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Setor têxtil - Como investir em empresas de confecção? [Guia]
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Setor têxtil - Como investir em empresas de confecção? [Guia]

criado Forex ClubOutubro 15 2021

As origens da indústria têxtil moderna remontam à revolução industrial do século XIX. Naquela época, a Europa dominava o mercado global de roupas. Foi nas cidades europeias que foram construídas grandes fábricas, cuja produção inundou os mercados mundiais. Muitas cidades devem seu desenvolvimento a um próspero setor têxtil. Um exemplo é Łódź, que durante décadas foi o coração do Distrito Industrial de Łódź. O início do desenvolvimento de Łódź remonta a 1820, quando, por força do decreto de Józef Zajączek, o povoado foi escolhido como centro da indústria da tecelagem e do tecido. Em menos de 100 anos, o número de habitantes passou de 800 para 500 (000). Os produtos de vestuário da Lodz eram vendidos, entre outros, para os mercados russo e chinês.

Outro exemplo é Manchester, que foi um dos centros de desenvolvimento da indústria têxtil durante a revolução industrial na Inglaterra. Nesse período, a cidade se tornou o maior mercado de produtos de algodão do mundo. Por isso ganhou os apelidos de "Cottonpolis" e "Warehouse City". Nas ex-colônias britânicas (África do Sul, Austrália e Nova Zelândia), o termo manchester ainda é usado para roupa de casa.

00 Manchester 1900

Fonte de Manchester 1900: writinglives.org

01 Fábrica de Triângulo

Triangle Shirtwaist Factory fonte: history.com

As condições de trabalho nas fábricas nos séculos XNUMX e XNUMX na Europa e nos Estados Unidos não eram as melhores. Muitas vezes havia uma tragédia. Jum dos mais famosos foi o incêndio de 1911 na Triangle Shirtwaist Factory em Nova York. 146 pessoas foram mortas lá. A vítima mais jovem tinha 14 anos (Kate Leone). As tragédias foram um dos catalisadores da mudança na indústria de vestuário "ocidental". Nas décadas seguintes, as condições de trabalho na Europa e nos EUA melhoraram.

Atualmente, os tempos de dominação das indústrias de confecção européia e americana acabaram. A globalização venceu. São as "fábricas do mundo" localizadas na Ásia que fornecem roupas para a maioria dos mercados desenvolvidos. Por muitos anos, as condições de trabalho nessas fábricas foram muito ruins. Muitas vezes estavam localizados em locais que não eram devidamente preparados para isso. Esses lugares são chamados de "fábricas exploradoras". Em tais condições, os trabalhadores trabalharam várias horas por dia, em taxas de fome e em condições escandalosas (por exemplo, uma sala lotada e sem ventilação). O desastre da construção em Shabhara (Bangladesh), que ocorreu em 24 de abril de 2013, teve um grande eco.. Um prédio de 8 andares desabou, matando 1127 pessoas. O prédio abrigava fábricas de roupas, agências bancárias e lojas. A maioria das vítimas eram mulheres que trabalhavam como costureiras. A catástrofe também gerou protestos na Europa, com a Primark como um dos "alvos" dos manifestantes. A tragédia também afetou a imagem da confecção polonesa LPP. O motivo foram as marcas de marcas como Reserved, Cropp, House e Mohito encontradas no cenário da tragédia.

02 Rana Plaza

Fonte do desastre de Rana Plaza: dw.com

Como já mencionado, a produção asiática domina atualmente. No entanto, a terceirização comum prevalece lá, com proprietários de marcas "ocidentais" enviando pedidos de produção de roupas e calçados para fabricantes asiáticos. Isso se deve aos custos de mão de obra mais baixos. A economia em "mão-de-obra" mais do que cobre os custos mais elevados de transporte. Por esse motivo, roupas baratas viajam em contêineres por milhares de quilômetros para encontrar um comprador em lojas localizadas em Nova York, Londres, Varsóvia ou Sydney. A indústria têxtil é dominada por países como China, Bangladesh, Vietnã e Índia.

