Notas da reunião do FOMC não impressionaram muito o mercado

Devido ao tom “hawkish” da ata da última reunião do FOMC, o dólar reagiu com um fortalecimento mínimo e temporário. Os índices norte-americanos passaram praticamente inalterados por este documento, encerrando o dia com ganhos moderados. Uma reação maior ao FX pode ser observada após a leitura do ISM pior do que o esperado para a manufatura dos EUA. Na Europa, as ações subiram fortemente por mais uma sessão consecutiva, à medida que as pressões inflacionárias diminuíram e a economia chinesa reabriu.

Combate à inflação

ainda existe discrepância entre as expectativas do Fed e do mercado, que continua sendo o principal risco para o dólar. Ata da reunião de dezembro FOMC reforçou o empenho da instituição norte-americana em combater a inflação e elevar ainda mais os juros neste ano. As notas observaram que, embora o presidente do Fed, Jerome Powell, tenha sinalizado um ritmo mais lento de aumentos do aperto monetário, "isso não foi um sinal de qualquer enfraquecimento da determinação do comitê em cumprir o objetivo de estabilidade de preços ou avaliação de que a inflação já estava em uma trajetória descendente sustentada".

Funcionários expressaram frustração que mercado ainda precifica queda de juros no segundo semestre. Afirmou que "afrouxamento injustificado das condições financeiras, especialmente se decorrem da percepção errônea do público sobre a função de resposta do comitê, complicaria os esforços do FOMC para restaurar a estabilidade de preços". Assim, a possibilidade de cortar o custo do dinheiro em 2023 foi rejeitada. Nenhum dos participantes previu tal cenário.

Os membros em geral observaram que a postura restritiva da política terá de ser mantida até que os dados recebidos forneçam confiança de que a inflação está em uma trajetória descendente sustentada para 2%, o que provavelmente levará "algum" tempo. Os futuros de fundos do Fed continuam com cortes de preços que o Fed iniciará um ciclo de flexibilização monetária este ano como resultado da recessão (primeiros cortes). Esta atitude não mudou significativamente após a publicação das últimas "atas".

Continuação da subida das taxas de juro

ontem nós recebemos outro sinal hawkish na forma da declaração do presidente do Fed de Minneapolis. Neel Kashkari apontou que seria apropriado continuar aumentando as taxas pelo menos nas próximas reuniões até que o Fed tenha certeza de que o ímpeto de crescimento dos preços atingiu o pico. Em sua opinião, o ciclo pode terminar ainda no patamar de 5,4%, o que significaria que enfrentaríamos novas movimentações de um total de 90 pontos base.

Apesar de tais sinais restritivos não houve grande reação do mercado. Os índices de Wall Street encerraram o dia com leves ganhos. No final do dia, o dólar acabou por perder, embora tenha subido ligeiramente por volta das 20hXNUMX. Mais volatilidade no FX prevaleceu nas primeiras horas da sessão europeia. Casal EUR / USD após as quedas de terça-feira, já estava sendo negociado acima de 1,06 na quarta-feira.

Dos dados concretos, recebemos o ISM da indústria, que decepcionou um pouco (48,4 pontos) e o relatório "JOLTS", que mostrou que o número de vagas e rotatividade de funcionários permaneceu em 10,46 milhões e os dados de outubro foram revisados ​​para 10,51, XNUMX milhões. Hoje temos o ADP e o número semanal de pedidos de subsídio de desemprego à nossa frente.

Essas publicações certamente iluminarão a leitura de amanhã NFPisso talvez aumentar a volatilidade no mercado.

Źródło: Lukasz Zembik, Corretores OANDA TMS