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De acordo com estimativas preliminares, a inflação na Polônia foi de 17,9%
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De acordo com estimativas preliminares, a inflação na Polônia foi de 17,9%

criado Forex ClubOutubro 31 2022

De acordo com uma estimativa rápida, a inflação na Polônia em outubro deste ano. foi de 17,9%. Este é outro nível recorde neste ciclo, mas a leitura está um pouco abaixo das expectativas de mercado de 18,0%.

A inflação na Polônia foi de 17,9%

Devemos uma inflação um pouco melhor do que o esperado, em certa medida, aos menores aumentos nas operadoras de energia (+ 2,0% mês a mês) e nos preços dos combustíveis (+ 4,1% ao mês). Por outro lado, muito se somou à inflação pelos aumentos dos preços dos alimentos (+ 2,7% mês a mês). A diferença entre a taxa de referência do NBP e a inflação já é de 11,2 pontos percentuais. Isso significa mais pressão sobre novos aumentos de juros pelo Conselho de Política Monetária (a próxima reunião será realizada na quarta-feira, 9 de novembro). Estimamos o núcleo de inflação em 11,1% ano a ano (também é outro “monte” neste ciclo).

1 inflação na Polônia outubro 2022

Variação anual do índice de preços ao consumidor (inflação) e núcleo da inflação na Polônia. Fonte: próprio estudo, GUS

A inflação homóloga aumentou 1,8% (a mais forte desde abril deste ano), ou seja,  mensalmente, ainda não há enfraquecimento da pressão inflacionária. E é nas variações mensais (especialmente os núcleos de inflação) que devemos ver os primeiros sinais de desaceleração da inflação. E isso ainda está à nossa frente. O mercado esperava um aumento mensal da inflação de 1,7%.

2 inflação média na Polônia 2022

Variação mensal do índice de preços no consumidor (inflação) e média móvel de 6 meses (variação mensal) na Polónia. Fonte: próprio estudo, GUS

Estimamos a alta do núcleo de inflação em torno de + 1,1% em agosto deste ano. (este é o terceiro aumento mensal mais forte neste ciclo, os cálculos exatos serão publicados pelo NBP em meados de outubro deste ano). Pode-se dizer que o núcleo da inflação mensal permanece em patamar elevado, infelizmente.

3 núcleos de inflação média na Polônia 2022

Variações mensais dos núcleos de inflação (apenas preços de alimentos e energia) e média móvel de 6 meses (variações mensais). Fonte: próprio estudo, NBP.

Os preços de "alimentos e bebidas não alcoólicas" aumentaram 2,7% em outubro deste ano. - mais do que o padrão sazonal, na sequência de um aumento semelhante dos preços dos alimentos em 2021 (no ano anterior, as variações mensais da inflação dos alimentos aceleraram no final do ano). Recordemos que em 2022 não houve descidas dos preços dos alimentos durante as férias de verão. A variação mensal média de longo prazo desta série em outubro é de apenas + 0,67%.

4 comidas e bebidas 2022

Variação mensal da série "Alimentação e bebidas não alcoólicas" em 2022 em relação à trajetória média de 2000-2021 (padrão sazonal). Fonte: próprio estudo, GUS

A OSC também estima rapidamente alterações nos preços dos "Transportadores de energia" e alterações nos preços dos "Combustíveis para meios de transporte particulares".

"Portadores de energia"(ou seja, eletricidade, gás, combustível (carvão), energia térmica) aumentou rapidamente em outubro deste ano. 2,0% em relação a setembro deste ano, e a variação anual chega a 41,7%.

5 transportadores de energia

Alteração de preço mensal para "Transportadoras de energia" e média móvel de 6 meses (alterações mensais). Fonte: próprio estudo, GUS

6 transportadores de energia anuais

A variação anual dos preços dos "transportadores de energia" em relação à variação anual de toda a cesta de inflação. Fonte: próprio estudo, GUS

"Combustíveis para meios de transporte privados”(Ou seja, principalmente óleo diesel e gasolina) aumentou rapidamente em outubro deste ano. 4,1% (após três meses de queda), e a variação homóloga foi de 19,5%.

7 meios de transporte de combustível

Variação mensal de preços para "Combustíveis para meios de transporte particulares" e média móvel de 6 meses (variações mensais). Fonte: próprio estudo, GUS

8 combustíveis e transportadores de energia e inflação 2022

Variação anual dos preços dos "Combustíveis para meios de transporte privados" no contexto da variação anual de todo o cabaz de inflação. Fonte: estudo próprio, CIS


Sobre o autor

Jaroslaw JamkaJaroslaw Jamka - Experiente especialista em gestão de fundos, profissionalmente associado ao mercado de capitais há mais de 25 anos. Ele é PhD em economia, uma licença de consultor de investimentos e corretor de valores mobiliários. Ele administrou pessoalmente fundos de ações, títulos, multiativos e macro ativos globais de ativos cruzados. Por muitos anos, ele administrou o maior fundo de pensão polonês com ativos acima de 30 bilhões de PLN. Como diretor de investimentos, ele gerenciou o trabalho de muitas equipes de gestão. Acumulou experiência como: Membro do Conselho de Administração do ING PTE, Vice-Presidente e Presidente do Conselho de Administração do ING TUnŻ, Vice-Presidente do Conselho de Administração da Money Makers SA, Vice-Presidente do Conselho de Administração da Ipopema TFI, Vice-Presidente do Conselho de Administração da Quercus TFI, Membro do Conselho de Administração da Skarbiec TFI, bem como Membro dos Conselhos Fiscalizadores do ING PTE e AXA PTE. Por 12 anos ele se especializou na gestão de classes globais de macro ativos cruzados.


Nota Prawna

Este documento é apenas material informativo para uso do destinatário. Não deve ser entendido como um material consultivo ou como base para a tomada de decisões de investimento. Nem deve ser entendido como uma recomendação de investimento. Todas as opiniões e previsões apresentadas neste estudo são apenas a expressão da opinião do autor na data de publicação e estão sujeitas a alterações sem aviso prévio. O autor não é responsável por quaisquer decisões de investimento feitas com base neste estudo. Os resultados históricos dos investimentos não garantem que resultados semelhantes sejam alcançados no futuro.

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