Zloty fraco pode significar um aumento mais alto da taxa de juros

O zloty continua fraco e está registrando níveis próximos aos mínimos de longo prazo. Devido à situação na Ucrânia, o capital flui para mercados considerados mais seguros. Possível que NBP decidirá por um aumento mais alto da taxa, porque pode ser uma maneira mais eficaz de fortalecer o zloty do que intervenções temporárias. Como resultado da invasão russa, o hryvnia ucraniano desvalorizou menos que o rublo russo.

Sobre o autor

Pawel Majtkowski - analista eToro no mercado polonês, que compartilha seus comentários semanais sobre as informações mais recentes do mercado de ações. Paweł é um especialista reconhecido em mercados financeiros, com vasta experiência como analista em instituições financeiras. Ele também é um dos especialistas mais citados na área de economia e mercados financeiros na Polônia. Ele se formou em estudos de direito na Universidade de Varsóvia. Ele também é autor de muitas publicações na área de investimentos, finanças pessoais e economia.

O NBP intervém no mercado de zloty

Na terça-feira, pela primeira vez em 10 anos, o NBP interveio no mercado de câmbio para fortalecer o zloty. A taxa de câmbio do zloty em relação ao dólar atingiu PLN 4,33 e foi a mais alta em 21 anos, a taxa de câmbio em relação ao euro ultrapassou PLN 4,80 e esteve próxima do recorde histórico da fraqueza do zloty em 2009. A intervenção trouxe apenas um efeito temporário, pois depois de quebrar a taxa de 4,80 para 4,67, o zloty continuou a enfraquecer. Atualmente, pagamos PLN 1 por EUR 4,77 e PLN 4,32 por USD.

Ele se reunirá na terça-feira O Conselho de Política Monetáriadecidir sobre o nível das taxas de juro. O mercado atualmente espera que, como nos meses anteriores, haja um aumento de 50 pb na taxa É possível, no entanto, que devido à situação atual de zloty fraco, o Conselho decida sobre um aumento mais alto da taxa. Isso poderia ter um impacto, mais eficaz do que intervenções temporárias, no fortalecimento do zloty. Isso ocorre porque o zloty fraco dificulta a redução da inflação.

Tanto mais que a atual fraqueza da moeda polonesa também é o efeito das ações anteriores do NBP, que apoiaram o enfraquecimento do zloty no passado. Entramos na situação de aumento do risco global relacionado à guerra quando a taxa de câmbio do zloty era de PLN 4,50 por euro, o que é muito superior à média de longo prazo. O zloty fraco faz com que as prestações dos empréstimos hipotecários em moeda estrangeira aumentem significativamente. Tanto mais que a taxa de câmbio do franco suíço também está registrando recordes, pelos quais você deve pagar cerca de PLN 4,70.

Por que o PLN está perdendo valor?

O enfraquecimento do zloty e de outras moedas da região está relacionado à situação na Ucrânia, que resulta na fuga de capitais de mercados considerados mais arriscados para os mais seguros. A Polônia é afetada duas vezes por isso, porque, por um lado, é percebida o tempo todo como um mercado em desenvolvimento, e é desses mercados que o capital sai na situação atual em busca de refúgios mais seguros. Por outro lado, nossa proximidade geográfica com a Ucrânia e o conflito também aumentam a percepção de risco para o mercado polonês.

A taxa de câmbio do zloty também é afetada por preocupações com a estabilidade das finanças públicas relacionadas ao afluxo de refugiados da Ucrânia. Até agora, a fronteira polonesa foi atravessada por mais de 0,5 milhão de pessoas, algumas das quais não ficaram na Polônia, mas foram para outros países da UE. As previsões indicam um afluxo de até 1 milhão (Ministro dos Negócios Estrangeiros Rau) para até 3 milhões de refugiados (ACNUR) para a Polónia, dependendo da evolução da situação na Ucrânia. 

Obviamente, a taxa de câmbio da hryvnia ucraniana também enfraqueceu recentemente. No entanto, a queda na taxa é menor do que em 2014, quando a Crimeia foi anexada e a guerra em Donbas ocorreu. A hryvnia também desvalorizou menos do que o rublo russo sancionado, que perdeu 10% nos últimos 32 dias. seu valor. Ao mesmo tempo, o hryvnia desvalorizou em relação ao dólar em 7%. Como resultado da depreciação do zloty, a taxa de câmbio oficial do NBP hryvnia permanece inalterada e equivale a aproximadamente 14 PLN. No entanto, nas casas de câmbio, o hryvnia é comprado a 9 groszy.