Rakúska burza - Ako investovať do rakúskych spoločností? [Sprievodca]

Rakúska burza so sídlom vo Viedni (Wiener Börse) je jedným z najstarších miest obchodovania s cennými papiermi na svete. Bol založený v roku 1771 za vlády Márie Terézie. Ako sa zmenil za posledných 250 rokov? Nájdeme tam firmy, do ktorých sa oplatí investovať? Rozhodli sme sa to skontrolovať. Začnime však historickým náčrtom.

Budova rakúskej burzy cenných papierov. Zdroj: Wikipedia

Rakúsko na prelome XNUMX. a XNUMX. storočia (ešte stále známe ako Rakúsko-Uhorsko) bolo jednou z najväčších ekonomík sveta. Viedeň bola tiež finančným centrom pre veľkú časť strednej a východnej Európy a časti Balkánu. Porážka počas XNUMX. svetovej vojny rozbila Rakúsko-Uhorsko a samotné Rakúsko sa stalo malou krajinou v strednej Európe. Napriek rozvinutej ekonomike bola krajina tieňom svojej bývalej moci, čo sa týka počtu obyvateľov aj rozlohy. Po XNUMX. svetovej vojne mala krajina z rozhodnutia veľmocí zostať neutrálna, čo znamenalo, že sa nemohla integrovať do formujúcej sa povojnovej Európy: Spoločenstva uhlia a ocele (predchodca Európskej únie ). Rakúsko sa napriek neutralite, ktorú presadila veľká trojka, dokázalo pripojiť k Marshallovmu plánu, no nevstúpilo do NATO. V roku 1959 spolu s Dánskom, Nórskom, Portugalskom, Švajčiarskom, Švédskom a Veľkou Britániou založili organizáciu EFTA (Európske združenie voľného obchodu). Oficiálne Rakúsko bolo členom EZVO v rokoch 1960 až 1995. Po 35 rokoch sa krajina rozhodla vstúpiť do konkurenčného ekonomického bloku – Európskej únie.

Rakúsko je jednou z najbohatších krajín sveta s veľmi vysokou životnou úrovňou. Rakúsko je v súčasnosti na čele z hľadiska HDP na obyvateľa po očistení o paritu kúpnej sily (PPP). Z hľadiska veľkosti ekonomiky je však Rakúsko až vo štvrtej desiatke na svete (33. miesto). Nominálny HDP Rakúska je okolo 477 miliárd USD, v porovnaní s poľskou ekonomikou v roku 2021 vo výške 674 miliárd USD. Rakúsko je teda stredne veľká, rozvinutá ekonomika. Niet divu, že význam viedenskej burzy za posledných 100 rokov výrazne upadol. Na prelome devätnásteho a dvadsiateho storočia to bolo hlavné miesto obchodovania s cennými papiermi vo veľkom impériu, ale teraz je to regionálna burza, ktorá má akcie na menších, regionálnych burzách (napr. Praha).

To, že ste malá regionálna burza, neznamená, že na tomto trhu nemôžete zarobiť. Na rakúskej burze cenných papierov je kótovaných veľa spoločností, ktoré majú v najbližších rokoch šancu zvýšiť svoju hodnotu. V dnešnom článku si ukážeme, ako investovať do spoločností z rakúskej burzy. Pozývame vás na čítanie.

Rakúska burza – základné informácie

Ludwig van Beethoven

Na začiatku sa na burze obchodovalo s dlhopismi a pokladničnými poukážkami, prebiehali devízy. Finančné služby sa rozvíjali s napredovaním ekonomiky. V dôsledku toho bola burza využívaná aj ako miesto na získanie dodatočného kapitálu podnikmi. V roku 1818 bola prvou spoločnosťou, ktorá debutovala na burze cenných papierov, Oesterreichische Nationalbank. Zaujímavosťou je, že v roku 1819 kúpil akcie banky (8 kusov) jeden z najznámejších skladateľov histórie - Ludwig van Beethoven.

