Pokročilé
Teraz čítaš
Hospodárske cykly na burze, časť A
0

Hospodárske cykly na burze, časť A

vytvorené Natália Bojko16 2022 septembra

Koncept už poznáme býčie a medvedie finančné trhy. Do veľkej miery súvisí s cyklami (obchodné cykly, trhové fázy), ktoré sa v nich vyskytujú. Ľahko sa dajú prirovnať k ročným obdobiam, z ktorých sa každé vyznačuje špecifickými a špecifickými črtami. Podobne je to aj s hospodárskymi cyklami. Nielenže uľahčujú diverzifikáciu portfólia, pokiaľ ide o najziskovejšie aktíva, ale poskytujú aj základné znalosti, ktoré by mal mať každý investor. V tomto článku sa pozrieme nielen na cykly. Budeme diskutovať o prepojeniach, ktoré medzi nimi existujú, o možných rizikách a spôsoboch, ako ich rozpoznať.

Čo sú obchodné cykly?

Hospodárske cykly, ako už bolo spomenuté vyššie, sú založené na určitej „fáze“ trhu. Objavujú sa v niekoľkoročných intervaloch (predpokladá sa, že zvyčajne trvajú okolo 5 rokov). Toto obdobie je však vysoko zmluvné vzhľadom na množstvo faktorov, ktoré ho ovplyvňujú. Súčasné zmeny (vrátane technologických), ktoré prebiehajú v široko chápanej ekonomike, sú revolučné. V dôsledku toho neexistuje žiadne pevné a presné trvanie každého z nich.

Existujú štyri hlavné fázy, do ktorých trh vstupuje počas celého cyklu. Patriť k nim spomalenie, recesia, oživenie a expanzia. Líšia sa najmä smerom zmien a hodnotami hlavných ekonomických ukazovateľov. Vďaka nim vieme istým spôsobom predpovedať a odhadnúť pravdepodobnosť vstupu do jednotlivých fáz. Medzi ekonomické ukazovatele, ktoré nás budú zaujímať patria okrem iného PKB a úroveň inflácie. Niekedy možno v kontexte „podporných“ údajov zohľadniť aj mieru nezamestnanosti. Napriek tomu funguje lepšie na americkom ako európskom trhu, čo však neznamená, že ho nemôžu ovplyvniť aj údaje o zamestnanosti. Užitočné môžu byť aj publikácie o bohatstve spoločnosti alebo o investičných výdavkoch.


TREBA PREČÍTAŤ: Trhový barometer, alebo pár slov o indexoch


V jednom z textov zverejnených na portáli sme rozoberali burzové indexy, ktoré odrážajú ekonomickú situáciu spoločností kótovaných na burze. Preto môžete pokojne používať údaje, ktoré sú akýmsi barometrom. Bez toho, aby sme poznali podrobné pravidlá technickej analýzy, na nich ľahko zistíme trendy a tendencie ich zvrátiť. Môžeme ich vidieť voľným okom. Tu je však dôležité vziať si na analýzu väčší časový rámec ako niekoľko mesiacov.

HDP a inflácie

Nie nadarmo centrálne banky pozorne sledujú (okrem iného) mieru inflácie a stanovujú si ciele, ktoré by mala dosiahnuť a úrovne, ktoré by nemala prekročiť. Nárast cien a štúdium jeho dynamiky je natoľko dôležité, že v prípade príliš vysokých (ročných či štvrťročných) zmien môžu banky zasiahnuť vo veci napr. úrokové sadzby. Tento faktor je rozhodujúci predovšetkým pre dlhopisový trh. Ponuka peňazí v ekonomike je do značnej miery formovaná riadením úrokovej politiky. Súvisí to napríklad s poklesom alebo zvýšením úrokov z úverov, čo ovplyvňuje finančné výsledky a ziskovosť firiem.

Všeobecne povedané, pozorovaním činnosti centrálnych bánk (poznaním vzťahov medzi fázami a HDP a infláciou a vplyvu úrokových sadzieb na oba ukazovatele) sa dá celkom ľahko určiť, v akej fáze sa nachádzame. Nemusíme sami analyzovať makroekonomické údaje od začiatku. Aktivity, správy, stretnutia a komentáre týchto inštitúcií často vrhajú jasné svetlo na to, kde sa teraz v kolobehu nachádzame. Sledovanie fiškálnej a menovej politiky centrálnej banky nám preto dáva veľkú dávku informácií o aktuálnej fáze, v ktorej trhy fungujú.

Úroveň HDP v danej krajine nám ukazuje tempo ekonomického rozvoja. Vďaka tomuto indexu sme schopní určiť všeobecnú ekonomickú situáciu konkrétnej krajiny, porovnať ju napríklad s výsledkami z predchádzajúcich rokov. Obidve ukazovatele (HDP aj inflácia) sú dobrými indikátormi zmien prebiehajúcich v situácii na trhu. Nižšie v každej nami popísanej fáze nájdete informácie o tom, ako sa správajú a aké trendy (dynamiku zmien) by sme mali očakávať od prechodu z jednej fázy do druhej.

