Banco Nacional da Suíça - funções e missão do SNB

A Suíça é uma das economias mais desenvolvidas do mundo. O franco suíço, por outro lado, tem sido um porto seguro por muitas décadas. Apesar de o franco, ao contrário do euro ou do dólar, não ser uma "moeda de primeira linha", é uma das moedas mais importantes do mundo (dez mais). No entanto, o volume de negociação dessa moeda é menor do que o do iene, da libra esterlina ou do dólar australiano. O valor do franco é um produto da força da economia, da política governamental e da política do banco central. Foi este último fator que teve grande influência na taxa de câmbio do franco suíço na última década. Neste artigo, apresentaremos a história do Banco Central Suíço (com ingles Banco Nacional Suíço - SNB).

Banco central na Suíça

No século XNUMX, não havia um único emissor de moeda na Suíça. Naquela época, os emissores do país eram vários bancos cantonais e bancos privados. Com uma integração cada vez maior entre as economias europeia e mundial, o sistema financeiro da Suíça parecia cada vez mais desatualizado. Não houve credor de último recurso. Muitas das principais economias europeias tiveram bancos centrais nacionais (Banco da Inglaterra, Banco da França, Banco da Áustria ou Reichsbank Alemão). Os problemas com um suprimento adequado de dinheiro nos cantões da Suíça tornaram-se difíceis de resolver. Reformas eram necessárias. Em 1906 foi aprovado "Lei Federal do Banco Nacional da Suíça". Um banco central suíço foi estabelecido e começou a operar em junho de 1907. O SNB estabilizou o mercado financeiro na Suíça e aumentou a importância desse mercado na Europa. Na primeira metade do século XNUMX, a Suíça era o centro de distribuição de ouro. Quando quase toda a Europa estava em guerra, a Suíça negociava com os dois lados do conflito. 

Prata 5 francos suíços Fonte: en.numista.com

Por muitos anos, o franco suíço foi baseado no ouropor isso, o papel do SNB era regular a circulação do dinheiro e assegurar que o franco pudesse ser trocado por ouro (a pedido). Curiosamente, até 1967, moedas de 0,5 a 5 sobretudos eram pressionadas de prata. Porém, na segunda metade da década de XNUMX, devido ao aumento dos preços das matérias-primas, seu valor era superior ao valor de face da moeda. Como resultado, houve casos de francos levados para o exterior com o objetivo de derretê-los. Para impedir essa prática, moedas CHF foram cunhadas a partir de cuproníquel. 

Vale ressaltar que a Suíça possui uma das maiores reservas de ouro do mundo. Em 2020, o SNB possuía 1040 toneladas de ouro. Para comparação Narodowy Bank Polski tem cerca de 230 toneladas de ouro. O banco suíço também possui ações de empresas americanas, cujo valor em 2021 ultrapassava US $ 150 bilhões. No final do primeiro trimestre de 2021, o banco contava com menos de 2500 empresas públicas. As reservas de moeda estrangeira do Banco Central Suíço ultrapassam 900 bilhões de francos suíços.

O enrijecimento da taxa de câmbio do franco e a capitulação do SNB

O Banco Central da Suíça é mais conhecido pela decisão que tomou em 2011. Durante a crise na Zona Euro (os famosos países PIIGS, ou seja, Portugal, Grécia, Itália, Irlanda, Espanha) houve uma fuga de capitais para a Suíça. Isso fortaleceu significativamente o franco suíço. Isso prejudicou os exportadores suíços. Em seguida, o SNB (Banco Nacional da Suíça) tornou-se o principal protagonista. O banco central introduziu uma solução muito rara - criou o chamado piso. A decisão de 6 de setembro de 2011 resultou no fato de que a taxa de câmbio do euro em relação ao franco suíço foi fixada em 1,20. Não foi a primeira decisão desse tipo na história do SNB. Em 1978, a taxa do franco suíço estava ligada à taxa do marco da Alemanha Ocidental. A intervenção cambial interrompeu o fortalecimento do franco. Ele era o "custo" da estratégia  um aumento significativo no total do balanço do banco central. Apesar da garantia do SNB, o franco não conseguiu enfraquecer. A decisão de introduzir taxas de juro negativas sobre os depósitos bancários (18.12.2014/XNUMX/XNUMX) também não ajudou. O banco central não conseguiu vencer o mercado. 

Um trecho da conferência em 15 de janeiro de 2015

Em 15 de janeiro de 2015 o assim chamado Francogedão. O SNB anunciou que não estava mais defendendo a taxa de 1,2 em relação ao euro. Como resultado do pânico do mercado, o câncer aumentou 30%. No final do dia, o franco apreciou-se em relação ao euro em 23% a  em relação ao dólar em 21% Após o fortalecimento do franco, as taxas de câmbio dos principais exportadores suíços, por exemplo, The Swatch Group, caíram 15%. A queda nas ações suíças deveu-se ao mercado descontando a probabilidade de uma queda nas receitas. O fortalecimento do franco também causou perturbações no mercado cambial, uma vez que muitos clientes tiveram saldos negativos devido ao uso de demasiada alavancagem. O corretor FXCM relatou que seus clientes perderam US $ 225 milhões naquele dia. Simultaneamente muitos corretores relataram perdas significativas (incl. Saxo Bank, Corretores Globais NZ, Aplari, FXCM). O fortalecimento do franco também teve impacto nos orçamentos familiares de muitas famílias na Polônia. Isso se deveu ao fato de que as prestações de muitos empréstimos hipotecários dependiam da taxa de câmbio do franco suíço. 