Devätnáste storočie bolo obdobím zvýšených investícií do dopravnej infraštruktúry (kanály a železnice). Nečudo, že práve železničné spoločnosti hľadali kapitál na rozvoj na viedenskej burze. V rokoch 1867 až 1873 sa Rakúsko-uhorská monarchia nachádzala v období veľmi rýchlej industrializácie a rýchleho hospodárskeho rastu. Vďaka tomu v tomto období debutovali na burze mnohé spoločnosti z bankového, dopravného a priemyselného sektora. Stojí za zmienku, že spoločnosti, ktoré debutovali pred storočím a pol, sú uvedené dodnes. Zoznam môžete uviesť tu PORR AG oraz Wienerberger AG. Krach v roku 1873 spôsobil krach mnohých spoločností (takmer polovica kótovaných spoločností zmizla z trhu), čo malo negatívny vplyv na úroveň úspor v krajine. V dôsledku toho vznikla potreba právnych predpisov. Nakoniec bol zákon o burze prijatý v roku 1875. Bol to jeden z prvých počinov na svete, ktorý reguloval burzu cenných papierov moderným spôsobom. Zákon (s malými zmenami) reguloval rakúsky trh cenných papierov až do roku 1989. Burza funguje prakticky nepretržite odo dňa svojho založenia. Dlhšie prestávky spôsobili dve svetové vojny, ktoré zasiahli Európu v prvej polovici 1948. storočia. V roku XNUMX obnovila viedenská burza obchodovanie s akciami. Vývoj však nebol dynamický, keďže v Rakúsku bola vtedy „móda“ znárodňovať podniky v „kľúčových“ odvetviach.

Lepšie časy pre rakúsku burzu nastali v 1987. rokoch, keď prebehla veľká vlna privatizácie spoločností ako OMV (1988), Austrian Airlines (1988), Verbund (1989) a EVN (XNUMX). Ďalšia dôležitá zmena nastala koncom 80. rokov: rozvoj obchodovania s automobilmi. Po 10 rokoch, v roku 1999, bolo všetko obchodovanie automatické. Za zmienku tiež stojí, že rakúsky obchodný systém sa používal okrem iného aj v r v Chorvátsku, Maďarsku, Slovinsku a Českej republike.

V roku 1991 debutoval nový index ATX (Austrian Traded Index), ktorý zoskupuje 20 najväčších a najlikvidnejších spoločností Viedenská burza. Samozrejme, toto nie je jediný index, ktorý viedenská burza vypočítala. Najstaršia je WBI (Wiener Börse Index), ktorý bol vyvinutý v roku 1968 a bol navrhnutý tak, aby ukázal správanie „širokého trhu“. V súčasnosti sa skladá zo 60 komponentov. Dominujú spoločnosti z bankovníctva, energetiky a palivového priemyslu. Tieto tri sektory tvoria takmer polovicu indexu. 

v roku 1997 sa uskutočnil ďalší významný krok v rozvoji viedenskej burzy, a to zlúčenie Viedenskej burzy cenných papierov s rakúskou burzou futures a opcií (ÖTOB). Výsledkom bolo vytvorenie jedného subjektu, ktorý umožnil investorom obchodovať na hotovostných a termínovaných trhoch. Ďalším dôležitým dátumom je akvizícia pražskej burzy v roku 2004.

Investovanie do rakúskych spoločností

Upozorňujeme, že rakúsky akciový trh je relatívne malý, čo znamená, že mnohí makléri na tomto trhu neponúkajú priame investičné príležitosti. Ak má niekto záujem o priame obchodovanie na tomto trhu, mal by hľadať maklérsky dom, ktorý umožňuje lacné investovanie na viedenskej burze. Ďalšou možnosťou je obchodovať s derivátmi, ktoré vám poskytnú expozíciu na tomto trhu (napr. CFD na hlavnom indexe). Ďalšou možnosťou je nájsť si ETF, ktoré investuje značnú časť svojho majetku do českých spoločností. Najdôležitejším benchmarkom pre rakúsky trh je index ATX. Stručne povedané, môžete investovať do rakúskych spoločností pomocou:

• individuálny výber spoločností;
• investovanie prostredníctvom ETF;
• používanie derivátov, ktoré sú vystavené tomuto trhu.

