Como não perder mais do que pagou - cicatrizes da Quinta-feira Negra

Quinta-feira negra, 15 de janeiro de 2015 - 1,5 anos se passaram desde aquele dia fatídico Banco Central Suíço (SNB) decidiu liberar inesperadamente o franco, o que causou uma enorme volatilidade no mercado Forex.

Apesar do passar do tempo, esse evento ainda está sendo comentado e será comentado. No mundo financeiro, eles estão no mesmo nível da Black Friday em Wall Street em 1929, quando ocorreu o "Grande Crash". CERCA DE quinta-feira negra diz-se não só pelo próprio choque que esta decisão causou, mas também pelo que se passou com as contas de clientes de algumas corretoras e com as próprias corretoras. Escala massiva de flutuações cambiais, o problema de liquidez dispersa, spreads gigantescos, suspensão de comércio e ajustes de posição, e até mesmo dívidas multimilionárias e falências. Parece um ticker da bolsa Armageddon e de certa forma pode ser interpretado dessa forma. Tal coisa acontece uma vez em uma dúzia ou mesmo várias dezenas de anos. Enfim, depois desse evento, muita gente acordou e percebeu que também pode perder muito no mercado financeiro. E às vezes você perde ainda mais do que pagou em sua conta de investimento. Primeiras coisas primeiro…

Diagrama EUR / CHF D1, MetaTrader 4

O débito cambial é possível?

Tanto quanto possível. Ninguém especificamente esconde, ou melhor, não pode escondê-lo. As instituições de supervisão exigem que o cliente seja informado sobre isso, por exemplo, por uma cláusula apropriada para a campanha de publicidade e, especialmente, no site do corretor + no contrato. O mais importante é o contrato. Ele regula os problemas que estão considerando a possibilidade de um débito e o que acontece depois de tal situação. Vários cenários são possíveis:

1. informações sobre a necessidade de reembolsá-lo (mas sem dar consequências específicas - geralmente é apenas um "bogey"),
2. informação sobre a necessidade do seu processo de reembolso e de processo judicial que pode ocorrer no caso de tal não acontecer (juntamente com a acumulação de juros),
3. uma declaração de que você não precisa regulá-la e o débito será descontinuado em breve.

Que segurança?

O saque a descoberto pode ocorrer em várias situações, mas geralmente é "culpado" sifão. Devido ao fato de que teoricamente operamos na conta com um valor maior do que realmente temos, um movimento relativamente pequeno com um grande uso de alavancagem pode trazer o saldo da nossa conta abaixo de zero. Estas situações ocorrem relativamente raramente devido à presença de mecanismos de proteção como Margin Call e Stop-Out, mas não nos protegem 100%.

LEIA NECESSÁRIO: O que a Margin Call e Stop-Out dependem?

Alta alavancagem, combinado com posição volume relativamente alto em relação à percentagem da conta de capital, um instrumento com uma elevada flutuações de amplitude e comércio em momentos sensíveis do mercado quando a liquidez é virada (por ex. A publicação de dados macroeconómicos, ocorrência importante) e a falta de posições de segurança sob a forma de Stop Loss nada mais é do que pedir problemas. Um operador que goste de riscos e apresente tal estratégia deve estar ciente das conseqüências que podem ocorrer. É o suficiente para analisá-lo logicamente. Se tivermos uma grande posição no mercado ea reação violenta ocorre oposto, onde a maioria de todos de repente, querem fazer a mesma operação, que são, inevitavelmente, se torna impossível. O corretor não efetuará nossa transação a qualquer preço indicado por nós, que não apareceu no mercado, mas somente após o primeiro possível. Quanto mais forte a reação, maior o gap de liquidez.

Quinta-feira negra

No contexto de janeiro 15 houve um problema. Poucos esperavam que tal cenário, ou melhor, não soubessem quando o ponto de virada ocorreria. Portanto, a reação foi ainda mais forte. A falta de liquidez e uma forte extensão de spreads fizeram com que muitos pedidos fossem realizados com um escorregão no Stop Loss, e em caso de sua falta, o Stop-Out funcionava. Infelizmente, geralmente também com escorregamento. E daí os débitos. É certo que, de acordo com nossos dados, o percentual de pessoas com débitos não era grande, mas o valor acumulado em dinheiro era sim.

A dimensão do problema é demonstrada pelo fato de que, depois daquele dia, várias empresas faliram, incluindo a Alpari UK, que é uma marca no mercado desde 2009, e a FXCM, uma das maiores corretoras de varejo, foi salva por um rápido, empréstimo substancial. Muitos fatores contribuíram para esse curso de eventos, de ambos os lados. Claro, pode-se dizer que "um pólo sábio depois do estrago", mas como já aconteceu, vale a pena analisar e tirar conclusões para o futuro.