Setor têxtil na China

Este país produz mais roupas. O início da inserção da China na cadeia de abastecimento global remonta ao final da década de XNUMX, com o advento das reformas econômicas no Império do Meio. No início, a principal vantagem competitiva eram os preços muito baixos para os funcionários. No entanto, como resultado do desenvolvimento da indústria têxtil, a competição por trabalhadores surgiu. Isso levou a um aumento nos salários. Ao mesmo tempo, o governo chinês desenvolveu a infraestrutura de transporte e apoiou o desenvolvimento de parques de máquinas. Graças a isso, apesar da perda de competitividade salarial A China desenvolveu uma vantagem de produtividade e uma gestão mais eficiente da cadeia de suprimentos. No início, a indústria concentrava-se nas regiões costeiras. Com o tempo, junto com o desenvolvimento da infraestrutura, algumas fábricas mudaram-se para a China. Um dos maiores fabricantes de roupas da China é Grupo Esquelque produz mais de 100 milhões de camisetas anualmente. A empresa emprega mais de 50 pessoas.

03 Esquel-Group

Uma das instalações de produção da Esquel, fonte: asiabusinescouncil.org

Setor têxtil em Bangladesh

É a segunda maior fabricante de roupas da Ásia. Mais de 80% das exportações do país são produtos para a indústria do vestuário (incluindo roupas). Bangladesh também é o segundo maior produtor de roupas para marcas de roupas "ocidentais". Curiosamente, apenas 5% das fábricas neste país pertencem a investidores estrangeiros. O setor de vestuário em Bangladesh não tem uma boa reputação há muitos anos. A principal vantagem competitiva das fábricas de Bangladesh eram os baixos custos de mão de obra. As condições em muitas fábricas eram muito ruins. O resultado foram vários incêndios. Os incêndios na fábrica foram o mais alto de nada "É isso aí Sportswear Ltd", Tazreen e o desastre da construção Rana Plaza. A maioria dos trabalhadores em fábricas de roupas em Bangladesh são mulheres. Em 2014, mais de 29% das mulheres não sabiam escrever. Para essas mulheres, trabalhar em uma fábrica por várias dezenas de dólares por mês é a única chance de um emprego permanente.

O setor têxtil na Índia

Tradicionalmente, é um dos setores mais importantes da economia. O mercado têxtil representa cerca de 7% da produção industrial da Índia e cerca de 15% das exportações da Índia. Os maiores centros da indústria de vestuário na Índia são Gurgaon, Tirupur e Bangalore. Cerca de 60% das exportações indianas vêm dessas regiões. A principal direção das exportações de roupas indianas é a Europa Ocidental e os Estados Unidos.


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Gestão de suprimentos

As estações “primavera” e “outono” são as mais importantes na indústria de vestuário polonesa. Uma nova coleção outono-inverno é lançada em agosto. Porém, em fevereiro, é lançada a coleção primavera-verão. No caso do mercado americano, a temporada primavera-verão vai de janeiro a junho, e a temporada outono-inverno de junho a dezembro.

Devido às localizações remotas de produção de roupas, os vendedores se preparam para a temporada muito mais cedo. Os proprietários das marcas criam novas coleções. Novos designs são criados com base na identificação das necessidades e tendências do cliente em uma determinada estação. Depois de projetar uma nova coleção, a produção geralmente é terceirizada para entidades externas. Via de regra, a produção vai para países asiáticos (incluindo China, Bangladesh, Índia, Vietnã). Na maioria das vezes, os diretores de produção controlam os produtores em termos de materiais usados, padrões, cores e qualidade dos produtos acabados. Após a fabricação dos produtos, eles são transportados para depósitos próximos ao local de venda final. A distribuição adicional depende do modelo de vendas (incluindo atacado, varejo).