ATX Index - Základné informácie

Index ATX zoskupuje 20 najväčších a najlikvidnejších spoločností kótovaných na viedenskej burze. Na základe indexu ATX sa vytvára mnoho derivátových nástrojov, ako sú futures, warranty a certifikáty. Zloženie indexu sa reviduje každých šesť mesiacov. Stojí za zmienku, že Na rozdiel od index DAX, ATX nezahŕňa dividendy do indexu. Z tohto dôvodu sa počíta ako väčšina hlavných indexov rozvinutých búrz. Na porovnanie rakúskeho indexu s nemeckým DAX použite ATX Total Return (ATX TR), ktorý zahŕňa efekt reinvestície dividend.

Graf AUT20 (CFD na indexe ATX), interval W1. Zdroj: xStation 5, XTB.

ATX je kapitalizačne vážený index, ktorý sa voľne pohybuje. Ako už bolo spomenuté, ATX reviduje zloženie indexu každých šesť mesiacov. Kritériá zmeny sú vážená kapitalizácia s voľným pohybom a obchodovanie s akciami na burze. Revízie indexu sa uskutočňujú v marci a septembri. Samotný index bol spustený 2. januára 1991 (1000 bodov), ale bol vypočítaný až do decembra 1985. Najnižšia úroveň indexu bola zaznamenaná 11. februára 1988 (434,26 bodu). Historický rekord (vnútrodenný) sa zase uskutočnil 9. júla 2007 (5010,93 bodu). Pri záverečných cenách bolo maximum stanovené v ten istý deň, no hodnota bola 4 981,87 bodu.

Komponenty indexu ATX

V tejto časti článku si predstavíme niekoľko vybraných komponentov indexu ATX. Toto je obzvlášť dôležitá časť článku pre ľudí, ktorí chcú sami získať expozíciu na rakúskom akciovom trhu. Vzhľadom na to, že v expozícii indexu dominujú spoločnosti z finančného sektora, vybrali sme väčšinu spoločností pôsobiacich v iných odvetviach (s výnimkou Erste Group). Stojí za zmienku, že index má veľmi malé zastúpenie spoločností z IT/telekomunikačného priemyslu (iba AT&S Austria Tech).

Źródło: Wiener Borse

OMV AG

História AMV AG siaha až do roku 1956, kedy spoločnosť začala pôsobiť ako štátny podnik. V roku 1960 otvorila svoju prvú rafinériu vo Schwechate pri Viedni. V roku 1968 spoločnosť podpísala prvú dodávateľskú zmluvu zemný plyn zo ZSSR. Koncom 80. rokov bol podnik čiastočne sprivatizovaný. V rokoch 1987–1989 bolo sprivatizovaných 25 % akcií spoločnosti. OMV znamená Österreichische Mineralölverwaltung Aktiengesellschaft. Je jednou z 500 najväčších kótovaných spoločností. Hlavnou činnosťou spoločnosti je ťažba, spracovanie a predaj olejzemný plyn a ich deriváty. Medzi členov OMV patrí Borealis AG (8. najväčší výrobca polypropylénu a polyetylénu. Najväčším akcionárom spoločnosti (s vyše 30 % podielom) je Österreichische Beteiligungs AG, subjekt zaoberajúci sa investičným riadením rakúskej vlády. Za zmienku stojí, že patrí medzi najväčšie petrochemické spoločnosti v strednej Európe a strednej a východnej Európe.

