Tribunal da Alemanha vs BCE. Não haverá favor para a compra de ativos selecionados.
Apenas algumas semanas atrás, em nosso site, mencionamos conflito entre o Banco Central Europeu e a Alemanha. No entanto, passando para o mérito do caso, que era a questão de títulos conjuntos, financiando principalmente a Itália e a Espanha, já fortemente endividadas, o Tribunal da Alemanha considerou essa forma de financiamento contrária à lei em vigor em seu próprio país. Essa decisão resultou em uma reação do Bundesbank, que foi anunciada como retirada nos próximos três meses de quaisquer operações financeiras realizadas paralelamente. EBC. Após declarações tão duras sobre o conflito, não foi mais ouvido. Ele expirou com forte oposição da Alemanha. Hoje, no entanto, o tópico retorna como um bumerangue. Uma das razões para o interesse renovado no tópico é uma moeda comunitária forte.
Tribunal da Alemanha versus BCE
De acordo com o teste acima, que descreveu esse conflito de maneira mais ampla, presumimos que o BCE não levaria ao seu spread. Como resultado, o desejo de liquidação pelo Banco Central Europeu não surpreende mais. Ele está pronto (como ficou claro em uma declaração recente) para manter conversas a esse respeito, devido ao fato de que esse conflito pode ameaçar seriamente a participação da Alemanha no planejamento de pacotes de suporte "pós-vírus".
O BCE não será o umbigo do mundo
O Tribunal da Alemanha deixou bem claro questões não muito convenientes para o BCE. Ele provou que o Banco Central Europeu não respeitou o princípio da proporcionalidade de suas compras na forma de vários ativos. O tribunal decidiu que o programa de compras proposto pelo BCE é incompatível com os tratados da UE. Agora toda a atenção está focada no período de três meses durante o qual o banco central da UE deve adaptar suas atividades atuais às regulamentações relevantes / Lagarde é pacífico e (como pode ser visto em seus comentários) se esforçará para mitigar as inconsistências da melhor forma possível.
Euro como um peixe na água
Esta situação é bastante boa em termos da moeda europeia. Todos os programas de compras geralmente operam "proativamente", criando demanda adicional por EUR. As possíveis incertezas relacionadas ao retorno da epidemia são o maior obstáculo para a moeda da UE continuar em uma onda de apreciação. Por enquanto, como pode ser visto no gráfico em anexo, ainda estamos em forte sentimento ascendente