principiante
Agora você está lendo
Stanley Druckenmiller - associado de Soros e um dos melhores traders
0

Stanley Druckenmiller - associado de Soros e um dos melhores traders

criado Forex ClubJulho 29 2022

No texto de hoje, apresentaremos a história de um dos investidores mais destacados do mundo, pois é Stanley Druckenmiller. Atualmente, sua fortuna gira em torno de US$ 5 bilhões. Ele é um investidor que ganhou publicidade na grande mídia como um gestor de portfólio líder no famoso Quantum Fund, pertencendo à Georg Soros. No entanto, a história deste investidor é muito mais interessante. Convidamos você a ler!

Infância e educação

Stanley Freeman Druckenmiller nasceu em 14 de junho de 1953 em Pittsburgh, Pensilvânia. Seu pai, Thomas Druckenmiller, era um químico de engenharia. Depois que seus pais se divorciaram, ele se mudou para Gibbston com seu pai. Em 1975 graduou-se no Bowdoin College, onde estudou economia e inglês. Enquanto estudava, tornou-se amigo de Lawrence B. Lindsey (que mais tarde se tornou o conselheiro econômico do presidente George W. Bush). Após a faculdade, ele se matriculou em economia na Universidade de Michigan. Ele deixou seus estudos no segundo ano depois de conseguir um emprego bem pago como analista no Pittsburgh National Bank.

Carreira em finanças

Depois de um ano trabalhando em um banco, ele se tornou o chefe de "equity research" bancário, onde foi responsável pela cobertura analítica das empresas listadas. No início, esteve envolvido na análise de empresas dos setores de matérias-primas e comércio. Ele era um analista brilhante e rapidamente conquistou a confiança de seus superiores e clientes. No entanto, passados ​​3 anos, em 1981, decidiu criar a sua própria empresa - Duquesne Gestão de Capital.

Ao mesmo tempo, ele continuou sua carreira em finanças. Em 1985 tornou-se consultor da Dreyfus. Isso resultou em ele viver entre Pittsburgh e Nova York por um ano. Depois de um ano, ele decidiu que tal vida não tinha sentido e decidiu se mudar permanentemente para Nova York. Em 1986 ele se tornou o chefe Fundo Dreyfus. Apesar de trabalhar na Dreyfus, Stanley conseguiu continuar trabalhando em sua própria empresa, a Duquesne. 

Trabalhando para Soros

01 george soros

Jorge Soros. Fonte: wikipedia.org

O seu sucesso na área dos investimentos fez com que fosse comprado pela Georg Soros. O trabalho de Stanley era substituir Victor Niederhoffer na Quantum Funds. Este trabalho foi a chave para ganhar popularidade. Junto com Soros, eles se tornaram as pessoas que "Eles quebraram o Banco da Inglaterra". Fizeram US$ 1 bilhão em ação contra a libra esterlina. Além disso, fez com que a libra deixasse o ERM (Mecanismo Europeu de Taxas de Câmbio). Nos anos seguintes, ele continuou trabalhando para a Quantum, mas nenhuma transação causou tanta emoção na mídia. 

Stanley Druckenmiller deixou o Quantum Fund em 2000 após grandes perdas em empresas de tecnologia. A situação em si era tão interessante que Stanley Druckenmiller quebrou muitas de suas regras de investimento. Foi uma das lições mais caras de sua vida - seu preço é US$ 3 bilhões. No início dos anos 2000, Stanley acreditava que o mercado estava em uma das maiores bolhas da história. Como resultado, ele vendeu a maioria das ações em janeiro de 2000, que foi uma monetização dos lucros obtidos em 1999. No entanto, muitos dos gerentes que administram suas carteiras com Soros ainda possuíam ações. Como resultado, eles rapidamente alcançaram uma taxa de retorno do investimento de 30%. O arrependimento pelo bom desempenho de seus colegas fez com que Stanley, ao contrário de suas opiniões em janeiro de 2000, iniciasse compras agressivas de ações. Como ele mesmo disse:

"Talvez eu tenha perdido o topo da bolha pontocom por uma hora."

Mesmo tendo ganho muito mais no ano anterior, a perda de US$ 3 bilhões teve um forte impacto na reputação de Stanley. O motivo não foi a perda em si, mas a falta de controle emocional. Ele quebrou a cartilha do investidor. Sam menciona que se alguém lhe perguntar o que ele aprendeu com essa transação, ele responde:

"Nada. Eu sabia disso 25 anos antes [o que deveria ser feito] ".