O ciclo de produção é longo, portanto as empresas devem administrar adequadamente o capital de giro. O proprietário da marca tem que financiar o estoque, arcar com os custos de estocagem do estoque e cobrar as contas a receber do cliente. Você pode ver a demanda após o ciclo de conversão de caixa (CCC). Em termos simples, quanto menor o índice CCC, mais rápido o caixa retorna para a empresa. Abaixo está o ciclo de conversão de caixa em empresas de roupas selecionadas:

ciclo de conversão monetária 2018 2019 2020
Ralph Lauren 114,8 100,5 136,0
VF Corporation 126,3 107,7 113,5
PVH 90,5 90,2 91,2

fonte: estudo próprio

A gestão de estoque é importante porque a produção de uma coleção com falha faz com que o capital seja congelado e difícil de recuperar. Para não ficar com depósitos cheios de mercadorias não vendidas, muitas vezes são realizados grandes descontos. Porém, tal ação faz com que os clientes se acostumem com a “época de descontos”, o que “estraga” a percepção da marca. Por esse motivo, muitas marcas de luxo preferem destruir coleções não vendidas em vez de baixar os preços.

O impacto da Covid-19 na indústria de vestuário

A indústria do vestuário foi duramente atingida pela pandemia do coronavírus. Muitos governos anunciaram o fechamento de lojas de grande porte. Isso teve impacto na venda de roupas fixas. Muitas empresas não estavam preparadas para fechar este canal. Como resultado, muitas empresas tiveram um "curso acelerado de e-commerce". As empresas começaram a abrir lojas online ou vender em plataformas de e-commerce. Por exemplo, marcas de luxo começaram a vender suas roupas por meio de plataformas como Farfetch ou Net-a-Porter. No entanto, as vendas online não permitiram que o buraco causado pelo fechamento de lojas físicas fosse "preenchido". Outro golpe para a indústria da moda foi a paralisação do tráfego turístico, o que impediu os chineses de comprar roupas de luxo ou de classe média (o chamado luxo acessível). Por exemplo, as receitas da PVH no primeiro e segundo trimestre do ano fiscal de 2020 diminuíram 43% a / ae 33% a / a. As margens operacionais também caíram. Em trimestres "normais", a margem operacional era de 9-11%. No primeiro trimestre, caiu para -18,2%. No trimestre seguinte, a margem foi de 1,3%. Nos trimestres seguintes, a PHV recompôs sua margem.

Empresas selecionadas da indústria de vestuário

Muitas empresas do setor de roupas estão listadas na bolsa de valores. Ambas são empresas que operam no segmento “fast fashion” e proprietárias de marcas de luxo. Exemplos de empresas da indústria do vestuário serão brevemente descritos a seguir.

PVH

A empresa foi fundada em 1881. É uma das maiores empresas de confecções do mundo. As "pérolas da coroa" são duas marcas, Tommy Hilfiger e Calvin Klein, que geram a maior parte da receita. Também possui marcas incluídas na Marca Heritage (Olga, True, Warners). PVH comercializa principalmente roupas, sapatos e acessórios (óculos, cintos). Também vale a pena mencionar que as marcas de propriedade da empresa podem ser licenciadas para outras empresas (por exemplo, perfumes Calvin Klein). A empresa comercializa seus produtos por meio de rede própria de vendas (fixas e online) e de intermediários (o chamado atacado). Os intermediários incluem, entre outros, lojas de departamentos e supermercados. A empresa emprega mais de 26 pessoas.

PVH 2017 2018 2019 2020
receita $ 8 milhões $ 9 milhões $ 9 milhões $ 7 milhões
Lucro operacional $ 727 milhões $ 911 milhões $ 812 milhões - $ 37 milhões
Margem operacional 8,15% 9,43% 9,01% PROMO
Lucro líquido $ 538 milhões $ 746 milhões $ 417 milhões $ -1 136 milhões

fonte: estudo próprio

04 PVH setor têxtil

Gráfico de ações PVH, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

H & M

É uma das maiores empresas de confecções do mundo. Foi fundada em 1947 e a sede da empresa é em Estocolmo. A empresa é mais conhecida pelas marcas H&M, Monki, Weekday e Sellpy. A H&M oferece aos seus clientes a oportunidade de comprar roupas, sapatos, acessórios e cosméticos. A empresa vende seus produtos por meio de uma rede de lojas de papelaria (5000 lojas em 74 países). Hennes & Mauritz também vende seus produtos por meio de suas lojas online que operam em 51 países. A capitalização da empresa excede SEK 270 bilhões.

