Dados macro importantes antes das decisões do banco central

O dólar ganhou e os índices de Wall Street perderam - esta é a imagem do mercado 2 dias antes da decisão do Federal Reserve sobre as taxas de juros. Esta semana está apenas começando. Do ponto de vista macro, hoje parecerá mais generoso em comparação com segunda-feira - principalmente devido à Europa.

O BCE terá em conta estes dados

A França apresentará os resultados da inflação de janeiro. Leitura de hoje para a Alemanha adiado por motivos técnicos. Também descobriremos a que ritmo a zona do euro se desenvolveu no quarto trimestre do ano passado. Amanhã, por sua vez, será apresentado o índice IHPC para toda a área económica. Definitivamente, são dados aos quais ele prestará atenção EBC, que decidirá sobre sua política monetária na quinta-feira.

Para o momento o mercado está contando com um movimento de 50 pontos-base de Lagarde e 25 de Powell. Pelo menos é o que indicam as avaliações de mercado baseadas em contratos futuros. Não devemos esperar grandes surpresas neste momento. Talvez isso apareça, mas apenas em março, quando receberemos mais porções de dados macro. Se eles se deteriorassem significativamente, então as "pombas" do BCE começariam a dar um sinal mais forte sobre sua existência.

É claro que a falta de grandes surpresas não significa que não haverá volatilidade no mercado de câmbio. Pode aparecer hoje durante a publicação dos dados de inflação das maiores economias europeias. Amanhã, movimentos maiores podem ocorrer quando o índice do IHPC para toda a zona do euro for divulgado.

Novos "freios de preço"

Dados de inflação terão muitos efeitos estatísticos Então você pode esperar algumas grandes surpresas. Desde janeiro, está em vigor o novo peso da cesta de mercadorias. Eles devem refletir as mudanças na estrutura de consumo no ano anterior. Lembremos que após o levantamento das restrições da pandemia, a demanda por serviços aumentou significativamente. Seu peso será muito maior neste ano em relação a 2022. Recentemente, as ações do governo visando mitigar o impacto da alta dos preços da energia tiveram um impacto significativo na inflação. Na Alemanha, o governo assumiu os pagamentos mensais de gás natural e aquecimento urbano em dezembro. Isso fez com que seus preços caíssem significativamente.

Agora que esse efeito acabou, eles crescerão novamente. No entanto, este aumento será retardado pelos novos "freios de preço" para gás natural e eletricidade na Alemanha, que não serão introduzidos até março, mas serão aplicados retroativamente a janeiro e, portanto, incluídos nas estatísticas. Por sua vez, o benefício fiscal na Itália expirou no final de 2022, o que contribuiu para um aumento dos preços da gasolina e do gasóleo em cerca de 8%. no início de 2023.

Também na França, o vencimento do desconto do governo nos combustíveis resultou em um aumento significativo nos preços dos combustíveis em janeiro. Já ontem dados da Espanha (CPI, IHPC) surpreendeu com leituras mais elevadas, sobretudo devido a alterações na dinâmica homóloga. Isso apoiou o euro, embora apenas temporariamente. Se os indicadores de inflação de hoje e amanhã voltarem a superar as expectativas do mercado, a moeda única pode ganhar.

Pressão sobre o dólar americano

Para o Fed, será crucial se a declaração ou os comentários de Powell durante a coletiva de imprensa sugerem que o banco central pode em breve estar se aproximando do fim de seu ciclo de alta de juros. Há algum tempo o mercado espera uma redução no custo do dinheiro no segundo semestre. Os dados econômicos que serão divulgados antes da reunião do FOMC podem confirmar as expectativas do mercado, pressionando o dólar.

Índice de custo do trabalho em declínio (ECI) e confiança do consumidor fraca hoje, ou menos novos empregos (ADP) e ISM decepcionante amanhã. Se os dados mostrarem um efeito de desaceleração dos aumentos de juros até agora, o dólar pode estar em apuros se o Fed parecer mais moderado no crescimento salarial e na inflação amanhã à noite. Assim, o mercado provavelmente ficará ainda mais confiante em suas expectativas em relação aos cortes de juros.

Fonte: Łukasz Zembik, Corretores OANDA TMS