Spomaľovať

Prebieha bezprostredne po fáze expanzie. Ekonomika krajiny funguje veľmi intenzívne. Preto bude tempo ekonomického rastu na veľmi vysokej úrovni a jeho skoršie údaje budú nevyhnutne vykazovať dynamiku a stúpajúcu tendenciu. Vzhľadom na teplú a silnú ekonomickú situáciu je miera nezamestnanosti nízka. Čo to znamená nízka? Osciluje okolo niekoľkých percent, čo sa v mnohých učebniciach ekonómie nazýva pojmom prirodzená nezamestnanosť. V praxi to znamená, že prácu môže získať každý schopný vykonávať odbornú činnosť.


PREČÍTAJTE SI TIEŽ: Ekonomická situácia je kruh - o cyklickom charaktere ekonomiky


Na konci fázy expanzie sa výrobná kapacita ekonomiky nachádza na veľmi vysokej úrovni. Plná výrobná kapacita a vysoká zamestnanosť prispievajú k vyšším cenám, a tým aj inflácii. Samozrejme, túto situáciu neustále monitoruje centrálna banka. Všetky jej zmeny v trhových záležitostiach, samozrejme, pôsobia s určitým oneskorením. Na vrchole ekonomickej expanzie, keď úroveň inflácie začína stúpať, banka pomaly zvyšuje úrokové sadzby. Prečo to robí? Ide o zníženie toku peňazí, ktoré prúdia do ekonomiky. Vyššie úroky samozrejme znamenajú drahší úver. Náročnejšie a drahšie externé financovanie spôsobuje okrem iného aj to, že spotrebitelia sa zdráhajú prihliadať na rozloženie platieb na splátky, napríklad pri luxusnom tovare (autá, nehnuteľnosti atď.).

Iba hotovosť?

Vzhľadom na to, že ekonomika zaostáva za zvyšovaním úrokových sadzieb, boom prichádza s vysokou mierou ekonomického rastu a vysokými úrokovými sadzbami. Vynára sa teda otázka, čo sa deje s mierou inflácie? V skutočnosti bude ešte nejaký čas rásť, no napriek tomu bude jeho dynamika nižšia a nižšia, až kým sa tendencia úplne neobráti. Vysoké úrokové sadzby povzbudia niektorých občanov, aby obmedzili svoju spotrebu a ušetrili peniaze. Fáza spomalenia nie je najlepší čas na investovanie do akcií.

Ak sme investor v štýle Warren Buffett, samozrejme, nechávame si ich počas poklesu a recesie, prípadne ich aj hromadíme za dobrú cenu. Ak sa na druhej strane naša stratégia zameriava výlučne na získavanie ziskov z akcií vo fáze obnovy a expanzie, je najlepšie alokovať prostriedky do hotovostných vkladov. Vysoké úrokové sadzby zvýhodnia sporiteľov a držiteľov hotovosti. Ďalším spôsobom, ako ochrániť svoje peniaze, je vložiť svoje prostriedky do dlhopisov s pohyblivou úrokovou sadzbou.

Bezpochýb každá ekonomika má svoje pravidlá. Preto sa dĺžka fázy spomalenia a jej priebeh môžu líšiť od teoretických predpokladov. Niekedy politika centrálnych bánk nie je taká intenzívna ako politika iných a časom sa natiahne. Ekonomika preto nielenže akékoľvek zmeny zažíva s oneskorením, ale aj dodatočná, voľná politika bánk z hľadiska úrokových sadzieb sa spomalenie výrazne „natiahne“. Oplatí sa preto sledovať nielen kroky centrálnych bánk, ale aj ich priamy vplyv na hlavné makroekonomické ukazovatele v perspektíve aspoň niekoľkých štvrťrokov.

V ďalšej časti tohto článku sa budeme zaoberať fázami recesie, oživenia a expanzie. Pozývame vás čítať ďalej.

Co si myslis?
Mám rád
25%
zaujímavé
75%
heh...
0%
Šokujúce!
0%
nemám rád
0%
Škoda
0%
O autorovi
Natália Bojko
Absolvent Fakulty ekonómie a financií Univerzity v Białystoku. Od roku 2016 aktívne obchoduje na menových a akciových trhoch. Predpokladá, že tie najjednoduchšie analýzy prinášajú najlepšie výsledky. Podporovateľ swingového obchodovania. Pri výbere spoločností do portfólia sa riadi myšlienkou investovať do hodnoty. Od roku 2019 je držiteľom titulu finančný analytik. V súčasnosti je co-CEO & Founder v českej proptradingovej spoločnosti SpiceProp. Spolutvorca projektu Akadémia burzy Podlasie (XNUMX. a XNUMX. vydanie).