Duquesne Gestão de Capital

Depois de deixar Soros, ele se concentrou no desenvolvimento de sua própria empresa - Duquesne Capital Management. O desempenho do fundo foi surpreendente até o anúncio do fechamento do fundo (18.08.2010/30/2001), com taxa média anual de retorno superior a 2003%. Além disso, o fundo não apresentou prejuízo em nenhum ano, o que é interessante, pois houve duas grandes recessões (2007-2009 e 1987-2008) e o crash de 11. Somente em XNUMX, a taxa de retorno do fundo foi XNUMX%. O que mais, em 120 trimestres, apenas 5 terminaram com prejuízo. O motivo do fechamento do fundo foi o estresse causado pela pressão imposta por Stanley Druckenmiller. Considerando que a performance do fundo era realmente exorbitante e o capital não parava de crescer, a busca por oportunidades de investimento tornou-se cada vez mais difícil de encontrar. Em 2010, os ativos sob gestão do fundo ultrapassaram US$ 12 bilhões. Depois de fechar o fundo e pagar em dinheiro aos investidores, Stanley Druckenmiller voltou a investir exclusivamente por conta própria.

Investimento e filosofia de vida

Stanley Druckenmiller tem uma estratégia de investimento semelhante à de Georg Soros. Assim como ele, ele tem um grupo de ações em que tem uma posição comprada e uma posição vendida em ações que acredita não terem muito potencial. Além disso, utiliza alavancagem ao investir em futuros e no mercado de câmbio. Vale ressaltar que, apesar de sua idade, ainda está aberto a novas classes de ativos. Por exemplo, em novembro de 2020, ele começou a construir uma exposição em bitcoinie. A filosofia de investimento em si é muito interessante. Abaixo estão algumas das principais teses de investimento de Stanley Druckenmiller.

