 oznámila, že má v úmysle zatvoriť svoje prevádzky. Nakoniec svoju činnosť začiatkom roka 2018 ukončila.

Lindy Effect a podnik

Veľa firiem má problém udržať sa na trhu. Z tohto dôvodu sú podniky staršie ako 100 alebo 200 rokov zriedkavé. súčasne čím dlhšie spoločnosť podniká, tým má väčšiu šancu získať kapitál, patenty a obchodné vzťahy pokračovať v pôsobení na trhu. Hlavné mesto umožní v prípade potreby zaviesť nový produkt alebo prevziať konkurenciu. Patenty na druhej strane pomáhajú vytvárať väčšie bariéry pre hospodársku súťaž. Dlhodobé obchodné vzťahy so zákazníkmi môžu spôsobiť vznik tzv "Náklady na zmenu" , teda neochota objednávateľov zmeniť zhotoviteľa. Preto kapitál, patenty a obchodné vzťahy môžu byť priekopy, ktoré udržia podniky v chode dlhšie.

Stojí za to analyzovať, aké faktory môžu spoločnosti zabezpečiť dlhodobé prežitie. Kľúčovým prvkom je značka, ktorá môže byť príjemcom Lindy efektu. Dôležité je, aby mala firma víziu, ktorú chce odovzdať zákazníkom. Vďaka tomu, napriek zmene trendov, mohla byť daná značka stále prítomná v povedomí spoločnosti. Preto si značky ako Louis Vuitton a Adidas stále dokážu nájsť zákazníkov aj napriek meniacim sa módnym vkusom. Súdržná vízia značky zvyšuje šancu spoločnosti na prežitie.

Druhý dôležitý bod je ten aj firma pôsobiaca v „upadajúcom“ odvetví môže vďaka svojmu uznaniu a zdrojom zmeniť svoj obchodný model alebo vstúpiť na nové trhy. Príklady zahŕňajú Coca-Cola a Pepsi. Pokles spotreby cukru v spoločnosti a nárast popularity byť „fit“ bol hrozbou pre podniky. V dôsledku toho spoločnosti predstavili „diétne“ verzie svojich produktov a začali investovať do značiek džúsov, vody atď.

Životnosť spoločnosti umožňuje rozvíjať v organizácii štandardy, ktoré im pomáhajú prežiť ťažké časy. Samozrejme, zmeniť sa môže aj samotná firemná kultúra, o čom ľudia, ktorí čítali článok o Arthurovi Andersenovi, vedia.

Príklady spoločností s dlhou životnosťou

Niektoré spoločnosti majú prekvapivo dlhú životnosť. Vďaka tomu získali silnú pozíciu na trhu a stali sa dobrou investičnou príležitosťou pre dlhodobých investorov. Každá z týchto spoločností mala periodické problémy (ako Coca-Cola po zmene chuti v druhej polovici XNUMX. storočia), ktoré prekonala. Medzi známe príklady spoločností, ktoré možno považovať za príjemcov Lindy efektu, patria:

koks

Spoločnosť založená v roku 1892 je jedným z najväčších svetových výrobcov sladených nápojov. Okrem značky Coca-Cola spoločnosť vlastní aj značky ako Fanta, Sprite, Schweppes a Ciel. Okrem toho je spoločnosť vlastníkom siete kaviarní Costa.

pepsi

Spoločnosť bola založená v roku 1898. Už vyše 120 rokov súťaží s Coca-Colou o titul najobľúbenejšieho výrobcu sladených nápojov. Okrem toho PepsiCo vlastní aj FritoLay, ktorý vlastní značky ako Lay's, Cheetos a Doritos. V segmente nápojov spoločnosť vlastní značky ako: Pepsi, Mirinda, 7up a Gatorade. Okrem toho má spoločnosť menšinový podiel (39 %) vo výrobcovi šťavy Tropicana.

ČÍTAŤ: Spoločnosť Pepsi Co. – oveľa viac ako sladké nápoje [Sprievodca]

S&P Global

Začiatky činnosti S&P Global dokonca sa datuje do roku 1860, kedy Henry Vanrum Poor vydal svoju prvú knihu. V roku 1868 Henry V. Poor a jeho syn založili spoločnosť H. W. Poor Co., ktorá publikovala finančné štúdie o železničných spoločnostiach. V súčasnosti je jednou z najväčších ratingových spoločností na svete. Je tiež vlastníkom index S&P. Ďalšou oblasťou podnikania sú analytické služby.

