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O zloty aguarda a decisão do Banco Central Europeu com esperança
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O zloty aguarda a decisão do Banco Central Europeu com esperança

criado Forex ClubOutubro 27 2022

Houve muita esperança nos mercados desde a publicação de um artigo do Wall Street Journal na sexta-feira. Ontem eles foram fortalecidos pelo Banco do Canadá, que elevou as taxas de juros pela sexta vez, mas menos do que o esperado.

Os mercados estão agora olhando para a reunião do BCE. A taxa de juros no Canadá aumentou 50pb para 3,75%. Este é o nível mais alto desde 2008 e maior do que nos EUA, mas as expectativas do mercado estavam em + 75bp.

A decisão do Banco do Canadá respira esperança

O Banco do Canadá não anuncia o fim do ciclo - nos comentários havia sugestões de novos aumentos diante da inflação persistente, mas as previsões de crescimento foram completamente reduzidas e deve-se supor que esta foi a razão por trás da decisão sobre o aumento da taxa abaixo do esperado. Parece que isso não é uma boa notícia para os mercados, mas lembre-se que quase desde o início do ano os investidores contam com uma postura mais branda do Fed e, embora tenham se decepcionado até agora, a decisão do Banco do Canadá é outro sintoma de que talvez essas esperanças sejam finalmente cumpridas.

Em reação a isso, o dólar canadense estava se desvalorizando, mas o dólar americano, por sua vez, começou a se desvalorizar em relação a outras moedas - incl. Taxa de EURUSD retornou acima da paridade (os preços mais baixos do gás e da eletricidade na Europa em comparação com a situação de algumas semanas atrás também estão ajudando).

As esperanças dos mercados são prematuras? O artigo do WSJ sugerindo dois aumentos até o final do ano em um total de 125 pb (75 pb em novembro - a decisão já na quarta-feira e 50 pb em dezembro) parece justificado - o Fed já aumentou significativamente as taxas e não as aumentará indefinidamente. No entanto, mesmo que as taxas subam para a faixa de 4,5-5% e o Fed lidere simultaneamente o QT (que retira US$ 95 bilhões do mercado por mês), será uma política muito restritiva (especialmente no contexto dos últimos anos).

Aguardando a decisão do BCE

As tendências globais, ou seja, principalmente o pivô e os aumentos no EURUSD, ajudaram muito o zloty. A taxa EURPLN voltou para dentro da faixa de alta e ontem atingiu 4,71 por um tempo, enquanto o dólar ficou abaixo de 4,70 por um tempo. No entanto, não se deve ficar excessivamente eufórico. A tendência em ambos os pares ainda está aumentando, os fatores domésticos infelizmente permanecem desfavoráveis ​​e o jogo do pivô é instável.

Os recentes "sucessos" do EURUSD e do zloty ficarão hoje reféns da decisão do BCE. O banco deve aumentar as taxas em 75pb, o que significará um aumento na taxa de depósito para 1,5%. Dado que tem sido negativo ao longo dos anos, isso por si só já significa uma normalização significativa, mas os mercados estão precificando um aumento nas taxas para 3% em meados do próximo ano. A questão-chave será se o BCE (direta ou indiretamente) concorda com essas expectativas, já que recentemente muito se falou sobre o modelo do Banco sugerindo menos necessidade de aumentos de taxas.

Para o EURUSD, que está tentando quebrar a tendência de queda pela primeira vez em meses, é um sinal absolutamente crítico. O mesmo vale para o zloty, que é um "passageiro" dos movimentos do par de moedas principal. Decisão às 14h15, conferência às 14h45, e entretanto (14h30) dados sobre a inflação PCE dos EUA. Hoje, às 8h55, o euro custa 4,75 zlotys, o dólar 4,72 zlotys, o franco 4,78 zlotys e a libra 5,48 zlotys.

Fonte: Dr. Przemysław Kwiecień, XTB

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