  • Tamanho da posição - “Não importa se você está certo ou errado. O mais importante é saber quanto dinheiro você pode ganhar se estiver certo e quanto pode perder se errar". É uma visão muito importante do processo de gestão de capital. Muitos traders iniciantes levam o investimento para o lado pessoal, o que torna difícil para eles admitirem que estavam errados. O resultado é que às vezes eles podem ter medo de cortar uma posição perdedora. Outra lição a ser tirada da visão é ter uma estratégia de saída antes de tomar uma posição. Isso permite que o investidor coloque suas emoções de lado.
  • Um bom mentor é mais importante do que um bom salário - "Se você está no início da carreira e tem a opção de ser um grande mentor ou [trabalhar] com um salário mais alto, escolha sempre um mentor". Essa é uma visão interessante porque coloca o desenvolvimento pessoal em primeiro lugar, não as gratificações de curto prazo. Trabalhar com um grande mentor pode resultar em um funcionário aprendendo muito, o que será recompensado em uma carreira posterior. Por outro lado, um trabalho mediano com um salário acima da média pode se tornar uma “gaiola de ouro” e desacelerar sua carreira a longo prazo.
  • Opositor da diversificação - "Acho que a diversificação e todas as questões [relacionadas a ela] que eles ensinam na escola são provavelmente os conceitos mais equivocados [nessa indústria]". Stanley Druckenmiller é contra a diversificação porque pode criar uma falsa sensação de segurança. Além disso, ter uma grande quantidade de ativos em sua carteira de investimentos é uma distração e consome muito mais tempo do que monitorar cuidadosamente vários itens em sua carteira.
  • Abordagem flexível Stanley não tinha medo de ser flexível ao tomar posições. Um grande exemplo é a situação do acidente de 1987. No dia anterior ao acidente de 1987, Druckenmiller mudou sua exposição de "curta" para 130% "longa". No entanto, ele percebeu muito rapidamente que havia cometido um erro. Como resultado, no dia seguinte ele voltou para "short" muito rapidamente. Ele não apenas evitou perdas, mas também encerrou o acidente com um lucro considerável.
  • Seja humilde - “Todo grande técnico que conheço sempre quer falar sobre seus erros. Há muita humildade nisso". Como regra, as pessoas tendem a falar sobre seus sucessos e manter silêncio sobre seus fracassos. No entanto, é graças à análise dos erros cometidos que você pode aprender uma lição para o futuro. As lições aprendidas ajudarão a reduzir o número de "erros" no futuro. Isso é especialmente verdadeiro ao gerenciar a posição e não perder oportunidades de investimento.
  • Preste atenção à fluência - “A maioria das pessoas no mercado se concentra no desempenho e nas métricas convencionais. No entanto, é a liquidez que move o mercado”. Essa visão está alinhada com sua própria estratégia de investimento. Ao contrário dos investidores fundamentais, Stanley não ocupou uma posição com a intenção de mantê-los por 10 anos. Por esse motivo, ele tratou a avaliação como apenas uma informação sobre a distância entre o preço de mercado atual e o preço "justo". No entanto, em sua opinião, em que período não é importante para a direção, o mercado seguirá.
  • Oponente de cobertura - “Eu não gosto de cobertura. Para mim, se um investimento precisa de hedge, não se posicione". Para Druckenmiller, entrar em um hedge para reduzir o risco de posição perde o foco. Isso causa um aumento nos custos de transação e muito provavelmente um descompasso entre a estratégia de investimento e o temperamento do investidor.
  • Não se concentre no passado - “É menos importante quanto a empresa ganhou no passado. O que outras pessoas pensam sobre o desempenho futuro da empresa é mais importante ". Este é um conselho para investidores que procuram empresas que investem apenas em uma "baixa relação preço-lucro". Muitas vezes, um negócio é cíclico e ocasionalmente gera altos lucros que são "comidos" durante os anos de vacas magras. Outra ameaça é focar nos resultados atuais da empresa e não perceber as mudanças estruturais que aguardam a empresa ou determinado setor.
  • Combine análise técnica e fundamental - "Eu nunca vou comprar [uma ação] que não esteja em boas condições técnicas no gráfico e nos fundamentos". Esta é uma citação interessante porque incentiva a fusão de duas visões opostas sobre a seleção de empresas. A análise fundamental permite selecionar empresas com um negócio forte, enquanto a análise técnica permite responder à pergunta "quando comprar".
  • Controle suas emoções - “Se você comprou uma empresa pela presença dos fatores A, B, C e D. Então, caso os fatores mencionados não existam mais, você deve vender as ações. Independente se a posição é lucrativa ou perdedora (...) Seu ego não é o mais importante, o mais importante é ganhar dinheiro no mercado". Stanley é, portanto, um defensor da separação do ego da transação. O comércio deve ser visto sem emoções e nenhuma reação de rebanho deve ser permitida. No entanto, de acordo com Druckenmiller, a batalha com as emoções continuará durante todo o período de investimento. A ganância e o medo são partes integrantes do investimento no mercado de capitais.

Ideologia política

Stanley Druckenmiller é um torcedor restringindo programas como programas sociais. Ele mesmo acredita que gastos excessivos do governo podem contribuir para uma crise econômica pior do que a crise de 2008. Não é à toa que ele apoiou os candidatos à presidência republicana. Em 2015, ele apoiou a campanha de Jeb Bush e John Kasich. Ao mesmo tempo, ele é um pouco cético em relação aos programas de flexibilização quantitativa, acreditando que eles aumentam o risco de inflação mais alta. Esta foi a opinião de, entre outros em 2020 quando ajudar FED no combate à pandemia, em sua opinião, era para aumentar a inflação no país. Suas opiniões sugerem que ele não é um apoiador do MMT.

Filantropia

Como muitas pessoas ricas, Stanley Druckenmiller apoia projetos comunitários. Em 2009, ela era uma das pessoas mais generosas dos Estados Unidos. Em seguida, destinou US$ 705 milhões para atividades filantrópicas. Na época, apoiou projetos relacionados à educação, medicina e combate à pobreza e à exclusão social. Por exemplo, em 2009, ele doou US$ 100 milhões para a NYU School of Medicine. Também vale a pena mencionar o apoio a projetos de combate à AIDS ou a fundação do Stanley F. Druckenmiller Hall em Bowdoin Collage.

O que você acha disso?
Eu
0%
interessante
100%
Heh ...
0%
Chocar!
0%
Eu não gosto
0%
ferimento
0%
Sobre o autor
Forex Club
O Forex Club é um dos maiores e mais antigos portais de investimento da Polônia - ferramentas de câmbio e negociação. É um projeto original lançado em 2008 e uma marca reconhecida focada no mercado de câmbio.