Moody je

Spoločnosť bola založená Johnom Moodom v roku 1909. Svoju činnosť začala prípravou finančných štúdií o americkom akciovom a dlhopisovom trhu. V súčasnosti spoločnosť patrí do „veľkej trojky“ ratingových agentúr. Moody je má tiež segment zodpovedný za poskytovanie softvéru, ktorý pomáha pri hodnotení úverového rizika, trhového rizika a finančného modelovania.

Zaujatosť preživších a Lindyho efekt

Pri analýze konkurenčných výhod je dôležité nespadnúť do tzv "zaujatosť preživších". Ide o chybu, ktorá je výsledkom nesprávneho výberu údajov. Nesprávny výber štatistickej vzorky môže viesť k nesprávnym záverom, aj keď následný proces analýzy bol vykonaný správne. Aj keď vás z predchádzajúcej vety môže bolieť hlava, pokúsime sa uviesť príklady chyby prežitia.

Klasickým príkladom je analýza bombardérov vracajúcich sa na základňu počas druhej svetovej vojny. Spočiatku analytici navrhovali posilniť miesta, ktoré majú stopy po guľkách. Podľa štatistika Abrahama Walda je však možné, že nepoškodené sedadlá na vracajúcich sa lietadlách treba vystužiť, pretože iné lietadlá sa kvôli tomu nevrátili.

Zasiahnuté oblasti lietadiel vracajúcich sa na základňu sú označené červenou farbou. Zdroj: wikipedia.org 

Ďalším príkladom bola štúdia mačiek, ktoré spadli z poschodia vyššie ako 1987. poschodie z roku 6. Pôvodný záver bol, že mačky, ktoré spadli  vysoké nadmorské výšky mali menšie škody ako tie, ktoré padali z nižších poschodí. Podľa vedcov to mohlo byť spôsobené tým, že mačky dosiahli konečnú rýchlosť, čo spôsobilo, že mačky boli uvoľnenejšie. V roku 1996 The Straight Dope oznámil ďalšie riešenie tejto hádanky. Ide len o to, že po páde zo 6. poschodia alebo vyššie väčšina mačiek neprežila, čo znamenalo, že ich nenahlásili veterinári.

To isté platí o Lindy efekte a jeho aplikácii pri výbere spoločností na základe ich „roku založenia“. Mnohé spoločnosti, ktoré mali kedysi dominantné postavenie na trhu, neposkytovali svojim akcionárom vysokú mieru návratnosti. Mnohí z nich zomreli bez toho, aby vzbudili väčší záujem.

Existujú však príbehy, ktoré ukazujú, že nič netrvá večne. Príkladom je spoločnosť Kodak, ktorá mala kapitál, patenty a obchodné vzťahy na to, aby na trhu fotoaparátov dlhodobo rátala. Krátkodobé zameranie (zisková divízia filmov) však spôsobilo, že spoločnosť Kodak zaspala revolúciu digitálnych fotoaparátov. Samozrejme, spoločnosť sa snažila vstúpiť na trh a získať podiel na trhu. Hoci história spoločnosti siaha až do konca 2012. storočia, v roku XNUMX spoločnosť vyhlásila konkurz (konkrétne ochrana pred veriteľmi).

Sčítanie

Lindyho efekt je zaujímavý koncept o nehmotnom svete. Pri analýze „dlhovekosti“ literárnej klasiky možno súhlasiť s myšlienkou, že čím dlhšie niečo „žije“ v spoločenskom povedomí, tým dlhšie to bude žiť v budúcnosti. Takéto uvažovanie však nie je dobrý nápad pri výbere spoločností. Len preto, že spoločnosť podniká 100 rokov, to neznamená "nezničiteľné". Existujú prípady, keď veľké spoločnosti (napr. Kodak, General Electric) v dôsledku chýb a meniacich sa trendov stratili dominantné postavenie vo svojich odvetviach.

Pri analýze a oceňovaní spoločnosti sa musíte pozerať na to, ako sa formuje budúcnosť spoločnosti, nie na to, aká veľká bola jej minulosť. Nič netrvá večne. Z firmy nakoniec odchádzajú zakladatelia, vyvíja sa aj jej organizačná kultúra. Je dôležité si uvedomiť, že každej firme hrozí krach. Nie je "nepotopiteľné podniky". Vezmime si ako príklad jednu z najväčších audítorských firiem na svete – Arthur Anderson – ktorá v dôsledku chýb stratila svoje dominantné postavenie na trhu.