Citações de FXCM depois da quinta-feira negra

Erros do comerciante: Ingenuidade

Ingenuidade consistindo em ganhos fáceis. Um grupo de pessoas teve a ideia de que se kurs EUR / CHF está protegido contra uma nova descida pelo SNB, que é para alocar fundos "ilimitados" para este fim, basta abrir uma posição longa e aguardar o lucro. E aqui está a lição 1 - não há dinheiro fácil no mercado de ações. Ninguém garantiu nada a ninguém e é preciso estar ciente de que algo imprevisto pode acontecer. Especialmente que o volume estava em constante crescimento e a volatilidade média diária neste par era de 15.0 pips.

Sem segurança

Existe uma regra muito antiga quando se trata de gerenciamento de risco - "sempre defina um stop loss" Existem estratégias que pressupõem negociação sem SL, mas ainda vale a pena configurá-lo. Mesmo remoto em algum lugar além do nosso alcance real na perspectiva de tempo em que jogamos. Os maiores débitos surgiram em função da FALTA do SL, e não do deslize em sua implantação. Isso significa que mesmo se o SL não nos protegesse totalmente do cheque especial, poderia reduzi-lo significativamente.

influência

Uma grande alavancagem não é arriscada. O risco está no manuseio habilidoso. O uso de uma alavancagem aumenta muito a chance de um lucro substancial, mas também de uma perda. Alguns investidores não estão muito interessados ​​em qual é essa alavancagem e quais consequências ela pode ter apenas "quantos lotes podem ser abertos em Edek". Esta é uma rua de mão única que leva ao penhasco. Pode-se presumir que a decisão da Autoridade de Supervisão Financeira da Polônia de limitar a alavancagem a partir de julho de 2015 foi em grande parte ditada pelos eventos de 15 de janeiro.

O método com o uso de toda a alavancagem da conta, onde Parar a perda de passa a ser nosso capital (ao pagar apenas uma parte do total destinado aos investimentos). Não pode ser avaliado diretamente se é uma técnica boa / ruim para ganhar dinheiro, mas certamente aumenta o risco de saque a descoberto em uma situação extrema. E você tem que se lembrar disso.

Falta de conhecimento dos mecanismos de mercado

Surpresa e surpresa - foi assim que os investidores novatos reagiram a perdas maiores do que esperavam. Eles não sabiam que em algumas situações pode haver um problema de liquidez, o que significa um problema de fechamento da posição, também por parte da corretora. De repente percebi que Margem de Chamada e Parada não são garantia de não saque a descoberto, mas apenas o último recurso, que, em casos extremos, pode no máximo minimizá-lo. Devemos estar cientes de que, ao negociar no mercado de capitais, nossas ordens (geralmente 🙂) não vão para o vácuo. Deve haver outra parte para comprar o valor de nós.

Ignorância de contratos assinados com corretores

Vamos ser honestos - quantos de nós lemos todos os contratos? Estou apostando menos de 10%. Linguagem incompreensível e sua extensão efetivamente desencorajam isso. Não há necessidade de esconder que esses contratos geralmente protegem principalmente os interesses do corretor. No entanto, existe uma descrição da política de execução de ordens, também em casos extremos, procedimentos de reclamação, regulação da dívida e eventual reembolso, bem como a possibilidade de correção das transações concluídas. E nós, ao assinar ou aceitar determinado contrato, concordamos com tudo isso.

Erros do lado dos corretores: oferecer alavancagem excessiva

Até 15 de janeiro, quase nenhum corretor prestou atenção à alavancagem oferecida. Normalmente, os clientes eram oferecidos os maiores possíveis (dentro do razoável e da política adotada por uma determinada empresa) e nenhum risco era considerado com volatilidade acima da média ou falta de liquidez. A Dukascopy foi uma das poucas corretoras a reduzir a alavancagem antes da Quinta-feira Negra. Para os pares de CHF, eles o baixaram para 1:20, de forma semelhante aos pares com o rublo anteriores. Uma alavancagem maior também é uma exposição maior - alguns, como a Alpari UK, descobriram por si mesmos que esse estado de coisas não é conveniente para ninguém.

Os corretores também aprendem. Isso pôde ser perfeitamente observado durante o último referendo sobre o chamado BREXIT. Quando a data do referendo foi conhecida, os corretores não esperaram muito com informações sobre possíveis ameaças. Eles enviaram newsletters rapidamente (também em plataformas), postaram informações em sites e alguns até enviaram mensagens de texto. A alavancagem foi reduzida significativamente - o nível geral geralmente cai para 1:50, e em instrumentos relacionados à Grã-Bretanha (pares de libras esterlinas, índices de ações europeus) até 1:20. Mencionado anteriormente Dukascopy até decidiu suspender a negociação de instrumentos selecionados de maior risco.

Problemas de liquidez

Em uma situação tão extrema, foi imediatamente revelado quem oferece liquidez realmente de boa qualidade e quem está pior com ela. O problema é que sem um evento desse tipo isso não poderia ser dito. O maior lacuna de dados e quanto maior o spread, pior é a liquidez. Isso, é claro, resultou no fechamento de negócios dos clientes a preços mais baixos. É verdade que o corretor não era inteiramente o culpado por tudo isso. Tendo assinado contratos com, por exemplo, 10 provedores de liquidez, ele não pôde fazer muito quando de repente 8 deles pararam de cotar preços. No entanto, essa é uma dica imediata para ele fortalecer esse elo fraco para o futuro.

