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Eleições dos EUA, Covid e mercados de commodities
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Eleições dos EUA, Covid e mercados de commodities

criado Forex ClubOutubro 12 2020

No último trimestre do ano, que muitos prefeririam que não ocorresse, a pandemia global continuará pesando sobre o desempenho de setores que vão desde energia e metais até produtos agrícolas. Dado que o desenvolvimento da pandemia ainda é dinâmico e que provavelmente estamos a meses da vacinação, a única coisa certa é a incerteza. Ele continuará a contribuir para a criação de condições de mercado variáveis ​​e imprevisíveis, com o risco geopolítico adicionando uma dimensão adicional - incluindo devido ao que nos espera, por exemplo, o fato de que a eleição presidencial nos Estados Unidos em 3 de novembro provavelmente será muito mais equilibrada do que as pesquisas prevêem.


Sobre o autor

Ole Hansen Saxo BankOle Hansen, chefe do departamento de estratégia de mercado de commodities, Saxo Bank. Dentrou em um grupo Saxo Bank em 2008. Concentra-se em fornecer estratégias e análises dos mercados globais de commodities identificados por fundações, sentimentos do mercado e desenvolvimento técnico. Hansen é o autor da atualização semanal da situação no mercado de mercadorias e também fornece aos clientes opiniões sobre o comércio de mercadorias sob a marca #SaxoStrats. Ele colabora regularmente com televisão e mídia impressa, incluindo CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.


Nunca antes as taxas de juros chegaram tão perto de zero em tantos países, enquanto os déficits fiscais dispararam enormemente e os níveis de dívida historicamente altos na economia global. Acrescente a isso os esforços do governo para apoiar o crescimento econômico gastando o dinheiro que precisa ser reimpresso primeiro, e a previsão para o quarto trimestre e além para metais preciosos e alguns metais industriais permanecerá favorável.

Para manter nossa perspectiva positiva para as commodities - especialmente aquelas que historicamente têm sido capazes de fazer hedge de ativos em tempos de maior incerteza e inflação mais alta, o suporte ativo para a retomada da inflação pelos bancos centrais e o potencial de desvalorização do dólar são fundamentais.

O desempenho deste ano de algumas commodities importantes até meados de setembro mostra uma forte demanda por metais preciosos no contexto de uma queda global nas taxas de juros e um risco crescente de inflação, como resultado dos títulos do governo com rendimentos próximos de zero ou abaixo se tornarem inúteis como forma de investimento seguro.

mercado de commodities de índice

Metais preciosos

A China foi a primeira a atingir o vírus e, desde então, conseguiu obter uma forte recuperação baseada em dívidas, como fez após a crise financeira global de 2008. Interrupções no fornecimento relacionadas à Covid, especuladores financeiros buscaram proteção contra a inflação e demanda muito forte da China levando a uma queda nos estoques mundiais, foi um ano favorável para metais industriais, principalmente cobre.

Por fim, vemos uma quebra na forte tendência de alta que se mantém desde o mínimo de abril mercado de cobre HG, levando ao período de consolidação que acreditamos ocorrerá no quarto trimestre. Com base nisso, prevemos que o potencial de crescimento de curto prazo dos preços do cobre será limitado, e um possível fator para estender este período pode ser outro anúncio do novo presidente dos Estados Unidos sobre gastos com infraestrutura - semelhante à promessa feita por Trump há quatro anos, que, no entanto, não foi cumprida.

Depois do ano que ouro ganhou mais de 20% e prata - o dobro, poucas pessoas esperam mais aumentos, pelo menos a curto prazo. No entanto, esses ganhos são indicados por taxas de juros excepcionalmente baixas, demanda crescente por proteção contra a inflação e possibilidade de desvalorização do dólar. Após um longo período de consolidação nas proximidades de, especialmente acima, $ 1 / onça, o ouro irá eventualmente subir, encerrando o ano próximo a $ 920 / onça.

Dado que a situação atual não tem precedentes, é difícil estimar com segurança o preço do ouro em 2021. Após aplicar um canal de preço de uma década, em 2021 o valor alvo poderia estar entre $ 2 e $ 400 / onça, cerca de 2% acima da área de meados de setembro.

ouro xauusd

prata teve dificuldade em superar o ouro após a relação entre os dois metais recuperados e a média de dez anos de cerca de 70 onças de prata por uma onça de ouro. Dada a nossa perspectiva positiva para o ouro, a prata pode continuar a crescer, embora seu desempenho possa piorar ligeiramente devido à nossa visão neutra sobre metais industriais. Desconto recorde platina contra o ouro pode, eventualmente, atrair o interesse dos investidores novamente, incluindo devido à previsão de déficit de mercado deste ano. Uma queda de platina para ouro abaixo de 2 poderia sinalizar um movimento em direção a 1,8, o que seria uma vantagem de 10%.

Petróleo bruto

Mercado de petróleo É improvável que mude: o petróleo bruto Brent permanecerá ligeiramente acima de US $ 40 na maior parte do último trimestre, antes de eventualmente subir acima de US $ 50 no primeiro semestre de 2021. Com base nisso, estamos aumentando nossa faixa do terceiro trimestre em US $ 38, para o corredor de US $ 48-XNUMX.

análise de petróleo

Em setembro, o conflito entre os cortes de produção da OPEP + e as perspectivas incertas para a demanda aumentou, com a Arábia Saudita expressando crescente frustração com a incapacidade do petróleo de se fortalecer ainda mais. Como resultado, houve uma intervenção oral do ministro saudita de Energia, culpando os países que evitam cortes e short sellers por não avançarem em sua estratégia. Enquanto a não conformidade é um problema claro que precisa ser resolvido e os vendedores a descoberto podem animar o mercado por um período muito curto, os fundamentos permanecem um fator chave, atualmente fraco devido aos volumes substanciais de combustível e baixa demanda.

Continuamos cautelosos quanto à capacidade de curto prazo do petróleo bruto de ganhar força, a menos que a OPEP + surpreenda o mercado, abandonando seu aumento de produção de 2mbbl / dia em janeiro. Enquanto os Emirados Árabes Unidos, que ficaram para trás recentemente, voltam a restringir a produção, algumas dúvidas são levantadas pelo Iraque, que é famoso por ignorar os acordos, e pela Líbia, que buscará aumentar a produção após o anúncio do cessar-fogo.

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Sobre o autor
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