H & M 2017 2018 2019 2020
receita SEK 200 bilhões SEK 210 bilhões SEK 233 bilhões SEK 187 bilhões
Lucro operacional SEK 20,6 bilhões SEK 15,5 bilhões SEK 17,3 bilhões SEK 3,10 bilhões
Margem operacional 10,30% 7,38% 7,42% 1,65%
Lucro líquido SEK 16,2 bilhões SEK 12,7 bilhões SEK 13,4 bilhões SEK 1,2 bilhões

fonte: estudo próprio

05 empresas de roupas H&M

Gráfico de ações H&M, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Inditex

A empresa foi fundada em 1963 como uma empresa familiar. O fundador da empresa foi Amancio Ortega, que atualmente é uma das pessoas mais ricas do mundo, com um patrimônio líquido de mais de US $ 71 bilhões.  Industria de Diseno Textil é a maior varejista de roupas do mundo em faturamento (no segmento Fat Fashion). Esta empresa espanhola é proprietária de marcas como Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti, Bereshka, Stradivarius e Oysho. A empresa vende seus produtos em 216 mercados por meio de uma rede fixa de lojas (menos de 7000) e vendas online. A marca mais importante em termos de vendas geradas é a Zara. Junto com a Zara Home, gera menos de 70% das vendas da empresa (dados de 2019). No covid 2020, a Zara gerou 69% das receitas da Textil. A próxima marca com maior faturamento foi a Bereshka (8,4% do faturamento). Vale ressaltar que a empresa gera mais de 61% do faturamento na Europa.

Têxtil 2017 2018 2019 2020
receita € 25 milhões € 26 milhões € 28 milhões € 20 milhões
Lucro operacional € 4 milhões € 4 milhões € 4 milhões € 1 milhões
Margem operacional 17,03% 16,64% 16,86% 7,39%
Lucro líquido € 3 milhões € 3 milhões € 3 milhões € 1 milhões

fonte: estudo próprio

06 Inditex

Gráfico de ações da Inditex, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Ralph Lauren

A empresa foi fundada em 1967. A oferta RL abrange roupas, calçados, acessórios, relógios, joias e produtos para o lar. As marcas mais conhecidas da empresa são Ralph Lauren e Pink Pony. A Ralph Lauren vende seus produtos por meio de sua própria rede de lojas (548), lojas licenciadas (650) e intermediários. A empresa também está tentando aumentar as vendas online, mas este canal não desempenha um papel muito importante na venda de produtos. A capitalização atual da empresa ultrapassa US $ 8 bilhões.

Ralph Lauren 2017 2018 2019 2020
receita $ 6 milhões $ 6 milhões $ 6 milhões $ 4 milhões
Lucro operacional $ 664 milhões $ 707 milhões $ 602 milhões $ 199 milhões
Margem operacional 10,74% 11,20% 9,77% 4,52%
Lucro líquido $ 163 milhões $ 431 milhões $ 384 milhões - $ 121 milhões

fonte: estudo próprio

07 RL setor têxtil

Gráfico de ações de Ralph Lauren, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

VF Corp

A empresa foi fundada em 1899. Trata-se da concepção, produção, comercialização e venda de roupas, sapatos e acessórios. A VF Corporation detém os direitos de marcas como North Face, Timberland, Smartwool, Altra, Vans, Supreme, Dickies e Kipling. Os produtos da empresa são vendidos através de uma rede de lojas próprias (1400), intermediários e sites próprios. A VF vende seus produtos para mais de 170 países ao redor do mundo. A empresa emprega mais de 40 pessoas. A capitalização da empresa é de aproximadamente US $ 000 bilhões.