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Acionistas do Swiss National Bank

O Banco Central Suíço é uma sociedade anônima com cantões, bancos cantonais e acionistas privados como acionistas. O capital do SNB está dividido em 100 ações com valor nominal de 000 francos suíços. As ações do Schweizerische Nationalbank estão listadas na bolsa de valores suíça. De acordo com o relatório anual de 2020, a estrutura acionária é dominada por 26 cantões e 23 bancos cantonais, que representam 76,1% dos votos e 50% das ações do capital do SNB. Em 2020, os acionistas dominantes conseguiram comprar 267 ações do SNB. Também vale a pena mencionar que a partir de 1921 o montante do dividendo foi fixado em 15 francos por ação.. Por isso, as ações da empresa não estão no radar das instituições financeiras.

Os maiores acionistas do tanque central de combustível são:

• Cantão de Berna com 6 ações (630% de participação no capital),
• Cantão de Zurique com 5200 ações (5,20%),
• Theo Siegert, com 5039 ações (5,04%)
• Cantão de Vaud, que detém 3401 ações (3,40%).

Theo Siegert

Ele é um acionista muito interessante Theo Siegert, que é o maior acionista privado da empresa. Curiosamente, ele não é suíço, mas alemão. Apesar de possuir mais de 5% das ações do banco central, sua participação com direito a voto é de apenas 0,14%. Vale ressaltar que em 2009 foi o maior acionista do SNB. Curiosamente, Siegert não é uma pessoa muito famosa na Alemanha. Theo Siegert administra a empresa familiar Haen-Carstanjen & Söhne, que agora opera como um family office que lida com a gestão de investimentos.

Objetivos SNB

O principal objetivo do Swiss National Bank é garantir a estabilidade dos preços. O banco central tenta não causar muita inflação ou deflação (queda) na economia. A meta de inflação do SNB é de 2%. Além da estabilidade de preços (objetivo principal do banco), outro objetivo é apoiar o crescimento econômico da Suíça.

Ficar de olho na meta de inflação às vezes exige que o SNB mude taxas de juros. Seu aumento visa reduzir a taxa de inflação, que indiretamente apóia a "força" do franco. Em caso de queda nas taxas de juros, o SNB tenta "enfraquecer" o franco e estimular a economia suíça. O SNB também tem a tarefa de garantir a estabilidade do setor financeiro incl. usando operações de mercado aberto (por exemplo, transações compromissadas ou reversas) e introduzindo regulamentações de mercado.

Uma função colateral do SNB é também a coordenação da política monetária com instituições internacionais (em acordo com o governo federal). Outra função é a atividade estatística. Por meio dele, o SNB coleta, agrega e publica informações sobre o mercado financeiro suíço.

Autoridades do banco

Como sociedade por ações, o SNB organiza a Assembleia Geral Anual de Acionistas todos os anos, que geralmente é realizada em abril. Um órgão muito importante do Banco Central Suíço é o Conselho do Banco, que consiste de 11 membros. Seis membros (incluindo o Presidente e o Vice-Presidente) são eleitos pelo Conselho Federal. Por sua vez, os restantes membros são eleitos pela assembleia geral. O Conselho do Banco é responsável por controlar as atividades do SNB. Em 2020, o Conselho de Baku se reuniu 8 vezes (em janeiro, fevereiro, abril, junho, setembro, outubro e dezembro).

Outro órgão é o Conselho de Administração do Banco, a quem cabe definir a política monetária, a estratégia de gestão de ativos e zelar pela estabilidade financeira do mercado suíço.. Atualmente, o conselho de administração do banco é composto por três pessoas:

• Presidente - Thomas Jordan,
• Vice-presidente - Fritz Zurbrugg,
• Membro do Conselho - Andrea M. Maecler.

Fonte de Thomas Jordan: snbchf.com

Thomas Jordan Ele é um economista suíço que se formou em Economia pela Universidade de Berna em 1989. Quatro anos depois, ele defendeu seu doutorado. Após seu doutorado, ele trabalhou por vários anos como pesquisador na Universidade de Harvard. Em 1998 ele voltou para a Universidade de Berna como professor. Ele começou sua carreira no SNB em 1997 como consultor econômico. A partir de 2004, é membro do conselho de administração do banco. Em 2012, ele substituiu Philippe Hildebrand na função de presidente do SNB.

soma

A tarefa do SNB é monitorar a meta de inflação e cuidar do crescimento da economia suíça. O franco suíço é um dos principais portos seguros do mercado financeiro. Por esta razão, o capital flui para a Suíça com muita frequência durante as perturbações do mercado. Isso fortalece o CHF, prejudicando os exportadores suíços. Por este motivo, o SNB durante muitos anos foi muito ativo na tentativa de enfraquecer a moeda, o que resultou no famoso piso do Euro, que funcionou entre 2011 e 2015. O aumento das reservas significa que o SNB também investe no mercado de ações (possui ações em mais de 2500 empresas).