Revisão da posição

Os casos foram relatados onde o corretor após 15 janeiro nos próximos dois dias revisou as transações de alguns clientes. A revisão consistiu em uma mudança no preço de abertura / fechamento, que resultou, por exemplo, na substituição de lucros substanciais com perdas ainda maiores. Claro, tudo aconteceu de acordo com os regulamentos aceitos pelo cliente. No entanto, esta situação gera muita desconfiança não só para esta empresa, mas também para toda a indústria. A necessidade de revisar as transações após esse período mostra uma imensa imperfeição do lado da infraestrutura de uma determinada empresa, o que não deve acontecer. As citações incorretas na plataforma também são a razão pela qual um determinado operador reagiu em uma determinada situação de maneira diferente.

Falta de preparação adequada

Sem dúvida foi uma situação extrema, mas dá para sentir que os corretores não estão preparados para tais casos. Alguns suspenderam o comércio, outros cotaram, mas desativaram a opção de concluir transações, outros ainda não fizeram nada. O caos total e a desinformação significavam que os próprios clientes não sabiam o que fazer com suas posições. E se eles não podiam fazer nada, eles não sabiam quando podiam. Até agora, é difícil dizer qual seria a melhor solução, mas a falta de uma resposta transparente certamente prejudicou ambas as partes.

Cicatrizes curadas, o que vem a seguir?

O número de casos individuais ocorridos é muito grande. É impossível discutir todos eles, principalmente sem conhecer os detalhes dos corretores (que são um tanto secretos), por isso é impossível indicar aqui o culpado, exceto por um - o Banco Nacional da Suíça. A reação a tal mudança de 180 graus na estratégia durante o mês foi óbvia e o SNB deve estar ciente disso. Para todos os outros participantes neste evento, a melhor coisa a fazer é se defender para sair dele com o mínimo de danos possível. A consciência dos investidores e corretores aumentou, assim como a aversão ao risco, e os próprios comerciantes começaram a procurar empresas que ofereçam NBP ...

NBP, ou proteção de saldo negativo - um caminho para o sucesso?

A abreviatura NBP, embora coincida com o nome do nosso banco central, não tem muito a ver com isso. Este nome começou a aparecer cada vez mais na web após a Quinta-Feira Negra devido à grande sombra de medo que aquele dia projetou nas carteiras dos investidores. NBP, ou Proteção de Saldo Negativo, é um "mecanismo" ou melhor, um elemento da oferta. É para garantir que não há necessidade de reembolsar o débito no caso de ocorrer na conta do cliente. Na prática, parece muito simples. Se, por qualquer motivo, o saldo da conta do cliente cair abaixo de zero, a corretora, sem quaisquer condições adicionais, liquidará com o saldo de 0,00 no prazo estipulado.

Entre os corretores com os quais trabalhamos, no momento da redação do artigo, poucos oferecem essa solução. É seguro dizer que é um nicho. Com o apoio financeiro e a segurança corretos, tal política pode ser adequada. Provará ser benéfico para aqueles que negociam na margem de alavancagem.

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Tem certeza disso?

Vale a pena fazer a si mesmo esta pergunta - agora devemos escolher apenas corretores que oferecem NBP em conexão com a Black Thursday? Na minha opinião, definitivamente NÃO. Esta é obviamente uma boa adição que nos dá paz de espírito. Não existem muitas empresas que oferecem NBP e a grande maioria delas está localizada em Chipre. Isso pode ser devido ao fato de essas empresas operarem internacionalmente. Eles também estão cientes de que coletar saques a descoberto de todo o mundo seria extremamente difícil e caro. O NBP é uma boa ferramenta de marketing, mas também um custo adicional para o corretor que deve cobrir. Se sua escala for pequena, nada aconteceu.

Mas e se houver uma onda de descoberto massivo novamente? Pode haver uma situação paradoxal em que obteremos lucro em um determinado evento espetacular. Uma grande proporção de clientes irá para o descoberto e, portanto, a empresa perderá liquidez. Desnecessário dizer que o que deveria nos proteger nos impedirá de receber nosso lucro.

Então, de qual corretor precisamos? Em primeiro lugar, aquele que coloca a segurança em primeiro plano. Controle de risco e exposição da carteira de clientes, acesso a liquidez de alta qualidade, infraestrutura decente (servidores, conexão com a plataforma e provedores de cotação), política pró-cliente (sem registros de possível revisão de posição a qualquer momento), além de possuir todas as autorizações e licenças necessárias .

Não se esqueça, no entanto, que nós mesmos tomamos decisões de investimento. Bons pensamentos sobre eles e o uso adequado de alavancagem financeira e gerenciamento de riscos é o ponto de partida para evitar dívidas.