Zdroj: vlastná štúdia

Immofinanz AG

Spoločnosť bola založená v roku 1990 vo Viedni. Hoci je od roku 1996 kótovaná na hlavnom trhu Viedenskej burzy cenných papierov, v roku 2013 došlo k paralelnému kótovaniu na Varšavskej burze cenných papierov. Immofinanz AG je realitná spoločnosť s portfóliom kancelárskych budov, bytov a iných zariadení v hodnote viac ako 5 miliárd EUR. Až 62 % hodnoty portfólia je investovaných do kancelárskych priestorov. Podľa údajov uvádzaných spoločnosťou bola priemerná úroveň obsadeného priestoru v roku 2021 90,6%. Na druhej strane nehnuteľnosti určené na prenájom fyzickým osobám a maloobchodným predajniam majú priemernú obsadenosť 98,7 %. Spomenúť treba obchodné centrá zaradené do portfólia Immofinanz VIVO! oraz STOP SHOP. Kúpou akcií Immofinanz získava investor prístup k portfóliu nehnuteľností v Rakúsku (18 %), Nemecku (12 %), Poľsku (19 %), Rumunsku (15 %), Českej republike (11 %) a Maďarsku (9 %) ). Zvyšné podiely sa týkajú najmä investícií na Balkáne a na Slovensku.

Zdroj: vlastná štúdia

Verbund AG

Ide o najväčšiu dodávku elektriny v Rakúsku. Spoločnosť bola založená v roku 1947 ako Österreichische Elektrizitätswirtschafts-AG. Spoločnosť vznikla ako výsledok druhého kola znárodňovania podnikov v Rakúsku. Spoločnosť bola čiastočne privatizovaná v roku 1987, ale väčšinový podiel (51 %) stále drží rakúska vláda. Po vstupe Rakúska do Európskej únie (1995) bol trh s elektrinou čiastočne deregulovaný. V dôsledku toho bola spoločnosť nútená hlboko reštrukturalizovať svoje operácie. V súčasnosti Verbund pokrýva približne 40 % ročného dopytu po elektrine v Rakúsku. Spoločnosť je navyše najväčším rakúskym výrobcom vodnej energie (90 %). Okrem toho má dcérska spoločnosť Verbund AG – Austrian Power Gird – najväčšiu sieť vysokého napätia v Rakúsku. Okrem toho má spoločnosť plynovodnú sieť aj v Rakúsku.

Zdroj: vlastná štúdia

Erste Group

Ide o rakúsku banku, ktorá svoje aktivity zameriava na trh strednej a východnej Európy (stredná a východná Európa). Počiatky spoločnosti siahajú do roku 1819, kedy bola založená Erste österreichische Spar-Casse v Leopoldstadte (vtedy predmestie Viedne). Koncom 90. rokov začala banka expandovať na trh strednej a východnej Európy. Dôvodom bol veľký potenciál na týchto trhoch, pretože v období socialistických režimov v tejto časti sveta bola úroveň bankovníctva na veľmi nízkej úrovni. V roku 2000 Erste získala väčšinový podiel v najväčšej českej banke – Českej spořitelne. O rok neskôr banka prevzala najväčšiu banku na Slovensku – Slovenskú sporiteľňu. V súčasnosti má Erste Group viac ako 15,7 milióna zákazníkov a viac ako 2 040 pobočiek v 7 krajinách. Banka zamestnáva takmer 45-tisíc ľudí. Erste Group je kótovaná na burze v Rakúsku, Českej republike a Rumunsku.

Zdroj: vlastná štúdia

DO & CO AG

Spoločnosť bola založená v roku 1981 a od roku 1998 je kótovaná na Viedenskej burze cenných papierov. Do & CO AG spočiatku pôsobila ako cateringová spoločnosť. V roku 1987 nadviazala spoluprácu s leteckou spoločnosťou Lauda Air, kde sa zaviazala zabezpečiť catering počas letov. Spoločnosť dlhé roky vyhráva výberové konania na cateringové služby počas športových podujatí. Od roku 1992 spoločnosť Do & CO zabezpečuje catering počas pretekov Formuly 1. Okrem toho spoločnosť zabezpečovala catering počas majstrovstiev Európy vo futbale v rokoch 2004, 2012 a 2016. V súčasnosti spoločnosť pôsobí v troch segmentoch: reštaurácia (majú 31 reštaurácií na svete), udalosť (catering - športové a firemné akcie), vzduchu (stravovanie počas zájazdu). V 2022. štvrťroku fiškálneho roka 2023/76,2 najvyššie tržby generoval segment letectva, ktorý sa na celkových tržbách podieľal XNUMX %.

