Prata e cobre continuam a ganhar ao mesmo tempo

Quando a prata ignora o ouro e o dólar, geralmente é guiada em grande parte pelo cobre. Foi o que aconteceu nos últimos meses, quando os preços de ambos os metais foram fortemente revistos. Aconteceu por medo de recessãoà medida que os bancos centrais intensificam os esforços para conter a inflação crescente, temores sobre o crescimento econômico na China, um dólar em fortalecimento e um nível geral de aversão ao risco. No entanto, as mudanças de sentimento foram impulsionadas por sinais de recuperação na China, a demanda por ativos fósseis e a manutenção de posições vendidas significativas por investidores especulativos.

Parece que a queda acentuada no preço da prata em 32% de março a julho para o nível mais baixo em dois anos atraiu novos amadores desse metal parcialmente industrial e parcialmente nobre.

Sobre o autor

Ole Hansen, chefe do departamento de estratégia de mercado de commodities, Saxo Bank. Dentrou em um grupo Saxo Bank em 2008. Concentra-se em fornecer estratégias e análises dos mercados globais de commodities identificados por fundações, sentimentos do mercado e desenvolvimento técnico. Hansen é o autor da atualização semanal da situação no mercado de mercadorias e também fornece aos clientes opiniões sobre o comércio de mercadorias sob a marca #SaxoStrats. Ele colabora regularmente com televisão e mídia impressa, incluindo CNBC, Bloomberg, Reuters, Wall Street Journal, Financial Times e Telegraph.

Após uma recuperação temporária preços do cobre no início de junho, quando a China começou a afrouxar as restrições de bloqueio, o rali rapidamente perdeu força e o cobre caiu abaixo do suporte principal antes de finalmente se estabilizar depois de encontrar suporte em US$ 3,14 / lb, um recuo de 61,8% em relação à linha de rali de 2020-2022. Foi esse declínio prolongado que trouxe o preço da prata ao seu nível mais baixo em dois anos, e também ao seu nível mais baixo em dois anos, em relação ao preço do ouro. No entanto, nas últimas semanas, a proporção ouro-prata caiu de 94 onças de prata para uma onça de ouro para o nível atual de 86,8 e, do ponto de vista técnico, uma queda abaixo de 85,65 pode fazer com que essa proporção se mova para 83, sinalizando um reforço adicional da prata em 4% em relação ao ouro.

Metais preciosos

A valorização mais recente em relação ao ouro na segunda-feira foi prolongada depois que a prata quebrou acima de sua média móvel de 20,33 dias - um nível que atualmente está dando suporte ($ 20,85 / oz); a próxima resistência está próxima de $ 22,50 / oz e uma quebra acima pode sinalizar uma potencial extensão de crescimento novamente em direção à alta de junho em torno de $ XNUMX / oz. Assim como o declínio foi impulsionado pelo enfraquecimento dos preços dos metais industriais, a recente recuperação foi apoiada por um aumento renovado no preço do cobre.

Há potencial para uma melhora nas perspectivas de demanda na China, e a BHP anunciou que fez uma oferta para adquirir a OZ Minerals e seus ativos relacionados principalmente a níquel e cobre - a mais recente de uma série de aquisições globais para garantir o fornecimento de metais necessários para a transição energética. Devido à sua alta condutividade elétrica, o cobre é utilizado em todos os dispositivos eletrônicos que utilizamos, desde smartphones a equipamentos médicos. Ele já sustenta as redes elétricas existentes e é fundamental para o processo de eletrificação que será necessário nos próximos anos para reduzir a demanda por energia de combustível fóssil.

Como resultado de semanas de preços baixos, gestores de caixa e outros grandes investidores especulativos acumularam uma posição líquida vendida em ambos os metais. Até a recente melhora no apetite ao risco para esses dois metais, os fundos detinham uma posição curta bruta de prata de 54,4 mil PLN. contratos (área marcada em vermelho nos gráficos abaixo), que foi o maior resultado em três anos, enquanto a posição bruta vendida em cobre HG atingiu 66 mil. contratos - o maior em 28 meses.

Embora os investidores especulativos tenham cortado posições curtas de cobre nas últimas semanas, a ação dos preços ainda não convenceu aqueles que esperam outra liquidação em meio à recessão. Para que isso mude, os preços do cobre devem pelo menos ultrapassar US$ 3,69/lb, uma retração de 38,2% da linha de correção de 31% de junho a julho. Como você pode ver no gráfico abaixo, apenas um retorno acima de US$ 4/lb sinalizaria uma possibilidade de recuperação em direção ao recorde de março.