VF Corp. 2017 2018 2019 2020
receita $ 11 milhões $ 10 milhões $ 10 milhões $ 9 milhões
Lucro operacional $ 1 milhões $ 1 milhões $ 1 milhões $ 711 milhões
Margem operacional 11,99% 12,16% 12,28% 7,70%
Lucro líquido $ 637 milhões $ 870 milhões $ 629 milhões $ 355 milhões

fonte: estudo próprio

08 VF Corp

Gráfico de ações da VF Corp, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

LVMH

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton, é o maior componente do índice CAC 40. É uma empresa internacional especializada na produção e venda de produtos de luxo. A sede da empresa é em Paris. A empresa foi fundada em 1987 como resultado da fusão da Louis Vuitton (fundada em 1854) e Moët Hennessy (resultante da fusão da produtora de champanhe Moët & Chandon e da produtora de conhaque Hennessy). LVMH tem muitas marcas interessantes em seu portfólio. Estes são i.a. Louis Vuitton, Christian Dior, Bulgari, Tiffany, Zenith ou Emillio Pucci. A empresa é controlada por Bernard Jean Étienne Arnault, uma das pessoas mais ricas do mundo. A capitalização atual da empresa ultrapassa € 317 bilhões.

LVMH 2017 2018 2019 2020
receita € 42 milhões € 46 milhões € 53 milhões € 44 milhões
Lucro operacional € 8 milhões € 9 milhões € 11 milhões € 8 milhões
Margem operacional 19,46% 21,32% 21,19% 18,61%
Lucro líquido € 5 milhões € 6 milhões € 7 milhões € 4 milhões

fonte: estudo próprio

09 empresas de roupas LVMH

Gráfico de ações LVMH, intervalo W1. Fonte: xNUMX XTB.

Setor têxtil - onde investir em ações

Um número crescente de corretoras Forex tem uma ampla variedade de ações, ETFs e CFDs nesses instrumentos. Por exemplo em XTB existem mais de 300 ETFs hoje, um Saxo Bank quase 3000.

corretor xtb 2 Saxo Bank mais 500 logotipos
País Polska Dania Chipre *
Número de trocas em oferta 16 trocas 37 trocas 24 trocas
Número de ações na oferta aproximadamente 2300 - ações
aproximadamente 1800 - CFDs sobre ações
19 - ações
8 - CFDs sobre ações
aprox. 3 - CFDs sobre ações
A quantidade de ETF em oferta 194 - ETF
112 - ETF CFDs
3000 - ETF
675 - ETF CFDs
aprox. 100 - CFDs em ETFs
Depósito mínimo 0 zł
(mínimo recomendado de 2000 PLN)
10 000 USD 500 zł
Plataforma xStation SaxoTrader Pro
Saxo Trader Go
Plataforma Plus 500

* PLUS500 CY oferta

Os CFDs são instrumentos complexos e apresentam um alto risco de perder dinheiro rapidamente devido à alavancagem. De 72% a 89% de contas de investidores de varejo registram perdas monetárias como resultado da negociação de CFDs. Pense se você entende como os CFDs funcionam e se você pode arcar com o alto risco de perder seu dinheiro.

soma

A indústria do vestuário tem muitos representantes nas bolsas de valores. Empresas com marcas bem conhecidas podem alcançar margens bastante altas e proporcionar a seus clientes um retorno de investimento muito alto. O setor não é homogêneo, algumas empresas focam em produtos de massa, que muitas vezes são superestimados. Outros se concentram em fornecer produtos de alta qualidade e cuidar de sua marca, evitando a "erosão das margens". Algumas empresas se especializam em segmentos específicos, como fabricantes de roupas e roupas esportivas (Nike, Adidas). Todas as empresas de vestuário estão enfrentando uma mudança nos canais de vendas. O canal online será cada vez mais importante. Algumas empresas acreditam que o omnicanal tem futuro, oferecendo aos clientes experiências de compra online e offline (por exemplo, a campanha Novo varejo criada pelo Alibaba). Ao analisar as empresas que operam neste setor, atenção especial deve ser dada à taxa de crescimento da receita, à qualidade da gestão do capital de giro e ao montante do retorno sobre o capital investido (ROIC).

Este artigo é apenas informativo. Não é uma recomendação e não se destina a incentivar alguém a realizar quaisquer atividades de investimento. Lembre-se de que todo investimento é arriscado. Não invista dinheiro que você não pode perder.
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