Zdroj: vlastná štúdia

ETF pre rakúsky trh

Investovať do rakúskych spoločností môžete aj cez ETF. Malo by sa však pamätať na to, že viedenská burza má malý obrat a okrajový význam pre globálne kapitálové toky. Z tohto dôvodu existuje len málo ETF, ktoré ponúkajú expozíciu spoločnostiam kótovaným na viedenskej burze. 

Najväčší ETF, ktorý dáva expozíciu na rakúskom akciovom trhu, je ETF iShares MSCI Austria. Fond bol založený v roku 1996 a k dnešnému dňu nazhromaždil približne 63 miliónov USD v aktívach pod správou (AUM). Ku koncu augusta 2022 malo ETF vo svojom portfóliu 28 spoločností. Najväčšími zložkami indexu boli Erste Group Bank (15,7 %), Verbund AG (15,7 %) a OMV (12,8 %). Čo sa týka nákladov, je to dosť drahé ETF. Ročný poplatok za správu je 0,5 %.

Makléri ponúkajúci akcie a ETF

Napríklad na XTB Dnes tu nájdeme cez 3500 400 akciových nástrojov a XNUMX ETF, a Saxo Bank viac ako 19 000 spoločností a 3000 XNUMX ETF fondov.

Maklér
Koniec	Poľska	Dania	Cyprus *
Počet ponúkaných výmen	16 výmen	37 výmen	24 výmen
Počet akcií v ponuke	cca 3500 XNUMX - akcií cca 2000 - CFD na akcie	19 000 - zdieľaní 8 800 - CFD na akcie	cca 3 - CFD na akcie
Počet ETF v ponuke	cca 400 - ETF cca 170 - CFD na ETF	3000 - ETF 675 - CFD na ETF	cca 100 - CFD na ETF
provízie	0% provízia až do 100 000 EUR obrat / mesiac	podľa cenníka	Rozpätie závisí od nástroja
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)	0 PLN / 0 EUR / 0 USD	500 zł
Platforma	xStation	SaxoTrader Pro Saxo Trader Go	Platforma Plus500
	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET	VYTVORIŤ ÚČET

* Ponuka PLUS500 CY

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.

CFD na rakúskom indexe

Riešením môže byť investovanie na rakúskom trhu prostredníctvom CFD na najdôležitejší index v Rakúsku – ATX. Samozrejme, pred investovaním by ste mali dôkladne zvážiť náklady na držanie pozície (swapové body). Rakúsky index sa v ponukách Forex brokerov vyskytuje veľmi zriedkavo, no ponúka ho napríklad poľský Brokerage House X-Trade Brokers SA. Pákový efekt tohto CFD je 1:10.

Maklér
Koniec	Poľska
Symbol indexu ATX	AUT20
Minimálny vklad	0 zł (odporúčané min. 2000 500 PLN alebo XNUMX USD, EUR)
Minimálna hodnota šarže	Cena * 10 EUR
provízie	-
Platforma	xStation
	PRESKÚMANIE
	VYTVORIŤ ÚČET

CFD sú komplexné nástroje a prichádzajú s vysokým rizikom rýchlej straty peňazí v dôsledku pákového efektu. 72 % až 89 % účtov retailových investorov stráca peniaze pri obchodovaní s CFD. Zvážte, či rozumiete fungovaniu CFD a či si môžete dovoliť vysoké riziko straty peňazí.