A retomada do mercado altista resultou em inúmeros rompimentos

O setor de commodities está mostrando um fortalecimento novamente: após seis semanas de consolidação, o índice de commodities Bloomberg registrou sua melhor semana em quatro meses. Embora todos os três setores tenham sido impactados positivamente por relatórios individuais e desenvolvimentos do mercado, o desempenho geral também apoiou a queda surpreendente nos rendimentos do Tesouro dos EUA e a fraqueza do dólar que a acompanhou.

Sobre o autor

Ole Hansen, chefe do departamento de estratégia de mercado de commodities, Saxo Bank. Dentrou em um grupo Saxo Bank em 2008. Concentra-se em fornecer estratégias e análises dos mercados globais de commodities identificados por fundações, sentimentos do mercado e desenvolvimento técnico. Hansen é o autor da atualização semanal da situação no mercado de mercadorias e também fornece aos clientes opiniões sobre o comércio de mercadorias sob a marca #SaxoStrats. Ele colabora regularmente com televisão e mídia impressa, incluindo CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

Uma série de commodities importantes, de petróleo bruto a cobre e ouro, ultrapassou as faixas anteriores, potencialmente sinalizando um novo momento que poderia atrair mais compradores especulativos. Embora o número global de novas infecções diárias por Covid-19 pareça estar atingindo níveis recordes, o mercado é estimulado por sólidos dados econômicos das duas maiores economias do mundo. 

Petróleo bruto

Roupa estava a caminho de registrar seu melhor resultado semanal desde o início de março; o petróleo bruto WTI e Brent saiu da faixa de consolidação. Fortes dados econômicos dos Estados Unidos e da China - dois dos maiores consumidores de petróleo do mundo - reforçaram as previsões de demanda positivas da OPEP e da Agência Internacional de Energia. Apesar dos desafios de curto prazo da Covid-19, a perspectiva de demanda para 2021 em ambos os países melhorou devido à recuperação dinâmica esperada no segundo semestre do ano. Os cortes de produção na OPEP + contribuíram para uma rápida redução no excesso significativo de estoques globais de petróleo acumulado no ano passado. Isso, combinado com a melhoria das taxas de vacinação, teve um impacto positivo nas perspectivas de mobilidade e demanda de combustível no segundo semestre do ano.

Um risco potencial para as últimas tentativas de aumento de preços reside na possibilidade de aumentar a produção nos Estados Unidos e retomar as negociações sobre o programa nuclear iraniano, o que poderia aumentar ainda mais as vendas de petróleo além do já visto desde a eleição presidencial de Biden. Além disso, vários países, incluindo a Índia, estão enfrentando um aumento acentuado no número de casos de Covid-19, o que poderia colocar o número global de novas infecções em um recorde em breve.

Depois de romper a faixa de consolidação de um mês, o petróleo bruto Brent buscará continuar esta mudança com o preço potencialmente atingindo a nova faixa entre $ 65 e $ 70, mas não mais até que a maré atual seja contida como o risco de espalhar o vírus ameaça previsões positivas de crescimento da demanda no segundo semestre do ano.

cobre

Uma das commodities com a perspectiva fundamental mais robusta, também ultrapassou a faixa de consolidação anterior de US $ 4 a US $ 4,2. Isso foi em resposta ao relatório do Goldman Sachs "Metais verdes - o cobre é o novo petróleo", no qual as previsões de preços foram aumentadas e foi indicado que em 2025 o cobre poderia ganhar mais de 60% em valor.

A transição verde é a principal fonte de aumento da demanda, à medida que carros elétricos e projetos de energia renovável, como a solar e a eólica, proliferam. Na previsão, tanto o Goldman quanto o grupo de capitais Trafigura alertam que nos próximos anos o mercado passará por uma escassez "drástica" de cobre, a menos que haja um aumento significativo dos preços resultando em um aumento da oferta. O alto nível inicial de despesas de investimento e o período de 5-10 anos a partir da decisão de investir na produção podem estender o período de descompasso entre a demanda crescente e a oferta inelástica.

O maior desafio no curto prazo são os eventos atuais na China, que é o maior consumidor mundial desse metal. O Banco Popular da China restringe a liquidez para conter o crescimento dos preços dos ativos por meio de contas alavancadas. O mercado de ações foi o que mais sofreu até agora: o CSI 300 perdeu 18% desde que atingiu sua maior alta em dez anos, em fevereiro deste ano.

ouro

ouro - commodity mais sensível às variações das taxas de juros e do câmbio do dólar, subiu acima do nível de resistência em US $ 1 / onça - enfatizamos a importância desse patamar em análises recentes. Enquanto as taxas de juros e o dólar estão tomando a direção geral, está claro que a perda de ímpeto nos últimos meses foi o principal motivo pelo qual os gestores de caixa reduziram os contratos futuros de alta em 765% no início de março em relação ao pico de fevereiro.

No entanto, houve um retorno de compradores no mês passado e a rejeição mais recente abaixo de US $ 1 resultou em um aumento de 680% na posição longa líquida para 53 milhões de onças na semana encerrada em 7,7 de abril. Como você pode ver no gráfico acima, a continuação da quebra melhoraria significativamente a perspectiva técnica e potencialmente desencadearia um novo impulso e, com isso, a demanda dos investidores por futuros e fundos listados.

Cultivo

O Bloomberg Crop Index registrou outra alta de quase cinco anos com a forte demanda, já que os agricultores dos Estados Unidos, Canadá e Europa estão lutando contra a seca no início da temporada de plantio e cultivo. A isso se somam as preocupações persistentes com a situação na América do Sul e o risco de uma nova queda nos estoques globais. Como resultado, o preço do milho atingiu uma alta de oito anos, enquanto os futuros do trigo de primavera (Minneapolis) atingiram uma alta de quase quatro anos; O trigo listado na Bolsa de Valores de Chicago também está mostrando algum ímpeto.

madeira

O custo médio de construção de uma nova casa nos Estados Unidos aumentou em mais de US $ 24 devido ao aumento dos custos da madeira. Depois de muitos anos de preços baixos, a oferta foi limitada e as serrarias fechadas; o boom inesperado ocorreu apenas no ano passado, pois a pandemia e os bloqueios favoreceram reparos, reformas e a compra de casas maiores. O fornecimento severamente restrito em toda a cadeia de fornecimento de madeira gerou futuros de madeira, que atualmente atingem um recorde de US $ 000 por 1 pés de tábua, mais de US $ 260 acima da média de cinco anos.